Robeco All Strategy Euro Bonds DH EUR

Die meisten Staatsanleihen verbuchten im September negative Ergebnisse, nachdem sich die Gewinne nach einer starken Anleiherallye im August erholten. Deutsche Bundesanleihen fielen um -1,1 % und auch US-Staatsanleihen verloren -1,2 %; die meisten entwickelten Märkte für Staatsanleihen verbuchten ähnliche Ergebnisse. Die Märkte der Euro-Peripherie schnitten weniger schlecht ab, und Italien verbuchte sogar ein positives Ergebnis von 1,4 %, was die positive Stimmung in Bezug auf die neue Regierungskoalition aus Fünf Sterne und PD reflektierte. Britische Gilts waren eine andere positive Ausnahme, da das wirtschaftliche Umfeld im Vereinigten Königreich aufgrund der anhaltenden Brexit-Unsicherheit noch schlechter wurde. Die Zentralbanken trugen dazu bei, die Erträge nach oben zu drücken. Die EZB senkte die Zinsen und kündigte bei ihrer Zusammenkunft im September ein neues Anleihekaufprogramm an, wies aber auch darauf hin, dass steuerliche Stimulierungsmaßnahmen eine größere Rolle bei der Stimulierung der Wirtschaft spielen sollen. In den USA beruhte der Anstieg der Renditen auf der Enttäuschung beim „Dot Plot“, der erwarteten Zinsentwicklung des Fed-Fonds, die von den Teilnehmern des FOMC-Treffens signalisiert worden war.

Es sind nur relativ geringe Positionen in anderen Währungen als dem Euro zulässig. Derivate können für unterschiedliche Zwecke eingesetzt werden, beispielsweise zur Absicherung einzelner Positionen, zur Arbitrage (Ausnutzung vorübergehender Preisverzerrungen) sowie zur Erhöhung des Engagements am Markt (Hebel).

Der Robeco All Strategy Euro Bonds setzt Derivate zu Absicherungs- wie auch zu Anlagezwecken ein. Die betreffenden Derivate werden als sehr liquide angesehen.

Der Fonds schüttet keine Dividende aus. Allerdings behält er das gesamte Einkommen im Portfolio ein. Auf diese Weise wird die GesamtWertentwicklung im Kurs widergespiegelt.

Bei den Robeco All Strategy Euro Bonds spielen die ESG-Faktoren eine wichtige Rolle beim Anlageverfahren, sowohl in der Länderanalyse als auch in der Kreditanalyse. Bei Staatsanleihen wird das Ländernachhaltigkeits-Ranking (Country Sustainability Ranking) sowie die zugrunde liegende Forschung als Input für die Beurteilung der strukurellen Aussichten eines Landes verwendet. Bei Krediten ist die ESG-Analyse Teil des vom Sektoranalysten durchgeführten Fundamentalscorings.

Robeco All Strategy Euro Bonds ist ein aktiver Anleihenfonds, der für die Optimierung von Erträgen auf risikobereinigter Basis ausgerichtet ist. Sein referenzindex-agnostischer Anlagestil ist gut dafür geeignet, von Ineffizienzen zu profitieren, die mit Referenzindizes verbunden sind. Der Fonds nutzt eine strategische Top-Down-Allokation. Der Fonds profitiert von Marktsegmentierung und vorherrschendem Silodenken, da er zwischen allen Anlageklassen innerhalb des festverzinslichen Anleihenuniversums Zuordnungen vornehmen kann. Die Performance des Fonds wird durch verschiedene Treiber angetrieben, von denen die Länderallokation gegenwärtig die dominanteste ist. Das Team erstellt detaillierte Anlagethesen, die auf Fundamentalanalysen basieren, und verwendet einen strukturierten Analyserahmen, der sowohl Top-down- (Makroumgebung und Politik, Bewertung, Stimmung und Positionierung) und Bottom-up-Perspektiven (Schuldenbelastbarkeit eines Landes, makroökonomischer Zyklus, ESG-Profil) kombiniert. Daher haben die Portfoliomanager ein wiederholbares Verfahren geschaffen, das zu einer langfristigen Alphagenerierung führt. Die Alphagenerierung des Fonds basiert auf verschiedene Performancetreiber wie z. B. Länderallokation, Durationsmanagement und Renditekurvenpositionierung. Die Risikobudgetierung kann im Laufe der Zeit angepasst werden, um die verlockendsten Anlagemöglichkeiten aufzunehmen.

Das Risikomanagement ist untrennbarer Bestandteil des Anlageprozesses, damit die Positionen immer den vordefinierten Richtlinien entsprechen.