Robeco Investment Grade Corporate Bonds IH EUR

Der Corporate Ex-Financials Index verbuchte im letzten Monat ein Gesamtergebnis von -0,27 %. Der durchschnittliche Credit Spread auf den Index verengte sich um 9 auf 97 Basispunkte. Infolgedessen schnitten Unternehmensanleihen außerhalb des Finanzbereichs besser ab als Staatsanleihen und erzielten eine Überschussrendite von +0,68 %. Die Verzinsung 10-jähriger Bundesanleihen stieg um 16 Basispunkte und erreichte am Monatsende den Stand von -0,41 %. Die Märkte wurden wieder von den Zentralbanken, dem Handelskrieg und der Politik in Europa beeinflusst. Herr Draghi leitete seine letzte Sitzung des Direktoriums der Europäischen Zentralbank. Nach der Zinssenkung im letzten Monat und dem Anlagenkaufprogramm wurden keine Änderungen an der Geldpolitik vorgenommen. Die US Federal Reserve hat die Zinsen erneut gesenkt, ist aber zurückhaltend in Bezug auf weitere Maßnahmen. Die Wirtschaftszahlen der USA fielen recht stark aus und bei den Handelsgesprächen mit China wurden Fortschritte erzielt. Ein harter Brexit wurde vermieden, wobei das britische Parlament sich der Zustimmung zu einem Abkommen annäherte. Letztendlich wurden das Datum für den Austritt aus der EU auf den 31. Januar 2020 verschoben und allgemeine Wahlen für den Dezember angesetzt. Weil das Risiko eines harten Brexits an den Kreditmärkten nicht mehr die Preisbildung beeinflusste, erholten sich diese.

Der Fonds investiert nur in Wertpapiere, die auf Euro lauten.

Robeco Investment Grade Corporate Bonds nutzen Derivate zu Absicherungszwecke. Die betreffenden Derivate sind sehr liquide.

Der Fonds schüttet keine Dividende aus. Die Erträge des Fonds wirken sich auf seinen Anteilspreis aus. Dies bedeutet, dass sich die GesamtWertentwicklung des Fonds in seinem Anteilspreis niederschlägt.

Unsere Emittentenanalyse geht über die traditionellen finanziellen Aspekte hinaus und bezieht das Abschneiden der Emittenten in Bezug auf die ESG-Faktoren ein. Wir halten es für eine fundierte Anlageentscheidung für essentiell, diejenigen ESG-Faktoren zu berücksichtigen, die sich erheblich auf die Entwicklung der finanziellen Lage des Emittenten auswirken können. Dies trägt präzise der grundlegenden Notwendigkeit Rechnung, beim Anleihenmanagement die Verlierer zu meiden. Viele negative Kreditereignisse in der Vergangenheit waren Problemen wie mangelhaft gestalteten Governance-Richtlinien, Umweltproblemen oder unzureichenden Arbeitssicherheitsstandards zuzuschreiben. Ziel der ESG-Integration ist die Verbesserung des Risiko/Rendite-Profils der Anlagen. Es besteht kein Ziel im Hinblick im Sinne eines positiven Impact. Die ESG-Analyse ist vollständig in die Bottom-Up-Wertpapieranalyse integriert. Wir haben für jede Branche die zentralen ESG-Faktoren definiert und analysieren, wie jedes einzelnen Unternehmen diesbezüglich positioniert ist und wie sich dies auf die fundamentale Bonität auswirkt.

Robeco Investment Grade Corporate Bonds bietet diversifizierte Engagements, die auf Euro lautende Investment-Grade-Unternehmensanleihen von ca. 80 Emittenten (nur Unternehmen) umfassen. Der Fonds hat keinerlei Engagement bei Finanzunternehmen. Der Fonds enthält hauptsächlich Anleihen und kann in sehr begrenztem Umfang Gebrauch von Derivaten machen. Der Fonds strebt eine Performance über der des dazugehörigen Index an, des Barclays Euro-Aggregate: Corporates ex financials 2% Issuer Cap. Für den Index gilt eine Obergrenze pro Emittent, wodurch Konzentrationsrisiken vermieden werden sollen. Die Anlagephilosophie basiert auf dem Management eines soliden, diversifizierten Portfolios aus einer langfristigen Sicht. Die Beta-Positionierung nach der Top-down-Methode richtet sich nach den Ergebnissen unserer vierteljährlichen Sitzungen zu den Aussichten für Unternehmensanleihen. In diesen Sitzungen spricht das Team über den fundamentalen Marktausblick, das Bewertungsniveau an den Rentenmärkten und technische Marktindikatoren. Die der Bottom-up-Methode folgende Untersuchung von Emittenten erfolgt durch unsere Kreditanalysten, die auch für die Erstellung der Fundamental-Analysen zuständig sind. Die Research-Studien der Analysten werden in jährlich ca. 500 Kreditausschuss-Meetings erörtert. Ein intern entwickeltes quantitatives Modell wird zur Unterstützung bei der Emittentenauswahl verwendet. Für den Portfolioaufbau sind die Portfoliomanager verantwortlich. Mit Hilfe eines intern entwickelten Risikomanagement-Ansatzes werden hohe Risikokonzentrationen im Portfolio vermieden. Der gut strukturierte und bewährte Anlageprozess trägt zur Erzielung einer wiederholbaren Performance bei. Der Investment Grade Corporate Bonds-Fonds wird von unserem Team für Unternehmensanleihen gemanagt, dem acht Portfoliomanager und dreizehn Kreditanalysten angehören. Innerhalb des Teams sind Victor Verberk, Peter Kwaak und Jan Willem de Moor für Investment-Grade-Papiere zuständig. Sie arbeiten bereits seit sechs Jahren bei Robeco zusammen. Die Portfoliomanager sind für die Zusammenstellung und das Management der Unternehmensanleihe-Portfolios zuständig, die Analysten für die Erstellung der Fundamentalanalysen.

Das Risikomanagement ist vollständig in das Anlageverfahren integriert, um sicherzustellen, dass die Positionen des Fonds jederzeit innerhalb der festgelegten Grenzen bleiben.