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Robeco Corporate Hybrid bonds M2H EUR

Benchmark: Bloomberg Barclays Global Corporate Hybrids 3% Issuer Cap (hedged into EUR)
ISIN: LU1874123828
  • Investiert in nachrangige Hochzinsanleihen, die von Nicht-Finanzunternehmen mit einem Investment-Grade-Rating begeben werden.
  • Hybride Unternehmensanleihen bieten attraktive Bewertungen im Bereich festverzinslicher Wertpapiere.
  • Hybride Unternehmensanleihen haben sich zu einer ausgereiften, standardisierten und diversifizierten Anlageklasse entwickelt.
Anlagegattung
Aktueller Nettoinventarwert ()
Wertentwicklung Lfd. Jahr ()
Währung EUR
Fondsvermögen ()
Ertragsverwendungthesaurierend

Über diesen Fonds

Der Robeco Corporate Hybrid Bonds ist ein aktiv verwalteter Fonds, der in Hybridanleihen von Unternehmen investiert, die weltweit von Nicht-Finanzunternehmen begeben werden. Die Auswahl dieser Aktien basiert auf der Analyse von Fundamentaldaten. Hybride Unternehmensanleihen sind weit nachrangige Anleihen mit aktienähnlichen Merkmalen. Die Anleihen werden überwiegend von Emittenten der Investment-Grade-Kategorie begeben. Der Fonds wählt erstklassige Hybridanleihen mit den besten Risiko-Rendite-Eigenschaften aus.

Kursentwicklung

Keine Wertentwicklungsdaten verfügbar

Kursentwicklung

Robeco Corporate Hybrid bonds M2H EUR

Wertentwicklung

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Thema Fonds Index
1 Monat
3 Monate
Lfd. Jahr
1 Jahr
2 Jahre
3 Jahre
5 Jahre
10 Jahre
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Frühere Wertentwicklungen, Simulationen oder Prognosen sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung.
Annualisiert (für Zeiträume, die länger als ein Jahr sind).
Dies umfasst keine von Vermittlern auferlegten anfänglichen Gebühren oder letztendliche Depotgebühren.
Die Performance-Zahlen sind brutto, ohne Berücksichtigung von Gebühren, und basieren auf der Schlussnotierung. In der Realität werden Kosten (wie Verwaltungsgebühren und andere) Kosten berechnet. Diese wirken sich negativ auf die angegebenen Renditen aus.

Die Performance-Zahlen sind abzüglich Gebühren und basieren auf den Transaktionspreisen.
Thema Fonds Referenzindex
Frühere Wertentwicklungen, Simulationen oder Prognosen sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung.
Annualisiert (für Zeiträume, die länger als ein Jahr sind).
Dies umfasst keine von Vermittlern auferlegten anfänglichen Gebühren oder letztendliche Depotgebühren.
Die Performance-Zahlen sind brutto, ohne Berücksichtigung von Gebühren, und basieren auf der Schlussnotierung. In der Realität werden Kosten (wie Verwaltungsgebühren und andere) Kosten berechnet. Diese wirken sich negativ auf die angegebenen Renditen aus.

Die Performance-Zahlen sind abzüglich Gebühren und basieren auf den Transaktionspreisen.

Erläuterungen zur Wertentwicklung

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Basierend auf den Transaktionskursen erzielte der Fonds eine Rendite von -0,33%. Das Gesamtergebnis des Fonds betrug diesen Monat -0,11 % im Vergleich zu -0,03 % für den Index. Das Beta des Fonds wurde während des Monats auf 1,05 reduziert. Die Betapositionierung wirkte sich neutral auf das Ergebnis des Fonds aus. Die Emittentenauswahl wirkte sich insgesamt negativ aus. Die Position in Total SA wirkte sich negativ aus, da das Rating des Unternehmens durch Standard & Poor's unter negative Beobachtung gestellt wurde.

Statistiken

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Thema 3 Jahre 5 Jahre
Ex-post Tracking-Error (%)
Information-Ratio
Sharpe-Ratio
Alpha (%)
Beta
Standardabweichung
Max. monatlicher Gewinn (%)
Max. monatlicher Verlust (%)
Die oben angegebenen Kennzahlen basieren auf den Renditen vor Abzug von Gebühren
Thema 3 Jahre 5 Jahre
Monate der Outperformance
Hit-Ratio (%)
Hausse-Monate
Monate der Outperformance in einer Hausse
Hit-Ratio Hausse (%)
Baisse-Monate
Monate der Outperformance in einer Baisse
Hit-Ratio Baisse (%)
Die oben angegebenen Kennzahlen basieren auf den Renditen vor Abzug von Gebühren
Thema Fonds Referenzindex
Bonitäts-Rating
Modifizierte Duration (optionsadjustiert, in Jahren)
Restlaufzeit (in Jahren)
Yield-to-Worst (%)
Green Bonds (%)

Marktentwicklungen

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Der Global Hybrid Index erzielte letzten Monat eine Gesamtrendite von -0,03 %. Der Credit Spread auf den Index erweiterte sich um 2 Bp auf 222 Bp. Die Rendite 10-jähriger deutscher Anleihen stieg um -0,55 %, während die Rendite 10-jähriger US-Schatzanleihen um 16 Bp. auf 1,07 % stieg.Der Markt für hybride Unternehmensanleihen war Anfang Januar sehr stark, konnte aber die Gewinne im Laufe des Monats nicht halten. Dies war teilweise auf das Angebot zurückzuführen, da mehrere Emittenten auf den Hybridmarkt zugriffen. Die globalen IG-Überschussrenditen lagen fast bei Null, aber andere Märkte zeigten mehr Volatilität. Bestimmte Kryptowährungen wie Bitcoin erreichten neue Höchststände. Privatanleger am US-Aktienmarkt lösten spektakuläre Kurserhöhungen bei ein paar kleineren Aktien aus. Kurzfristige Wirtschaftsaussichten haben sich aufgrund neuer Covid-Varianten, Impfstoffmangel und erweiterten Lockdowns verschlechtert. Zentralbanken bleiben jedoch sehr akkommodierend. Die Federal Reserve betonte, dass eine Reduzierung der QE noch kein Thema ist. Lagarde der EZB hingegen machte deutlich, dass das PEPP-Programm der EZB nicht unbedingt vollständig genutzt werden muss. Einige europäische Unternehmen haben ihre Ergebnisse für das vierte Quartal veröffentlicht. Bisher waren die Gewinne tendenziell besser als erwartet.

Fondsallokation

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Name Sektor Gewicht
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Fondsklassifizierung

BeschreibungJaNeink.A. 
Stimmabgabe
ESG-Engagement
Einbeziehung von ESG-Aspekten
Ausschluss
BeschreibungJaNeink.A. 
ESG-Filter
ESG-Filter & Einbeziehung von ESG-Kriterien
Themenfonds mit ESG-Ausrichtung

Währungsstrategie

Sämtliche Währungsrisiken werden abgesichert.

Grundsätze betreffend Derivate

Der Robeco Corporate Hybrid bonds setzt Derivate zu Absicherungs- wie auch zu Anlagezwecken ein. Die betreffenden Derivate sind sehr liquide.

Ausschüttungspolitik

Der Fonds schüttet keine Dividende aus und alle Erträge werden einbehalten. Auf diese Weise spiegelt sich die gesamte Wertentwicklung des Fonds in seinem Kurs wider.

Verfahren zur Einbeziehung von ESG-Aspekten

Unsere Emittentenanalyse geht über die traditionellen finanziellen Aspekte hinaus und bezieht das Abschneiden der Emittenten in Bezug auf die ESG-Faktoren ein. Wir halten es für eine fundierte Anlageentscheidung für essentiell, diejenigen ESG-Faktoren zu berücksichtigen, die sich erheblich auf die Entwicklung der finanziellen Lage des Emittenten auswirken können. Dies trägt präzise der grundlegenden Notwendigkeit Rechnung, beim Anleihenmanagement die Verlierer zu meiden. Viele negative Kreditereignisse in der Vergangenheit waren Problemen wie mangelhaft gestalteten Governance-Richtlinien, Umweltproblemen oder unzureichenden Arbeitssicherheitsstandards zuzuschreiben. Ziel der ESG-Integration ist die Verbesserung des Risiko/Rendite-Profils der Anlagen. Es besteht kein Ziel im Hinblick im Sinne eines positiven Impact. Die ESG-Analyse ist vollständig in die Bottom-Up-Wertpapieranalyse integriert. Wir haben für jede Branche die zentralen ESG-Faktoren definiert und analysieren, wie jedes einzelnen Unternehmen diesbezüglich positioniert ist und wie sich dies auf die fundamentale Bonität auswirkt.

Anlagepolitik

Robeco Corporate Hybrid Bonds investiert in hybride Unternehmensanleihen, die von Nicht-Finanzunternehmen begeben werden. Hybride Unternehmensanleihen sind nachrangige Anleihen, die in der Kapitalstruktur eines Unternehmens zwischen Fremd- und Eigenkapital liegen. Der Fonds wählt erstklassige Hybridanleihen mit den besten Risiko-Rendite-Eigenschaften aus. Hybride Unternehmensanleihen werden hauptsächlich von Emittenten der Investment-Grade-Kategorie begeben. Ziel des Fonds ist es, durch Investitionen in hybride Unternehmensanleihen ein langfristiges Kapitalwachstum zu erzielen. Der Fonds strebt eine bessere Wertentwicklung als seine Benchmark an: Bloomberg Barclays Global Corporate Hybrids 3% Issuer Cap. Die Anlagephilosophie basiert auf dem Management eines soliden Portfolios mit langfristiger Perspektive. Die Beta-Positionierung nach der Top-down-Methode richtet sich nach den Ergebnissen unserer vierteljährlichen Besprechungen zu den Aussichten für Unternehmensanleihen. In diesen Besprechungen befasst sich das Team mit dem fundamentalen Marktausblick, dem Bewertungsniveau an den Rentenmärkten und technischen Marktindikatoren. Die der Bottom-up-Methode folgende Untersuchung von Emittenten erfolgt durch unsere Kreditanalysten, die auch für die Erstellung der Fundamental-Analysen zuständig sind. Für den Portfolioaufbau sind die Portfoliomanager verantwortlich. Mit Hilfe eines intern entwickelten Risikomanagement-Ansatzes werden hohe Risikokonzentrationen im Portfolio vermieden. Die Duration des Portfolios wird so gesteuert, dass sie der des Index entspricht. Fremdwährungsengagements werden abgesichert.

Risikomanagement

Das Risikomanagement ist in den Anlageprozess integriert, um sicherzustellen, dass die Positionen immer innerhalb eines festgelegten Rahmens bleiben.

Prognose des Fondsmanagements

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Wir mögen hybride Unternehmensanleihen wegen der hohen Renditen bei substanzstarken Emittenten. Sie kombinieren Investment Grade-Ratings mit High Yield-Spreads. Für das Portfolio streben wir ein Beta zwischen 1,00 und 1,10 an, während die Suche nach Renditen bei niedrigen und negativen Zinssätzen anhält. Hybrid-Spreads bleiben im Vergleich zu 12 Monaten zuvor attraktiv und sie werden von großen Unternehmen mit Investment Grade ausgegeben. Diese Unternehmen sind aufgrund ihrer Größe und Diversifizierung in der Lage, wirtschaftliche Schocks zu absorbieren. Wir befinden uns weiterhin in der größten globalen Gesundheitskrise seit einem Jahrhundert. Der Markt hat jedoch bereits seine Chance in Form einer beispiellosen monetären und fiskalischen Unterstützung für den privaten Sektor erhalten. Die große Frage ist, ob die Immunität gegen negative Nachrichten angesichts des weltweiten Covid-Anstiegs und der erneut verhängten Lockdowns Bestand hat. Impfstoffe werden jetzt weltweit verteilt, dies wird aber etwas dauern und die Märkte haben die positiven Auswirkungen weitgehend eingepreist. Ab jetzt wird es jedoch schwieriger werden. Wir können uns keine politischen Fehler, steigenden Renditen oder Inflation leisten.

Peter Kwaak
Peter Kwaak

Peter Kwaak

Herr Kwaak ist Senior Portfolio Manager und Mitglied des Credit-Teams. Bevor Herr Kwaak 2005 zu Robeco kam, war er drei Jahre lang bei Aegon Asset Management als Portfoliomanager in den Bereichen Unternehmensanleihen und Hochzinsanleihen und zwei Jahre lang bei NIB Capital als Portfoliomanager tätig. Seine berufliche Karriere in der Anlagebranche begann Peter Kwaak 1998. Er besitzt die Spezialisierung Chartered Financial Analyst und den Master-Abschluss der Erasmus-Universität Rotterdam in Wirtschaftswissenschaften. Herr Kwaak ist beim Dutch Securities Institute registriert.

Team

Der Robeco Corporate Hybrid Bonds-Fonds wird von Robecos Credit-Team gemanagt, dem neun Portfoliomanager und dreiundzwanzig Credit-Analysten angehören. Die Portfoliomanager sind für die Zusammenstellung und das Management der Unternehmensanleihe-Portfolios zuständig, die Analysten für die Erstellung der Fundamentalanalysen. Unsere Analysten besitzen langjährige Erfahrung in ihren jeweiligen Sektoren, für die sie weltweit verantwortlich sind. Alle Analysten beobachten sowohl Investment-Grade- als auch High-Yield-Papiere, sodass sie einen Informationsvorsprung besitzen und von traditionell zwischen beiden Marktsegmenten bestehenden Ineffizienzen profitieren können. Außerdem wird das Credit-Team von quantitativen Spezialisten und Fixed Income-Tradern unterstützt. Die Mitglieder des Credit-Teams verfügen über eine durchschnittliche Erfahrung von siebzehn Jahren im Anlagenmanagement, acht davon bei Robeco.

Details

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Verwaltungsgesellschaft
Fondsvermögen
Volumen der Aktienklasse
Umlaufende Anteile
ISINLU1874123828
BloombergROCM2HE LX
Valoren43546288
WKN
Verfügbarkeit
Datum 1. Preisfeststellung1537228800000
Geschäftsjahresende31-12
Rechtsstatus
Ex-ante Tracking-Error-Limit (%)
Referenzindex

Kosten dieses Fonds

Laufende Gebühren

Diesem Fonds werden laufende Gebühren belastet in Höhe von
Diese Gebühren umfassen
Verwaltungsgebühr
Servicegebühr

Transaktionskosten

Die zu erwartenden Transaktionskosten belaufen sich auf

Performancegebühr

Dem Fonds können außerdem eine Performancegebühr belastet werden in Höhe von

Sonstige Gebühren

max. Ausgabegebühr
max. Rücknahmegebühr
max. Zeichnungsgebühr
max. Wechselgebühr

Steuerliche Behandlung des Produkts

Der Fonds ist in Luxemburg aufgelegt und unterliegt den Steuergesetzen und Bestimmungen in Luxemburg. Für den Fonds fällt in Luxemburg weder Körperschaftssteuer noch Gewerbesteuer an, auch die Kapitalerträge und Dividenden werden nicht besteuert. Der Fonds hat in Luxemburg eine jährliche Abonnementssteuer ('taxe d'abonnement') in Höhe von 0,05 Prozent des Nettoinventarwerts des Fonds zu zahlen. Diese Steuer wird bei der Bestimmung des Nettoinventarwerts des Fonds berücksichtigt. Grundsätzlich kann der Fonds die Luxemburger Verträge nutzen, um Quellensteuer auf seine Erträge zurückzufordern.

Steuerliche Behandlung des Anlegers

Die steuerlichen Folgen einer Kapitalanlage in diesem Fonds hängen von der persönlichen Situation des Anlegers ab. Bei in den Niederlanden wohnhaften Privatanlegern sind reale Zins- und Dividendenerträge oder Veräußerungsgewinne aus Kapitalanlagen nicht steuerbar. Anleger zahlen jährlich Einkommenssteuer auf den Wert ihres Nettovermögens zum 1. Januar, sofern und insoweit dieses Nettovermögen den Steuerfreibetrag des Anlegers übersteigt. Jeder in den Fonds investierte Betrag ist Teil des Nettovermögens eines Anlegers. Privatanleger mit Wohnsitz außerhalb der Niederlande müssen in den Niederlanden keine Steuern auf ihre Kapitalanlagen in dem Fonds bezahlen. Diese Anleger werden aber möglicherweise in ihrem Wohnsitzland für Erträge aus einer Kapitalanlage in diesem Fonds auf der Grundlage des dort anwendbaren nationalen Steuerrechts zur Steuer herangezogen. Für juristische Personen oder professionelle Anleger gelten andere steuerliche Vorschriften. Wir empfehlen Anlegern, die steuerlichen Konsequenzen einer Kapitalanlage in diesem Fonds unter Berücksichtigung ihrer spezifischen Umstände mit ihrem Finanz- bzw. Steuerberater durchzusprechen, bevor sie sich für eine Anlage in dem Fonds entscheiden.

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