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Robeco Financial Institutions Bonds Feeder Fund - zero duration IH USD

ISIN: LU1821796635
Anlagegattung
Aktueller Nettoinventarwert ()
Wertentwicklung Lfd. Jahr ()
Währung USD
Fondsvermögen ()
ErtragsverwendungNein

Über diesen Fonds

Dieser aktiv verwaltete Fonds ist ein Feeder-Fonds (der „Feeder-Fonds“) und als solcher investiert er mindestens 85 % seiner Anlagen in Anleihen der Klasse Z2H von Robeco Capital Growth Funds SICAV – Robeco Financial Institutions Bonds („der Master-Fonds“). Der Master-Fonds ist ein Teilfonds des Robeco Capital Growth Funds SICAV, einer luxemburgischen offenen Investmentgesellschaft mit variablem Kapital. Der Master-Fonds investiert vor allem in nachrangige auf Euro lautende Anleihen von Finanzinstituten und ähnliche nicht-staatliche festverzinsliche Wertpapiere. Der Master-Fonds hat das Ziel, die Benchmark zu übertreffen, indem er Positionen hält, die von der Benchmark abweichen. Die Benchmark des Master-Fonds ist der Barclays Euro-Aggregate: Corp.Fin.Subordinated 2% Issuer Cap. Der Feeder-Fonds verwendet Derivative, um die Duration des Master-Fonds abzusichern. Die Durations-Absicherung führt zu beabsichtigten Performance-Unterschieden zwischen dem Feeder-Fonds und dem Master-Fonds. Zinssatzbewegungen werden unterschiedliche Effekte auf den Master- und den Feeder-Fonds haben.

Kursentwicklung

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Kursentwicklung

Robeco Financial Institutions Bonds Feeder Fund - zero duration IH USD

Wertentwicklung

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Thema Fonds Referenzindex
1 Monat
3 Monate
Lfd. Jahr
1 Jahr
2 Jahre
3 Jahre
5 Jahre
10 Jahre
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Frühere Wertentwicklungen, Simulationen oder Prognosen sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung.
Annualisiert (für Zeiträume, die länger als ein Jahr sind).
Dies umfasst keine von Vermittlern auferlegten anfänglichen Gebühren oder letztendliche Depotgebühren.
Die Performance-Zahlen sind brutto, ohne Berücksichtigung von Gebühren, und basieren auf der Schlussnotierung. In der Realität werden Kosten (wie Verwaltungsgebühren und andere) Kosten berechnet. Diese wirken sich negativ auf die angegebenen Renditen aus.

Die Performance-Zahlen sind abzüglich Gebühren und basieren auf den Transaktionspreisen.
Thema Fonds Referenzindex
Frühere Wertentwicklungen, Simulationen oder Prognosen sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung.
Annualisiert (für Zeiträume, die länger als ein Jahr sind).
Dies umfasst keine von Vermittlern auferlegten anfänglichen Gebühren oder letztendliche Depotgebühren.
Die Performance-Zahlen sind brutto, ohne Berücksichtigung von Gebühren, und basieren auf der Schlussnotierung. In der Realität werden Kosten (wie Verwaltungsgebühren und andere) Kosten berechnet. Diese wirken sich negativ auf die angegebenen Renditen aus.

Die Performance-Zahlen sind abzüglich Gebühren und basieren auf den Transaktionspreisen.

Erläuterungen zur Wertentwicklung

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Basierend auf den Transaktionskursen erzielte der Fonds eine Rendite von -1,46%. Das zugrundeliegende Portfolio verzeichnete im Februar ein negatives Ergebnis, das etwas unter dem Index lag. Der durchschnittliche Credit Spread des Index schloss den Monat mit 193 Basispunkten ab, also 35 Basispunkte höher als Ende Januar. Das bedeutet, dass nachrangige Finanzanleihen um 1,46 % schlechter abgeschnitten haben als die zugrunde liegenden Staatsanleihen. Das Beta des Portfolios lag während des Monats bei knapp über Eins, was sich negativ auf die Performance des Fonds ausgewirkt hat. Der Beitrag der Emittentenauswahl lag im Februar ebenfalls nahe bei Null. Die Positionen in USD- und GBP-Anleihen (die gegen den EUR abgesichert sind) wirkten sich positiv auf die Performance aus. CoCos von Banken haben auf risikobereinigter Basis schlechter als die Benchmark abgeschnitten, weshalb die Position in CoCos einen negativen Beitrag zur relativen Performance leistete. Mit Blick auf die Einzelpositionen waren Leaseplan, Intesa Sanpaolo und Westpac die Unternehmen mit der besten Performance. Positionen mit unterdurchschnittlicher Performance waren BBVA, AIB und Bankia.

Statistiken

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Thema 3 Jahre 5 Jahre
Ex-post Tracking-Error (%)
Information-Ratio
Sharpe-Ratio
Alpha (%)
Beta
Standardabweichung
Max. monatlicher Gewinn (%)
Max. monatlicher Verlust (%)
Die oben angegebenen Kennzahlen basieren auf den Renditen vor Abzug von Gebühren
Thema 3 Jahre 5 Jahre
Monate der Outperformance
Hit-Ratio (%)
Hausse-Monate
Monate der Outperformance in einer Hausse
Hit-Ratio Hausse (%)
Baisse-Monate
Monate der Outperformance in einer Baisse
Hit-Ratio Baisse (%)
Die oben angegebenen Kennzahlen basieren auf den Renditen vor Abzug von Gebühren
Thema Fonds Referenzindex
Bonitäts-Rating
Modifizierte Duration (optionsadjustiert, in Jahren)
Restlaufzeit (in Jahren)
Yield-to-Worst (%)

Marktentwicklungen

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Die Märkte erlebten einen hektischen Monat, nachdem sich die Stimmung nach der dritten Monatswoche drastisch veränderte. Die Nachrichten aus China wegen des Coronavirus wurden im größten Teil des Monats von den Märkten mehr oder weniger ignoriert, aber das änderte sich, als deutlich wurde, dass die Verbreitung Italien und andere europäische Länder erreicht hatte. In der gleichen Woche wurde deutlich, dass der wirtschaftliche Einfluss der chinesischen Bemühungen, die Verbreitung des Virus einzudämmen, groß waren. Der chinesische PMI fiel auf den niedrigsten Wert seit Jahrzehnten. Die globalen Aktienmärkte strauchelten und die Credit Spreads wurden in der letzten Monatswoche größer. Ein Teil der negativen Auswirkungen dieser Spread-Erweiterungen wurde von einem Rückgang der Renditen der zugrundeliegenden Staatsanleihen ausgeglichen. Die Rendite für 10-jährige Bundesanleihen fiel um 18 Basispunkte auf -0,61 % am Monatsende und nähert sich dem niedrigen Niveau, das zuletzt im Sommer letzten Jahres verzeichnet wurde. Wie gesagt war die Stimmung in den ersten Wochen des Monats noch positiv. Mehrere neue Anleihen wurden herausgegeben, darunter AT1 CoCos von Intesa und UniCredit. Beide Anleihen wurden in der letzten Woche des Monats ausverkauft, da sie mit relativ geringen Reset-Spreads herausgegeben wurden und Italien das am stärksten vom Virus betroffene Land war.

Fondsallokation

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Name Sektor Gewicht
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Fondsklassifizierung

BeschreibungJaNeink.A. 
Stimmabgabe
ESG-Engagement
Einbeziehung von ESG-Aspekten
Ausschluss
BeschreibungJaNeink.A. 
ESG-Filter
ESG-Filter & Einbeziehung von ESG-Kriterien
Themenfonds mit ESG-Ausrichtung

Währungsstrategie

Sämtliche Währungsrisiken werden abgesichert.

Grundsätze betreffend Derivate

Der Feeder-Fonds verwendet Derivative, um die Duration des Master-Fonds abzusichern. Die Durations-Absicherung führt zu beabsichtigten Performance-Unterschieden zwischen dem Feeder-Fonds und dem Master-Fonds. Zinssatzbewegungen werden unterschiedliche Effekte auf den Master- und den Feeder-Fonds haben.

Ausschüttungspolitik

Diese Anteilklasse des Fonds ist thesaurierend.

Anlagepolitik

Der Fonds ist ein Feeder-Fonds (der „Feeder-Fonds“) und als solcher investiert er mindestens 85 % seiner Anlagen in Anleihen der Klasse Z2H von Robeco Capital Growth Funds SICAV – Robeco Financial Institutions Bonds („der Master“). Der Master-Fonds ist ein Teilfonds des Robeco Capital Growth Funds SICAV, einer luxemburgischen offenen Investmentgesellschaft mit variablem Kapital. Der Master investiert vor allem in nachrangige auf Euro lautende Anleihen von Finanzinstituten und ähnliche nichtstaatliche festverzinsliche Wertpapiere. Der Master-Fonds hat das Ziel, die Benchmark zu übertreffen, indem er Positionen hält, die von der Benchmark abweichen. Die Benchmark des Master-Fonds ist der Barclays Euro-Aggregate: Corp.Fin.Subordinated 2% Issuer Cap.

Prognose des Fondsmanagements

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Im vergangenen Jahr haben wir die Beta-Übergewichtung schrittweise reduziert, zum Beispiel, indem wir unser Engagement bei Bank Tier 1 CoCos reduziert haben. Diese Beta-Reduzierung beruhte nicht auf Bedenken aufgrund der Kreditqualität des Finanzsektors. Die stärkste Spread-Performance seit Anfang 2019 war der ausschlaggebende Grund, einen Teil der Übergewichtung zu reduzieren. Die Spreads sind in den letzten zwei Wochen deutlich größer geworden, weshalb wir wegen der Bewertungen optimistischer geworden sind. Wir wollen das Kreditrisiko nicht zu früh wieder erhöhen, da unsicher ist, wie lange die Verwerfungen aufgrund der Ausbreitung des Coronavirus anhalten werden. Andererseits erwarten wir in einem Umfeld, in dem sogar die Renditen von US-Staatsanleihen auf ein Niveau von 0 % zugehen, dass die Anleger weiter nach Renditen suchen werden. Es wird immer schwieriger sein, Fixed Income-Anlagen zu finden, die anständige Gewinne bieten, sodass nachrangige Finanzanleihen noch mehr Anleger anziehen könnten. Die Zentralbanken haben bereits ihre ersten politischen Reaktionen angekündigt, und wir schließen nicht aus, dass die EZB eine aggressivere quantitative Lockerung ankündigen wird. Das wird die Märkte für Unternehmensanleihen auch unterstützen.

Jan Willem de Moor
Jan Willem de Moor

Jan Willem de Moor

Herr de Moor ist Senior Portfolio Manager und Mitglied des Credit-Teams. Bevor Herr de Moor 2005 zu Robeco kam, war er bei SBA Artsenpensioenfondsen sechs Jahre als Senior Portfolio Manager im Aktienbereich tätig. Davor war er bei SNA Asset Management drei Jahre als Portfoliomanager im Aktienbereich und zwei Jahre als Researchanalyst tätig. Jan Willem de Moor begann seine berufliche Karriere in der Anlagebranche 1994. Er besitzt den Master-Abschluss der Universität Tilburg in Wirtschaftswissenschaften.

Details

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Verwaltungsgesellschaft
Fondsvermögen
Size of share class
Umlaufende Anteile
ISINLU1821796635
BloombergROF0IHU LX
Valoren41769597
WKN
Verfügbarkeit
Datum 1. Preisfeststellung1527120000000
Geschäftsjahresende31-12
Rechtsstatus
Ex-ante Tracking-Error-Limit (%)
Referenzindex

Kosten dieses Fonds

Laufende Gebühren

Diesem Fonds werden laufende Gebühren belastet in Höhe von
Diese Gebühren umfassen
Verwaltungsgebühr
Servicegebühr

Transaktionskosten

Die zu erwartenden Transaktionskosten belaufen sich auf

Performancegebühr

Dem Fonds können außerdem eine Performancegebühr belastet werden in Höhe von

Sonstige Gebühren

max. Ausgabegebühr
max. Rücknahmegebühr
max. Zeichnungsgebühr
max. Wechselgebühr

Steuerliche Behandlung des Produkts

Der Fonds ist in Luxemburg aufgelegt und unterliegt den Steuergesetzen und Bestimmungen in Luxemburg. Für den Fonds fällt in Luxemburg weder Körperschaftssteuer noch Gewerbesteuer an, auch die Kapitalerträge und Dividenden werden nicht besteuert. Der Fonds hat in Luxemburg eine jährliche Abonnementssteuer ('taxe d'abonnement') von 0,01 Prozent des Nettoinventarwerts des Fonds zu zahlen. Diese Steuer wird bei der Bestimmung des Nettoinventarwerts des Fonds berücksichtigt. Grundsätzlich kann der Fonds die Luxemburger Verträge nutzen, um Quellensteuer auf seine Erträge zurückzufordern.

Steuerliche Behandlung des Anlegers

Anleger, die nicht unter die niederländische Körperschaftsteuer fallen bzw. von ihr befreit sind (u. a. Pensionsfonds), zahlen keine Steuern auf das erzielte Ergebnis. Anleger, die unter die niederländische Körperschaftsteuer fallen, können für den auf ihre Anlage in den Fonds entfallenden Teil des Ergebnisses besteuert werden. Körperschaftsteuerpflichtige niederländische Körperschaften müssen Zins- und Dividendeneinkünfte in ihrer Steuererklärung angeben. Für Anleger außerhalb der Niederlande gilt ihre jeweilige nationale Steuergesetzgebung in Bezug auf ausländische Investmentfonds. Wir empfehlen dem individuellen Anleger, sich vor einer Anlage in diesen Fonds zunächst bei seinem Finanz- oder Steuerberater über die steuerlichen Folgen seiner Anlage zu erkundigen. Die steuerliche Behandlung hängt von den persönlichen Verhältnissen des Kunden ab und kann künftigen Änderungen unterworfen sein.

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