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Robeco QI Global Multi-Factor Credits IH EUR

Benchmark: Bloomberg Barclays Global Aggregate - Corporates (hedged into EUR)
ISIN: LU1235145213
  • Factor Investing in Unternehmensanleihen mit mehrheitlich Investment Grade-Rating
  • Mit dem Ziel höhere Erträge im Vergleich zum Gesamtmarkt, bei einem marktähnlichen Risikoprofil, zu generieren
  • Für erfahrene Anleger, die nach einer Stil-Diversifizierung in einem ausgewogenen Portfolio suchen
Anlagegattung
Aktueller Nettoinventarwert ()
Wertentwicklung Lfd. Jahr ()
Währung EUR
Fondsvermögen ()
ErtragsverwendungNein

Über diesen Fonds

Der Robeco QI Global Multi-Factor Credits ist ein aktiv verwalteter Fonds, der systematisch vor allem in Investment Grade-Unternehmensanleihen investiert. Die Auswahl dieser Anleihen basiert auf einem quantitativen Modell. Der Fonds bietet ein ausgewogenes Engagement in einer Reihe von quantitativen Faktoren, indem er den Schwerpunkt auf Anleihen mit einem niedrigen Niveau erwarteter Risiken (Low Risk-Faktor), einer attraktiven Bewertung (Value), einem starken Performancetrend (Momentum) und einem geringen Marktwert des Fremdkapitals (Size) setzt. Das Anlageuniversum umfasst Anleihen, die mindestens ein Rating von BB- aufweisen.

Kursentwicklung

Keine Wertentwicklungsdaten verfügbar

Kursentwicklung

Robeco QI Global Multi-Factor Credits IH EUR

Wertentwicklung

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Thema Fonds Index
1 Monat
3 Monate
Lfd. Jahr
1 Jahr
2 Jahre
3 Jahre
5 Jahre
10 Jahre
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Frühere Wertentwicklungen, Simulationen oder Prognosen sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung.
Annualisiert (für Zeiträume, die länger als ein Jahr sind).
Dies umfasst keine von Vermittlern auferlegten anfänglichen Gebühren oder letztendliche Depotgebühren.
Die Performance-Zahlen sind brutto, ohne Berücksichtigung von Gebühren, und basieren auf der Schlussnotierung. In der Realität werden Kosten (wie Verwaltungsgebühren und andere) Kosten berechnet. Diese wirken sich negativ auf die angegebenen Renditen aus.

Die Performance-Zahlen sind abzüglich Gebühren und basieren auf den Transaktionspreisen.
Thema Fonds Referenzindex
Frühere Wertentwicklungen, Simulationen oder Prognosen sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung.
Annualisiert (für Zeiträume, die länger als ein Jahr sind).
Dies umfasst keine von Vermittlern auferlegten anfänglichen Gebühren oder letztendliche Depotgebühren.
Die Performance-Zahlen sind brutto, ohne Berücksichtigung von Gebühren, und basieren auf der Schlussnotierung. In der Realität werden Kosten (wie Verwaltungsgebühren und andere) Kosten berechnet. Diese wirken sich negativ auf die angegebenen Renditen aus.

Die Performance-Zahlen sind abzüglich Gebühren und basieren auf den Transaktionspreisen.

Erläuterungen zur Wertentwicklung

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Basierend auf den Transaktionskursen erzielte der Fonds eine Rendite von 0,78%. Auf Grundlage des Nettoinventarwerts erzielte der Fonds ein relatives Ergebnis von +15 Basispunkten gegenüber der Benchmark. Die Beta-Allokation leistete einen kleinen positiven Beitrag; die Emittentenauswahl durch das Multi-Faktor-Modell war der Hauptgrund für die überdurchschnittliche Performance. Die Faktoren Value und Size brachten die größten Beiträge zur Performance, während sich der Momentum-Faktor auch positiv auswirkte. Der Low Risk-Faktor beeinträchtigte die Performance, sowohl aufgrund seiner Titelauswahl als auch seiner Allokation zu Anleihen mit kürzeren Laufzeiten. Die Währungsallokation war insgesamt leicht negativ, wobei die Positionierung in EUR- und GBP-Anleihen einen positiven Beitrag leistete, die Untergewichtung in CAD-Anleihen jedoch die Performance beeinträchtigte. Die Emittentenauswahl bei den USD-Anleihen fiel besonders stark aus. Die Sektorallokation leistete einen negativen Beitrag, vor allem aufgrund eines negativen Beitrags von der Übergewichtung im zyklischen Konsumsektor. Die positive Emittentenauswahl innerhalb des Sektors hat den negativen Allokationseffekt mehr als ausgeglichen. Positive Beiträge stammten von Untergewichtungen in den Sektoren Bankwesen und Energie und der nicht in der Benchmark enthaltenen Position bei Agenturen.

Statistiken

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Thema 3 Jahre 5 Jahre
Ex-post Tracking-Error (%)
Information-Ratio
Sharpe-Ratio
Alpha (%)
Beta
Standardabweichung
Max. monatlicher Gewinn (%)
Max. monatlicher Verlust (%)
Die oben angegebenen Kennzahlen basieren auf den Renditen vor Abzug von Gebühren
Thema 3 Jahre 5 Jahre
Monate der Outperformance
Hit-Ratio (%)
Hausse-Monate
Monate der Outperformance in einer Hausse
Hit-Ratio Hausse (%)
Baisse-Monate
Monate der Outperformance in einer Baisse
Hit-Ratio Baisse (%)
Die oben angegebenen Kennzahlen basieren auf den Renditen vor Abzug von Gebühren
Thema Fonds Referenzindex
Bonitäts-Rating
Modifizierte Duration (optionsadjustiert, in Jahren)
Restlaufzeit (in Jahren)
Yield-to-Worst (%)

Marktentwicklungen

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Der Bloomberg Barclays Global Aggregate Corporates Index verzeichnete im Februar eine Credit Spread-Rendite von -142 Basispunkten, da sich die Spreads von 103 auf 123 Basispunkte erweiterten. Die Renditen der zugrunde liegenden Staatsanleihen gingen stark zurück, insbesondere in den USA, was zu einer Gesamtrendite von +65 Basispunkten führte (in Euro abgesichert). In den ersten drei Monatswochen wurden angesichts des Optimismus im Hinblick auf Handel, Politik und Zentralbanken an den globalen Aktienmärkten neue Rekorde erzielt. Aber in der letzten Februarwoche machten die Märkte eine starke Kehrtwendung, als deutlich wurde, dass die Ausbreitung des Coronavirus nicht auf China beschränkt bleibt. Der chinesische PMI fiel nach der Entscheidung Chinas, Fabriken zu schließen, auf den niedrigsten Wert seit Jahrzehnten. Das schlug sich auf die globalen Märkte nieder, da China jetzt deutlich zum globalen BIP beiträgt. EUR-Anleihen schnitten unterdurchschnittlich ab, während AUD- und GBP-Anleihen besser als der Markt abschnitten; die Sektoren Banken, zyklischer Konsum, Energie und Technologie schnitten unterdurchschnittlich ab, während Dienstleistungen, Kommunikation und Makler besser als der Markt abschnitten; Wertpapiere mit kürzeren Laufzeiten schnitten schlechter ab als Wertpapiere mit längeren Laufzeiten, und niedrigere Ratings schnitten schlechter ab als höhere Ratings, alles auf risikobereinigter Basis.

Fondsallokation

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Name Sektor Gewicht
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Fondsklassifizierung

BeschreibungJaNeink.A. 
Stimmabgabe
ESG-Engagement
Einbeziehung von ESG-Aspekten
Ausschluss
BeschreibungJaNeink.A. 
ESG-Filter
ESG-Filter & Einbeziehung von ESG-Kriterien
Themenfonds mit ESG-Ausrichtung

Währungsstrategie

Um den Wert der Anlagen des Fonds Robeco Global Multi-Factor Credits IH EUR in Euro gegen Wechselkursschwankungen anderer Währungspositionen im Portfolio abzusichern, werden Derivate zur Wechselkursabsicherung eingesetzt.

Ausschüttungspolitik

Alle vereinnahmten Erträge werden thesauriert und nicht als Dividende ausgeschüttet. Die Gesamtrendite spiegelt sich deshalb in der Entwicklung des Anteilpreises wider.

Verfahren zur Einbeziehung von ESG-Aspekten

Die ESG-Analyse ist systematisch im hochdisziplinierten Investmentprozess eingebunden. Dadurch wird sichergestellt, dass Unternehmen mit höheren ESG-Werten von RobecoSAM mit höherer Wahrscheinlichkeit in das Portfolio aufgenommen werden und umgekehrt. Anhand dieser Portfolio-Konstruktionsregeln zielen wir auf ein im Vergleich zum Referenzindex überdurchschnittliches ESG-Profil des Fonds ab. Außerdem verwenden unsere Analysten für Unternehmensanleihen externe Quellen, um zusätzliche ESG-Risiken zu ermitteln, z. B. Probleme hinsichtlich der Corporate Governance oder Unternehmen, die größeren Risiken bezüglich Rechtsstreitigkeiten oder auf regulatorischer Ebene ausgesetzt sind. Wenn diese ESG-Risiken möglicherweise wesentliche finanzielle Auswirkungen haben könnten, investieren wir nicht in diese Unternehmen.

Anlagepolitik

Robeco QI Global Multi-Factor Credits zielt darauf ab, ein langfristiges Kapitalwachstum durch strategische Investitionen vorrangig in Investment Grade-Anleihen zu generieren und ein Engagement in einer Reihe von quantitativen Strategien auf eine diversifizierte Art anzubieten. Der Fonds verfolgt drei Strategien: Eine Strategie, die sich auf Anleihen mit einem geringen Grad an erwartetem Risiko (Low volatility) konzentriert, eine Strategie, die sich auf Anleihen mit einer attraktiven Bewertung (Value) konzentriert und eine Strategie, die sich auf Anleihen von Unternehmen mit einem mittelfristig attraktiven Performance-Trend (Momentum) konzentriert. Der Fonds bietet im Durchschnitt ein ausgewogenes Engagement an diesen Faktoren. Für die Konstruktion des Portfolios kommt ein disziplinierter Anlageprozess zum Einsatz, angefangen mit einem globalen Universum aller Unternehmensanleihen, einschließlich Anleihen mit einem Rating von mindestens BB, um sowohl die gefallenen Engel als auch die aufgehenden Sterne mit einzubeziehen. Das quantitative Multifaktor-Rankingmodell umfasst alle Anleihen: von den attraktivsten bis zu den am wenigsten attraktivsten. Im Zuge der Portfoliokonstruktion werden Anleihen gekauft, die im Ranking ganz oben stehen. Dies führt zu einem ausgewogenen und diversifizierten Portfolio, das die Liquiditäten und Einschränkungen der Anleihen bei Sektoren, Währungen, BBs und Schwellenmärkten widerspiegelt. Der Barclays Global Aggregate Corporates Index (abgesichert gegen EUR) wird als Index für den Fonds verwendet. Der Fonds versucht dann, ein Risikoprofil zu erstellen, das dem Referenzindex ähnlich ist, jedoch mit einem High Conviction-Ansatz, der aufgrund seiner Engagements an Faktoren auf die Generierung höherer Erträge abzielt. Die Strategie kann einen erheblichen Tracking-Error im Vergleich zu dem Index haben.

Risikomanagement

Das Ziel des Fonds ist ein mit dem Referenzindex vergleichbares Risikoprofil. Das Durations- und Währungsrisiko des Portfolios wird gegenüber dem Referenzindex abgesichert. Die Strategie kann einen erheblichen Tracking-Error gegenüber dem Referenzindex haben. Das Verhältnis der Volatilität des Portfolios zur Volatilität des Referenzindex wird durch vorgegebene Richtlinien beschränkt. Diese Richtlinien beschränken auch das Fremdkapitalrisiko von Derivaten auf Fondsebene und das Währungsrisiko entsprechend der Beschreibung im Prospekt.

Prognose des Fondsmanagements

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Robeco QI Global Multi-Factor Credits investiert systematisch vor allem in Investment Grade-Unternehmensanleihen. Dieser Fonds bietet ein ausgeglichenes Engagement für eine Reihe von quantitativen Faktoren. Langfristig erwarten wir, dass der Fonds den Markt übertreffen wird, indem er aufgrund eines Risikoprofils, das dem des Referenzindex entspricht, systematisch die Faktorprämien abschöpft.

Patrick Houweling, Mark Whirdy
Patrick Houweling, Mark Whirdy

Patrick Houweling, Mark Whirdy

Patrick Houweling ist leitender Portfoliomanager und Researcher für Quant Credits. Bevor er 2003 zu Robeco kam, war er Risikomanager bei der Rabobank International, wo er seine berufliche Laufbahn 1998 begann. Patrick Houweling hat in der akademischen Finanzfachliteratur veröffentlicht, unter anderem im Journal of Banking and Finance, dem Journal of Empirical Finance und dem Financial Analysts Journal. Der Artikel „Factor Investing in the Corporate Bond Market“ (Faktorinvestitieren am Unternehmensanleihemarkt), den er mit Co-Autor Jeroen van Zundert veröffentlichte, wurde 2017 mit einem Graham and Dodd Scroll Award of Excellence ausgezeichnet. Er verfügt über einen Doktortitel in Finance und einen Master-Abschluss in Financial Econometrics (cum laude) der Erasmus-Universität Rotterdam. Mark Whirdy ist Portfoliomanager im Credit-Team für Robecos faktorbasierte Kreditstrategien: Conservative Credits, Multi-Factor Credits und Multi-Factor High Yield. Seine Tätigkeitsbereiche umfassen Portfolio-Optimierung, Kreditmärkte, Modellierung von Kreditderivaten sowie die Entwicklung quantitativer Anlageverfahren. Bevor er zu Robeco kam, war Mark Whirdy Portfoliomanager im Quant Credit-Team bei Pioneer Investments sowie Analyst im Quantitative Equities-Team dieses Unternehmens. Mark Whirdy hat einen Abschluss des University College Dublin studiert und hat einen Master-Abschluss in Business von der University of Ulster.

Details

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Verwaltungsgesellschaft
Fondsvermögen
Size of share class
Umlaufende Anteile
ISINLU1235145213
BloombergROMFIHE LX
Valoren28267722
WKNA14WRZ
Verfügbarkeit
Datum 1. Preisfeststellung1434326400000
Geschäftsjahresende31-12
Rechtsstatus
Ex-ante Tracking-Error-Limit (%)
Morningstar
Referenzindex

Kosten dieses Fonds

Laufende Gebühren

Diesem Fonds werden laufende Gebühren belastet in Höhe von
Diese Gebühren umfassen
Verwaltungsgebühr
Servicegebühr

Transaktionskosten

Die zu erwartenden Transaktionskosten belaufen sich auf

Performancegebühr

Dem Fonds können außerdem eine Performancegebühr belastet werden in Höhe von

Sonstige Gebühren

max. Ausgabegebühr
max. Rücknahmegebühr
max. Zeichnungsgebühr
max. Wechselgebühr

Steuerliche Behandlung des Produkts

Der Fonds ist in Luxemburg aufgelegt und unterliegt den Steuergesetzen und Bestimmungen in Luxemburg. Für den Fonds fällt in Luxemburg weder Körperschaftssteuer noch Gewerbesteuer an, auch die Kapitalerträge und Dividenden werden nicht besteuert. Der Fonds hat in Luxemburg eine jährliche Abonnementssteuer ('taxe d'abonnement') von 0,01 Prozent des Nettoinventarwerts des Fonds zu zahlen. Diese Steuer wird bei der Bestimmung des Nettoinventarwerts des Fonds berücksichtigt. Grundsätzlich kann der Fonds die Luxemburger Verträge nutzen, um Quellensteuer auf seine Erträge zurückzufordern.

Steuerliche Behandlung des Anlegers

Anleger, die nicht unter die niederländische Körperschaftsteuer fallen bzw. von ihr befreit sind (u. a. Pensionsfonds), zahlen keine Steuern auf das erzielte Ergebnis. Anleger, die unter die niederländische Körperschaftsteuer fallen, können für den auf ihre Anlage in den Fonds entfallenden Teil des Ergebnisses besteuert werden. Körperschaftsteuerpflichtige niederländische Körperschaften müssen Zins- und Dividendeneinkünfte in ihrer Steuererklärung angeben. Für Anleger außerhalb der Niederlande gilt ihre jeweilige nationale Steuergesetzgebung in Bezug auf ausländische Investmentfonds. Wir empfehlen dem individuellen Anleger, sich vor einer Anlage in diesen Fonds zunächst bei seinem Finanz- oder Steuerberater über die steuerlichen Folgen seiner Anlage zu erkundigen. Die steuerliche Behandlung hängt von den persönlichen Verhältnissen des Kunden ab und kann künftigen Änderungen unterworfen sein.

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