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Robeco Financial Institutions Bonds CH EUR

Benchmark: Bloomberg Barclays Euro-Aggregate: Corp. Fin. Subordinated 2% Issuer Cap (EUR)
ISIN: LU0971565576
  • Diversifizierte Engagements in nachrangigen Anleihen von Finanzinstituten
  • Klar geregelter und wiederholbarer Anlageprozess
  • Keine aktive Duration und keine Fremdwährungsengagements
Anlagegattung
Aktueller Nettoinventarwert ()
Wertentwicklung Lfd. Jahr ()
Währung EUR
Fondsvermögen ()
ErtragsverwendungYes

Über diesen Fonds

Der Robeco Financial Institutions Bonds-Fonds investiert hauptsächlich in auf Euro lautende nachrangige Anleihen, die von Finanzinstituten begeben werden. Die Auswahl der Anleihen basiert auf einer Fundamentalanalyse. Der Fonds bietet ein diversifiziertes Engagement bei Banken und Versicherungen. Der Fokus des Fonds liegt generell auf Emittenten mit höherem Rating (Investment Grade).

Kursentwicklung

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Kursentwicklung

Robeco Financial Institutions Bonds CH EUR

Wertentwicklung

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Thema Fonds Index
1 Monat
3 Monate
Lfd. Jahr
1 Jahr
2 Jahre
3 Jahre
5 Jahre
10 Jahre
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Frühere Wertentwicklungen, Simulationen oder Prognosen sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung.
Annualisiert (für Zeiträume, die länger als ein Jahr sind).
Dies umfasst keine von Vermittlern auferlegten anfänglichen Gebühren oder letztendliche Depotgebühren.
Die Performance-Zahlen sind brutto, ohne Berücksichtigung von Gebühren, und basieren auf der Schlussnotierung. In der Realität werden Kosten (wie Verwaltungsgebühren und andere) Kosten berechnet. Diese wirken sich negativ auf die angegebenen Renditen aus.

Die Performance-Zahlen sind abzüglich Gebühren und basieren auf den Transaktionspreisen.
Thema Fonds Referenzindex
Frühere Wertentwicklungen, Simulationen oder Prognosen sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung.
Annualisiert (für Zeiträume, die länger als ein Jahr sind).
Dies umfasst keine von Vermittlern auferlegten anfänglichen Gebühren oder letztendliche Depotgebühren.
Die Performance-Zahlen sind brutto, ohne Berücksichtigung von Gebühren, und basieren auf der Schlussnotierung. In der Realität werden Kosten (wie Verwaltungsgebühren und andere) Kosten berechnet. Diese wirken sich negativ auf die angegebenen Renditen aus.

Die Performance-Zahlen sind abzüglich Gebühren und basieren auf den Transaktionspreisen.

Erläuterungen zur Wertentwicklung

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Basierend auf den Transaktionskursen erzielte der Fonds eine Rendite von 1,79%. Das Portfolio verzeichnete im April ein positives Ergebnis, was etwas über dem Ergebnis des Index lag. Der durchschnittliche Credit Spread des Index verengte sich im Laufe des Monats von 232 auf 204 Basispunkte. Das bedeutet, dass die Überschussrendite von nachrangigen Finanzanleihen im Vergleich zu Staatsanleihen im April 1,75 % betrug. Die Renditen der zugrunde liegenden Staatsanleihen stiegen während des Monats an und wirkten sich negativ auf das Ergebnis des Portfolios aus. Das Beta des Portfolios lag während des Monats bei knapp über Eins. Diese Top-Down-Positionierung leistete einen positiven Beitrag zur Performance des Portfolios. Wir haben im Monatsverlauf die Beta-Übergewichtung weiter reduziert. Der Beitrag der Emittentenauswahl im April war marginal. Unsere kleinen Beteiligungen an USD- und GBP-Anleihen trugen negativ zur relativen Performance des Fonds bei, da die Nicht-EUR-Finanzanleihen im April etwas zurückblieben. Im Monatsverlauf haben wir unser Engagement in Dollar-Anleihen erhöht. Was Einzelemittenten betrifft, haben sich unsere Übergewichtungen in Commerzbank, Sabadell und Santander positiv ausgewirkt. Die Spreads für die Commerzbank haben sich nach gescheiterten Fusionsgesprächen mit der Deutschen Bank deutlich verengt.

Statistiken

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Thema 3 Jahre 5 Jahre
Standardabweichung
Max. monatlicher Gewinn (%)
Ex-post Tracking-Error (%)
Alpha
Beta
Sharpe-Ratio
Information-Ratio
Max. monatlicher Verlust (%)
Die oben angegebenen Kennzahlen basieren auf den Renditen vor Abzug von Gebühren
Thema 3 Jahre 5 Jahre
Hit-Ratio (%)
Hit-Ratio Baisse (%)
Hit-Ratio Hausse (%)
Baisse-Monate
Hausse-Monate
Monate der Outperformance
Monate der Outperformance in einer Baisse
Monate der Outperformance in einer Hausse
Die oben angegebenen Kennzahlen basieren auf den Renditen vor Abzug von Gebühren
Thema Fonds Referenzindex
Modifizierte Duration (optionsadjustiert, in Jahren)
Restlaufzeit (in Jahren)
Bonitäts-Rating
Yield-to-Worst (%)

Ertragsverwendung

Datum Betrag

Marktentwicklungen

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Nachrangige Finanzanleihen schnitten im April stark ab, was vollständig auf einer Verengung der Credit Spreads beruhte. Die positive Stimmung entsprach der ebenfalls positiven Stimmung auf dem Aktienmarkt. Es gab einige wenige Katalysatoren für diese andauernde Risikobereitschaft. Die chinesischen Wirtschaftsdaten waren etwas besser als erwartet. Es scheint, als ob die Stimulierungsmaßnahmen der chinesischen Regierung beginnen zu wirken. Wir konnten jedoch noch keine große Auswirkung dieser positiven Anzeichen auf die deutschen Wirtschaftsdaten erkennen. Es gab auch einen gewissen Optimismus hinsichtlich der andauernden Handelsgespräche zwischen den USA und China. Gleichzeitig wird die Rhetorik der USA gegenüber Europa ein bisschen aggressiver. Das Brexit-Thema ist in den Hintergrund getreten, da die Frist für den eigentlichen Exit zweimal verschoben wurde. Das Risiko eines harten Brexits in einem kurzfristigen Zeitrahmen ist jetzt wesentlich niedriger, und britische Finanztitel schnitten weiterhin gut ab. Die Aktivitäten bei Neuemissionen auf dem Markt waren sehr begrenzt, insbesondere wenn man bedenkt, dass die Risikobereitschaft der Anleger groß war. Wir beteiligten uns an der Emission der neuen Tier 2-Anleihe von Ageas, dem belgischen Versicherungsunternehmen.

Fondsallokation

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Name Sektor Gewicht
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Fondsklassifizierung

BeschreibungJaNeink.A. 
Stimmabgabe
ESG-Engagement
Einbeziehung von ESG-Aspekten
Ausschluss
BeschreibungJaNeink.A. 
ESG-Filter
ESG-Filter & Einbeziehung von ESG-Kriterien
Themenfonds mit ESG-Ausrichtung

Währungsstrategie

Sämtliche Währungsrisiken werden abgesichert.

Grundsätze betreffend Derivate

Der Robeco Financial Institutions Bonds-Fonds setzt Derivate zu Absicherungs- wie auch zu Anlagezwecken ein. Die betreffenden Derivate sind sehr liquide.

Ausschüttungspolitik

Ziel dieses Fonds ist es vierteljährlich Dividende auszuzahlen.

Verfahren zur Einbeziehung von ESG-Aspekten

Durch die Integration von ESG-Faktoren in unseren Analysen wollen wir vor allem unsere Fähigkeit stärken, das Abwärtsrisiko unserer Kreditanlagen zu beurteilen. Unsere Analysten berücksichtigen die Nachhaltigkeitsdaten von RobecoSAM und verwenden externe Quellen, um im Rahmen ihrer Fundamentalanalyse eine ESG-Beurteilung vorzunehmen.

Anlagepolitik

Der Robeco Financial Institutions Bonds-Fonds investiert hauptsächlich in auf Euro lautende nachrangige Anleihen, die von Finanzinstituten begeben werden. Der Fonds bietet diversifizierte Engagements, die sich auf 50-60 Emittenten erstrecken. Er investiert auch in die neuartigen Hybridanleihen, die im Hinblick auf Basel III emittiert werden. Anlageschwerpunkt sind Anleihen mit höherem Rating (Investment Grade), wobei zum Ergänzungskapital gerechnete Papiere tendenziell bevorzugt werden. Der Fonds strebt eine Performance über der des dazugehörigen Index an, des Barclays Euro-Aggregate: Corporates Financials Subordinated 2% Issuer Cap. Für den Index gilt eine Obergrenze pro Emittent, wodurch Konzentrationsrisiken vermieden werden sollen. Die Anlagephilosophie basiert auf dem Management eines soliden, diversifizierten Portfolios aus einer langfristigen Sicht. Die Beta-Positionierung nach der Top-down-Methode richtet sich nach den Ergebnissen unserer vierteljährlichen Sitzungen zu den Aussichten für Unternehmensanleihen. In diesen Sitzungen spricht das Team über den fundamentalen Marktausblick, das Bewertungsniveau an den Rentenmärkten und technische Marktindikatoren. Die der Bottom-up-Methode folgende Untersuchung von Emittenten erfolgt durch unsere Kreditanalysten, die auch für die Erstellung der Fundamental-Analysen zuständig sind. Für den Portfolioaufbau sind die Portfoliomanager verantwortlich. Mit Hilfe eines intern entwickelten Risikomanagement-Ansatzes werden hohe Risikokonzentrationen im Portfolio vermieden. Der gut strukturierte und bewährte Anlageprozess trägt zur Erzielung einer wiederholbaren Performance bei. Die Duration des Portfolios wird so gesteuert, dass sie der des Index entspricht. Fremdwährungsengagements werden abgesichert.

Risikomanagement

Das Risikomanagement ist voll in den Anlageprozess eingebettet, damit die Fondspositionen immer innerhalb der definierten Grenzwerte liegen.

Prognose des Fondsmanagements

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Wir haben die Anleihengewichtung im Portfolio reduziert, bleiben aber übergewichtet, da wir unsere positive Haltung gegenüber der fundamentalen Kreditqualität des Finanzsektors beibehalten haben. Die Tatsache, dass sich die Zinskurven verflachen und die erste Zinserhöhung in Europa noch nicht in Sicht ist, ist für Finanztitel nicht hilfreich. Doch die Banken und Versicherungen müssen schon seit einigen Jahren mit dem Niedrigzinsumfeld zurechtkommen. Es ist unwahrscheinlich, dass die Kreditkosten für die Banken weiter sinken werden, aber wir erkennen auch nicht viele Gründe für einen plötzlichen Anstieg der Kreditgebühren. Wir halten die Rekapitalisierung des europäischen Bankensektors für abgeschlossen, erwarten aber nicht, dass die Banken ihren Verschuldungsgrad wieder erhöhen werden. Vielleicht sind wir zu konservativ und können uns mögliche positive Überraschungen vorstellen. Ein China, das in der Lage ist, das Wirtschaftswachstum wieder anzukurbeln, könnte sich positiv auf die europäischen Volkswirtschaften auswirken. Eine Änderung der Haltung der Fed könnte gerade noch rechtzeitig erfolgen, um eine noch stärkere Abschwächung des US-Wirtschaftswachstums zu vermeiden. Im Moment jedoch ziehen wir es vor, etwas vorsichtiger zu sein. Jedoch sind wir nach wie vor übergewichtet und sehen weiterhin interessante Möglichkeiten zur Wertschöpfung, wie beispielsweise im spanischen Bankensektor.

Jan Willem de Moor
Jan Willem de Moor

Jan Willem de Moor

Herr de Moor ist Senior Portfolio Manager und Mitglied des Credit-Teams. Bevor Herr de Moor 2005 zu Robeco kam, war er bei SBA Artsenpensioenfondsen sechs Jahre als Senior Portfolio Manager im Aktienbereich tätig. Davor war er bei SNA Asset Management drei Jahre als Portfoliomanager im Aktienbereich und zwei Jahre als Researchanalyst tätig. Jan Willem de Moor begann seine berufliche Karriere in der Anlagebranche 1994. Er besitzt den Master-Abschluss der Universität Tilburg in Wirtschaftswissenschaften.

Team

Der Robeco Financial Institutions Bonds-Fonds wird von Robecos Credit-Team gemanagt, dem neun Portfoliomanager und dreiundzwanzig Credit-Analysten angehören (vier davon Finanzspezialisten). Die Portfoliomanager sind für die Zusammenstellung und das Management der Unternehmensanleihe-Portfolios zuständig, die Analysten für die Erstellung der Fundamentalanalysen. Unsere Analysten besitzen langjährige Erfahrung in ihren jeweiligen Sektoren, für die sie weltweit verantwortlich sind. Alle Analysten beobachten sowohl Investment-Grade- als auch High-Yield-Papiere, sodass sie einen Informationsvorsprung besitzen und von traditionell zwischen beiden Marktsegmenten bestehenden Ineffizienzen profitieren können. Außerdem wird das Credit-Team von quantitativen Spezialisten und Fixed Income-Tradern unterstützt. Die Mitglieder des Credit-Teams verfügen über eine durchschnittliche Erfahrung von siebzehn Jahren im Anlagenmanagement, acht davon bei Robeco.

Details

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Verwaltungsgesellschaft
Fondsvermögen
Size of share class
Umlaufende Anteile
ISINLU0971565576
BloombergROBFIFH LX
Valoren22332183
WKNA116BD
Verfügbarkeit
Datum 1. Preisfeststellung1379376000000
Geschäftsjahresende31-12
Rechtsstatus
Ex-ante Tracking-Error-Limit (%)
Morningstar
Referenzindex

Kosten dieses Fonds

Laufende Gebühren

Diesem Fonds werden laufende Gebühren belastet in Höhe von
Diese Gebühren umfassen
Verwaltungsgebühr
Servicegebühr

Transaktionskosten

Die zu erwartenden Transaktionskosten belaufen sich auf

Performancegebühr

Dem Fonds können außerdem eine Performancegebühr belastet werden in Höhe von

Sonstige Gebühren

max. Ausgabegebühr
max. Rücknahmegebühr
max. Zeichnungsgebühr
max. Wechselgebühr

Steuerliche Behandlung des Produkts

Der Fonds ist in Luxemburg aufgelegt und unterliegt den Steuergesetzen und Bestimmungen in Luxemburg. Für den Fonds fällt in Luxemburg weder Körperschaftssteuer noch Gewerbesteuer an, auch die Kapitalerträge und Dividenden werden nicht besteuert. Der Fonds hat in Luxemburg eine jährliche Abonnementssteuer ('taxe d'abonnement') in Höhe von 0,05 Prozent des Nettoinventarwerts des Fonds zu zahlen. Diese Steuer wird bei der Bestimmung des Nettoinventarwerts des Fonds berücksichtigt. Grundsätzlich kann der Fonds die Luxemburger Verträge nutzen, um Quellensteuer auf seine Erträge zurückzufordern.

Steuerliche Behandlung des Anlegers

Die steuerlichen Folgen einer Kapitalanlage in diesem Fonds hängen von der persönlichen Situation des Anlegers ab. Bei in den Niederlanden wohnhaften Privatanlegern sind reale Zins- und Dividendenerträge oder Veräußerungsgewinne aus Kapitalanlagen nicht steuerbar. Anleger zahlen jährlich Einkommenssteuer auf den Wert ihres Nettovermögens zum 1. Januar, sofern und insoweit dieses Nettovermögen den Steuerfreibetrag des Anlegers übersteigt. Jeder in den Fonds investierte Betrag ist Teil des Nettovermögens eines Anlegers. Privatanleger mit Wohnsitz außerhalb der Niederlande müssen in den Niederlanden keine Steuern auf ihre Kapitalanlagen in dem Fonds bezahlen. Diese Anleger werden aber möglicherweise in ihrem Wohnsitzland für Erträge aus einer Kapitalanlage in diesem Fonds auf der Grundlage des dort anwendbaren nationalen Steuerrechts zur Steuer herangezogen. Für juristische Personen oder professionelle Anleger gelten andere steuerliche Vorschriften. Wir empfehlen Anlegern, die steuerlichen Konsequenzen einer Kapitalanlage in diesem Fonds unter Berücksichtigung ihrer spezifischen Umstände mit ihrem Finanz- bzw. Steuerberater durchzusprechen, bevor sie sich für eine Anlage in dem Fonds entscheiden.

Disclaimer

Ich bestätige ein professioneller Kunde zu sein.

Die Informationen auf der nachfolgenden Website der Robeco Deutschland, Zweigniederlassung der Robeco Institutional Asset Management B.V., richten sich ausschließlich an professionelle Kunden im Sinne von § 67 Abs. 2 (WpHG) wie beispielsweise Versicherungen, Banken und Sparkassen. Die auf dieser Website dargestellten Informationen sind NICHT für Privatanleger bestimmt und entsprechen nicht den für Privatanleger maßgeblichen gesetzlichen Bestimmungen.

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