Robeco High Yield Bonds IH CHF

High Yield-Anleihen erholten sich in der ersten Februarhälfte, gaben aber in der zweiten Monatshälfte einen Teil davon wieder ab, da die Treasury-Renditen auf ein Jahreshoch stiegen. Die Überschussrenditen fielen stark aus, da sich die Credit Spreads um ca. 35 Bp. verengten. Die zugrunde liegenden Treasury-Renditen stiegen von 1,06 % Ende Januar auf ein Monatshoch von 1,61 % und beendeten den Monat bei 1,41 %. Die Hauptgründe dafür sind die Erwartungen eines größeren Konjunkturpakets, eine steigende Inflation und bessere Wachstumsaussichten für 2021 und 2022. Die Gesamtrendite für den Index lag bei ca. 0,40 %, wobei CCCs besser abschnitten als Bs. BBs blieben im Monat mehr oder weniger unverändert. Die größten Sektorgewinne im Februar waren Energie (+2,7 %) und Transport (+2,2 %). Der Energiesektor wurde durch einen stetigen Anstieg des Ölpreises auf 60 USD pro Barrel unterstützt. Transport schnitt gut ab aufgrund der zunehmenden Impfungen in der ganzen Welt und des Optimismus in Bezug auf Reisen. Die High-Yield-Kapitalmärkte blieben im Februar mit einem US-Neuemissionsvolumen von 38,1 Mrd. USD aktiv und drückten damit das bisherige Jahresvolumen über das des exzellenten Beginns des letzten Jahres. Die durchschnittliche Rendite des globalen HY-Index betrug zum Monatsende 3,95 %.

Sämtliche Währungsrisiken werden abgesichert.

Der Robeco High Yield Bonds-Fonds setzt Derivate zu Absicherungs- wie auch zu Anlagezwecken ein. Die betreffenden Derivate sind sehr liquide.

Dieser Fonds ist thesaurierend, d.h. die Erträge, wie z.B. Dividenden bzw. Zinserträge aus Wertpapieren, werden nicht ausgeschüttet, sondern werden direkt dem Fondsvermögen zugeführt und wiederangelegt.

Unsere Emittentenanalyse geht über die traditionellen finanziellen Aspekte hinaus und bezieht das Abschneiden der Emittenten in Bezug auf die ESG-Faktoren ein. Wir halten es für eine fundierte Anlageentscheidung für essentiell, diejenigen ESG-Faktoren zu berücksichtigen, die sich erheblich auf die Entwicklung der finanziellen Lage des Emittenten auswirken können. Dies trägt präzise der grundlegenden Notwendigkeit Rechnung, beim Anleihenmanagement die Verlierer zu meiden. Viele negative Kreditereignisse in der Vergangenheit waren Problemen wie mangelhaft gestalteten Governance-Richtlinien, Umweltproblemen oder unzureichenden Arbeitssicherheitsstandards zuzuschreiben. Ziel der ESG-Integration ist die Verbesserung des Risiko/Rendite-Profils der Anlagen. Es besteht kein Ziel im Hinblick im Sinne eines positiven Impact. Die ESG-Analyse ist vollständig in die Bottom-Up-Wertpapieranalyse integriert. Wir haben für jede Branche die zentralen ESG-Faktoren definiert und analysieren, wie jedes einzelnen Unternehmen diesbezüglich positioniert ist und wie sich dies auf die fundamentale Bonität auswirkt.

Der Robeco High Yield Bonds-Fonds ist ein aktiv verwalteter Fonds, der in High-Yield-Unternehmensanleihen investiert. Die Auswahl der Anleihen basiert überwiegend auf einer Fundamentalanalyse. Ziel des Fonds ist es, langfristigen Kapitalzuwachs zu erzielen.Der Fonds strebt ein besseres Nachhaltigkeitsprofil im Vergleich zur Benchmark an, indem er bestimmte ESG-Eigenschaften (d. h. ökologische, soziale und Corporate Governance-Eigenschaften) i. S. v. Artikel 8 der europäischen Verordnung über nachhaltigkeitsbezogene Offenlegungspflichten im Finanzdienstleistungssektor fördert und ESG- und Nachhaltigkeitsrisiken in den Investmentprozess integriert. Der Fonds wendet eine Ausschlussliste auf der Basis umstrittener Verhaltensweisen, Produkte (einschließlich umstrittene Waffen, Tabak, Palmöl und fossile Brennstoffe) und Länder an. Der Fonds investiert in Unternehmensanleihen mit einem Rating unterhalb von Investment Grade, hauptsächlich von Emittenten in Industrieländern (Europa/USA). Der Fonds ist breit diversifiziert und enthält High-Yield-Anleihen, wobei ein struktureller Schwerpunkt im oberen Bereich des Rating-Spektrums für High-Yield-Papiere liegt. Die Performance wird maßgeblich durch die Beta-Positionierung nach der Top-down-Methode und die Emittentenauswahl nach der Bottom-up-Methode beeinflusst.Die überwiegende Anzahl der ausgewählten Anleihen sind Bestandteile der Benchmark, es können aber auch nicht im Benchmark-Index enthaltene Anleihen ausgewählt werden. Der Fonds kann erheblich von den Gewichtungen der Benchmark abweichen. Der Fonds strebt eine langfristig über der Benchmark liegende Wertentwicklung an, wobei gleichzeitig das relative Risiko durch die Anwendung von (auf Währungen und Emittenten bezogenen) Limiten hinsichtlich der Abweichung von der Benchmark begrenzt wird. Dadurch wird auch die Abweichung der Wertentwicklung gegenüber der Benchmark begrenzt. Die Benchmark ist ein breiter marktgewichteter Index, der nicht mit den vom Fonds geförderten ESG-Eigenschaften übereinstimmt.

Das Risikomanagement ist untrennbarer Bestandteil des Anlageprozesses, damit die Positionen immer den vordefinierten Richtlinien entsprechen.