Robeco US Green Bonds SH EUR

Michiel de Bruin ist Leiter von Global Macro und Portfoliomanager. Bevor er 2018 zu Robeco kam, war er Head of Global Rates and Money Markets bei BMO Global Asset Management in London. Davor hatte er verschiedene andere Positionen inne, unter anderem als Leiter von Euro Government Bonds. Bevor er 2003 zu BMO wechselte, war er unter anderem Leiter von Fixed Income Trading bei Deutsche Bank in Amsterdam. Michiel de Bruin arbeitet seit 1986 in dieser Branche. Er hat ein postgraduales Diplom für Investmentanalysen von der VU University in Amsterdam und ist zertifizierter EFFAS-Analyst (CEFA). Herr de Bruin hat einen Bachelor in angewandten Wissenschaften der University of Applied Sciences in Amsterdam. Peter Kwaak ist Portfoliomanager Investment Grade im Credit-Team. Bevor er 2005 zu Robeco kam, war er drei Jahre lang als Portfoliomanager Credits bei Aegon Asset Management und zwei Jahre bei NIB Capital tätig. Peter Kwaak arbeitet seit 1998 in der Finanzbranche. Er hat einen Master in Economics der Erasmus Universität Rotterdam und ist CFA® Charterholder. Stephan van IJzendoorn ist Portfoliomanager und Mitglied des Global Macro-Teams von Robeco. Bevor er 2013 zu Robeco wechselte, war er Fixed Income-Portfoliomanager bei F&C Investments und war davor bei Allianz Global Investors und A&O Services in ähnlichen Funktionen tätig. Er begann 2003 seine Laufbahn in der Anlagebranche. Er hat einen Bachelor in Finanzmanagement und einen Master in Investment Management von der VU Universität Amsterdam und ist zertifizierter European Financial Analyst (CEFA). Joost Breeuwsma ist Portfoliomanager Investment Grade im Credit-Team. Bevor er seine Karriere begann und 2017 zu Robeco kam, erwarb er am King's College London einen Master mit Auszeichnung in Finanzmathematik.

Der Fonds ist in Luxemburg aufgelegt und unterliegt den Steuergesetzen und Bestimmungen in Luxemburg. Für den Fonds fällt in Luxemburg weder Körperschaftssteuer noch Gewerbesteuer an, auch die Kapitalerträge und Dividenden werden nicht besteuert. Der Fonds hat in Luxemburg eine jährliche Abonnementssteuer ('taxe d'abonnement') in Höhe von 0,05 Prozent des Nettoinventarwerts des Fonds zu zahlen. Diese Steuer wird bei der Bestimmung des Nettoinventarwerts des Fonds berücksichtigt. Grundsätzlich kann der Fonds die Luxemburger Verträge nutzen, um Quellensteuer auf seine Erträge zurückzufordern.

Die steuerlichen Folgen einer Kapitalanlage in diesem Fonds hängen von der persönlichen Situation des Anlegers ab. Bei in den Niederlanden wohnhaften Privatanlegern sind reale Zins- und Dividendenerträge oder Veräußerungsgewinne aus Kapitalanlagen nicht steuerbar. Anleger zahlen jährlich Einkommenssteuer auf den Wert ihres Nettovermögens zum 1. Januar, sofern und insoweit dieses Nettovermögen den Steuerfreibetrag des Anlegers übersteigt. Jeder in den Fonds investierte Betrag ist Teil des Nettovermögens eines Anlegers. Privatanleger mit Wohnsitz außerhalb der Niederlande müssen in den Niederlanden keine Steuern auf ihre Kapitalanlagen in dem Fonds bezahlen. Diese Anleger werden aber möglicherweise in ihrem Wohnsitzland für Erträge aus einer Kapitalanlage in diesem Fonds auf der Grundlage des dort anwendbaren nationalen Steuerrechts zur Steuer herangezogen. Für juristische Personen oder professionelle Anleger gelten andere steuerliche Vorschriften. Wir empfehlen Anlegern, die steuerlichen Konsequenzen einer Kapitalanlage in diesem Fonds unter Berücksichtigung ihrer spezifischen Umstände mit ihrem Finanz- bzw. Steuerberater durchzusprechen, bevor sie sich für eine Anlage in dem Fonds entscheiden.

Der Fonds verfolgt als Nachhaltigkeitsziel, in Green Bonds zu investieren. Green Bonds sind Anleihen, die von externen Quellen als solche anerkannt werden und deren Erlös für die gesamte oder teilweise Finanzierung oder Refinanzierung von neuen und/oder bereits vorhandenen Umweltschutzprojekten verwendet wird. Die Auswahl der Green Bonds basiert auf externen Daten oder einer intern entwickelten fünfstufigen Green-Bond-Struktur. Die fünfstufige Struktur sieht vor, dass die Green Bond-Struktur des Emittenten mit den Marktstandards in Verbindung mit Green Bonds, wie z. B. den ICMA Green Bonds Principles, vereinbar sein muss. Als nächstes müssen die Erlöse aus der Anlage so verwendet werden, dass sie zu mindestens einem der sechs Ziele der EU-Taxonomie beitragen, ohne eine erhebliche Beeinträchtigung der anderen fünf zu bewirken. Die sechs Ziele der EU-Taxonomie-Verordnung sind Abmilderung des Klimawandels, Anpassung an den Klimawandel, nachhaltiger Einsatz und Schutz von Wasser und Meeresressourcen, Übergang zu einer Kreislaufwirtschaft, Vermeidung und Kontrolle von Umweltverschmutzung sowie der Schutz gesunder Ökosysteme. Die dritte und vierte Stufe verlangen, dass der Anleihenemittent Bericht über die Verwendung der Erlöse erstattet und dass die Emission mit der allgemeineren Nachhaltigkeitsstrategie des Emittenten übereinstimmt. In der fünften und letzten Stufe wird festgehalten, dass der Emittent internationale Verhaltensnormen wie die internationalen Arbeitsrechte, die Menschenrechte und den UN Global Compact achten muss. Darüber hinaus berücksichtigt der Investmentprozess Ausschlüsse gemäß der Ausschlusspolitik von Robeco und bezieht finanziell bedeutende ESG-Faktoren in die Bottom-up-Analyse von Emittenten ein, um deren Auswirkungen auf die Fundamentaldaten der Emittenten zu beurteilen. In den folgenden Abschnitten werden die für diesen Fonds ESG-Kennzahlen mit kurzen Beschreibungen aufgeführt. Weitere Informationen finden Sie in den nachhaltigkeitsbezogenen Offenlegungen.Der für die Nachhaltigkeitsvisualisierung verwendete Index basiert auf dem Bloomberg MSCI US Green Bond Index.

Die meisten Staatsanleihemärkte verzeichneten im Juli kräftige positive Renditen, da die Renditekurven im Allgemeinen steiler wurden In den USA sank die Rendite der Staatsanleihen mit 2-jähriger Laufzeit um 49 Bp. von 4,75 % auf 4,26 %, während die Rendite der 10-jährigen Laufzeit um 37 Bp. auf 4,02 % zurückging. Auch deutsche Staatsanleihen erholten sich und die 10-jährige Rendite beendete den Monat 20 Bp. niedriger bei 2,51 %. Im Gegensatz zu dieser weltweiten Anleihenrallye stiegen die japanischen Renditen weiter an. Im Laufe des Monats überraschte der US-Verbraucherpreisindex nach unten, was die Wahrscheinlichkeit erhöht, dass die Fed auf ihrer September-Sitzung ihren Leitzins senken könnte. Diese Wahrscheinlichkeit wurde vom Markt am letzten Tag des Monats, als die FOMC-Sitzung für Juli stattfand, weiter erhöht. In der Eröffnungserklärung wurden die Risiken für beide Seiten des doppelten Mandats hervorgehoben, was eine stärkere Konzentration auf den Arbeitsmarkt impliziert. Die EZB überraschte die Märkte nicht und ließ die Leitzinsen im Laufe des Monats nach einer Senkung auf der vorangegangenen Sitzung unverändert. Credit Spreads profitierten im Monatsverlauf von der verbesserten Risikostimmung im Juli, da sich das Ergebnis der vorgezogenen Neuwahlen in Frankreich für die Märkte als weniger besorgniserregend als befürchtet erwies.

Für IG-Portfolios streben wir eine nahezu neutrale Position in Bezug auf das Risiko gegenüber der Benchmark an. Wir halten an einer Übergewichtung des Bankensektors fest, da die Fundamentaldaten gut und die relativen Bewertungen überdurchschnittlich sind. Die jüngsten Entwicklungen in Europa könnten kurzfristig zu einer Underperformance französischer Banken führen, aber wir sehen wenig Grund, dass sich dies letztlich zu einem wirklich systematischen Problem entwickeln könnte. Wir sind davon überzeugt, dass wir in naher Zukunft mit einer gründlichen, analysebasierten Titelauswahl im Gegensatz zum Beta-Management eine Outperformance erzielen werden. Wir wollen eine konservative Haltung hinsichtlich des Gesamtrisikos in den Portfolios beibehalten. Recency Bias kann viel bewirken, und wir haben in den letzten 20 Jahren zahlreiche Episoden erlebt, in denen sich die Anleger zu sehr mit der Vorstellung anfreundeten, dass niedrige Volatilität und unattraktive Bewertungen auf unbestimmte Zeit fortbestehen können. Das ist aber kaum der Fall. Mit Geduld und Disziplin bringen wir uns in eine starke Position, um weitere interessante Chancen nutzen zu können, sobald sie sich bieten.