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Robeco Financial Institutions Bonds Feeder Fund-zero duration IH EUR

Referenzindex: Bloomberg Barclays Euro-Aggregate: Corp. Fin. Subordinated 2% Issuer Cap (EUR)
ISIN: LU1734222885
Anlagegattung
Aktueller Nettoinventarwert ()
Wertentwicklung Lfd. Jahr ()
Währung EUR
Fondsvermögen ()
ErtragsverwendungNein

Über diesen Fonds

Der Fonds ist ein Feeder-Fonds (der „Feeder-Fonds“) und als solcher investiert er mindestens 85 % seiner Anlagen in Anleihen der Klasse Z2H von Robeco Capital Growth Funds SICAV – Robeco Financial Institutions Bonds („der Master-Fonds“). Der Master-Fonds ist ein Teilfonds des Robeco Capital Growth Funds SICAV, einer luxemburgischen offenen Investmentgesellschaft mit variablem Kapital. Der Master-Fonds investiert vor allem in nachrangige auf Euro lautende Anleihen von Finanzinstituten und ähnliche nicht-staatliche festverzinsliche Wertpapiere. Der Master-Fonds hat das Ziel, die Benchmark zu übertreffen, indem er Positionen hält, die von der Benchmark abweichen. Die Benchmark des Master-Fonds ist der Barclays Euro-Aggregate: Corp.Fin.Subordinated 2% Issuer Cap. Der Feeder-Fonds verwendet Derivative, um die Duration des Master-Fonds abzusichern. Die Durations-Absicherung führt zu beabsichtigten Performance-Unterschieden zwischen dem Feeder-Fonds und dem Master-Fonds. Zinssatzbewegungen werden unterschiedliche Effekte auf den Master- und den Feeder-Fonds haben.

Kursentwicklung

Keine Wertentwicklungsdaten verfügbar

Kursentwicklung

Robeco Financial Institutions Bonds Feeder Fund-zero duration IH EUR

Wertentwicklung

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Thema Fonds Referenzindex
1 Monat
3 Monate
Lfd. Jahr
1 Jahr
2 Jahre
3 Jahre
5 Jahre
10 Jahre
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Frühere Wertentwicklungen, Simulationen oder Prognosen sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung.
Annualisiert (für Zeiträume, die länger als ein Jahr sind).
Dies umfasst keine von Vermittlern auferlegten anfänglichen Gebühren oder letztendliche Depotgebühren.
Die Performance-Zahlen sind brutto, ohne Berücksichtigung von Gebühren, und basieren auf der Schlussnotierung. In der Realität werden Kosten (wie Verwaltungsgebühren und andere) Kosten berechnet. Diese wirken sich negativ auf die angegebenen Renditen aus.

Die Performance-Zahlen sind abzüglich Gebühren und basieren auf den Transaktionspreisen.
Thema Fonds Referenzindex
Frühere Wertentwicklungen, Simulationen oder Prognosen sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung.
Annualisiert (für Zeiträume, die länger als ein Jahr sind).
Dies umfasst keine von Vermittlern auferlegten anfänglichen Gebühren oder letztendliche Depotgebühren.
Die Performance-Zahlen sind brutto, ohne Berücksichtigung von Gebühren, und basieren auf der Schlussnotierung. In der Realität werden Kosten (wie Verwaltungsgebühren und andere) Kosten berechnet. Diese wirken sich negativ auf die angegebenen Renditen aus.

Die Performance-Zahlen sind abzüglich Gebühren und basieren auf den Transaktionspreisen.

Erläuterungen zur Wertentwicklung

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Basierend auf den Transaktionskursen erzielte der Fonds eine Rendite von 1,07%. Das zugrundeliegende Portfolio verzeichnete im Dezember ein positives Ergebnis, was besser als das Ergebnis des Index war. Der durchschnittliche Credit Spread des Index schloss den Monat mit 149 Basispunkten ab, was 21 Basispunkte niedriger ist als Ende November. Das bedeutet, dass nachrangige Finanzanleihen um 1,07 % besser abschnitten als die zugrundeliegenden Staatsanleihen. Die Renditen der zugrunde liegenden Staatsanleihen stiegen während des Monats an und wirkten sich negativ auf das Ergebnis des zugrundeliegenden Portfolios aus. Das Beta des Portfolios lag während des Monats bei knapp über eins, was sich positiv auf die Performance des Fonds ausgewirkt hat. Der Beitrag der Emittentenauswahl fiel im Dezember ebenfalls positiv aus. Anleihen in US-Dollar (ca. 6 % des Portfolios) generierten ein besseres Spread-Ergebnis als auf Euro lautende Anleihen. Alle nicht auf den Euro lautenden Engagements werden gegen den Euro abgesichert. Unbefristete Versicherungsanleihen schnitten besser ab als Instrumente mit fester Laufzeit. Das zugrunde liegende Portfolio hält eine übergewichtete Position in der ersten Kategorie. Die größten einzelnen Beiträge zur relativen Performance leisteten die übergewichteten Positionen in Credit Agricole Assurances, BNP Cardiff und Axa.

Statistiken

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Thema 3 Jahre 5 Jahre
Ex-post Tracking-Error (%)
Information-Ratio
Sharpe-Ratio
Alpha (%)
Beta
Standardabweichung
Max. monatlicher Gewinn (%)
Max. monatlicher Verlust (%)
Die oben angegebenen Kennzahlen basieren auf den Renditen vor Abzug von Gebühren
Thema 3 Jahre 5 Jahre
Monate der Outperformance
Hit-Ratio (%)
Hausse-Monate
Monate der Outperformance in einer Hausse
Hit-Ratio Hausse (%)
Baisse-Monate
Monate der Outperformance in einer Baisse
Hit-Ratio Baisse (%)
Die oben angegebenen Kennzahlen basieren auf den Renditen vor Abzug von Gebühren
Thema Fonds Referenzindex
Bonitäts-Rating
Modifizierte Duration (optionsadjustiert, in Jahren)
Restlaufzeit (in Jahren)
Yield-to-Worst (%)

Marktentwicklungen

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Die Stimmung an den Märkten war im Dezember weiterhin positiv, was sich in engeren Credit Spreads, höheren Aktienkursen und höheren Renditen bei Staatsanleihen widerspiegelte. Ein wichtiger Markttreiber war das Wahlergebnis im Vereinigten Königreich. Dass es den Konservativen gelungen ist, eine Mehrheit im Parlament zu bekommen, macht einen sanften Ausstieg aus der Europäischen Union Ende Januar sehr wahrscheinlich. Und noch wichtiger ist möglicherweise, dass das langfristige Risiko einer marktfeindlichen Corbyn-Regierung vom Tisch ist. Die Spreads bei britischen Banken erholten sich bereits im Oktober, nachdem ein sofortiger harter Brexit abgewendet war, nach den Wahlen im Vereinigten Königreich stiegen sie jedoch wieder an. Im Dezember fand ebenfalls die erste Sitzung des EZB-Rats unter der Leitung von Christine Lagarde statt. Während der Pressekonferenz bestätigte sie, dass in naher Zukunft keine Änderung der Geldpolitik zu erwarten sei. Wie üblich war die Emissionsaktivität im Dezember begrenzt. Es wurde lediglich eine Handvoll nachrangiger Finanzanleihen ausgegeben, von denen der Restricted Tier-1-CoCo-Bond der belgischen Versicherungsgesellschaft Ageas wahrscheinlich am wichtigsten war.

Fondsallokation

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Name Sektor Gewicht
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Fondsklassifizierung

BeschreibungJaNeink.A. 
Stimmabgabe
ESG-Engagement
Einbeziehung von ESG-Aspekten
Ausschluss
BeschreibungJaNeink.A. 
ESG-Filter
ESG-Filter & Einbeziehung von ESG-Kriterien
Themenfonds mit ESG-Ausrichtung

Währungsstrategie

Sämtliche Währungsrisiken werden abgesichert.

Grundsätze betreffend Derivate

Der Feeder-Fonds verwendet Derivative, um die Duration des Master-Fonds abzusichern. Die Durations-Absicherung führt zu beabsichtigten Performance-Unterschieden zwischen dem Feeder-Fonds und dem Master-Fonds. Zinssatzbewegungen werden unterschiedliche Effekte auf den Master- und den Feeder-Fonds haben.

Ausschüttungspolitik

Diese Anteilklasse des Fonds ist thesaurierend.

Anlagepolitik

Der Fonds ist ein Feeder-Fonds (der „Feeder-Fonds“) und als solcher investiert er mindestens 85 % seiner Anlagen in Anleihen der Klasse Z2H von Robeco Capital Growth Funds SICAV – Robeco Financial Institutions Bonds („der Master“). Der Master-Fonds ist ein Teilfonds des Robeco Capital Growth Funds SICAV, einer luxemburgischen offenen Investmentgesellschaft mit variablem Kapital. Der Master investiert vor allem in nachrangige auf Euro lautende Anleihen von Finanzinstituten und ähnliche nichtstaatliche festverzinsliche Wertpapiere. Der Master-Fonds hat das Ziel, die Benchmark zu übertreffen, indem er Positionen hält, die von der Benchmark abweichen. Die Benchmark des Master-Fonds ist der Barclays Euro-Aggregate: Corp.Fin.Subordinated 2% Issuer Cap.

Prognose des Fondsmanagements

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Die Spreads haben sich, seitdem sie Ende 2018 ihren Höchststand verzeichneten, massiv verengt und nähern sich nun den Niveaus vom Januar 2018. Nach der EZB-Sitzung im September ist jedoch klar geworden, dass die Geldpolitik in den nächsten Jahren weiterhin sehr expansiv sein wird. Die Zinsen werden also niedrig bleiben, wodurch die Anleger beinahe gezwungen sind, nach Renditechancen zu suchen.Wir halten es nicht für zu riskant, diese Suche im Bereich nachrangiger Finanzschulden vorzunehmen. Die Qualität der Bilanzen hat sich in den letzten zehn Jahren offenkundig deutlich verbessert, insbesondere im Bankensektor. Die Aufsichtsbehörden erkennen das an und haben eine erste Lockerung der Eigenkapitalvorschriften für europäische Banken angekündigt. In naher Zukunft wird es den Banken gestattet sein, einen kleinen Teil ihres Eigenkapitalpuffers durch Tier-1- und Tier-2-Schuldpapier zu ersetzen. Wir betrachten das nicht als eine Wende in der Wiederherstellung der Kapitalpuffer, sondern eher als Bestätigung, dass die Banken ausreichend hohe Puffer erreicht haben.Bei der Portfoliokonstruktion behalten wir unsere traditionell konservative Haltung bei, während wir weiterhin interessante Chancen erkennen, beispielsweise bei spanischen Banken und in der relativ neuen Kategorie der CoCo-Bonds von Versicherungsgesellschaften.

Jan Willem de Moor
Jan Willem de Moor

Jan Willem de Moor

Herr de Moor ist Senior Portfolio Manager und Mitglied des Credit-Teams. Bevor Herr de Moor 2005 zu Robeco kam, war er bei SBA Artsenpensioenfondsen sechs Jahre als Senior Portfolio Manager im Aktienbereich tätig. Davor war er bei SNA Asset Management drei Jahre als Portfoliomanager im Aktienbereich und zwei Jahre als Researchanalyst tätig. Jan Willem de Moor begann seine berufliche Karriere in der Anlagebranche 1994. Er besitzt den Master-Abschluss der Universität Tilburg in Wirtschaftswissenschaften.

Details

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Verwaltungsgesellschaft
Fondsvermögen
Size of share class
Umlaufende Anteile
ISINLU1734222885
BloombergROBFFIH LX
Valoren39474947
WKN
Verfügbarkeit
Datum 1. Preisfeststellung1524700800000
Geschäftsjahresende31-12
Rechtsstatus
Ex-ante Tracking-Error-Limit (%)
Referenzindex

Kosten dieses Fonds

Laufende Gebühren

Diesem Fonds werden laufende Gebühren belastet in Höhe von
Diese Gebühren umfassen
Verwaltungsgebühr
Servicegebühr

Transaktionskosten

Die zu erwartenden Transaktionskosten belaufen sich auf

Performancegebühr

Dem Fonds können außerdem eine Performancegebühr belastet werden in Höhe von

Sonstige Gebühren

max. Ausgabegebühr
max. Rücknahmegebühr
max. Zeichnungsgebühr
max. Wechselgebühr

Steuerliche Behandlung des Produkts

Der Fonds ist in Luxemburg aufgelegt und unterliegt den Steuergesetzen und Bestimmungen in Luxemburg. Für den Fonds fällt in Luxemburg weder Körperschaftssteuer noch Gewerbesteuer an, auch die Kapitalerträge und Dividenden werden nicht besteuert. Der Fonds hat in Luxemburg eine jährliche Abonnementssteuer ('taxe d'abonnement') von 0,01 Prozent des Nettoinventarwerts des Fonds zu zahlen. Diese Steuer wird bei der Bestimmung des Nettoinventarwerts des Fonds berücksichtigt. Grundsätzlich kann der Fonds die Luxemburger Verträge nutzen, um Quellensteuer auf seine Erträge zurückzufordern.

Steuerliche Behandlung des Anlegers

Anleger, die nicht unter die niederländische Körperschaftsteuer fallen bzw. von ihr befreit sind (u. a. Pensionsfonds), zahlen keine Steuern auf das erzielte Ergebnis. Anleger, die unter die niederländische Körperschaftsteuer fallen, können für den auf ihre Anlage in den Fonds entfallenden Teil des Ergebnisses besteuert werden. Körperschaftsteuerpflichtige niederländische Körperschaften müssen Zins- und Dividendeneinkünfte in ihrer Steuererklärung angeben. Für Anleger außerhalb der Niederlande gilt ihre jeweilige nationale Steuergesetzgebung in Bezug auf ausländische Investmentfonds. Wir empfehlen dem individuellen Anleger, sich vor einer Anlage in diesen Fonds zunächst bei seinem Finanz- oder Steuerberater über die steuerlichen Folgen seiner Anlage zu erkundigen. Die steuerliche Behandlung hängt von den persönlichen Verhältnissen des Kunden ab und kann künftigen Änderungen unterworfen sein.

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