germanyde
Image

Robeco High Yield Bonds Feeder Fund - zero duration FH EUR

Referenzindex: Bloomberg Barclays US Corp. HY & Pan Eur. HY. ex Fin. 2.5% Issuer Cap (hedged into EUR)
ISIN: LU1840770439
  • Gemanagt auf der Grundlage eines konservativen Ansatzes
  • Klar geregelter und wiederholbarer Anlageprozess
  • Erfahrenes Managementteam
Anlagegattung
Aktueller Nettoinventarwert ()
Wertentwicklung Lfd. Jahr ()
Währung EUR
Fondsvermögen ()
ErtragsverwendungNein

Über diesen Fonds

Dieser Fonds ist ein Feeder-Fonds. Er investiert mindestens 85 % seiner Anlagen in Anleihen von Robeco Capital Growth Funds SICAV – Robeco High Yield Bonds Bonds („der Master-Fonds“). Der Master-Fonds investiert in Unternehmensanleihen mit einem Rating unterhalb von Investment Grade, hauptsächlich von US-amerikanischen und europäischen Emittenten. Der Master-Fonds zielt darauf ab, die Performance der Benchmark (Bloomberg Barclays US Corp. HY & Pan Eur. HY. ex Fin. 2,5% Issuer Cap (abgesichert gegenüber USD)) zu übertreffen, indem er Positionen eröffnet, die von der Benchmark abweichen. Der Feeder-Fonds verwendet Derivative, um die Duration des Master-Fonds auf fast Null abzusichern. Die Durations-Absicherung führt zu beabsichtigten Performance-Unterschieden aufgrund von Zinsbewegungen zwischen dem Feeder-Fonds und dem Master-Fonds.

Kursentwicklung

Keine Wertentwicklungsdaten verfügbar

Kursentwicklung

Robeco High Yield Bonds Feeder Fund - zero duration FH EUR

Wertentwicklung

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundPerformances.date,'llll') ]}}
Thema Fonds Referenzindex
1 Monat
3 Monate
Lfd. Jahr
1 Jahr
2 Jahre
3 Jahre
5 Jahre
10 Jahre
{{'fund.detail.performance.period.sinceInception' | labelize:[ fundDate(fund.fundPerformances.sinceStart.startDate,'MM-YYYY') ]}}
Frühere Wertentwicklungen, Simulationen oder Prognosen sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung.
Annualisiert (für Zeiträume, die länger als ein Jahr sind).
Dies umfasst keine von Vermittlern auferlegten anfänglichen Gebühren oder letztendliche Depotgebühren.
Die Performance-Zahlen sind brutto, ohne Berücksichtigung von Gebühren, und basieren auf der Schlussnotierung. In der Realität werden Kosten (wie Verwaltungsgebühren und andere) Kosten berechnet. Diese wirken sich negativ auf die angegebenen Renditen aus.

Die Performance-Zahlen sind abzüglich Gebühren und basieren auf den Transaktionspreisen.
Thema Fonds Referenzindex
Frühere Wertentwicklungen, Simulationen oder Prognosen sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung.
Annualisiert (für Zeiträume, die länger als ein Jahr sind).
Dies umfasst keine von Vermittlern auferlegten anfänglichen Gebühren oder letztendliche Depotgebühren.
Die Performance-Zahlen sind brutto, ohne Berücksichtigung von Gebühren, und basieren auf der Schlussnotierung. In der Realität werden Kosten (wie Verwaltungsgebühren und andere) Kosten berechnet. Diese wirken sich negativ auf die angegebenen Renditen aus.

Die Performance-Zahlen sind abzüglich Gebühren und basieren auf den Transaktionspreisen.

Erläuterungen zur Wertentwicklung

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundInvestmentExplanations.date,'llll') ]}}

Basierend auf den Transaktionskursen erzielte der Fonds eine Rendite von -0,07%. Der Fonds verzeichnete auf Basis der Bruttoperformance eine kleine negative relative Performance im Vergleich zum Index. Die Überschussrenditen für den Monat waren leicht negativ. Unsere Vorliebe für Qualität trug erneut zu den Ergebnissen dieses Monats bei. Dies war der sechste Monat in Folge, in dem BBs auf risikobereinigter Basis besser abschnitten. Tatsächlich waren BBs die einzige Ratingklasse mit einer positiven Überschussrendite für den Monat. Auf Sektorebene schnitt der US-Energiesektor für den Monat erneut am schlechtesten ab. Im Energiebereich haben wir begonnen, mehr gasorientierte Emittenten wie Antero und Range-Ressourcen zu kaufen, deren Kurs aufgrund sinkender Gaspreise gefallen ist. Wir haben unsere Untergewichtung in diesen Emittenten geschlossen, da die Bewertungen attraktiver geworden sind. Auf Emittentenebene schnitt Hema für den Monat am schlechtesten ab und ging um 9 Basispunkte zurück. Die Anleihen des niederländischen Einzelhändlers brachen ein, nachdem der Markt die negativen Schlagzeilen über seinen Sponsor erfuhr. PulteGroup schnitt diesen Monat am stärksten ab. Dieses US-Wohnungsbauunternehmen profitiert von einer soliden Konsumentenstimmung und einer steigenden Nachfrage nach neuen Eigenheimen, die aufgrund niedrigerer Hypothekenzinsen Auftrieb erhält.

Statistiken

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate( (fund.fundStatistics.date?fund.fundStatistics.date:fund.fundCharacteristics.date) ,'llll') ]}}
Thema 3 Jahre 5 Jahre
Ex-post Tracking-Error (%)
Information-Ratio
Sharpe-Ratio
Alpha (%)
Beta
Standardabweichung
Max. monatlicher Gewinn (%)
Max. monatlicher Verlust (%)
Die oben angegebenen Kennzahlen basieren auf den Renditen vor Abzug von Gebühren
Thema 3 Jahre 5 Jahre
Monate der Outperformance
Hit-Ratio (%)
Hausse-Monate
Monate der Outperformance in einer Hausse
Hit-Ratio Hausse (%)
Baisse-Monate
Monate der Outperformance in einer Baisse
Hit-Ratio Baisse (%)
Die oben angegebenen Kennzahlen basieren auf den Renditen vor Abzug von Gebühren
Thema Fonds Referenzindex
Bonitäts-Rating
Modifizierte Duration (optionsadjustiert, in Jahren)
Restlaufzeit (in Jahren)
Yield-to-Worst (%)

Marktentwicklungen

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundInvestmentExplanations.date,'llll') ]}}

Globale High Yield-Anleihen erzielten im Oktober eine leicht negative Gesamtrendite, da der Markt die Erträge des dritten Quartals, ein potenzielles Handelsabkommen mit China und eine Zinssenkung durch die Fed eingepreist hat. Die Credit Spreads haben sich leicht erweitert, aber die Renditen der zugrundeliegenden Staatsanleihen haben die Bewegung kompensiert, sodass die Rendite während des Monats nahezu unverändert geblieben ist. In der Erklärung der Fed während der Sitzung im Oktober wurde die Tendenz angedeutet, kurzfristig eine abwartende Haltung einzunehmen. Die Hürde für eine Senkung der Zinsen hat sich erhöht. Die makroökonomischen Daten müssten schon sehr enttäuschend ausfallen, um eine weitere Lockerungspolitik einzuleiten. Darüber hinaus profitierte die Stimmung von der Ankündigung von Präsident Trump, dass ein Handelsabkommen mit China fast unter Dach und Fach sei. Dies erfolgte genau zum richtigen Zeitpunkt, um als Gegengewicht zu seinem Amtsenthebungsprozess zu fungieren, der ebenfalls im Laufe des Monats begann. In Europa sehen wir weiterhin einen starken technischen Faktor, da die zweite Phase der quantitativen Lockerung offiziell gestartet ist. Die Auswirkungen einer weiteren quantitativen Lockerung sind auch im High Yield-Markt zu spüren, wo die Spreaddifferenz zwischen BBBs und BBs auf einem historischen Tiefstand liegt. Der Spreads und die Renditen des Global High Yield Index verengten sich bis zu 30 Basispunkten während des Monats, nur um sich dann in den letzten Tagen bei 399 Basispunkten bei einer Rendite von 5,33 % zu erweitern.

Fondsallokation

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundAllocations.date,'llll') ]}}
Name Sektor Gewicht
{{fund.fundInvestmentExplanations.top10}}

Fondsklassifizierung

BeschreibungJaNeink.A. 
Stimmabgabe
ESG-Engagement
Einbeziehung von ESG-Aspekten
Ausschluss
BeschreibungJaNeink.A. 
ESG-Filter
ESG-Filter & Einbeziehung von ESG-Kriterien
Themenfonds mit ESG-Ausrichtung

Währungsstrategie

Sämtliche Währungsrisiken werden abgesichert.

Grundsätze betreffend Derivate

Der Feeder-Fonds verwendet Derivative, um die Duration des Master-Fonds abzusichern. Die Durations-Absicherung führt zu beabsichtigten Performance-Unterschieden zwischen dem Feeder-Fonds und dem Master-Fonds. Zinssatzbewegungen werden unterschiedliche Effekte auf den Master- und den Feeder-Fonds haben. .

Ausschüttungspolitik

Der Fonds schüttet keine Dividende aus. Der Fonds behält alle erzielten Erträge ein, sodass sich seine Wertentwicklung vollständig in seinem Kurs widerspiegelt.

Verfahren zur Einbeziehung von ESG-Aspekten

Unsere Emittentenanalyse geht über die traditionellen finanziellen Aspekte hinaus und bezieht das Abschneiden der Emittenten in Bezug auf die ESG-Faktoren ein. Wir halten es für eine fundierte Anlageentscheidung für essentiell, diejenigen ESG-Faktoren zu berücksichtigen, die sich erheblich auf die Entwicklung der finanziellen Lage des Emittenten auswirken können. Dies trägt präzise der grundlegenden Notwendigkeit Rechnung, beim Anleihenmanagement die Verlierer zu meiden. Viele negative Kreditereignisse in der Vergangenheit waren Problemen wie mangelhaft gestalteten Governance-Richtlinien, Umweltproblemen oder unzureichenden Arbeitssicherheitsstandards zuzuschreiben. Ziel der ESG-Integration ist die Verbesserung des Risiko/Rendite-Profils der Anlagen. Es besteht kein Ziel im Hinblick im Sinne eines positiven Impact. Die ESG-Analyse ist vollständig in die Bottom-Up-Wertpapieranalyse integriert. Wir haben für jede Branche die zentralen ESG-Faktoren definiert und analysieren, wie jedes einzelnen Unternehmen diesbezüglich positioniert ist und wie sich dies auf die fundamentale Bonität auswirkt.

Anlagepolitik

Der Fonds ist ein Feeder-Fonds (der „Feeder-Fonds“) und als solcher investiert er mindestens 85 % seiner Anlagen in Anleihen der Klasse Z2H von Robeco Capital Growth Funds SICAV – Robeco High Yield Bonds („der Master-Fonds“). Der Master-Fonds ist ein Teilfonds des Robeco Capital Growth Funds SICAV, einer luxemburgischen offenen Investmentgesellschaft mit variablem Kapital. Der Master-Fonds investiert in Unternehmensanleihen mit einem Rating unterhalb von Investment Grade, hauptsächlich von US-amerikanischen und europäischen Emittenten. Der Fonds ist breit diversifiziert und enthält Papiere von ca. 250 Emittenten, wobei ein struktureller Schwerpunkt im oberen Bereich des Rating-Spektrums für High-Yield-Papiere (BB/B) liegt. Die Performance wird maßgeblich durch die Beta-Positionierung nach der Top-down-Methode und die Emittentenauswahl nach der Bottom-up-Methode beeinflusst. Der Master-Fonds hat das Ziel, die Benchmark zu übertreffen, indem er Positionen hält, die von der Benchmark abweichen. Die Benchmark des Master-Fonds ist Barclays US Corporate High Yield & Pan European High Yield ex Financials 2.5% Issuer Cap. Der Feeder-Fonds verwendet Derivative, um die Duration des Master-Fonds abzusichern. Die Durations-Absicherung führt zu beabsichtigten Performance-Unterschieden zwischen dem Feeder-Fonds und dem Master-Fonds. Zinssatzbewegungen werden unterschiedliche Effekte auf den Master- und den Feeder-Fonds haben.

Risikomanagement

Das Risikomanagement ist untrennbarer Bestandteil des Anlageprozesses, damit die Positionen immer den vordefinierten Richtlinien entsprechen.

Prognose des Fondsmanagements

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundFacts.date,'llll') ]}}

Wir sind weiterhin überzeugt, dass wir uns dem Ende des Kreditzyklus nähern. Es ist schwierig, den genauen Zeitpunkt für die Kehrtwende des Marktes vorherzusagen, aber in Anbetracht der Risiken plädieren wir für eine defensive Positionierung mit einer Untergewichtung in den Segmenten des High Yield-Marktes mit größerem Risiko. Es haben sich in diesem Jahr weitere Abschnitte der US-Zinskurve umgekehrt, was nichts Gutes verheißt: In der Vergangenheit folgte in fünf von sechs Fällen auf eine Inversion der US-Renditekurve innerhalb von zwei Jahren eine Rezession. Auf der positiven Seite ist zu vermerken, dass sich das Geldangebot erhöht und das Emissionsvolumen bei Unternehmensanleihen neue Rekordstände erreicht. Aber grundsätzliche globale Entwicklungen mahnen zu mehr Vorsicht: Früher hat die US-Wirtschaft die Weltwirtschaft angeführt, aber seit 2015 scheint dies anders zu sein und China bestimmt das Tempo. Insgesamt nehmen wir eine vorsichtige Haltung ein, da sich der Zyklus in einem späten Stadium befindet und die Bewertungen eng sind. Wir wissen, dass es nicht ratsam ist, gegen die Fed oder die EZB zu wetten, aber jede weitere Stärke könnte als Chance zum Abbau von Risiken angesehen werden. Unternehmen mit einer hohen Schuldenlast spüren die Verlangsamung des Wirtschaftswachstums sofort, und wir gehen davon aus, dass sich ihre Underperformance fortsetzen wird. Wir konzentrieren uns darauf Insolvenzen zu vermeiden, und bevorzugen weiterhin hochwertige Hochzinsanleihen.

Sander Bus, Roeland Moraal
Sander Bus, Roeland Moraal

Sander Bus, Roeland Moraal

Sander Bus ist Leiter des Credit-Teams und verwaltet unsere Hochzinsportfolios. Vor seiner Tätigkeit bei Robeco ab 1998 arbeitete Sander Bus zwei Jahre lang als Analyst für festverzinsliche Papiere für Rabobank. Sander Bus besitzt einen Master-Abschluss in Finanzwirtschaft der Erasmus-Universität Rotterdam. Er bestand 2003 die Prüfung zum Chartered Financial Analyst und ist beim niederländischen Wertpapierinstitut registriert. Sander Bus ist in der Branche seit 1996 tätig. Herr Roeland Moraal, Vice President, CEFA, Portfolio Manager. Herr Moraal ist seit Januar 2004 ein Senior Portfolio Manager High Yield beim Credit-Team von Robeco. Bevor er diese Funktion übernahm, war er für zwei Jahre Portfoliomanager in unserem Rates-Team und arbeitete er für drei Jahre als Analyst beim Institute for Research and Investment Services (IRIS). Herr Moraal begann seine berufliche Laufbahn in der Anlagebranche im Jahr 1997 bei Robeco. Er besitzt einen Master-Abschluss in angewandter Mathematik von der Universität Twente (NL) und einen Master-Abschluss in Rechtswissenschaft von der Erasmus-Universität Rotterdam (NL). Herr Moraal erwarb 2000 die Qualifikation CEFA (Certified European Financial Analyst) und ist beim niederländischen Wertpapierinstitut (Dutch Securities Institute) registriert.

Team

Der Robeco High Yield Bonds-Fonds wird von Robecos Credit-Team gemanagt, dem neun Portfoliomanager und dreiundzwanzig Credit-Analysten angehören. Die Portfoliomanager sind für die Zusammenstellung und das Management der Unternehmensanleihe-Portfolios zuständig, die Analysten für die Erstellung der Fundamentalanalysen. Unsere Analysten besitzen langjährige Erfahrung in ihren jeweiligen Sektoren, für die sie weltweit verantwortlich sind. Alle Analysten beobachten sowohl Investment-Grade- als auch High-Yield-Papiere, sodass sie einen Informationsvorsprung besitzen und von traditionell zwischen beiden Marktsegmenten bestehenden Ineffizienzen profitieren können. Außerdem wird das Credit-Team von quantitativen Spezialisten und Fixed Income-Tradern unterstützt. Die Mitglieder des Credit-Teams verfügen über eine durchschnittliche Erfahrung von siebzehn Jahren im Anlagenmanagement, acht davon bei Robeco.

Details

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundFacts.date,'llll') ]}}
Verwaltungsgesellschaft
Fondsvermögen
Size of share class
Umlaufende Anteile
ISINLU1840770439
BloombergROHYFHE LX
Valoren42285681
WKNA2PP2G
Verfügbarkeit
Datum 1. Preisfeststellung1530144000000
Geschäftsjahresende31-12
Rechtsstatus
Ex-ante Tracking-Error-Limit (%)
Referenzindex

Kosten dieses Fonds

Laufende Gebühren

Diesem Fonds werden laufende Gebühren belastet in Höhe von
Diese Gebühren umfassen
Verwaltungsgebühr
Servicegebühr

Transaktionskosten

Die zu erwartenden Transaktionskosten belaufen sich auf

Performancegebühr

Dem Fonds können außerdem eine Performancegebühr belastet werden in Höhe von

Sonstige Gebühren

max. Ausgabegebühr
max. Rücknahmegebühr
max. Zeichnungsgebühr
max. Wechselgebühr

Steuerliche Behandlung des Produkts

Der Fonds ist in Luxemburg aufgelegt und unterliegt den Steuergesetzen und Bestimmungen in Luxemburg. Für den Fonds fällt in Luxemburg weder Körperschaftssteuer noch Gewerbesteuer an, auch die Kapitalerträge und Dividenden werden nicht besteuert. Der Fonds hat in Luxemburg eine jährliche Abonnementssteuer ('taxe d'abonnement') in Höhe von 0,05 Prozent des Nettoinventarwerts des Fonds zu zahlen. Diese Steuer wird bei der Bestimmung des Nettoinventarwerts des Fonds berücksichtigt. Grundsätzlich kann der Fonds die Luxemburger Verträge nutzen, um Quellensteuer auf seine Erträge zurückzufordern.

Steuerliche Behandlung des Anlegers

Die steuerlichen Folgen einer Kapitalanlage in diesem Fonds hängen von der persönlichen Situation des Anlegers ab. Bei in den Niederlanden wohnhaften Privatanlegern sind reale Zins- und Dividendenerträge oder Veräußerungsgewinne aus Kapitalanlagen nicht steuerbar. Anleger zahlen jährlich Einkommenssteuer auf den Wert ihres Nettovermögens zum 1. Januar, sofern und insoweit dieses Nettovermögen den Steuerfreibetrag des Anlegers übersteigt. Jeder in den Fonds investierte Betrag ist Teil des Nettovermögens eines Anlegers. Privatanleger mit Wohnsitz außerhalb der Niederlande müssen in den Niederlanden keine Steuern auf ihre Kapitalanlagen in dem Fonds bezahlen. Diese Anleger werden aber möglicherweise in ihrem Wohnsitzland für Erträge aus einer Kapitalanlage in diesem Fonds auf der Grundlage des dort anwendbaren nationalen Steuerrechts zur Steuer herangezogen. Für juristische Personen oder professionelle Anleger gelten andere steuerliche Vorschriften. Wir empfehlen Anlegern, die steuerlichen Konsequenzen einer Kapitalanlage in diesem Fonds unter Berücksichtigung ihrer spezifischen Umstände mit ihrem Finanz- bzw. Steuerberater durchzusprechen, bevor sie sich für eine Anlage in dem Fonds entscheiden.

Logo

Disclaimer

Ich bestätige ein professioneller Kunde zu sein.

Die Informationen auf der nachfolgenden Website der Robeco Deutschland, Zweigniederlassung der Robeco Institutional Asset Management B.V., richten sich ausschließlich an professionelle Kunden im Sinne von § 67 Abs. 2 (WpHG) wie beispielsweise Versicherungen, Banken und Sparkassen. Die auf dieser Website dargestellten Informationen sind NICHT für Privatanleger bestimmt und entsprechen nicht den für Privatanleger maßgeblichen gesetzlichen Bestimmungen.

Wenn Sie kein professioneller Kunde sind, werden Sie auf die Privatkundenseite weitergeleitet.

Nicht Zustimmen