Robeco European High Yield Bonds 0IH EUR

Renditen und Spreads von europäischen HY sanken im April auf ein Rekordtief, als die wirtschaftliche Erholung zulegte. Das BIP-Niveau im ersten Quartal stieg über die Erwartungen und Unternehmensgewinne überraschten positiv. Nach Anfangsproblemen bei der Einführung von Impfstoffen im ersten Quartal hat das Tempo der Impfungen in vielen europäischen Ländern zugenommen. Trotzdem ist noch eine erhebliche Zahl von Ländern in partiellen Lockdowns. Die Anleger konzentrierten sich während der Sitzung Ende April auf die Fed auf Hinweise, wann die Fed ihre Anleihekäufe reduzieren wird. Die Fed bestätigte, dass die wirtschaftliche Erholung noch nicht vorbei sei. Einige Marktteilnehmer glauben, dass die Fed angesichts der wirtschaftlichen Fortschritte bald eine Reduzierung der Anleihekäufe erwägen wird. Die Gesamtrendite des European HY Index betrug etwa 0,60 %, wobei CCCs 1,2 % lieferten und Bs (0,6 %) und BBs (0,55 %) deutlich übertrafen. Zugrunde liegenden Staatsanleihen kosteten das Gesamtergebnis 19 Bp. Zum ersten Mal in 2021 gab es Zuflüsse in die High Yield-Anlageklasse. Unterdessen konnten die Kapitalmärkte eine erhebliche Anzahl von Primärgeschäften abwickeln (13,5 Mrd. EUR). Die durchschnittliche Yield-to-Worst des europäischen HY Index lag am Monatsende bei 2,94 %.

Sämtliche Währungsrisiken werden abgesichert.

Der Robeco European High Yield Bonds-Fonds setzt Derivate zu Absicherungs- wie auch zu Anlagezwecken ein. Die betreffenden Derivate sind sehr liquide.

Dieser Fonds ist thesaurierend, d.h. die Erträge, wie z.B. Dividenden bzw. Zinserträge aus Wertpapieren, werden nicht ausgeschüttet, sondern werden direkt dem Fondsvermögen zugeführt und wiederangelegt.

Unsere Emittentenanalyse geht über die traditionellen finanziellen Aspekte hinaus und bezieht das Abschneiden der Emittenten in Bezug auf die ESG-Faktoren ein. Wir halten es für eine fundierte Anlageentscheidung für essentiell, diejenigen ESG-Faktoren zu berücksichtigen, die sich erheblich auf die Entwicklung der finanziellen Lage des Emittenten auswirken können. Dies trägt präzise der grundlegenden Notwendigkeit Rechnung, beim Anleihenmanagement die Verlierer zu meiden. Viele negative Kreditereignisse in der Vergangenheit waren Problemen wie mangelhaft gestalteten Governance-Richtlinien, Umweltproblemen oder unzureichenden Arbeitssicherheitsstandards zuzuschreiben. Ziel der ESG-Integration ist die Verbesserung des Risiko/Rendite-Profils der Anlagen. Es besteht kein Ziel im Hinblick im Sinne eines positiven Impact. Die ESG-Analyse ist vollständig in die Bottom-Up-Wertpapieranalyse integriert. Wir haben für jede Branche die zentralen ESG-Faktoren definiert und analysieren, wie jedes einzelnen Unternehmen diesbezüglich positioniert ist und wie sich dies auf die fundamentale Bonität auswirkt.

Der Robeco European High Yield Bonds-Fonds ist ein aktiv verwalteter Fonds, der in Anleihen mit einem Rating unterhalb von Investment Grade investiert, hauptsächlich von US-amerikanischen und europäischen Emittenten. Die Auswahl der Anleihen basiert auf einer Fundamentalanalyse. Ziel des Fonds ist es, langfristigen Kapitalzuwachs zu erzielen.Der Fonds strebt ein besseres Nachhaltigkeitsprofil im Vergleich zur Benchmark an, indem er bestimmte ESG-Eigenschaften (d. h. ökologische, soziale und Corporate Governance-Eigenschaften) i. S. v. Artikel 8 der europäischen Verordnung über nachhaltigkeitsbezogene Offenlegungspflichten im Finanzdienstleistungssektor fördert und ESG- und Nachhaltigkeitsrisiken in den Investmentprozess integriert. Der Fonds wendet eine Ausschlussliste auf der Basis umstrittener Verhaltensweisen, Produkte (einschließlich umstrittene Waffen, Tabak, Palmöl und fossile Brennstoffe) und Länder an, ergänzend zu Anlegerdialogen. Der Fonds ist breit diversifiziert, wobei ein struktureller Schwerpunkt im oberen Bereich des Rating-Spektrums für High-Yield-Papiere (BB/B) liegt. Die Performance wird maßgeblich durch die Beta-Positionierung nach der Top-down-Methode und die Emittentenauswahl nach der Bottom-up-Methode beeinflusst.Die überwiegende Anzahl der ausgewählten Anleihen sind Bestandteile der Benchmark, es können aber auch nicht in der Benchmark enthaltene Anleihen ausgewählt werden. Der Fonds kann erheblich von den Gewichtungen der Benchmark abweichen. Der Fonds strebt eine langfristig über der Benchmark liegende Wertentwicklung an, wobei gleichzeitig das relative Risiko durch die Anwendung von (auf Währungen und Emittenten bezogenen) Limiten hinsichtlich der Abweichung von der Benchmark begrenzt wird. Dadurch wird auch die Abweichung der Wertentwicklung gegenüber der Benchmark begrenzt. Die Benchmark ist ein breiter marktgewichteter Index, der nicht mit den vom Fonds geförderten ESG-Eigenschaften übereinstimmt.

Das Risikomanagement ist untrennbarer Bestandteil des Anlageprozesses, damit die Positionen immer den vordefinierten Richtlinien entsprechen.