Robeco All Strategy Euro Bonds IH EUR

Im Februar verzeichneten die meisten Staatsanleihen starke Renditen. US-Staatsanleihen legten um 2,7 % zu, deutsche Staatsanleihen um 1,4 %. Die Euro-Peripheriemärkte waren nicht Teil der Erholung. Italien verzeichnete ein Minus von -1,2 % im Monat, Portugal -0,5 % und Spanien ein Plus von 0,1 %. Die Anleihen reagierten stark auf die globale Verbreitung des Coronavirus und dessen Auswirkungen auf das Wachstum. Das plötzliche Auftreten des Virus in Italien und seine möglichen Folgen für die Finanzpolitik und das Wachstum waren der entscheidende Faktor hinter der Spreadausweitung bei den italienischen BTPs. Andere europäische Spreadmärkte folgten der Entwicklung in Italien, allerdings in geringerem Ausmaß, und wurde zudem von der allgemeinen risikoaversen Stimmung getroffen. Die Zentralbanken hatten zunächst eine abwartende Haltung in Bezug auf die möglichen wirtschaftlichen Auswirkungen des Virus eingenommen, klangen aber gegen Ende des Monats vorsichtiger.

Es sind nur relativ geringe Positionen in anderen Währungen als dem Euro zulässig. Derivate können für unterschiedliche Zwecke eingesetzt werden, beispielsweise zur Absicherung einzelner Positionen, zur Arbitrage (Ausnutzung vorübergehender Preisverzerrungen) sowie zur Erhöhung des Engagements am Markt (Hebel).

Der Robeco All Strategy Euro Bonds setzt Derivate zu Absicherungs- wie auch zu Anlagezwecken ein. Die betreffenden Derivate werden als sehr liquide angesehen.

Der Fonds schüttet keine Dividende aus. Allerdings behält er das gesamte Einkommen im Portfolio ein. Auf diese Weise wird die GesamtWertentwicklung im Kurs widergespiegelt.

Bei den Robeco All Strategy Euro Bonds spielen die ESG-Faktoren eine wichtige Rolle beim Anlageverfahren, sowohl in der Länderanalyse als auch in der Kreditanalyse. Bei Staatsanleihen wird das Ländernachhaltigkeits-Ranking (Country Sustainability Ranking) sowie die zugrunde liegende Forschung als Input für die Beurteilung der strukurellen Aussichten eines Landes verwendet. Bei Krediten ist die ESG-Analyse Teil des vom Sektoranalysten durchgeführten Fundamentalscorings.

Robeco All Strategy Euro Bonds ist ein aktiver Anleihenfonds, der für die Optimierung von Erträgen auf risikobereinigter Basis ausgerichtet ist. Sein referenzindex-agnostischer Anlagestil ist gut dafür geeignet, von Ineffizienzen zu profitieren, die mit Referenzindizes verbunden sind. Der Fonds nutzt eine strategische Top-Down-Allokation. Der Fonds profitiert von Marktsegmentierung und vorherrschendem Silodenken, da er zwischen allen Anlageklassen innerhalb des festverzinslichen Anleihenuniversums Zuordnungen vornehmen kann. Die Performance des Fonds wird durch verschiedene Treiber angetrieben, von denen die Länderallokation gegenwärtig die dominanteste ist. Das Team erstellt detaillierte Anlagethesen, die auf Fundamentalanalysen basieren, und verwendet einen strukturierten Analyserahmen, der sowohl Top-down- (Makroumgebung und Politik, Bewertung, Stimmung und Positionierung) und Bottom-up-Perspektiven (Schuldenbelastbarkeit eines Landes, makroökonomischer Zyklus, ESG-Profil) kombiniert. Daher haben die Portfoliomanager ein wiederholbares Verfahren geschaffen, das zu einer langfristigen Alphagenerierung führt. Die Alphagenerierung des Fonds basiert auf verschiedene Performancetreiber wie z. B. Länderallokation, Durationsmanagement und Renditekurvenpositionierung. Die Risikobudgetierung kann im Laufe der Zeit angepasst werden, um die verlockendsten Anlagemöglichkeiten aufzunehmen.

Das Risikomanagement ist untrennbarer Bestandteil des Anlageprozesses, damit die Positionen immer den vordefinierten Richtlinien entsprechen.