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Robeco Investment Grade Corporate Bonds IHHI EUR

ISIN: LU0466000535
  • Diversifizierte Engagements an Unternehmensanleihen außerhalb des Finanzsektors
  • Klar geregelter und wiederholbarer Anlageprozess
  • Erfahrenes Managementteam
Anlagegattung
Aktueller Nettoinventarwert ()
Wertentwicklung Lfd. Jahr ()
Währung EUR
Fondsvermögen ()
ErtragsverwendungNein

Über diesen Fonds

Der Robeco Investment Grade Corporate Bonds ist ein aktiv verwalteter Fonds, der ein diversifiziertes Engagement bei auf den Euro lautenden Investment Grade-Unternehmensanleihen ohne den Finanzsektor bietet. Die Auswahl der Anleihen basiert auf einer Fundamentalanalyse. Der Investmentprozess kombiniert eine Top-down-Marktbetrachtung, bei der die Attraktivität von Unternehmensanleihen und Faktoren, die kurzfristig die Renditen am Unternehmensanleihemarkt antreiben, beurteilt werden, mit einer sorgfältigen Emittentenauswahl, um ein breit diversifiziertes Portfolio aufzubauen. Der Fonds hat ein konservatives Profil und ein begrenztes Engagement in Derivaten.

Kursentwicklung

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Kursentwicklung

Robeco Investment Grade Corporate Bonds IHHI EUR

Wertentwicklung

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Thema Fonds Referenzindex
1 Monat
3 Monate
Lfd. Jahr
1 Jahr
2 Jahre
3 Jahre
5 Jahre
10 Jahre
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Frühere Wertentwicklungen, Simulationen oder Prognosen sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung.
Annualisiert (für Zeiträume, die länger als ein Jahr sind).
Dies umfasst keine von Vermittlern auferlegten anfänglichen Gebühren oder letztendliche Depotgebühren.
Die Performance-Zahlen sind brutto, ohne Berücksichtigung von Gebühren, und basieren auf der Schlussnotierung. In der Realität werden Kosten (wie Verwaltungsgebühren und andere) Kosten berechnet. Diese wirken sich negativ auf die angegebenen Renditen aus.

Die Performance-Zahlen sind abzüglich Gebühren und basieren auf den Transaktionspreisen.
Thema Fonds Referenzindex
Frühere Wertentwicklungen, Simulationen oder Prognosen sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung.
Annualisiert (für Zeiträume, die länger als ein Jahr sind).
Dies umfasst keine von Vermittlern auferlegten anfänglichen Gebühren oder letztendliche Depotgebühren.
Die Performance-Zahlen sind brutto, ohne Berücksichtigung von Gebühren, und basieren auf der Schlussnotierung. In der Realität werden Kosten (wie Verwaltungsgebühren und andere) Kosten berechnet. Diese wirken sich negativ auf die angegebenen Renditen aus.

Die Performance-Zahlen sind abzüglich Gebühren und basieren auf den Transaktionspreisen.

Erläuterungen zur Wertentwicklung

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Basierend auf den Transaktionskursen erzielte der Fonds eine Rendite von 1,10%. Das Gesamtergebnis des Fonds lag im letzten Monat bei 1,13 %, im Vergleich zum Index mit 1,22 %. Die relative Performance beruhte auf einer Kombination von Emittentenauswahl und Beta. Emittenten wie Royal Dutch Shell, Verizon, Total, Deutsche Bahn und Volkswagen trugen positiv zum Fonds bei. Das Beta des Fonds lag im Monat nur knapp über 1, was sich positiv auf die Fondsperformance auswirkte, weil der Markt eine positive Überschussrendite gegenüber Treasuries (0,95 %) erzielte. Der Corporate Ex-Financials Index verbuchte im letzten Monat ein Gesamtergebnis von 0,06 %. Der durchschnittliche Credit Spread auf den Index verengte sich um 15 auf 142 Bp. Infolgedessen schnitt der Investment-Grade-Unternehmensmarkt um 95 Bp besser ab als Staatsanleihen. Die Rendite auf deutsche 10-Jahres-Bundesanleihen lag Ende des Monats unverändert bei -0,45 %.

Statistiken

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Thema 3 Jahre 5 Jahre
Ex-post Tracking-Error (%)
Information-Ratio
Sharpe-Ratio
Alpha (%)
Beta
Standardabweichung
Max. monatlicher Gewinn (%)
Max. monatlicher Verlust (%)
Die oben angegebenen Kennzahlen basieren auf den Renditen vor Abzug von Gebühren
Thema 3 Jahre 5 Jahre
Monate der Outperformance
Hit-Ratio (%)
Hausse-Monate
Monate der Outperformance in einer Hausse
Hit-Ratio Hausse (%)
Baisse-Monate
Monate der Outperformance in einer Baisse
Hit-Ratio Baisse (%)
Die oben angegebenen Kennzahlen basieren auf den Renditen vor Abzug von Gebühren
Thema Fonds Referenzindex
Bonitäts-Rating
Modifizierte Duration (optionsadjustiert, in Jahren)
Restlaufzeit (in Jahren)
Yield-to-Worst (%)

Marktentwicklungen

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Der Juni begann stark aufgrund positiver Nachrichten über geldpolitische Maßnahmen, darunter die Erweiterung des PEPP-Anleihenkaufprogramms in Höhe von 600 Milliarden Euro, die Verlangsamung der neuen Covid-19-Fälle und die Lockerung der Lockdown-Politik. Dieser positive Ton hielt jedoch nicht sehr lange an, und nach der ersten Juniwoche weiteten sich die Spreads für den Rest des Monats allmählich aus. Ein wichtiger Grund für diese schwächere Stimmung ist die Tatsache, dass auch in großen Volkswirtschaften wie den USA der Höhepunkt der Covid-19-Fälle noch nicht erreicht wurde. Der Markt schien auch nach so vielen Neuemissionen etwas müde zu sein, da die Spreads Ende März ihren Höhepunkt erreicht hatten. Letztlich war klar, dass immer noch eine Menge negativer Wirtschaftsmeldungen bevorstehen. Die Rezessionen entfernen auch die faulen Äpfel. Wirecard, einst Deutschlands Fintech-Wunderkind, meldete Insolvenz an, nachdem 1,9 Milliarden Euro in bar fehlten. Die Anleihenkaufprogramme der Zentralbanken stützen weiterhin die Märkte. Die EZB erwarb in den letzten drei Monaten Unternehmensanleihen im Wert von ca. 10 Milliarden Euro monatlich.

Fondsallokation

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Name Sektor Gewicht
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Fondsklassifizierung

BeschreibungJaNeink.A. 
Stimmabgabe
ESG-Engagement
Einbeziehung von ESG-Aspekten
Ausschluss
BeschreibungJaNeink.A. 
ESG-Filter
ESG-Filter & Einbeziehung von ESG-Kriterien
Themenfonds mit ESG-Ausrichtung

Währungsstrategie

Der Fonds investiert nur in Wertpapiere, die auf Euro lauten.

Grundsätze betreffend Derivate

Robeco Investment Grade Corporate Bonds nutzen Derivate zu Absicherungszwecke. Die betreffenden Derivate sind sehr liquide.

Ausschüttungspolitik

Die IHI EUR-Anteile schütten keine Dividende aus.

Verfahren zur Einbeziehung von ESG-Aspekten

Unsere Emittentenanalyse geht über die traditionellen finanziellen Aspekte hinaus und bezieht das Abschneiden der Emittenten in Bezug auf die ESG-Faktoren ein. Wir halten es für eine fundierte Anlageentscheidung für essentiell, diejenigen ESG-Faktoren zu berücksichtigen, die sich erheblich auf die Entwicklung der finanziellen Lage des Emittenten auswirken können. Dies trägt präzise der grundlegenden Notwendigkeit Rechnung, beim Anleihenmanagement die Verlierer zu meiden. Viele negative Kreditereignisse in der Vergangenheit waren Problemen wie mangelhaft gestalteten Governance-Richtlinien, Umweltproblemen oder unzureichenden Arbeitssicherheitsstandards zuzuschreiben. Ziel der ESG-Integration ist die Verbesserung des Risiko/Rendite-Profils der Anlagen. Es besteht kein Ziel im Hinblick im Sinne eines positiven Impact. Die ESG-Analyse ist vollständig in die Bottom-Up-Wertpapieranalyse integriert. Wir haben für jede Branche die zentralen ESG-Faktoren definiert und analysieren, wie jedes einzelnen Unternehmen diesbezüglich positioniert ist und wie sich dies auf die fundamentale Bonität auswirkt.

Anlagepolitik

Robeco Investment Grade Corporate Bonds bietet diversifizierte Engagements, die auf Euro lautende Investment-Grade-Unternehmensanleihen von ca. 80 Emittenten (nur Unternehmen) umfassen. Der Fonds hat keinerlei Engagement bei Finanzunternehmen. Der Fonds enthält hauptsächlich Anleihen und kann in sehr begrenztem Umfang Gebrauch von Derivaten machen. Der Fonds strebt eine Performance über der des dazugehörigen Index an, des Barclays Euro-Aggregate: Corporates ex financials 2% Issuer Cap. Für den Index gilt eine Obergrenze pro Emittent, wodurch Konzentrationsrisiken vermieden werden sollen. Die Anlagephilosophie basiert auf dem Management eines soliden, diversifizierten Portfolios aus einer langfristigen Sicht. Die Beta-Positionierung nach der Top-down-Methode richtet sich nach den Ergebnissen unserer vierteljährlichen Sitzungen zu den Aussichten für Unternehmensanleihen. In diesen Sitzungen spricht das Team über den fundamentalen Marktausblick, das Bewertungsniveau an den Rentenmärkten und technische Marktindikatoren. Die der Bottom-up-Methode folgende Untersuchung von Emittenten erfolgt durch unsere Kreditanalysten, die auch für die Erstellung der Fundamental-Analysen zuständig sind. Die Research-Studien der Analysten werden in jährlich ca. 500 Kreditausschuss-Meetings erörtert. Ein intern entwickeltes quantitatives Modell wird zur Unterstützung bei der Emittentenauswahl verwendet. Für den Portfolioaufbau sind die Portfoliomanager verantwortlich. Mit Hilfe eines intern entwickelten Risikomanagement-Ansatzes werden hohe Risikokonzentrationen im Portfolio vermieden. Der gut strukturierte und bewährte Anlageprozess trägt zur Erzielung einer wiederholbaren Performance bei. Der Investment Grade Corporate Bonds-Fonds wird von unserem Team für Unternehmensanleihen gemanagt, dem acht Portfoliomanager und dreizehn Kreditanalysten angehören. Innerhalb des Teams sind Victor Verberk, Peter Kwaak und Jan Willem de Moor für Investment-Grade-Papiere zuständig. Sie arbeiten bereits seit sechs Jahren bei Robeco zusammen. Die Portfoliomanager sind für die Zusammenstellung und das Management der Unternehmensanleihe-Portfolios zuständig, die Analysten für die Erstellung der Fundamentalanalysen. Diese Anteilsklasse schützt den Anleger vor Veränderungen der Inflationserwartungen mittels einer Inflationsabsicherung. Die Inflationsabsicherungsebene gleicht die Auswirkungen einer Veränderung der Inflationserwartungen beim zugrunde liegenden Fonds exakt aus.

Risikomanagement

Das Risikomanagement ist vollständig in das Anlageverfahren integriert, um sicherzustellen, dass die Positionen des Fonds jederzeit innerhalb der festgelegten Grenzen bleiben.

Prognose des Fondsmanagements

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Die ökonomischen Effekte im zweiten Quartal 2020 sind mit nichts vergleichbar, das wir bisher erlebt haben. Hinzu kam, dass ein Angebotsschock am Ölmarkt riskante Assets stark unter Druck gesetzt hat. Seither haben sich die Märkte wieder deutlich erholt und betrachten die Folgen der Covid-19-Pandemie lediglich als Wachstumsschock. Um diese Rallye zu rechtfertigen, brauchen wir eine Normalisierung der Gewinne. Wir zweifeln daran, dass es dazu kommen wird. Das Coronavirus hat umfangreiche Pakete unkonventioneller Anreizmaßnahmen der Politik nach sich gezogen. Die staatlichen Anreize werden nunmehr von den Notenbanken finanziert. Auch daran haben wir unsere Zweifel. Für Unternehmen bedeutet der bisherige wirtschaftliche Abschwung Cashverlust und deutlichen Rückgang des EBITDA. Die Einnahmen waren bereits in Q1 rückläufig, insbesondere in Energie, Einzelhandel und Grundstoffen. Sektoren mit technologischen Herausforderungen stehen seit langem unter Druck, so dass die operativen Margen nur wenig Puffer haben. Die Aussichten der Kreditrating-Agenturen sind nach wie vor stark negativ, sodass die Volumina der gefallenen Engel im Frühjahr wahrscheinlich nicht die letzte Welle von Herabstufungen sein werden. Vorerst bleiben wir zuversichtlich für Investment Grade, gewichten High Yield aber wieder unter. Die technische Nachfrage gibt zwar derzeitigen Kurs am Markt vor, doch könnten sich die Fundamentaldaten wieder durchsetzen. Seien Sie daher auf neue Käufe vorbereitet.

Peter Kwaak
Peter Kwaak

Peter Kwaak

Herr Kwaak ist Senior Portfolio Manager und Mitglied des Credit-Teams. Bevor Herr Kwaak 2005 zu Robeco kam, war er drei Jahre lang bei Aegon Asset Management als Portfoliomanager in den Bereichen Unternehmensanleihen und Hochzinsanleihen und zwei Jahre lang bei NIB Capital als Portfoliomanager tätig. Seine berufliche Karriere in der Anlagebranche begann Peter Kwaak 1998. Er besitzt die Spezialisierung Chartered Financial Analyst und den Master-Abschluss der Erasmus-Universität Rotterdam in Wirtschaftswissenschaften. Herr Kwaak ist beim Dutch Securities Institute registriert.

Team

<HTML><P>Der Robeco Investment Grade Corporate Bonds-Fonds wird von Robecos Credit-Team gemanagt, dem neun Portfoliomanager und dreiundzwanzig Credit-Analysten angehören. Die Portfoliomanager sind für die Zusammenstellung und das Management der Unternehmensanleihe-Portfolios zuständig, die Analysten für die Erstellung der Fundamentalanalysen. Unsere Analysten besitzen langjährige Erfahrung in ihren jeweiligen Sektoren, für die sie weltweit verantwortlich sind. Alle Analysten beobachten sowohl Investment-Grade- als auch High-Yield-Papiere, sodass sie einen Informationsvorsprung besitzen und von traditionell zwischen beiden Marktsegmenten bestehenden Ineffizienzen profitieren können. Außerdem wird das Credit-Team von quantitativen Spezialisten und Fixed Income-Tradern unterstützt. Die Mitglieder des Credit-Teams verfügen über eine durchschnittliche Erfahrung von siebzehn Jahren im Anlagenmanagement, acht davon bei Robeco.</P></HTML>

Details

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Verwaltungsgesellschaft
Fondsvermögen
Size of share class
Umlaufende Anteile
ISINLU0466000535
BloombergROBCIHI LX
Valoren10728885
WKN
Verfügbarkeit
Datum 1. Preisfeststellung1259798400000
Geschäftsjahresende31-12
Rechtsstatus
Ex-ante Tracking-Error-Limit (%)
Morningstar
Referenzindex

Kosten dieses Fonds

Laufende Gebühren

Diesem Fonds werden laufende Gebühren belastet in Höhe von
Diese Gebühren umfassen
Verwaltungsgebühr
Servicegebühr

Transaktionskosten

Die zu erwartenden Transaktionskosten belaufen sich auf

Performancegebühr

Dem Fonds können außerdem eine Performancegebühr belastet werden in Höhe von

Sonstige Gebühren

max. Ausgabegebühr
max. Rücknahmegebühr
max. Zeichnungsgebühr
max. Wechselgebühr

Steuerliche Behandlung des Produkts

Der Fonds ist in Luxemburg aufgelegt und unterliegt den Steuergesetzen und Bestimmungen in Luxemburg. Für den Fonds fällt in Luxemburg weder Körperschaftssteuer noch Gewerbesteuer an, auch die Kapitalerträge und Dividenden werden nicht besteuert. Der Fonds hat in Luxemburg eine jährliche Abonnementssteuer ('taxe d'abonnement') von 0,01 Prozent des Nettoinventarwerts des Fonds zu zahlen. Diese Steuer wird bei der Bestimmung des Nettoinventarwerts des Fonds berücksichtigt. Grundsätzlich kann der Fonds die Luxemburger Verträge nutzen, um Quellensteuer auf seine Erträge zurückzufordern.

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