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Robeco Financial Institutions Bonds 0IH EUR

ISIN: LU1090433381
  • Diversifizierte Engagements in nachrangigen Anleihen von Finanzinstituten
  • Klar geregelter und wiederholbarer Anlageprozess
  • Keine aktive Duration und keine Fremdwährungsengagements
Anlagegattung
Aktueller Nettoinventarwert ()
Wertentwicklung Lfd. Jahr ()
Währung EUR
Fondsvermögen ()
ErtragsverwendungNein

Über diesen Fonds

Der Robeco Financial Institutions Bonds ist ein aktiv verwalteter Fonds, der hauptsächlich in auf Euro lautende nachrangige Anleihen investiert, die von Finanzinstituten begeben werden. Die Auswahl der Anleihen basiert auf einer Fundamentalanalyse. Der Fonds bietet ein diversifiziertes Engagement bei Banken und Versicherungen. Der Fokus des Fonds liegt generell auf Emittenten mit höherem Rating (Investment Grade).

Kursentwicklung

Keine Wertentwicklungsdaten verfügbar

Kursentwicklung

Robeco Financial Institutions Bonds 0IH EUR

Wertentwicklung

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Thema Fonds Referenzindex
1 Monat
3 Monate
Lfd. Jahr
1 Jahr
2 Jahre
3 Jahre
5 Jahre
10 Jahre
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Frühere Wertentwicklungen, Simulationen oder Prognosen sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung.
Annualisiert (für Zeiträume, die länger als ein Jahr sind).
Dies umfasst keine von Vermittlern auferlegten anfänglichen Gebühren oder letztendliche Depotgebühren.
Die Performance-Zahlen sind brutto, ohne Berücksichtigung von Gebühren, und basieren auf der Schlussnotierung. In der Realität werden Kosten (wie Verwaltungsgebühren und andere) Kosten berechnet. Diese wirken sich negativ auf die angegebenen Renditen aus.

Die Performance-Zahlen sind abzüglich Gebühren und basieren auf den Transaktionspreisen.
Thema Fonds Referenzindex
Frühere Wertentwicklungen, Simulationen oder Prognosen sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung.
Annualisiert (für Zeiträume, die länger als ein Jahr sind).
Dies umfasst keine von Vermittlern auferlegten anfänglichen Gebühren oder letztendliche Depotgebühren.
Die Performance-Zahlen sind brutto, ohne Berücksichtigung von Gebühren, und basieren auf der Schlussnotierung. In der Realität werden Kosten (wie Verwaltungsgebühren und andere) Kosten berechnet. Diese wirken sich negativ auf die angegebenen Renditen aus.

Die Performance-Zahlen sind abzüglich Gebühren und basieren auf den Transaktionspreisen.

Erläuterungen zur Wertentwicklung

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Basierend auf den Transaktionskursen erzielte der Fonds eine Rendite von 1,16%. Die Indexrendite für nachrangige europäische Finanzanleihen lag im Mai bei 0,4 % Die Credit Spreads haben sich von 17 auf 262 Basispunkte verengt. Das bedeutet, dass sich die Spread-Rendite nachrangiger Finanzanleihen auf 0,9 % beläuft. Die Performance des Portfolios übertraf die des Index. Wir haben die Beta-Übergewichtung während des Ausverkaufs im März erhöht, und dies zahlte sich aus, da sich die Speads verengten. Auch die Emittentenauswahl war positiv. Unsere Position abseits der Benchmark in AT1-Cocos wirkte sich positiv aus, da CoCos risikobereinigt sehr gut abschnitten. Eine überragende Performance erzielte die unbefristete Anleihe von LeasePlan 7,375 %. Diese Anleihe hatte sich seit dem Kursrückgang im März nicht sehr gut erholt, aber nun begannen die Anleger endlich, sich bei diesem Unternehmen wohler zu fühlen. Andere Titel, die risikobereinigt sehr gut abschnitten, waren Bankia, Crédit Agricole und BNP.

Statistiken

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Thema 3 Jahre 5 Jahre
Ex-post Tracking-Error (%)
Information-Ratio
Sharpe-Ratio
Alpha (%)
Beta
Standardabweichung
Max. monatlicher Gewinn (%)
Max. monatlicher Verlust (%)
Die oben angegebenen Kennzahlen basieren auf den Renditen vor Abzug von Gebühren
Thema 3 Jahre 5 Jahre
Monate der Outperformance
Hit-Ratio (%)
Hausse-Monate
Monate der Outperformance in einer Hausse
Hit-Ratio Hausse (%)
Baisse-Monate
Monate der Outperformance in einer Baisse
Hit-Ratio Baisse (%)
Die oben angegebenen Kennzahlen basieren auf den Renditen vor Abzug von Gebühren
Thema Fonds Referenzindex
Bonitäts-Rating
Modifizierte Duration (optionsadjustiert, in Jahren)
Restlaufzeit (in Jahren)
Yield-to-Worst (%)

Marktentwicklungen

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Der Mai begann vorsichtig, Mitte des Monats drehte die Stimmung aber wieder ins Positive, als klar wurde, dass sich die (meisten) europäischen Entscheider über den Hilfsfonds von 750 Mrd. Euro einig waren. Zum Zeitpunkt dieses Berichts war der Fonds noch nicht verabschiedet, der Marktstress in Südeuropa jedoch schon reduziert worden. Andere Faktoren mit Einfluss auf die Erholung waren die allmähliche Öffnung einer wachsenden Anzahl von Wirtschaftssystemen und Spekulationen über weitere Hilfen durch die EZB. Diese erwiesen sich als begründet: Im Juni kündigte die EZB eine Ausweitung des PEPP-Kaufprogramms um 600 Mrd. Euro an. Nach der weiteren Intensivierung der Wirtschaftshilfen durch Regierungen und Zentralbanken erholen sich immer mehr Anleihen vom hohen Spread-Niveau. Beispiele für Einzeltitel, die hinter der anfänglichen Rallye im April zurückblieben, sich jetzt aber langsam verengen, sind LeasePlan und Banco Sabadell. Die Mittelzuflüsse sind immer noch sehr positiv, und Banken und Versicherungsgesellschaften nutzen diese neue Marktstärke für neue Anleihenemissionen. Wir beteiligten uns an einigen Neuemissionen, wie z. B. von Direct Line, Bank of Nova Scotia und Aviva.

Fondsallokation

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Name Sektor Gewicht
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Fondsklassifizierung

BeschreibungJaNeink.A. 
Stimmabgabe
ESG-Engagement
Einbeziehung von ESG-Aspekten
Ausschluss
BeschreibungJaNeink.A. 
ESG-Filter
ESG-Filter & Einbeziehung von ESG-Kriterien
Themenfonds mit ESG-Ausrichtung

Währungsstrategie

Sämtliche Währungsrisiken werden gegen Euro abgesichert. Derivate werden zur Senkung des Zinsänderungsrisikos eingesetzt, außerdem können sie verschiedenen weiteren Zwecken dienen:  beispielsweise zur Absicherung von Einzelpositionen, für die Ausnutzung von Kursunterschieden (Arbitrage) und als Hebel, um zusätzliches Engagement in dem Markt aufzubauen.

Grundsätze betreffend Derivate

Der Robeco Financial Institutions Bonds-Fonds setzt Derivate zu Absicherungs- wie auch zu Anlagezwecken ein. Die betreffenden Derivate sind sehr liquide.

Ausschüttungspolitik

Diese Anteilsklasse des Fonds ist thesaurierend

Verfahren zur Einbeziehung von ESG-Aspekten

Unsere Emittentenanalyse geht über die traditionellen finanziellen Aspekte hinaus und bezieht das Abschneiden der Emittenten in Bezug auf die ESG-Faktoren ein. Wir halten es für eine fundierte Anlageentscheidung für essentiell, diejenigen ESG-Faktoren zu berücksichtigen, die sich erheblich auf die Entwicklung der finanziellen Lage des Emittenten auswirken können. Dies trägt präzise der grundlegenden Notwendigkeit Rechnung, beim Anleihenmanagement die Verlierer zu meiden. Viele negative Kreditereignisse in der Vergangenheit waren Problemen wie mangelhaft gestalteten Governance-Richtlinien, Umweltproblemen oder unzureichenden Arbeitssicherheitsstandards zuzuschreiben. Ziel der ESG-Integration ist die Verbesserung des Risiko/Rendite-Profils der Anlagen. Es besteht kein Ziel im Hinblick im Sinne eines positiven Impact. Die ESG-Analyse ist vollständig in die Bottom-Up-Wertpapieranalyse integriert. Wir haben für jede Branche die zentralen ESG-Faktoren definiert und analysieren, wie jedes einzelnen Unternehmen diesbezüglich positioniert ist und wie sich dies auf die fundamentale Bonität auswirkt.

Anlagepolitik

Der Fonds Robeco Financial Institutions Bonds investiert in nachrangige Instrumente im Vergleich zu vorrangigen, besicherten Schuldpapieren von Finanzunternehmen, und dabei hauptsächlich in Papiere mit Anlagequalität und mit begrenzter Duration. Der Fonds bietet eine attraktive Rendite. Festzinsanleihen werden auf der Basis von sorgfältig analysierten Unternehmen ausgewählt. Zahlreiche Festzinsanleihen haben sich noch nicht vollständig von der Kreditkrise erholt. Die derzeitige Rendite ist immer noch höher als die vergleichbarer UnternehmensFestzinsanleihen. Zur Vermeidung von Risiken ist Diversifizierung allerdings das Schlüsselwort. Wir erwarten, dass Risiken weiter abnehmen, und dass die Rentabilität der Banken wieder zunehmen wird. Die Verluste bei den Kreditbeständen sinken, die negativen Effekte auf die Neubewertung von schlechten Anlagen liegen hinter uns, und der gesunde Wettbewerb hat zugenommen, da aggressivere Marktparteien verschwunden sind. Das Spanne Kaufs- / Verkaufspreisniveau für Banken ist sehr attraktiv. Staatsbankrott ist die Hauptgefahr, wenn man in Festzinsanleihen von Finanzunternehmen anlegt, da die meisten Banken viele staatliche Schuldpapiere besitzen. Außerdem benötigen Banken stabile Staaten, um systematische Unterstützung bereitstellen zu können.

Risikomanagement

Das Risikomanagement ist voll in den Anlageprozess eingebettet, damit die Fondspositionen immer innerhalb der definierten Grenzwerte liegen.

Prognose des Fondsmanagements

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Seit unserem letzten Quartalsausblick am 19. März hat sich viel getan. Damals traten wir für eine Erhöhung der Beta-Positionierung ein, weil die Spreads sehr breit waren. Ein Großteil dieser Ausweitung hat sich in den letzten zwei Monaten aufgelöst, weshalb wir selektiv mehr Risiko in das Portfolio nehmen möchten. Wir beurteilen eine übergewichtete Positionierung im Kreditrisiko weiterhin optimistisch. Zentralbanken und Regierungen haben durchgängig ihre Ankündigungen in Bezug auf Wirtschaftsstützen übertroffen. Die Marktliquidität hat sich verbessert und Unternehmensanleihen als Anlageklasse verzeichnen wieder Zuflüsse. Auch die europäischen Banken sind heute in einer weitaus besseren Verfassung als in der Zeit vor der globalen Finanzkrise, vor allem dank der Bestimmungen von Basel 3 und der Ausgabe von Bail-In-Anleihen, die die Kapitalquoten gestärkt haben. Die Banken halten diesmal viel mehr Kapital, sind besser finanziert und verfügen über mehr Liquidität.

Jan Willem de Moor
Jan Willem de Moor

Jan Willem de Moor

Herr de Moor ist Senior Portfolio Manager und Mitglied des Credit-Teams. Bevor Herr de Moor 2005 zu Robeco kam, war er bei SBA Artsenpensioenfondsen sechs Jahre als Senior Portfolio Manager im Aktienbereich tätig. Davor war er bei SNA Asset Management drei Jahre als Portfoliomanager im Aktienbereich und zwei Jahre als Researchanalyst tätig. Jan Willem de Moor begann seine berufliche Karriere in der Anlagebranche 1994. Er besitzt den Master-Abschluss der Universität Tilburg in Wirtschaftswissenschaften.

Team

<HTML><P>Der Robeco Financial Institutions Bonds-Fonds wird von Robecos Credit-Team gemanagt, dem neun Portfoliomanager und dreiundzwanzig Credit-Analysten angehören (vier davon Finanzspezialisten). Die Portfoliomanager sind für die Zusammenstellung und das Management der Unternehmensanleihe-Portfolios zuständig, die Analysten für die Erstellung der Fundamentalanalysen. Unsere Analysten besitzen langjährige Erfahrung in ihren jeweiligen Sektoren, für die sie weltweit verantwortlich sind. Alle Analysten beobachten sowohl Investment-Grade- als auch High-Yield-Papiere, sodass sie einen Informationsvorsprung besitzen und von traditionell zwischen beiden Marktsegmenten bestehenden Ineffizienzen profitieren können. Außerdem wird das Credit-Team von quantitativen Spezialisten und Fixed Income-Tradern unterstützt. Die Mitglieder des Credit-Teams verfügen über eine durchschnittliche Erfahrung von siebzehn Jahren im Anlagenmanagement, acht davon bei Robeco.</P></HTML>

Details

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Verwaltungsgesellschaft
Fondsvermögen
Size of share class
Umlaufende Anteile
ISINLU1090433381
BloombergROBOIHE LX
Valoren24982591
WKNA1171K
Verfügbarkeit
Datum 1. Preisfeststellung1407456000000
Geschäftsjahresende31-12
Rechtsstatus
Ex-ante Tracking-Error-Limit (%)
Morningstar
Referenzindex

Kosten dieses Fonds

Laufende Gebühren

Diesem Fonds werden laufende Gebühren belastet in Höhe von
Diese Gebühren umfassen
Verwaltungsgebühr
Servicegebühr

Transaktionskosten

Die zu erwartenden Transaktionskosten belaufen sich auf

Performancegebühr

Dem Fonds können außerdem eine Performancegebühr belastet werden in Höhe von

Sonstige Gebühren

max. Ausgabegebühr
max. Rücknahmegebühr
max. Zeichnungsgebühr
max. Wechselgebühr

Steuerliche Behandlung des Produkts

Der Fonds ist in Luxemburg aufgelegt und unterliegt den Steuergesetzen und Bestimmungen in Luxemburg. Für den Fonds fällt in Luxemburg weder Körperschaftssteuer noch Gewerbesteuer an, auch die Kapitalerträge und Dividenden werden nicht besteuert. Der Fonds hat in Luxemburg eine jährliche Abonnementssteuer ('taxe d'abonnement') von 0,01 Prozent des Nettoinventarwerts des Fonds zu zahlen. Diese Steuer wird bei der Bestimmung des Nettoinventarwerts des Fonds berücksichtigt. Grundsätzlich kann der Fonds die Luxemburger Verträge nutzen, um Quellensteuer auf seine Erträge zurückzufordern.

Steuerliche Behandlung des Anlegers

Anleger, die nicht unter die niederländische Körperschaftsteuer fallen bzw. von ihr befreit sind (u. a. Pensionsfonds), zahlen keine Steuern auf das erzielte Ergebnis. Anleger, die unter die niederländische Körperschaftsteuer fallen, können für den auf ihre Anlage in den Fonds entfallenden Teil des Ergebnisses besteuert werden. Körperschaftsteuerpflichtige niederländische Körperschaften müssen Zins- und Dividendeneinkünfte in ihrer Steuererklärung angeben. Für Anleger außerhalb der Niederlande gilt ihre jeweilige nationale Steuergesetzgebung in Bezug auf ausländische Investmentfonds. Wir empfehlen dem individuellen Anleger, sich vor einer Anlage in diesen Fonds zunächst bei seinem Finanz- oder Steuerberater über die steuerlichen Folgen seiner Anlage zu erkundigen. Die steuerliche Behandlung hängt von den persönlichen Verhältnissen des Kunden ab und kann künftigen Änderungen unterworfen sein.

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Die Informationen auf der nachfolgenden Website der Robeco Deutschland, Zweigniederlassung der Robeco Institutional Asset Management B.V., richten sich ausschließlich an professionelle Kunden im Sinne von § 67 Abs. 2 (WpHG) wie beispielsweise Versicherungen, Banken und Sparkassen. Die auf dieser Website dargestellten Informationen sind NICHT für Privatanleger bestimmt und entsprechen nicht den für Privatanleger maßgeblichen gesetzlichen Bestimmungen.

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