Robeco All Strategy Euro Bonds IH EUR

Im Oktober entwickelten sich die Renditen von Staatsanleihen uneinheitlich. Während US-Treasuries eine negative Rendite von -1,1 % erzielten und britische Gilts mit -0,6 % im Minus lagen, verzeichneten deutsche Bundesanleihen ein Plus 0,9 %. Die Renditen italienischer BTPs (1,4 %) und spanischer Bonos (1,0 %) lagen leicht über den Bundesanleihen. Die Eurozonen-Rentenmärkte wurden durch die EZB-Sitzung am 29. Oktober unterstützt. Auf der Pressekonferenz macht die EZB-Präsidentin Lagarde eindeutige Hinweise auf weitere Hilfen im Dezember, als sie feststellte, der EZB-Rat sei sich vollständig einig, dass Aktionen erforderlich seien. Ein weiterer Unterstützungsfaktor für Eurozonen-Anleihen waren der Anstieg der Covid-19-Fälle und die darauf folgenden Lockdowns. Die kurzfristigen Wachstumserwartungen für Europa werden voraussichtlich nach unten korrigiert, möglicherweise deutlich. Auch in den USA steigen die Fallzahlen, der Treasury-Markt konzentrierte sich aber auf die Möglichkeit eines demokratischen Erdrutschsiegs bei der Wahl, der zu umfassenden fiskalischen Hilfen führen sollte.

Es sind nur relativ geringe Positionen in anderen Währungen als dem Euro zulässig. Derivate können für unterschiedliche Zwecke eingesetzt werden, beispielsweise zur Absicherung einzelner Positionen, zur Arbitrage (Ausnutzung vorübergehender Preisverzerrungen) sowie zur Erhöhung des Engagements am Markt (Hebel).

Der Robeco All Strategy Euro Bonds setzt Derivate zu Absicherungs- wie auch zu Anlagezwecken ein. Die betreffenden Derivate werden als sehr liquide angesehen.

Der Fonds schüttet keine Dividende aus. Allerdings behält er das gesamte Einkommen im Portfolio ein. Auf diese Weise wird die GesamtWertentwicklung im Kurs widergespiegelt.

Bei den Robeco All Strategy Euro Bonds spielen die ESG-Faktoren eine wichtige Rolle beim Anlageverfahren, sowohl in der Länderanalyse als auch in der Kreditanalyse. Bei Staatsanleihen wird das Ländernachhaltigkeits-Ranking (Country Sustainability Ranking) sowie die zugrunde liegende Forschung als Input für die Beurteilung der strukurellen Aussichten eines Landes verwendet. Bei Krediten ist die ESG-Analyse Teil des vom Sektoranalysten durchgeführten Fundamentalscorings.

Robeco All Strategy Euro Bonds ist ein aktiver Anleihenfonds, der für die Optimierung von Erträgen auf risikobereinigter Basis ausgerichtet ist. Sein referenzindex-agnostischer Anlagestil ist gut dafür geeignet, von Ineffizienzen zu profitieren, die mit Referenzindizes verbunden sind. Der Fonds nutzt eine strategische Top-Down-Allokation. Der Fonds profitiert von Marktsegmentierung und vorherrschendem Silodenken, da er zwischen allen Anlageklassen innerhalb des festverzinslichen Anleihenuniversums Zuordnungen vornehmen kann. Die Performance des Fonds wird durch verschiedene Treiber angetrieben, von denen die Länderallokation gegenwärtig die dominanteste ist. Das Team erstellt detaillierte Anlagethesen, die auf Fundamentalanalysen basieren, und verwendet einen strukturierten Analyserahmen, der sowohl Top-down- (Makroumgebung und Politik, Bewertung, Stimmung und Positionierung) und Bottom-up-Perspektiven (Schuldenbelastbarkeit eines Landes, makroökonomischer Zyklus, ESG-Profil) kombiniert. Daher haben die Portfoliomanager ein wiederholbares Verfahren geschaffen, das zu einer langfristigen Alphagenerierung führt. Die Alphagenerierung des Fonds basiert auf verschiedene Performancetreiber wie z. B. Länderallokation, Durationsmanagement und Renditekurvenpositionierung. Die Risikobudgetierung kann im Laufe der Zeit angepasst werden, um die verlockendsten Anlagemöglichkeiten aufzunehmen.

Das Risikomanagement ist untrennbarer Bestandteil des Anlageprozesses, damit die Positionen immer den vordefinierten Richtlinien entsprechen.