Robeco High Yield Bonds EH EUR

Die Renditen und Spreads von HY-Anleihen sanken im April auf ein Rekordtief, da sich die wirtschaftliche Erholung beschleunigte und sich die Renditen von US-Staatsanleihen von ihren Höchstständen entfernten. Das US-BIP in Q1 stieg um 6,4 %, nur 90 Bp. unter seinem Höchststand von 2019. Die Unternehmensgewinne in Q1 waren stark und lagen über den Erwartungen. Die Anleger konzentrierten sich während der Sitzung Ende April auf die Fed auf Hinweise, wann die Fed ihre Anleihekäufe reduzieren wird. Die Fed bestätigte, dass die wirtschaftliche Erholung noch nicht vorbei sei. Einige Marktteilnehmer glauben, dass die Fed angesichts der wirtschaftlichen Fortschritte bald eine Reduzierung der Anleihekäufe erwägen wird. Die Gesamtrendite des globalen High Yield-Index lag bei ca. 100 Bp, wobei alle Ratingkategorien analog ebenfalls bei 100 Bp. abschnitten. Wir sahen im April zum ersten Mal seit 2021 wieder Zuflüsse in die Anlageklasse der HY-Anleihen, da die Rendite 10-jähriger US-Treasuries um 11 Bp. auf 1,63 % zurückging. Währenddessen schlossen die Kapitalmärkte eine beträchtliche Anzahl von Primärgeschäften (49,4 Mrd. USD) ab, einschließlich eines signifikanten Anstiegs nicht refinanzierungsbezogener Aktivitäten. Die durchschnittliche Yield-to-Worst des globalen High Yield Index lag am Monatsende bei 3,69 % mit einem durchschnittlichen Credit Spread von 293 Bp.

Sämtliche Währungsrisiken werden abgesichert.

Der Robeco High Yield Bonds-Fonds setzt Derivate zu Absicherungs- wie auch zu Anlagezwecken ein. Die betreffenden Derivate sind sehr liquide.

Im Prinzip zahlt der Fonds jährlich eine Dividende aus. Ziel dieses Fonds ist es jährlich Dividende von 6% auszuzahlen. Die genannten Dividende sind Zieldividende und können infolge von Marktbedingungen Änderungen unterliegen.

Unsere Emittentenanalyse geht über die traditionellen finanziellen Aspekte hinaus und bezieht das Abschneiden der Emittenten in Bezug auf die ESG-Faktoren ein. Wir halten es für eine fundierte Anlageentscheidung für essentiell, diejenigen ESG-Faktoren zu berücksichtigen, die sich erheblich auf die Entwicklung der finanziellen Lage des Emittenten auswirken können. Dies trägt präzise der grundlegenden Notwendigkeit Rechnung, beim Anleihenmanagement die Verlierer zu meiden. Viele negative Kreditereignisse in der Vergangenheit waren Problemen wie mangelhaft gestalteten Governance-Richtlinien, Umweltproblemen oder unzureichenden Arbeitssicherheitsstandards zuzuschreiben. Ziel der ESG-Integration ist die Verbesserung des Risiko/Rendite-Profils der Anlagen. Es besteht kein Ziel im Hinblick im Sinne eines positiven Impact. Die ESG-Analyse ist vollständig in die Bottom-Up-Wertpapieranalyse integriert. Wir haben für jede Branche die zentralen ESG-Faktoren definiert und analysieren, wie jedes einzelnen Unternehmen diesbezüglich positioniert ist und wie sich dies auf die fundamentale Bonität auswirkt.

Der Robeco High Yield Bonds-Fonds ist ein aktiv verwalteter Fonds, der in High-Yield-Unternehmensanleihen investiert. Die Auswahl der Anleihen basiert überwiegend auf einer Fundamentalanalyse. Ziel des Fonds ist es, langfristigen Kapitalzuwachs zu erzielen.Der Fonds strebt ein besseres Nachhaltigkeitsprofil im Vergleich zur Benchmark an, indem er bestimmte ESG-Eigenschaften (d. h. ökologische, soziale und Corporate Governance-Eigenschaften) i. S. v. Artikel 8 der europäischen Verordnung über nachhaltigkeitsbezogene Offenlegungspflichten im Finanzdienstleistungssektor fördert und ESG- und Nachhaltigkeitsrisiken in den Investmentprozess integriert. Der Fonds wendet eine Ausschlussliste auf der Basis umstrittener Verhaltensweisen, Produkte (einschließlich umstrittene Waffen, Tabak, Palmöl und fossile Brennstoffe) und Länder an. Der Fonds investiert in Unternehmensanleihen mit einem Rating unterhalb von Investment Grade, hauptsächlich von Emittenten in Industrieländern (Europa/USA). Der Fonds ist breit diversifiziert und enthält High-Yield-Anleihen, wobei ein struktureller Schwerpunkt im oberen Bereich des Rating-Spektrums für High-Yield-Papiere liegt. Die Performance wird maßgeblich durch die Beta-Positionierung nach der Top-down-Methode und die Emittentenauswahl nach der Bottom-up-Methode beeinflusst.Die überwiegende Anzahl der ausgewählten Anleihen sind Bestandteile der Benchmark, es können aber auch nicht im Benchmark-Index enthaltene Anleihen ausgewählt werden. Der Fonds kann erheblich von den Gewichtungen der Benchmark abweichen. Der Fonds strebt eine langfristig über der Benchmark liegende Wertentwicklung an, wobei gleichzeitig das relative Risiko durch die Anwendung von (auf Währungen und Emittenten bezogenen) Limiten hinsichtlich der Abweichung von der Benchmark begrenzt wird. Dadurch wird auch die Abweichung der Wertentwicklung gegenüber der Benchmark begrenzt. Die Benchmark ist ein breiter marktgewichteter Index, der nicht mit den vom Fonds geförderten ESG-Eigenschaften übereinstimmt.

Das Risikomanagement ist untrennbarer Bestandteil des Anlageprozesses, damit die Positionen immer den vordefinierten Richtlinien entsprechen.