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Robeco Financial Institutions Bonds Feeder Fund-zero duration IH EUR

Referenzindex: Bloomberg Barclays Euro-Aggregate: Corp. Fin. Subordinated 2% Issuer Cap (EUR)
ISIN: LU1734222885
Anlagegattung
Aktueller Nettoinventarwert ()
Wertentwicklung Lfd. Jahr ()
Währung EUR
Fondsvermögen ()
ErtragsverwendungNo

Über diesen Fonds

Der Fonds ist ein Feeder-Fonds (der „Feeder-Fonds“) und als solcher investiert er mindestens 85 % seiner Anlagen in Anleihen der Klasse Z2H von Robeco Capital Growth Funds SICAV – Robeco Financial Institutions Bonds („der Master-Fonds“). Der Master-Fonds ist ein Teilfonds des Robeco Capital Growth Funds SICAV, einer luxemburgischen offenen Investmentgesellschaft mit variablem Kapital. Der Master-Fonds investiert vor allem in nachrangige auf Euro lautende Anleihen von Finanzinstituten und ähnliche nicht-staatliche festverzinsliche Wertpapiere. Der Master-Fonds hat das Ziel, die Benchmark zu übertreffen, indem er Positionen hält, die von der Benchmark abweichen. Die Benchmark des Master-Fonds ist der Barclays Euro-Aggregate: Corp.Fin.Subordinated 2% Issuer Cap. Der Feeder-Fonds verwendet Derivative, um die Duration des Master-Fonds abzusichern. Die Durations-Absicherung führt zu beabsichtigten Performance-Unterschieden zwischen dem Feeder-Fonds und dem Master-Fonds. Zinssatzbewegungen werden unterschiedliche Effekte auf den Master- und den Feeder-Fonds haben.

Kursentwicklung

Keine Wertentwicklungsdaten verfügbar

Kursentwicklung

Robeco Financial Institutions Bonds Feeder Fund-zero duration IH EUR

Wertentwicklung

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Thema Fonds Referenzindex
1 Monat
3 Monate
Lfd. Jahr
1 Jahr
2 Jahre
3 Jahre
5 Jahre
10 Jahre
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Frühere Wertentwicklungen, Simulationen oder Prognosen sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung.
Annualisiert (für Zeiträume, die länger als ein Jahr sind).
Dies umfasst keine von Vermittlern auferlegten anfänglichen Gebühren oder letztendliche Depotgebühren.
Die Performance-Zahlen sind brutto, ohne Berücksichtigung von Gebühren, und basieren auf der Schlussnotierung. In der Realität werden Kosten (wie Verwaltungsgebühren und andere) Kosten berechnet. Diese wirken sich negativ auf die angegebenen Renditen aus.

Die Performance-Zahlen sind abzüglich Gebühren und basieren auf den Transaktionspreisen.
Thema Fonds Referenzindex
Frühere Wertentwicklungen, Simulationen oder Prognosen sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung.
Annualisiert (für Zeiträume, die länger als ein Jahr sind).
Dies umfasst keine von Vermittlern auferlegten anfänglichen Gebühren oder letztendliche Depotgebühren.
Die Performance-Zahlen sind brutto, ohne Berücksichtigung von Gebühren, und basieren auf der Schlussnotierung. In der Realität werden Kosten (wie Verwaltungsgebühren und andere) Kosten berechnet. Diese wirken sich negativ auf die angegebenen Renditen aus.

Die Performance-Zahlen sind abzüglich Gebühren und basieren auf den Transaktionspreisen.

Erläuterungen zur Wertentwicklung

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Basierend auf den Transaktionskursen erzielte der Fonds eine Rendite von 1,80%. Das Portfolio verzeichnete im April ein positives Ergebnis, was etwas über dem Ergebnis des Index lag. Der durchschnittliche Credit Spread des Index verengte sich im Laufe des Monats von 232 auf 204 Basispunkte. Das bedeutet, dass die Überschussrendite von nachrangigen Finanzanleihen im Vergleich zu Staatsanleihen im April 1,75 % betrug. Die Renditen der zugrunde liegenden Staatsanleihen stiegen während des Monats an und wirkten sich negativ auf das Ergebnis des Portfolios aus. Das Beta des Portfolios lag während des Monats bei knapp über Eins. Diese Top-Down-Positionierung leistete einen positiven Beitrag zur Performance des Portfolios. Wir haben im Monatsverlauf die Beta-Übergewichtung weiter reduziert. Der Beitrag der Emittentenauswahl im April war marginal. Unsere kleinen Beteiligungen an USD- und GBP-Anleihen trugen negativ zur relativen Performance des Fonds bei, da die Nicht-EUR-Finanzanleihen im April etwas zurückblieben. Im Monatsverlauf haben wir unser Engagement in Dollar-Anleihen erhöht. Was Einzelemittenten betrifft, haben sich unsere Übergewichtungen in Commerzbank, Sabadell und Santander positiv ausgewirkt. Die Spreads für die Commerzbank haben sich nach gescheiterten Fusionsgesprächen mit der Deutschen Bank deutlich verengt.

Statistiken

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Thema 3 Jahre 5 Jahre
Standardabweichung
Max. monatlicher Gewinn (%)
Ex-post Tracking-Error (%)
Alpha
Beta
Sharpe-Ratio
Information-Ratio
Max. monatlicher Verlust (%)
Die oben angegebenen Kennzahlen basieren auf den Renditen vor Abzug von Gebühren
Thema 3 Jahre 5 Jahre
Hit-Ratio (%)
Hit-Ratio Baisse (%)
Hit-Ratio Hausse (%)
Baisse-Monate
Hausse-Monate
Monate der Outperformance
Monate der Outperformance in einer Baisse
Monate der Outperformance in einer Hausse
Die oben angegebenen Kennzahlen basieren auf den Renditen vor Abzug von Gebühren
Thema Fonds Referenzindex
Modifizierte Duration (optionsadjustiert, in Jahren)
Restlaufzeit (in Jahren)
Bonitäts-Rating
Yield-to-Worst (%)

Marktentwicklungen

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Nachrangige Finanzanleihen schnitten im April stark ab, was vollständig auf einer Verengung der Credit Spreads beruhte. Die positive Stimmung entsprach der ebenfalls positiven Stimmung auf dem Aktienmarkt. Es gab einige wenige Katalysatoren für diese andauernde Risikobereitschaft. Die chinesischen Wirtschaftsdaten waren etwas besser als erwartet. Es scheint, als ob die Stimulierungsmaßnahmen der chinesischen Regierung beginnen zu wirken. Wir konnten jedoch noch keine große Auswirkung dieser positiven Anzeichen auf die deutschen Wirtschaftsdaten erkennen. Es gab auch einen gewissen Optimismus hinsichtlich der andauernden Handelsgespräche zwischen den USA und China. Gleichzeitig wird die Rhetorik der USA gegenüber Europa ein bisschen aggressiver. Das Brexit-Thema ist in den Hintergrund getreten, da die Frist für den eigentlichen Exit zweimal verschoben wurde. Das Risiko eines harten Brexits in einem kurzfristigen Zeitrahmen ist jetzt wesentlich niedriger, und britische Finanztitel schnitten weiterhin gut ab. Die Aktivitäten bei Neuemissionen auf dem Markt waren sehr begrenzt, insbesondere wenn man bedenkt, dass die Risikobereitschaft der Anleger groß war. Wir beteiligten uns an der Emission der neuen Tier 2-Anleihe von Ageas, dem belgischen Versicherungsunternehmen.

Fondsallokation

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Name Sektor Gewicht
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Fondsklassifizierung

BeschreibungJaNeink.A. 
Stimmabgabe
ESG-Engagement
Einbeziehung von ESG-Aspekten
Ausschluss
BeschreibungJaNeink.A. 
ESG-Filter
ESG-Filter & Einbeziehung von ESG-Kriterien
Themenfonds mit ESG-Ausrichtung

Währungsstrategie

Sämtliche Währungsrisiken werden abgesichert.

Grundsätze betreffend Derivate

Der Feeder-Fonds verwendet Derivative, um die Duration des Master-Fonds abzusichern. Die Durations-Absicherung führt zu beabsichtigten Performance-Unterschieden zwischen dem Feeder-Fonds und dem Master-Fonds. Zinssatzbewegungen werden unterschiedliche Effekte auf den Master- und den Feeder-Fonds haben.

Ausschüttungspolitik

Diese Anteilklasse des Fonds ist thesaurierend.

Anlagepolitik

Der Fonds ist ein Feeder-Fonds (der „Feeder-Fonds“) und als solcher investiert er mindestens 85 % seiner Anlagen in Anleihen der Klasse Z2H von Robeco Capital Growth Funds SICAV – Robeco Financial Institutions Bonds („der Master“). Der Master-Fonds ist ein Teilfonds des Robeco Capital Growth Funds SICAV, einer luxemburgischen offenen Investmentgesellschaft mit variablem Kapital. Der Master investiert vor allem in nachrangige auf Euro lautende Anleihen von Finanzinstituten und ähnliche nichtstaatliche festverzinsliche Wertpapiere. Der Master-Fonds hat das Ziel, die Benchmark zu übertreffen, indem er Positionen hält, die von der Benchmark abweichen. Die Benchmark des Master-Fonds ist der Barclays Euro-Aggregate: Corp.Fin.Subordinated 2% Issuer Cap.

Prognose des Fondsmanagements

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Wir haben die Anleihengewichtung im Portfolio reduziert, bleiben aber übergewichtet, da wir unsere positive Haltung gegenüber der fundamentalen Kreditqualität des Finanzsektors beibehalten haben. Die Tatsache, dass sich die Zinskurven verflachen und die erste Zinserhöhung in Europa noch nicht in Sicht ist, ist für Finanztitel nicht hilfreich. Doch die Banken und Versicherungen müssen schon seit einigen Jahren mit dem Niedrigzinsumfeld zurechtkommen. Es ist unwahrscheinlich, dass die Kreditkosten für die Banken weiter sinken werden, aber wir erkennen auch nicht viele Gründe für einen plötzlichen Anstieg der Kreditgebühren. Wir halten die Rekapitalisierung des europäischen Bankensektors für abgeschlossen, erwarten aber nicht, dass die Banken ihren Verschuldungsgrad wieder erhöhen werden. Vielleicht sind wir zu konservativ und können uns mögliche positive Überraschungen vorstellen. Ein China, das in der Lage ist, das Wirtschaftswachstum wieder anzukurbeln, könnte sich positiv auf die europäischen Volkswirtschaften auswirken. Eine Änderung der Haltung der Fed könnte gerade noch rechtzeitig erfolgen, um eine noch stärkere Abschwächung des US-Wirtschaftswachstums zu vermeiden. Im Moment jedoch ziehen wir es vor, etwas vorsichtiger zu sein. Jedoch sind wir nach wie vor übergewichtet und sehen weiterhin interessante Möglichkeiten zur Wertschöpfung, wie beispielsweise im spanischen Bankensektor.

Jan Willem de Moor
Jan Willem de Moor

Jan Willem de Moor

Herr de Moor ist Senior Portfolio Manager und Mitglied des Credit-Teams. Bevor Herr de Moor 2005 zu Robeco kam, war er bei SBA Artsenpensioenfondsen sechs Jahre als Senior Portfolio Manager im Aktienbereich tätig. Davor war er bei SNA Asset Management drei Jahre als Portfoliomanager im Aktienbereich und zwei Jahre als Researchanalyst tätig. Jan Willem de Moor begann seine berufliche Karriere in der Anlagebranche 1994. Er besitzt den Master-Abschluss der Universität Tilburg in Wirtschaftswissenschaften.

Details

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Verwaltungsgesellschaft
Fondsvermögen
Size of share class
Umlaufende Anteile
ISINLU1734222885
BloombergROBFFIH LX
Valoren39474947
WKN
Verfügbarkeit
Datum 1. Preisfeststellung1524700800000
Geschäftsjahresende31-12
Rechtsstatus
Ex-ante Tracking-Error-Limit (%)
Referenzindex

Kosten dieses Fonds

Laufende Gebühren

Diesem Fonds werden laufende Gebühren belastet in Höhe von
Diese Gebühren umfassen
Verwaltungsgebühr
Servicegebühr

Transaktionskosten

Die zu erwartenden Transaktionskosten belaufen sich auf

Performancegebühr

Dem Fonds können außerdem eine Performancegebühr belastet werden in Höhe von

Sonstige Gebühren

max. Ausgabegebühr
max. Rücknahmegebühr
max. Zeichnungsgebühr
max. Wechselgebühr

Steuerliche Behandlung des Produkts

Der Fonds ist in Luxemburg aufgelegt und unterliegt den Steuergesetzen und Bestimmungen in Luxemburg. Für den Fonds fällt in Luxemburg weder Körperschaftssteuer noch Gewerbesteuer an, auch die Kapitalerträge und Dividenden werden nicht besteuert. Der Fonds hat in Luxemburg eine jährliche Abonnementssteuer ('taxe d'abonnement') von 0,01 Prozent des Nettoinventarwerts des Fonds zu zahlen. Diese Steuer wird bei der Bestimmung des Nettoinventarwerts des Fonds berücksichtigt. Grundsätzlich kann der Fonds die Luxemburger Verträge nutzen, um Quellensteuer auf seine Erträge zurückzufordern.

Steuerliche Behandlung des Anlegers

Anleger, die nicht unter die niederländische Körperschaftsteuer fallen bzw. von ihr befreit sind (u. a. Pensionsfonds), zahlen keine Steuern auf das erzielte Ergebnis. Anleger, die unter die niederländische Körperschaftsteuer fallen, können für den auf ihre Anlage in den Fonds entfallenden Teil des Ergebnisses besteuert werden. Körperschaftsteuerpflichtige niederländische Körperschaften müssen Zins- und Dividendeneinkünfte in ihrer Steuererklärung angeben. Für Anleger außerhalb der Niederlande gilt ihre jeweilige nationale Steuergesetzgebung in Bezug auf ausländische Investmentfonds. Wir empfehlen dem individuellen Anleger, sich vor einer Anlage in diesen Fonds zunächst bei seinem Finanz- oder Steuerberater über die steuerlichen Folgen seiner Anlage zu erkundigen. Die steuerliche Behandlung hängt von den persönlichen Verhältnissen des Kunden ab und kann künftigen Änderungen unterworfen sein.

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