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Robeco Euro Credit Bonds DH CHF

Benchmark: Bloomberg Barclays Euro-Aggregate: Corporates (hedged into CHF)
ISIN: LU0808559826
  • Diversifizierte Engagements in Unternehmensanleihen mit einem auf völliger Ermessensfreiheit beruhenden Ansatz
  • Klar geregelter und wiederholbarer Anlageprozess
  • Erfahrenes Managementteam
Anlagegattung
Aktueller Nettoinventarwert ()
Wertentwicklung Lfd. Jahr ()
Währung CHF
Fondsvermögen ()
ErtragsverwendungNo

Über diesen Fonds

Robeco Euro Credit Bonds bietet ein diversifiziertes Engagement bei auf den Euro lautenden Investment Grade-Unternehmensanleihen. Die Auswahl der Anleihen basiert auf einer Fundamentalanalyse. Der Fonds wird aktiv verwaltet und arbeitet mit Beta-Vorgaben, Sektorrotation und außerhalb der Benchmark liegende Positionen in Schwellenländeranleihen sowie Covered Bonds. In begrenztem Maße dürfen High-Yield-Anleihen eingesetzt werden.

Kursentwicklung

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Kursentwicklung

Robeco Euro Credit Bonds DH CHF

Wertentwicklung

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Thema Fonds Index
1 Monat
3 Monate
Lfd. Jahr
1 Jahr
2 Jahre
3 Jahre
5 Jahre
10 Jahre
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Frühere Wertentwicklungen, Simulationen oder Prognosen sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung.
Annualisiert (für Zeiträume, die länger als ein Jahr sind).
Dies umfasst keine von Vermittlern auferlegten anfänglichen Gebühren oder letztendliche Depotgebühren.
Die Performance-Zahlen sind brutto, ohne Berücksichtigung von Gebühren, und basieren auf der Schlussnotierung. In der Realität werden Kosten (wie Verwaltungsgebühren und andere) Kosten berechnet. Diese wirken sich negativ auf die angegebenen Renditen aus.

Die Performance-Zahlen sind abzüglich Gebühren und basieren auf den Transaktionspreisen.
Thema Fonds Referenzindex
Frühere Wertentwicklungen, Simulationen oder Prognosen sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung.
Annualisiert (für Zeiträume, die länger als ein Jahr sind).
Dies umfasst keine von Vermittlern auferlegten anfänglichen Gebühren oder letztendliche Depotgebühren.
Die Performance-Zahlen sind brutto, ohne Berücksichtigung von Gebühren, und basieren auf der Schlussnotierung. In der Realität werden Kosten (wie Verwaltungsgebühren und andere) Kosten berechnet. Diese wirken sich negativ auf die angegebenen Renditen aus.

Die Performance-Zahlen sind abzüglich Gebühren und basieren auf den Transaktionspreisen.

Erläuterungen zur Wertentwicklung

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Basierend auf den Transaktionskursen erzielte der Fonds eine Rendite von 1,36%. Das Portfolio verzeichnete im Juni ein positives Ergebnis, was ein bisschen unter dem Index lag. Der durchschnittliche Credit Spread des Index verengte sich im Laufe des Monats von 128 auf 112 Basispunkte. Das bedeutet, dass die Überschussrendite von Unternehmensanleihen im Vergleich zu Staatsanleihen 1,01 % betrug. Die Renditen der zugrunde liegenden Staatsanleihen gingen während des Monats zurück und leisteten einen positiven Beitrag zum Ergebnis des Portfolios. Das Beta des Portfolios lag während des Monats bei knapp über Eins. Diese Top-Down-Positionierung wirkte sich positiv auf die Performance des Fonds aus. Die Emittentenauswahl leistete einen negativen Beitrag. iTraxx schnitt auf risikobereinigter Basis besser als der Markt ab, aber wir haben aufgrund des iTraxx ein geringes Risiko, was einen Teil der Underperformance des Fonds verursachte. Einzelne Positionen, die am stärksten zur relativen Performance beitrugen, waren NIBC, DP World, Syngenta und Caixa Bank.

Statistiken

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Thema 3 Jahre 5 Jahre
Standardabweichung
Max. monatlicher Gewinn (%)
Ex-post Tracking-Error (%)
Alpha
Beta
Sharpe-Ratio
Information-Ratio
Max. monatlicher Verlust (%)
Die oben angegebenen Kennzahlen basieren auf den Renditen vor Abzug von Gebühren
Thema 3 Jahre 5 Jahre
Hit-Ratio (%)
Hit-Ratio Baisse (%)
Hit-Ratio Hausse (%)
Baisse-Monate
Hausse-Monate
Monate der Outperformance
Monate der Outperformance in einer Baisse
Monate der Outperformance in einer Hausse
Die oben angegebenen Kennzahlen basieren auf den Renditen vor Abzug von Gebühren
Thema Fonds Referenzindex
Modifizierte Duration (optionsadjustiert, in Jahren)
Restlaufzeit (in Jahren)
Bonitäts-Rating
Yield-to-Worst (%)

Marktentwicklungen

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Das Gesamtergebnis für den europäischen Unternehmensanleihemarkt betrug im Juni 1,58 %. Das beruhte auf einer Verengung der Credit Spreads und einem Rückgang der risikofreien Zinsen. Die Rendite für Bundesanleihen mit 10-jähriger Laufzeit fiel um 13 Basispunkte auf -0,33 %. Diesmal war es der veränderte Tonfall der Federal Reserve, der die Kehrtwende verursachte. Der Vorsitzende der Fed, Powell, deutete an, dass er zu Zinssenkungen bereit ist, falls die wirtschaftlichen Entwicklungen dies erfordern sollten. Später im Monat, auf der jährlichen EZB-Konferenz in Sintra, wiederholte Draghi seine Botschaft, dass die EZB bereit ist, alle ihr zur Verfügung stehenden Maßnahmen erneut einzusetzen, um die niedrigen Inflationserwartungen zu bekämpfen. Der Markt verstand das als ein deutliches Signal, dass die EZB ihre Bilanz eher früher als später wieder erweitern könnte. Diese zurückhaltende Stimmung verursachte einen Rückgang der globalen risikofreien Zinsen. Insbesondere der Rückgang der Gewinne für US-Schatzbriefe von 2,13 % auf 2,00 % im Juni war bemerkenswert.

Fondsallokation

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Name Sektor Gewicht
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Fondsklassifizierung

BeschreibungJaNeink.A. 
Stimmabgabe
ESG-Engagement
Einbeziehung von ESG-Aspekten
Ausschluss
BeschreibungJaNeink.A. 
ESG-Filter
ESG-Filter & Einbeziehung von ESG-Kriterien
Themenfonds mit ESG-Ausrichtung

Währungsstrategie

Sämtliche Währungsrisiken werden abgesichert.

Grundsätze betreffend Derivate

Der Robeco Euro Credit Bonds-Fonds setzt Derivate zu Absicherungs- wie auch zu Anlagezwecken ein. Die betreffenden Derivate sind sehr liquide.

Ausschüttungspolitik

Währungsrisiken sind vollständig gegen den CHF abgesichert. Derivate können zu verschiedenen Zwecken eingesetzt werden: so beispielsweise zur Absicherung von Einzelpositionen, für die Ausnutzung von Kursunterschieden (Arbitrage) und als Hebel, um zusätzliches Engagement in dem Markt aufzubauen.

Verfahren zur Einbeziehung von ESG-Aspekten

Unsere Emittentenanalyse geht über die traditionellen finanziellen Aspekte hinaus und bezieht das Abschneiden der Emittenten in Bezug auf die ESG-Faktoren ein. Wir halten es für eine fundierte Anlageentscheidung für essentiell, diejenigen ESG-Faktoren zu berücksichtigen, die sich erheblich auf die Entwicklung der finanziellen Lage des Emittenten auswirken können. Dies trägt präzise der grundlegenden Notwendigkeit Rechnung, beim Anleihenmanagement die Verlierer zu meiden. Viele negative Kreditereignisse in der Vergangenheit waren Problemen wie mangelhaft gestalteten Governance-Richtlinien, Umweltproblemen oder unzureichenden Arbeitssicherheitsstandards zuzuschreiben. Ziel der ESG-Integration ist die Verbesserung des Risiko/Rendite-Profils der Anlagen. Es besteht kein Ziel im Hinblick im Sinne eines positiven Impact. Die ESG-Analyse ist vollständig in die Bottom-Up-Wertpapieranalyse integriert. Wir haben für jede Branche die zentralen ESG-Faktoren definiert und analysieren, wie jedes einzelnen Unternehmen diesbezüglich positioniert ist und wie sich dies auf die fundamentale Bonität auswirkt.

Anlagepolitik

Der Robeco Euro Credit Bonds-Fonds bietet diversifizierte Engagements, die auf Euro lautende Investment-Grade-Unternehmensanleihen von ca. 80 Emittenten (Industrie- und Finanzunternehmen) umfassen. Er beschränkt sich ausschließlich auf Unternehmensanleihen. Dabei besteht völlige Ermessensfreiheit in Bezug auf die aktive Umsetzung der Beta-Vorgaben, die Sektorrotation und außerhalb der Benchmark liegende Positionen in Schwellenländeranleihen sowie Covered Bonds. In begrenztem Maße dürfen High-Yield-Anleihen eingesetzt werden (gesamtes Engagement in Nicht-IG begrenzt auf 20 %). Der Fonds strebt eine Performance über der des dazugehörigen Index an, des Euro-Aggregate: Corporates. Die Anlagephilosophie basiert auf dem Management eines soliden, diversifizierten Portfolios aus einer langfristigen Sicht. Die Beta-Positionierung nach der Top-down-Methode richtet sich nach den Ergebnissen unserer vierteljährlichen Sitzungen zu den Aussichten für Unternehmensanleihen. In diesen Sitzungen spricht das Team über den fundamentalen Marktausblick, das Bewertungsniveau an den Rentenmärkten und technische Marktindikatoren. Die der Bottom-up-Methode folgende Untersuchung von Emittenten erfolgt durch unsere Kreditanalysten, die auch für die Erstellung der Fundamental-Analysen zuständig sind. Die Research-Studien der Analysten werden in jährlich ca. 500 Kreditausschuss-Meetings erörtert. Für den Portfolioaufbau sind die Portfoliomanager verantwortlich. Mit Hilfe eines intern entwickelten Risikomanagement-Ansatzes werden hohe Risikokonzentrationen im Portfolio vermieden. Der gut strukturierte und bewährte Anlageprozess trägt zur Erzielung einer wiederholbaren Performance bei. Der Euro Credit Bonds-Fonds wird von unserem Team für Unternehmensanleihen gemanagt, dem acht Portfoliomanager und dreizehn Kreditanalysten angehören. Innerhalb des Teams sind Victor Verberk, Peter Kwaak und Jan Willem de Moor für Investment-Grade-Papiere zuständig. Sie arbeiten bereits seit sechs Jahren bei Robeco zusammen. Die Portfoliomanager sind für die Zusammenstellung und das Management der Unternehmensanleihe-Portfolios zuständig, die Analysten für die Erstellung der Fundamentalanalysen.

Risikomanagement

Das Risikomanagement ist in den Anlageprozess integriert, um sicherzustellen, dass die Positionen immer innerhalb eines festgelegten Rahmens bleiben.

Prognose des Fondsmanagements

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Trotz einiger ermutigender Bemerkungen während des G20-Gipfels hinsichtlich einer Einigung gehen wir davon aus, dass der Handelskrieg und die steigenden Zölle noch weiter anhalten werden. Das wird die Weltwirtschaft beeinflussen. Wir müssen mit einem zyklischen Rückgang des Wachstums und häufigeren sehr kleinen Spread-Zyklen, die auf mangelnde Liquidität und Interventionen der Zentralbanken aufgrund einer nachlassenden Inflation zurückzuführen sind, umgehen. Zentralbanken verwenden hartnäckig und wiederholt dasselbe Mittel, um den Patienten zu heilen. Wir wissen, dass es nicht ratsam ist, gegen die Fed oder die EZB zu kämpfen, da QE zurückkehren könnte. Für uns besteht die zentrale Strategie nicht darin, unsere Positionierung in Bezug auf das Markt-Beta laufend anzupassen. Wir sind der Meinung, dass wir uns in der Phase des Kreditzyklus befinden, in der Aktienauswahl, regionale Allokation und Branchentrends eine viel höhere relative Wahrscheinlichkeit haben, profitabel zu sein.

Victor Verberk, Jan Willem de Moor
Victor Verberk, Jan Willem de Moor

Victor Verberk, Jan Willem de Moor

Victor Verberk arbeitet seit Januar 2008 als Leiter und Portfoliomanager im Bereich Investment Grade Credits. Bevor er 2008 zu Robeco kam, war er bei Holland Capital Management als Chief Investment Officer tätig. Davor war er bei Mn Services als Leiter des Rentenbereichs und bei Axa Investment Managers als Portfoliomanager Credits tätig. Seine berufliche Karriere in der Anlagebranche begann Victor Verberk 1997. Er besitzt den Master-Abschluss der Erasmus-Universität in Rotterdam in Betriebswirtschaft und seit 1999 das CEFA. Herr de Moor ist Senior Portfolio Manager und Mitglied des Credit-Teams. Bevor Herr de Moor 2005 zu Robeco kam, war er bei SBA Artsenpensioenfondsen sechs Jahre als Senior Portfolio Manager im Aktienbereich tätig. Davor war er bei SNA Asset Management drei Jahre als Portfoliomanager im Aktienbereich und zwei Jahre als Researchanalyst tätig. Jan Willem de Moor begann seine berufliche Karriere in der Anlagebranche 1994. Er besitzt den Master-Abschluss der Universität Tilburg in Wirtschaftswissenschaften.

Team

Der Robeco Euro Credit Bonds-Fonds wird von Robecos Credit-Team gemanagt, dem neun Portfoliomanager und dreiundzwanzig Credit-Analysten angehören (vier davon Finanzspezialisten). Die Portfoliomanager sind für die Zusammenstellung und das Management der Unternehmensanleihe-Portfolios zuständig, die Analysten für die Erstellung der Fundamentalanalysen. Unsere Analysten besitzen langjährige Erfahrung in ihren jeweiligen Sektoren, für die sie weltweit verantwortlich sind. Alle Analysten beobachten sowohl Investment-Grade- als auch High-Yield-Papiere, sodass sie einen Informationsvorsprung besitzen und von traditionell zwischen beiden Marktsegmenten bestehenden Ineffizienzen profitieren können. Außerdem wird das Credit-Team von quantitativen Spezialisten und Fixed Income-Tradern unterstützt. Die Mitglieder des Credit-Teams verfügen über eine durchschnittliche Erfahrung von siebzehn Jahren im Anlagenmanagement, acht davon bei Robeco.

Details

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Verwaltungsgesellschaft
Fondsvermögen
Size of share class
Umlaufende Anteile
ISINLU0808559826
BloombergRECBDHC LX
Valoren19074021
WKNA112E0
Verfügbarkeit
Datum 1. Preisfeststellung1343952000000
Geschäftsjahresende31-12
Rechtsstatus
Ex-ante Tracking-Error-Limit (%)
Morningstar
Referenzindex

Kosten dieses Fonds

Laufende Gebühren

Diesem Fonds werden laufende Gebühren belastet in Höhe von
Diese Gebühren umfassen
Verwaltungsgebühr
Servicegebühr

Transaktionskosten

Die zu erwartenden Transaktionskosten belaufen sich auf

Performancegebühr

Dem Fonds können außerdem eine Performancegebühr belastet werden in Höhe von

Sonstige Gebühren

max. Ausgabegebühr
max. Rücknahmegebühr
max. Zeichnungsgebühr
max. Wechselgebühr

Steuerliche Behandlung des Produkts

Der Fonds ist in Luxemburg aufgelegt und unterliegt den Steuergesetzen und Bestimmungen in Luxemburg. Für den Fonds fällt in Luxemburg weder Körperschaftssteuer noch Gewerbesteuer an, auch die Kapitalerträge und Dividenden werden nicht besteuert. Der Fonds hat in Luxemburg eine jährliche Abonnementssteuer ('taxe d'abonnement') in Höhe von 0,05 Prozent des Nettoinventarwerts des Fonds zu zahlen. Diese Steuer wird bei der Bestimmung des Nettoinventarwerts des Fonds berücksichtigt. Grundsätzlich kann der Fonds die Luxemburger Verträge nutzen, um Quellensteuer auf seine Erträge zurückzufordern.

Steuerliche Behandlung des Anlegers

Die steuerlichen Folgen einer Kapitalanlage in diesem Fonds hängen von der persönlichen Situation des Anlegers ab. Bei in den Niederlanden wohnhaften Privatanlegern sind reale Zins- und Dividendenerträge oder Veräußerungsgewinne aus Kapitalanlagen nicht steuerbar. Anleger zahlen jährlich Einkommenssteuer auf den Wert ihres Nettovermögens zum 1. Januar, sofern und insoweit dieses Nettovermögen den Steuerfreibetrag des Anlegers übersteigt. Jeder in den Fonds investierte Betrag ist Teil des Nettovermögens eines Anlegers. Privatanleger mit Wohnsitz außerhalb der Niederlande müssen in den Niederlanden keine Steuern auf ihre Kapitalanlagen in dem Fonds bezahlen. Diese Anleger werden aber möglicherweise in ihrem Wohnsitzland für Erträge aus einer Kapitalanlage in diesem Fonds auf der Grundlage des dort anwendbaren nationalen Steuerrechts zur Steuer herangezogen. Für juristische Personen oder professionelle Anleger gelten andere steuerliche Vorschriften. Wir empfehlen Anlegern, die steuerlichen Konsequenzen einer Kapitalanlage in diesem Fonds unter Berücksichtigung ihrer spezifischen Umstände mit ihrem Finanz- bzw. Steuerberater durchzusprechen, bevor sie sich für eine Anlage in dem Fonds entscheiden.

Disclaimer

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Die Informationen auf der nachfolgenden Website der Robeco Deutschland, Zweigniederlassung der Robeco Institutional Asset Management B.V., richten sich ausschließlich an professionelle Kunden im Sinne von § 67 Abs. 2 (WpHG) wie beispielsweise Versicherungen, Banken und Sparkassen. Die auf dieser Website dargestellten Informationen sind NICHT für Privatanleger bestimmt und entsprechen nicht den für Privatanleger maßgeblichen gesetzlichen Bestimmungen.

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