Robeco Emerging Credits DH USD

Der CEMBI Index rentierte in diesem Monat mit +0,85 % (in USD). Die Credit Spreads verengten sich und die Zinssätze stiegen an. Die Renditen auf 10-jährige US-Staatsanleihen sind von 1,66 % auf 1,69 % gestiegen. Der Credit Spread auf den JPM Corporate EMBI Index ging um 10 Basispunkte auf 2,98 % zurück. Die Märkte wurden durch die Verbesserung der Stimmung auf den Märkten bestimmt. Es gab immer mehr Anzeichen dafür, dass sowohl die USA als auch China für eine Art Handelsabkommen offener waren. Die allgemeinen makroökonomischen Daten begannen sich zu verbessern. Die gesamten Sozialfinanzierungsdaten aus China zeigten eine deutliche Verbesserung, was ein wichtiger Treiber der Wirtschaftstätigkeit ist. Die Unternehmensanleihen aus der Türkei und Argentinien schnitten ebenfalls gut ab. Bei den türkischen Unternehmensanleihen erwies sich der Rückzug aus Syrien als ein wichtiger Faktor, während die argentinischen Unternehmensanleihen durch eine zuvor erfolgte Abwärtsbewegung der Anleihekurse angetrieben wurden.

Sämtliche Währungsrisiken werden abgesichert.

Der Fonds schüttet keine Dividende aus. Die Erträge, die der Fonds erwirtschaftet, erhöhen den Preis der Anteile. Dementsprechend schlägt sich die gesamte Performance des Fonds in der Entwicklung seiner Anteilspreise nieder.

Unsere Emittentenanalyse geht über die traditionellen finanziellen Aspekte hinaus und bezieht das Abschneiden der Emittenten in Bezug auf die ESG-Faktoren ein. Wir halten es für eine fundierte Anlageentscheidung für essentiell, diejenigen ESG-Faktoren zu berücksichtigen, die sich erheblich auf die Entwicklung der finanziellen Lage des Emittenten auswirken können. Dies trägt präzise der grundlegenden Notwendigkeit Rechnung, beim Anleihenmanagement die Verlierer zu meiden. Viele negative Kreditereignisse in der Vergangenheit waren Problemen wie mangelhaft gestalteten Governance-Richtlinien, Umweltproblemen oder unzureichenden Arbeitssicherheitsstandards zuzuschreiben. Ziel der ESG-Integration ist die Verbesserung des Risiko/Rendite-Profils der Anlagen. Es besteht kein Ziel im Hinblick im Sinne eines positiven Impact. Die ESG-Analyse ist vollständig in die Bottom-Up-Wertpapieranalyse integriert. Wir haben für jede Branche die zentralen ESG-Faktoren definiert und analysieren, wie jedes einzelnen Unternehmen diesbezüglich positioniert ist und wie sich dies auf die fundamentale Bonität auswirkt.

Robeco Emerging Credits investiert in ein diversifiziertes Portfolio von Unternehmensanleihen aus Schwellenländern und Unternehmensanleihen mit einem signifikanten Engagement in Schwellenländern. Die Auswahl der Anleihen basiert auf einer Fundamentalanalyse. Neben dem Kernportfolio, das aus Schwellenländer-Unternehmensanleihen in Währungen aus Industrieländern (Hartwährung) besteht, besitzt die Strategie die Flexibilität, außerhalb des Index-Universums wertorientierte Anlagechancen wahrzunehmen. Unternehmen werden anhand ihres geschäftlichen Engagements in den Schwellenländern und nicht danach ausgewählt, wo sie ihren Sitz haben. Fundierte unternehmensspezifische Analysen und Länderanalysen sind wichtige Säulen im Investmentprozess.

Das Risikomanagement ist untrennbarer Bestandteil des Anlageprozesses. Dadurch soll sichergestellt werden, dass die Positionen immer den vordefinierten Richtlinien entsprechen.