Robeco Emerging Credits DH USD

Der CEMBI Index rentierte in diesem Monat mit -0,01 % (in USD). Die Credit Spreads haben sich erweitert, während die Zinssätze zurückgingen. Die Renditen auf 10-jährige US-Staatsanleihen sind von 1,51 % auf 1,15 % gefallen. Der Credit Spread auf den JPM Corporate EMBI Index stieg um 50 Basispunkte auf 3,21 %.Aufgrund der Verbreitung des Coronavirus außerhalb Chinas gerieten die globalen Märkte in eine Phase der Risikoaversion. Vor allem die Aktien- und Rohstoffmärkte gingen deutlich zurück, während sich Unternehmensanleihen im Allgemeinen moderater entwickelten. Da sich die risikofreien Zinssätze nach unten bewegten, während sich die Spreads erweiterten, blieben die Gesamtrenditen in den meisten Fällen positiv bis neutral, mit Ausnahme der High Yield-Märkte. Das Virus wird sich wahrscheinlich in den nächsten zwei Quartalen auf das globale Wachstum auswirken, wenn sich das Virus ausbreitet und zur Sperrung bestimmter Gebiete führt. Dies hat zu einer Unterbrechung der Lieferketten und einer sinkenden Nachfrage geführt. Experten erwarten, dass die Verbreitung des Virus irgendwann zwischen Ende März und Anfang April ihren Höhepunkt erreichen wird. Wie schwerwiegend diese Entwicklung sein wird, hängt in hohem Maße davon ab, wie die Regierungen in den nächsten Wochen reagieren werden.

Sämtliche Währungsrisiken werden abgesichert.

Der Fonds schüttet keine Dividende aus. Die Erträge, die der Fonds erwirtschaftet, erhöhen den Preis der Anteile. Dementsprechend schlägt sich die gesamte Performance des Fonds in der Entwicklung seiner Anteilspreise nieder.

Unsere Emittentenanalyse geht über die traditionellen finanziellen Aspekte hinaus und bezieht das Abschneiden der Emittenten in Bezug auf die ESG-Faktoren ein. Wir halten es für eine fundierte Anlageentscheidung für essentiell, diejenigen ESG-Faktoren zu berücksichtigen, die sich erheblich auf die Entwicklung der finanziellen Lage des Emittenten auswirken können. Dies trägt präzise der grundlegenden Notwendigkeit Rechnung, beim Anleihenmanagement die Verlierer zu meiden. Viele negative Kreditereignisse in der Vergangenheit waren Problemen wie mangelhaft gestalteten Governance-Richtlinien, Umweltproblemen oder unzureichenden Arbeitssicherheitsstandards zuzuschreiben. Ziel der ESG-Integration ist die Verbesserung des Risiko/Rendite-Profils der Anlagen. Es besteht kein Ziel im Hinblick im Sinne eines positiven Impact. Die ESG-Analyse ist vollständig in die Bottom-Up-Wertpapieranalyse integriert. Wir haben für jede Branche die zentralen ESG-Faktoren definiert und analysieren, wie jedes einzelnen Unternehmen diesbezüglich positioniert ist und wie sich dies auf die fundamentale Bonität auswirkt.

Robeco Emerging Credits investiert in ein diversifiziertes Portfolio von Unternehmensanleihen aus Schwellenländern und Unternehmensanleihen mit einem signifikanten Engagement in Schwellenländern. Die Auswahl der Anleihen basiert auf einer Fundamentalanalyse. Neben dem Kernportfolio, das aus Schwellenländer-Unternehmensanleihen in Währungen aus Industrieländern (Hartwährung) besteht, besitzt die Strategie die Flexibilität, außerhalb des Index-Universums wertorientierte Anlagechancen wahrzunehmen. Unternehmen werden anhand ihres geschäftlichen Engagements in den Schwellenländern und nicht danach ausgewählt, wo sie ihren Sitz haben. Fundierte unternehmensspezifische Analysen und Länderanalysen sind wichtige Säulen im Investmentprozess.

Das Risikomanagement ist untrennbarer Bestandteil des Anlageprozesses. Dadurch soll sichergestellt werden, dass die Positionen immer den vordefinierten Richtlinien entsprechen.