Robeco Euro Government Bonds EH EUR

Im Oktober verzeichneten Staatsanleihen negative Renditen und spiegelten somit die konstruktiveren Nachrichten bezüglich der Handelsgespräche zwischen China und den USA sowie eine positivere Haltung zu den Entwicklungen beim Brexit wider. Die deutschen Bundesanleihen gingen während des Monats um -1,5 %, US-Staatsanleihen um -0,2 % und britische Gilts um -2,2 % zurück. Anleihen aus der europäischen Peripherie schnitten besser ab als Bundesanleihen, mit Ergebnissen von etwa -0,7 % für Spanien, Italien und Irland und einem noch bescheideneren positiven Ergebnis für Portugal (0,2 %). Die besseren Ergebnisse an diesen Märkten können auf den Optimismus in Verbindung mit Brexit und die anhaltenden Folgen der Entscheidung zur Neuaufnahme des EZB-Kaufprogramms zurückgeführt werden. Die EZB-Sitzung im Oktober brachte nur wenige Neuigkeiten, abgesehen von Kommentaren zu den wichtigsten Kapitalvorschriften, welche die Aufteilung der Käufe von Staatsanleihen auf die einzelnen Länder festlegen, was auf eine gewisse Flexibilität hindeutet, um mehr Peripherieanleihen kaufen zu können. Die Entscheidung des FOMC, die Zinsen zu senken und eine neutrale Prognose abzugeben, entsprach den Erwartungen und hatte nur geringe Auswirkungen auf die Anleihekurse.

Der Fonds ist keinen Währungsrisiken ausgesetzt, da der Fonds in auf Euro lautende Anleihen investiert.

Robeco Euro Government Bonds macht von Futures auf Staatsanleihen Gebrauch. Die betreffenden Derivate werden als sehr liquide angesehen.

Im Prinzip zahlt der Fonds jährlich eine Dividende aus. Ziel dieses Fonds ist es jährlich Dividende von 3% - 4% auszuzahlen. Die genannten Dividende sind Zieldividende und können infolge von Marktbedingungen Änderungen unterliegen.

In unseren Staatsanleihen-Portfolios basiert die aktive Länderauswahl auf einer Kombination aus Bottom-Up- und Top-Down-Analysen. In der Bottom-Up-Analyse sind ESG-bezogene Kriterien ein integraler Bestandteil neben der finanziellen Situation des Emittenten und dem Konjunkturzyklus. Bei unserer Top-Down-Analyse fließt das selbstentwickelte Country Sustainability Ranking (CSR) von RobecoSAM in unsere Entscheidung über die Länderallokation ein. Das CSR dient als Frühwarnsystem. Es hilft uns, Probleme und Chancen in Ländern zu erkennen, lange bevor sie sich auf Spreads auswirken oder von den Rating-Agenturen bemerkt werden.

Der Fonds Robeco Euro Government Bonds investiert in auf Euro lautende Staatsanleihen, die von den Staaten des Euroraums emittiert werden. Investments in Staatsanleihen erfordert ein aktives Management, um die Länder- und Zinssatzrisiken bewältigen zu können. Die Performance des Fonds wird durch verschiedene Treiber angetrieben, von denen die Länderallokation gegenwärtig die dominanteste ist. Das Team nimmt aktiv Zuordnungen innerhalb der Engagements der europäischen Kern- und Peripherieländer vor. Somit können Anleger von den Spread-Bewegungen profitieren, während die Anlagerisiken unter Kontrolle gehalten werden. Der Fonds strebt eine Performance über der des dazugehörigen Index an, des Barclays Euro-Aggregate: Treasury. Das Ziel der Länderallokationsentscheidungen besteht darin, den Preisunterschieden zwischen den Ländern der Eurozone die Divergenzen in den wirtschaftlichen und politischen Entwicklungen entgegenzustellen. Die Länderansichten können entweder breitere Trends (zum Beispiel Wechsel in der europäischen Politik) oder länderspezifische Entwicklungen erfassen. Beide werden auf eine strukturierte Weise bewertet, indem die Top-down- (Makroumgebung & Politik, Bewertung, Stimmung & Positionierung) und Bottom-up-Inputs (Schuldenbelastbarkeit eines Landes, makroökonomischer Zyklus, ESG-Profil) kombiniert werden. Neben der Länderallokation handelt es sich bei der aktiven Duration und Renditenkurvenpositionierung ebenfalls um Alpha-Treiber. Die Risikobudgetierung kann im Laufe der Zeit angepasst werden, um die verlockendsten Anlagemöglichkeiten aufzunehmen.

Das Risikomanagement ist in den Anlageprozess integriert, um sicherzustellen, dass die Positionen immer innerhalb eines festgelegten Rahmens bleiben.