Robeco High Yield Bonds Feeder Fund - zero duration IH USD

Der globale High Yield-Markt erlitt im Mai seinen größten Rückschlag im Jahr 2019. Das Aufflammen der Handelskriegsrhetorik zwischen den USA und China und die sich verschlechternden Wachstumsdaten zogen die Rohstoffpreise nach unten und führten weltweit zu höheren Risikoprämien. Der Global High Yield Index erzielte ein Gesamtergebnis von -1,2 %. Dies geschah auf der Grundlage einer Spreadausweitung von rund 75 Basispunkten; die Renditen der zugrunde liegenden Schatzanleihen stiegen auf das niedrigste Niveau der letzten zwei Jahre. Trotz einer wechselhaften Performance im Mai liegt die Gesamtrendite für globale High Yields seit Jahresbeginn bei rund 7,5 %. Was den Handel betrifft, wurde die Rhetorik beider Seiten der Handelsverhandlungen zwischen den USA und China vor G20 immer erbitterter, während Trump auch damit drohte, ab dem 10. Juni schrittweise steigende Zölle auf mexikanische Importe zu erheben. Unter dem Druck eines Rückgangs des Ölpreises um 10 US-Dollar schnitt der Energiesektor im Mai am schlechtesten ab. Der Index schloss den Monat mit einem Spreadniveau von 435 Basispunkten ab. Hohe Qualität übertraf bei diesem Mini-Abverkauf niedrige Qualität, wobei BBs -0,9 %, Bs -1,4 % und CCCs -2,4 % erzielten. Die Kapitalflüsse waren zum ersten Mal in diesem Jahr negativ.

Sämtliche Währungsrisiken werden abgesichert.

Der Feeder-Fonds verwendet Derivative, um die Duration des Master-Fonds abzusichern. Die Durations-Absicherung führt zu beabsichtigten Performance-Unterschieden zwischen dem Feeder-Fonds und dem Master-Fonds. Zinssatzbewegungen werden unterschiedliche Effekte auf den Master- und den Feeder-Fonds haben. .

Der Fonds schüttet keine Dividende aus. Der Fonds behält alle erzielten Erträge ein, sodass sich seine Wertentwicklung vollständig in seinem Kurs widerspiegelt.

Durch die Integration von ESG-Faktoren in unseren Analysen wollen wir vor allem unsere Fähigkeit stärken, das Abwärtsrisiko unserer Kreditanlagen zu beurteilen. Unsere Analysten berücksichtigen die Nachhaltigkeitsdaten von RobecoSAM und verwenden externe Quellen, um im Rahmen ihrer Fundamentalanalyse eine ESG-Beurteilung vorzunehmen.

Der Fonds ist ein Feeder-Fonds (der „Feeder-Fonds“) und als solcher investiert er mindestens 85 % seiner Anlagen in Anleihen der Klasse Z2H von Robeco Capital Growth Funds SICAV – Robeco High Yield Bonds („der Master-Fonds“). Der Master-Fonds ist ein Teilfonds des Robeco Capital Growth Funds SICAV, einer luxemburgischen offenen Investmentgesellschaft mit variablem Kapital. Der Master-Fonds investiert in Unternehmensanleihen mit einem Rating unterhalb von Investment Grade, hauptsächlich von US-amerikanischen und europäischen Emittenten. Der Fonds ist breit diversifiziert und enthält Papiere von ca. 250 Emittenten, wobei ein struktureller Schwerpunkt im oberen Bereich des Rating-Spektrums für High-Yield-Papiere (BB/B) liegt. Die Performance wird maßgeblich durch die Beta-Positionierung nach der Top-down-Methode und die Emittentenauswahl nach der Bottom-up-Methode beeinflusst. Der Master-Fonds hat das Ziel, die Benchmark zu übertreffen, indem er Positionen hält, die von der Benchmark abweichen. Die Benchmark des Master-Fonds ist Barclays US Corporate High Yield & Pan European High Yield ex Financials 2.5% Issuer Cap. Der Feeder-Fonds verwendet Derivative, um die Duration des Master-Fonds abzusichern. Die Durations-Absicherung führt zu beabsichtigten Performance-Unterschieden zwischen dem Feeder-Fonds und dem Master-Fonds. Zinssatzbewegungen werden unterschiedliche Effekte auf den Master- und den Feeder-Fonds haben.

Das Risikomanagement ist untrennbarer Bestandteil des Anlageprozesses, damit die Positionen immer den vordefinierten Richtlinien entsprechen.