Robeco All Strategy Euro Bonds DH EUR
- Ausgesprochen aktiver und adaptiver Ansatz
- Klar geregelter und wiederholbarer Anlageprozess
- Diversifizierter Satz von Performance-Treibern
Über diesen Fonds
Kursentwicklung
Wertentwicklung
{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundPerformances.date,'llll') ]}}| Thema | Fonds | Index |
|---|---|---|
| 1 Monat | ||
| 3 Monate | ||
| Lfd. Jahr | ||
| 1 Jahr | ||
| 2 Jahre | ||
| 3 Jahre | ||
| 5 Jahre | ||
| 10 Jahre | ||
| {{'fund.detail.performance.period.sinceInception' | labelize:[ fundDate(fund.fundPerformances.sinceStart.startDate,'MM-YYYY') ]}} |
Annualisiert (für Zeiträume, die länger als ein Jahr sind).
Dies umfasst keine von Vermittlern auferlegten anfänglichen Gebühren oder letztendliche Depotgebühren.
Die Performance-Zahlen sind brutto, ohne Berücksichtigung von Gebühren, und basieren auf der Schlussnotierung. In der Realität werden Kosten (wie Verwaltungsgebühren und andere) Kosten berechnet. Diese wirken sich negativ auf die angegebenen Renditen aus.
Die Performance-Zahlen sind abzüglich Gebühren und basieren auf den Transaktionspreisen.
| Thema | Fonds | Referenzindex |
|---|---|---|
Annualisiert (für Zeiträume, die länger als ein Jahr sind).
Dies umfasst keine von Vermittlern auferlegten anfänglichen Gebühren oder letztendliche Depotgebühren.
Die Performance-Zahlen sind brutto, ohne Berücksichtigung von Gebühren, und basieren auf der Schlussnotierung. In der Realität werden Kosten (wie Verwaltungsgebühren und andere) Kosten berechnet. Diese wirken sich negativ auf die angegebenen Renditen aus.
Die Performance-Zahlen sind abzüglich Gebühren und basieren auf den Transaktionspreisen.
Erläuterungen zur Wertentwicklung
{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundInvestmentExplanations.date,'llll') ]}}Basierend auf den Transaktionskursen erzielte der Fonds eine Rendite von 1,70%. Der Fonds verbuchte im Juni ein weiteres starkes absolutes Ergebnis. Auf relativer Basis hat der Fonds jedoch seine Outperformance im Vergleich zur Benchmark verloren. Nach einer starken Rallye im Mai haben die übergewichteten Positionen des Fonds für nordamemerikansiche Staatsanleihen ihren Wert behalten, konnten aber nicht mit der Rallye am Bundesanleihemarkt mithalten. Die Positionierung des Fonds für Unternehmensanleihen war zu vorsichtig: Während wirtschaftliche Daten schwächer wurden, haben die Märkte jedoch auf eine potenzielle politische Antwort der EZB gewartet, was dazu geführt hat, dass sich die Unternehmensanleihemärkte mit der Aussicht auf ein QE-Programm für Unternehmensanleihen erholten. In den Semi-Kernländern und in der Peripherie hat sich eine Übergewichtung in Frankreich gelohnt, die jedoch durch eine Untergewichtung in Spanien ausgeglichen wurde. Die Entscheidung, die Positionen in Italien und Frankreich auszubauen, erwies sich als wichtig, um an den starken absoluten Erträgen dort teilzuhaben. Die kleine Übergewichtung des Fonds für langfristige japanische Staatsanleihen (JGBs), die teilweise durch JGB-Futures abgesichert waren, wirkte sich wiederum positiv aus, weil langfristige JGBs besser abschnitten als diejenigen mit mittleren Laufzeiten.
Statistiken
{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate( (fund.fundStatistics.date?fund.fundStatistics.date:fund.fundCharacteristics.date) ,'llll') ]}}| Thema | 3 Jahre | 5 Jahre | |
|---|---|---|---|
| Standardabweichung |
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| Max. monatlicher Gewinn (%) |
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| Ex-post Tracking-Error (%) |
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| Alpha (%) | |||
| Beta |
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| Sharpe-Ratio | |||
| Information-Ratio | |||
| Max. monatlicher Verlust (%) |
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| Thema | 3 Jahre | 5 Jahre | |
|---|---|---|---|
| Hit-Ratio (%) | |||
| Hit-Ratio Baisse (%) | |||
| Hit-Ratio Hausse (%) | |||
| Baisse-Monate | |||
| Hausse-Monate | |||
| Monate der Outperformance | |||
| Monate der Outperformance in einer Baisse | |||
| Monate der Outperformance in einer Hausse |
| Thema | Fonds | Referenzindex | |
|---|---|---|---|
| Modifizierte Duration (optionsadjustiert, in Jahren) | |||
| Restlaufzeit (in Jahren) | |||
| Bonitäts-Rating | |||
| Yield-to-Worst (%) |
Marktentwicklungen
{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundInvestmentExplanations.date,'llll') ]}}Staatsanleihen setzten im Juni ihre positive Dynamik fort. Italien führte mit einem Ergebnis von 3,7 % die Rallye an, gefolgt von Spanien (2,7 %). Trotz der niedrigen Renditeniveaus haben deutsche Bundesanleihen noch 0,7 % zugelegt und US-Anleihen stiegen um 1,1 %, wobei die Nachfrage durch Zentralbankmaßnahmen stimuliert wurde. In seiner Rede in Sintra Mitte Juni wurde EZB-Präsident Draghi seinem Ruf gerecht und konnte die Markterwartungen erneut übertreffen. Die Messlatte für weitere politische Maßnahmen wurde gesenkt. Alle geldpolitischen Maßnahmen liegen auf dem Tisch, einschließlich Zinssenkungen und einem Neubeginn des quantitativen Easings. Mit ihrer gemäßigten Haltung sorgte die Fed auf ihrer Sitzung im Juni ebenfalls für eine Überraschung. Die FOMC-Mitglieder senkten ihre Inflationserwartungen und den Leitzins der Fed. Der Fed-Vorsitzende Powell hat mit seinen Äußerungen den Weg für eine Zinssenkung im Juli geebnet. Schwächere US-Konjunkturumfragen und weiterhin bescheidene Inflationszahlen erhöhten die Erwartung, dass die Fed die Zinsen senken wird.
Fondsallokation
{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundAllocations.date,'llll') ]}}| Name | Sektor | Gewicht |
|---|---|---|
Fondsklassifizierung
| Beschreibung | Ja | Nein | k.A. | |
|---|---|---|---|---|
| Stimmabgabe | ||||
| ESG-Engagement | ||||
| Einbeziehung von ESG-Aspekten | ||||
| Ausschluss |
| Beschreibung | Ja | Nein | k.A. | |
|---|---|---|---|---|
| ESG-Filter | ||||
| ESG-Filter & Einbeziehung von ESG-Kriterien | ||||
| Themenfonds mit ESG-Ausrichtung |
Währungsstrategie
Es sind nur relativ geringe Positionen in anderen Währungen als dem Euro zulässig. Derivate können für unterschiedliche Zwecke eingesetzt werden, beispielsweise zur Absicherung einzelner Positionen, zur Arbitrage (Ausnutzung vorübergehender Preisverzerrungen) sowie zur Erhöhung des Engagements am Markt (Hebel).
Grundsätze betreffend Derivate
Der Robeco All Strategy Euro Bonds setzt Derivate zu Absicherungs- wie auch zu Anlagezwecken ein. Die betreffenden Derivate werden als sehr liquide angesehen.
Ausschüttungspolitik
Der Fonds schüttet keine Dividende aus. Allerdings behält er das gesamte Einkommen im Portfolio ein. Auf diese Weise wird die GesamtWertentwicklung im Kurs widergespiegelt.
Verfahren zur Einbeziehung von ESG-Aspekten
Bei den Robeco All Strategy Euro Bonds spielen die ESG-Faktoren eine wichtige Rolle beim Anlageverfahren, sowohl in der Länderanalyse als auch in der Kreditanalyse. Bei Staatsanleihen wird das Ländernachhaltigkeits-Ranking (Country Sustainability Ranking) sowie die zugrunde liegende Forschung als Input für die Beurteilung der strukurellen Aussichten eines Landes verwendet. Bei Krediten ist die ESG-Analyse Teil des vom Sektoranalysten durchgeführten Fundamentalscorings.
Anlagepolitik
Robeco All Strategy Euro Bonds ist ein aktiver Anleihenfonds, der für die Optimierung von Erträgen auf risikobereinigter Basis ausgerichtet ist. Sein referenzindex-agnostischer Anlagestil ist gut dafür geeignet, von Ineffizienzen zu profitieren, die mit Referenzindizes verbunden sind. Der Fonds nutzt eine strategische Top-Down-Allokation. Der Fonds profitiert von Marktsegmentierung und vorherrschendem Silodenken, da er zwischen allen Anlageklassen innerhalb des festverzinslichen Anleihenuniversums Zuordnungen vornehmen kann. Die Performance des Fonds wird durch verschiedene Treiber angetrieben, von denen die Länderallokation gegenwärtig die dominanteste ist. Das Team erstellt detaillierte Anlagethesen, die auf Fundamentalanalysen basieren, und verwendet einen strukturierten Analyserahmen, der sowohl Top-down- (Makroumgebung und Politik, Bewertung, Stimmung und Positionierung) und Bottom-up-Perspektiven (Schuldenbelastbarkeit eines Landes, makroökonomischer Zyklus, ESG-Profil) kombiniert. Daher haben die Portfoliomanager ein wiederholbares Verfahren geschaffen, das zu einer langfristigen Alphagenerierung führt. Die Alphagenerierung des Fonds basiert auf verschiedene Performancetreiber wie z. B. Länderallokation, Durationsmanagement und Renditekurvenpositionierung. Die Risikobudgetierung kann im Laufe der Zeit angepasst werden, um die verlockendsten Anlagemöglichkeiten aufzunehmen.
Risikomanagement
Das Risikomanagement ist untrennbarer Bestandteil des Anlageprozesses, damit die Positionen immer den vordefinierten Richtlinien entsprechen.
Prognose des Fondsmanagements
{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundFacts.date,'llll') ]}}Die Zentralbanken haben sich verpflichtet, eine akkommodativere Geldpolitik zu verfolgen, und unserer Meinung nach sind sie jetzt zur Umsetzung verpflichtet. Dies bedeutet, dass die Zinsen für längere Zeit niedriger sein werden, was sich in einer Jagd nach Renditen manifestiert hat. Solange das so bleibt, werden die Kurven wahrscheinlich flacher werden und deshalb könnten die Spreads kleiner werden. Die Erwartung erneuter Anleihekäufe durch die EZB stärken die Nachfrage nach rentierlichen Anlagen im Euroraum weiter und erklären zusammen mit der Positionierung, warum das Momentum für italienische BTPs ungeachtet einer fehlenden Verbesserung der Fundamentaldaten durchaus anhalten könnte. Das G20-Treffen in Osaka erwies sich als eine Art Fehlstart: Die positive Nachricht war, dass die Spannungen nicht weiter eskalierten, aber negativ war die Erkenntnis, dass ein Durchbruch in der ausweglosen Situation zwischen den USA und China zunehmend unwahrscheinlicher wird. Jede weitere Schwäche der Wirtschaftsdaten muss genau beobachtet werden, aber die Reaktion der Zentralbanken bleibt unserer Meinung nach der Hauptfaktor.
Fred Belak, Jamie Stuttard
Fred Belak, Leiter des Global Fixed Income Macro Teams, ist verantwortlicher Portfoliomanager vom Robeco Global Total Return Bond Fonds und von Robeco All Strategy Euro Bonds. Bevor er zu Robeco kam, arbeitete Fred Belak für Lombard Odier als CIO Rate and Macro Trading Funds. Zuvor war er Partner bei Stoneworks, einem Start-up Macro Hedgefonds. Vorher hatte er Positionen bei verschiedenen Vermögensverwaltern inne, einschließlich JP Morgan Chase und Barclays. Fred arbeitet seit 1991 in dieser Branche. Er hat einen MBA-Abschluss in Finanzwirtschaft und einen Bachelor-Abschluss in Wirtschaftswissenschaft, beide von der Cornell University. Jamie Stuttard ist Co-Head des Global Macro Teams und Portfoliomanager des Robeco Global Total Return Bond Fund sowie des Robeco All Strategy Euro Bonds. Er arbeitet seit 2018 für Robeco. Von 2014-2018 war er für die HSBC Bank in London tätig. Dort fungierte er als Head of European & US Credit Strategy. Davor hatte er eine Reihe von Führungspositionen im Anleihenbereich bei Fidelity Management & Research, Schroder Investment Management und PIMCO Europe inne. Seine berufliche Laufbahn begann er im Jahr 1998 bei Dresdner Kleinwort Benson in London. Jamie Stuttard verfügt über einen Master-Abschluss in Geschichte der Universität Cambridge.
Details
{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundFacts.date,'llll') ]}}| Verwaltungsgesellschaft | |
| Fondsvermögen | |
| Size of share class | |
| Umlaufende Anteile | |
| ISIN | LU0085135894 |
| Bloomberg | RGCGEBU LX |
| Valoren | 889009 |
| WKN | 988157 |
| Verfügbarkeit | |
| Datum 1. Preisfeststellung | 892771200000 |
| Geschäftsjahresende | 31-12 |
| Rechtsstatus | |
| Ex-ante Tracking-Error-Limit (%) | |
| Morningstar |
|
| Referenzindex |
Kosten dieses Fonds
{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundCosts.managementFees.date,'llll') ]}}Laufende Gebühren |
|
|---|---|
| Diesem Fonds werden laufende Gebühren belastet in Höhe von |
| Diese Gebühren umfassen | ||
|---|---|---|
| Verwaltungsgebühr | ||
| Servicegebühr | ||
Transaktionskosten |
|
|---|---|
| Die zu erwartenden Transaktionskosten belaufen sich auf |
Performancegebühr |
|
|---|---|
| Dem Fonds können außerdem eine Performancegebühr belastet werden in Höhe von |
Sonstige Gebühren
| max. Ausgabegebühr | ||
| max. Rücknahmegebühr | ||
| max. Zeichnungsgebühr | ||
| max. Wechselgebühr |
Steuerliche Behandlung des Produkts
Der Fonds ist in Luxemburg aufgelegt und unterliegt den Steuergesetzen und Bestimmungen in Luxemburg. Für den Fonds fällt in Luxemburg weder Körperschaftssteuer noch Gewerbesteuer an, auch die Kapitalerträge und Dividenden werden nicht besteuert. Der Fonds hat in Luxemburg eine jährliche Abonnementssteuer ('taxe d'abonnement') in Höhe von 0,05 Prozent des Nettoinventarwerts des Fonds zu zahlen. Diese Steuer wird bei der Bestimmung des Nettoinventarwerts des Fonds berücksichtigt. Grundsätzlich kann der Fonds die Luxemburger Verträge nutzen, um Quellensteuer auf seine Erträge zurückzufordern.
Steuerliche Behandlung des Anlegers
Die steuerlichen Folgen einer Kapitalanlage in diesem Fonds hängen von der persönlichen Situation des Anlegers ab. Bei in den Niederlanden wohnhaften Privatanlegern sind reale Zins- und Dividendenerträge oder Veräußerungsgewinne aus Kapitalanlagen nicht steuerbar. Anleger zahlen jährlich Einkommenssteuer auf den Wert ihres Nettovermögens zum 1. Januar, sofern und insoweit dieses Nettovermögen den Steuerfreibetrag des Anlegers übersteigt. Jeder in den Fonds investierte Betrag ist Teil des Nettovermögens eines Anlegers. Privatanleger mit Wohnsitz außerhalb der Niederlande müssen in den Niederlanden keine Steuern auf ihre Kapitalanlagen in dem Fonds bezahlen. Diese Anleger werden aber möglicherweise in ihrem Wohnsitzland für Erträge aus einer Kapitalanlage in diesem Fonds auf der Grundlage des dort anwendbaren nationalen Steuerrechts zur Steuer herangezogen. Für juristische Personen oder professionelle Anleger gelten andere steuerliche Vorschriften. Wir empfehlen Anlegern, die steuerlichen Konsequenzen einer Kapitalanlage in diesem Fonds unter Berücksichtigung ihrer spezifischen Umstände mit ihrem Finanz- bzw. Steuerberater durchzusprechen, bevor sie sich für eine Anlage in dem Fonds entscheiden.
