RobecoSAM Global SDG Credits IH EUR
Bedrijven selecteren met een positieve bijdrage aan de SDG's en streven naar outperformance over een volledige credit cycle
Aandelenklassen
Aandelenklassen
Iedere fondsklasse van een product belegt in dezelfde effectenportefeuille en ook hun beleggingsdoelen en beleggingsbeleid komen overeen. Andere aspecten kunnen wel afwijken. Denk bijvoorbeeld aan het distributietype, de valuta-exposure, en de vergoedingen en kosten. De meest voorkomende fondsklassen bij Robeco zijn:
a) D/DH-aandelen, reguliere aandelen die beschikbaar zijn voor alle beleggers;
b) I/IH-aandelen, voor institutionele beleggers die van tijd tot tijd worden aangewezen door de Luxemburgse toezichthouder.
Meer informatie over fondsklassen is te vinden in het prospectus.
IH-EUR
CH-EUR
DH-EUR
Klasse en codes
Fondscategorie:
Obligaties
ISIN:
LU1811861431
Bloomberg:
RGSDIHE LX
Index
Bloomberg Global Aggregate Corporates Index
Informatieverschaffing over duurzaamheid
Informatieverschaffing over duurzaamheid
De Sustainable Finance Disclosure Regulation van de EU kan producten classificeren onder Artikel 6, 8 of 9.
Artikel 6: het fonds valt niet onder de uitgebreide informatieverschaffing over duurzaamheidskenmerken zoals in Artikel 8 en 9.
Artikel 8: het fonds heeft geen duurzame beleggingsdoelstelling, maar bevordert wel milieu- en maatschappelijke eigenschappen en moet uitgebreid rapporteren over duurzaamheidskenmerken.
Artikel 9: het fonds heeft een duurzame beleggingsdoelstelling en moet uitgebreid rapporteren over duurzaamheidskenmerken.
Of het nou gaat om Artikel 8 of 9, ondernemingen waarin is belegd moeten goed bestuur aan de dag leggen en duurzame beleggingen mogen geen ernstige schade toebrengen.
Artikel 8
Morningstar
Morningstar
Copyright © Morningstar, Inc. Alle rechten voorbehouden. De hierin vervatte informatie: (1) is eigendom van Morningstar en/of diens informatieverstrekkers, (2) mag niet gekopieerd of verspreid worden, en (3) wordt niet op juistheid, compleetheid of tijdigheid gegarandeerd. Morningstar en de informatieverstrekkers van Morningstar accepteren geen enkele aansprakelijkheid voor eventuele schade of verliezen die voortvloeien uit het gebruik van deze informatie. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Download The Morningstar Rating for Funds (hoofdstuk: The Morningstar Rating: Three-, Five-, and 10-Year) op de Morningstar website.
Rating (28/02)
- Overzicht
- Rendement & kosten
- Portefeuille
- Duurzaamheid
- Commentaar
- Documenten
Fonds topics
MISSING: fund.detail.tabs.
Kernpunten
- Maakt gebruik van een zelfontwikkeld SDG-raamwerk om bedrijven te selecteren met een positieve impact op de SDG’s en om bedrijven met een negatieve impact uit te sluiten.
- Biedt gespreide exposure naar wereldwijde investmentgradecredits en optimaliseert het risico-rendementsprofiel via off-benchmarkexposure naar high yield en credits uit opkomende markten.
- Streeft naar een outperformance ten opzichte van de Bloomberg Global Aggregate Corporates Index over de volledige creditcyclus.
Over dit fonds
RobecoSAM Global SDG Credits is een actief beheerd fonds dat belegt in bedrijfsobligaties uit de wereldwijde ontwikkelde en opkomende markten. De selectie van deze obligaties is gebaseerd op fundamentele analyse. Het fonds heeft als doelstelling het behalen van vermogensgroei op de lange termijn. Het fonds belegt ten minste twee derde van zijn totale vermogen in niet-staatsobligaties (waartoe ook voorwaardelijk converteerbare obligaties (ook 'CoCo's' genoemd) kunnen behoren) en vergelijkbare, niet door overheden uitgegeven vastrentende effecten en asset-backed securities van over de hele wereld. Het fonds belegt niet in obligaties met een rating lager dan 'B-' van ten minste een van de erkende kredietbeoordelaars. Het fonds houdt rekening met de bijdrage van een bedrijf aan de Duurzame Ontwikkelingsdoelen (SDG's) van de Verenigde Naties. De portefeuille wordt samengesteld op basis van het in aanmerking komende beleggingsuniversum en een intern ontwikkeld SDG-raamwerk voor het in kaart brengen en meten van bijdragen aan de SDG's. Voor meer informatie hierover, zie www.robeco.com/si.
Hoe definieer je reële waarde in wereldwijde creditmarkten?
Belangrijke feiten
Totale fondsgrootte
€ 2.152.246.520
Grootte van de shareclass
€ 676.498.241
Ingangsdatum shareclass
16-05-2018
1-jaars rendement
4,39%
Dividenduitkerend
No
Fondsmanager
Reinout Schapers
Evert Giesen
Reinout Schapers is portefeuillemanager voor investment grade in het Credit-team. Voordat hij in 2011 bij Robeco in dienst trad, werkte Reinout bij Aegon Asset Management als hoofd European High Yield. Daarvoor was hij werkzaam bij Rabo Securities als M&A Associate en bij Credit Suisse First Boston als Analyst Corporate Finance. Reinout is sinds 2003 werkzaam in de beleggingswereld. Hij studeerde architectuur aan de Technische Universiteit Delft. Evert Giesen is portefeuillemanager voor investment grade in het Credit-team. Daarvoor was hij een analist binnen het Credit-team, waarbij hij zich richtte op de autosector. Voordat hij in 2001 in dienst kwam bij Robeco, was Evert vier jaar werkzaam bij AEGON Asset Management als een portefeuillemanager voor vastrentende waarden. Hij is sinds 1997 actief in de beleggingswereld en studeerde econometrie aan Tilburg University.
Rendement
Per periode
Per jaar
- Per periode
- Per jaar
1 jaar
4,39%
4,54%
2 jaar
-4,14%
-3,89%
3 jaar
-4,38%
-3,99%
5 jaar
-0,11%
-0,23%
Sinds oprichting 05/2018
0,12%
0,07%
2023
5,79%
6,51%
2022
-16,66%
-16,31%
2021
-2,28%
-1,69%
2020
8,80%
6,73%
2019
9,44%
9,24%
2021-2023
-4,84%
-4,30%
2019-2023
0,51%
0,43%
Statistieken
Statistieken
Hit ratio
Karakteristieken
- Statistieken
- Hit ratio
- Karakteristieken
Tracking error ex-post (%)
De ex-post tracking error geeft de volatiliteit weer van de behaalde excess return van een fonds ten opzichte van het rendement van de index. Bij het beheer van beleggingsfondsen hebben de meeste fondsmanagers te maken met een ex-ante (vooraf bepaalde) tracking error die aangeeft hoeveel extra risico zij mogen nemen in hun pogingen om de benchmark te verslaan. De ex-post tracking error verklaart de spreiding van de fondsresultaten uit het verleden in vergelijking met die van de onderliggende benchmark. Als het fonds een hogere tracking error heeft, wijken de resultaten van het fonds meer af van de resultaten van de index. Er is dan dus een grotere kans dat het fonds een outperformance behaalt. Hoe verder de rendementen van de benchmark af staan, des te actiever is het fonds beheerd. Een lage tracking error wijst daarentegen op passiever beheer.
0,82
0,90
Informatieratio
Deze ratio wordt gebruikt om de kwaliteit van de excess return die een fondsmanager heeft behaald te beoordelen aangezien deze ratio ook rekening houdt met het actieve risico dat is genomen. De informatieratio wordt verkregen door de excess return ten opzichte van de benchmark te delen door de tracking error van het fonds. Hoe hoger de informatieratio, hoe beter. Een fonds met een tracking error van 4% en een excess return van 2% ten opzichte van de benchmark heeft een informatieratio van 0,5, wat goed is.
0,21
0,70
Sharpe-ratio
Deze ratio meet de risicogecorrigeerde performance en maakt het mogelijk de kwaliteit van de performance van verschillende beleggingen te vergelijken. Deze ratio wordt berekend door de risicovrije rente van de performance af te trekken en de uitkomst vervolgens door de standaarddeviatie (het risico) van het fonds te delen. De Sharpe-ratio geeft dus aan of de rendementen van een fonds het resultaat zijn van goede beleggingsbeslissingen of gebaseerd zijn op het nemen van extra risico. Hoe hoger de ratio hoe beter, want dit betekent dat er meer rendement per eenheid risico wordt behaald. Deze ratio is genoemd naar zijn uitvinder, Nobelprijswinnaar William Sharpe.
-0,62
-0,02
Alpha (%)
Alpha geeft aan hoeveel beter een portefeuille in werkelijkheid heeft gepresteerd dan de verwachte resultaten gegeven het gelopen risico ten opzichte van de benchmark. Positieve alpha geeft aan dat het fonds het beter heeft gedaan dan verwacht, gegeven het gelopen risico. Beta wordt gebruikt om het risico in vergelijking met de benchmark te bepalen.
0,45
0,66
Beta
Een maatstaf voor de volatiliteit van een portefeuille, of systematisch risico, in vergelijking met de benchmark. Een beta van 1 geeft aan dat de portefeuille zal meebewegen met de benchmark. Een beta van minder dan 1 geeft aan dat de portefeuille minder beweeglijk zal zijn dan de benchmark. Een beta van meer dan 1 geeft aan dat de portefeuille beweeglijker zal zijn dan de benchmark. Een portefeuille met een beta van 1,2 is in theorie 20% meer beweeglijk dan de benchmark.
1,05
1,03
Standaarddeviatie
De standaarddeviatie meet de spreiding van een groep gegevens ten opzichte van het gemiddelde. Hoe wijder de data is gespreid, hoe groter de afwijking. In de financiële wereld wordt de standaarddeviatie toegepast op het jaarlijkse rendement van een belegging om de volatiliteit (het risico) van die belegging te meten.
8,14
7,88
Max. maandelijkse winst (%)
De maximale (hoogste) absolute positieve maandelijkse performance in de achterliggende periode.
4,49
5,17
Max. maandelijks verlies (%)
De maximale (hoogste) absolute negatieve maandelijkse performance in de achterliggende periode.
-5,51
-6,54
Maanden outperformance
Het aantal maanden dat het fonds een outperformance had ten opzichte van de benchmark over de achterliggende periode.
20
33
Hit ratio (%)
Dit percentage geeft aan in hoeveel maanden het fonds een outperformance had binnen een achterliggende periode.
55.6
55
Maanden Bull-markt
Het aantal maanden dat de benchmark een positieve performance had in de achterliggende periode.
14
31
Maanden outperformance Bull
Het aantal maanden dat het fonds een outperformance had ten opzichte van de positieve benchmark performance in de achterliggende periode.
8
18
Hit ratio Bull (%)
Dit percentage geeft aan hoeveel maanden het fonds een outperformance had ten opzichte van een positieve benchmark performance binnen een achterliggende periode.
57.1
58.1
Maanden Bear-markt
Het aantal maanden dat de benchmark een negatieve performance had in de achterliggende periode.
22
29
Maanden outperformance Bear
Het aantal maanden dat het fonds een outperformance had ten opzichte van de negatieve benchmark performance in de achterliggende periode.
12
15
Hit ratio Bear (%)
Dit percentage geeft aan hoeveel maanden het fonds een outperformance had ten opzichte van een negatieve benchmark performance binnen een achterliggende periode.
54.5
51.7
Rating
De gemiddelde kredietkwaliteit van de posities in de portefeuille. AAA, AA, A en BAA (Investment Grade) betekent lager risico en BB, B, CCC, CC, C (High Yield) hoger risico.
A3/BAA1
A3/BAA1
Option-Adjusted Modified Duration (jaren)
De rentegevoeligheid van de portefeuille.
5,90
6,00
Looptijd (jaren)
De gemiddelde looptijd van de posities in de portefeuille.
7,90
8,60
Green Bonds (%)
Het percentage van het totale beheerde vermogen in de portefeuille (op basis van marktweging) dat in Bloomberg als Green Bond wordt aangemerkt. Een groene obligatie is elke type reguliere obligatie waarvan de opbrengst uitsluitend wordt ingezet voor milieuprojecten.
10,10
4,60
Kosten
Lopende kosten
Lopende kosten
0,54%
Inbegrepen beheervergoeding
Vergoeding die het fonds betaalt aan de vermogensbeheerder voor het professioneel beheren van het fonds.
0,40%
Inbegrepen serviceprovisie
Vergoeding die het fonds betaalt als dekking voor formele kosten, zoals de kosten voor jaarverslagen, jaarlijkse aandeelhoudersvergaderingen en koerspublicaties.
0,12%
Transactiekosten
De genoemde transactiekosten zijn de gemiddelde jaarlijkse transactiekosten over de laatste drie jaar berekend volgens de Europese regelgeving.
0,07%
Fiscale behandeling product
Het fonds is gevestigd in Luxemburg en valt onder de fiscale wet- en regelgeving van Luxemburg. Het fonds is in Luxemburg géén vennootschaps-, inkomsten-, dividend- of vermogenswinstbelasting verschuldigd. Het fonds is in Luxemburg wel onderworpen aan een jaarlijkse abonnementsbelasting ('tax d'abonnement'). Deze belasting bedraagt 0,01% van de intrinsieke waarde van het fonds. Deze belasting wordt verrekend met de intrinsieke waarde van het fonds. Het fonds kan in beginsel door gebruikmaking van het Luxemburgse verdragennet, eventuele bronbelasting op haar inkomsten gedeeltelijk terugvragen.
Fiscale behandeling belegger
Beleggers die niet onderworpen zijn (vrijgesteld) aan Nederlandse vennootschapsbelasting (o.a. pensioenfondsen) worden niet belast voor het gerealiseerde resultaat. Beleggers die zijn onderworpen aan Nederlandse vennootschapsbelasting kunnen worden belast voor het resultaat behaald op hun investering in het fonds. Nederlandse Vpb-plichtige lichamen dienen rente- en dividendinkomsten en gerealiseerde koerswinsten op te geven in hun belastingaangifte. Voor beleggers buiten Nederland geldt hun eigen nationale belastingwetgeving met betrekking tot buitenlandse beleggingsfondsen. Wij adviseren de individuele belegger om, voorafgaand aan het nemen van de beslissing om te investeren in dit fonds, voor diens specifieke situatie eerst diens financiële of fiscale adviseur te raadplegen over de fiscale gevolgen verbonden aan de belegging in dit fonds.
Fondsallocatie
Currency
Duration
Rating
Sector
Subordination
Top 10
- Currency
- Duration
- Rating
- Sector
- Subordination
- Top 10
Policies
Alle valutarisico's worden afgedekt.
Robeco Global Credits biedt de flexibiliteit van een geïntegreerde strategie. Het fonds belegt in de 'best-of-class' credits uit alle beleggingscategorieën, ongeacht soort of allocatie, en volgt geen benchmark (maar heeft wel een referentie-index).. De noodzaak van flexibele, geïntegreerde creditstrategieën neemt steeds meer toe vanwege de ontregelende werking van het beleid van centrale banken. Bovendien herwaarderen creditmarkten effecten, omdat economieën en bedrijven op een verschillend tempo verbeteren.
Deze aandelencategorie keert geen dividend uit.
RobecoSAM Global SDG Credits is een actief beheerd fonds dat belegt in bedrijfsobligaties uit de wereldwijde ontwikkelde en opkomende markten. De selectie van deze obligaties is gebaseerd op fundamentele analyse. Het fonds heeft als doelstelling het behalen van vermogensgroei op de lange termijn. Het fonds belegt ten minste twee derde van zijn totale vermogen in niet-staatsobligaties (waartoe ook voorwaardelijk converteerbare obligaties (ook 'CoCo's' genoemd) kunnen behoren) en vergelijkbare, niet door overheden uitgegeven vastrentende effecten en asset-backed securities van over de hele wereld. Het fonds belegt niet in obligaties met een rating lager dan 'B-' van ten minste een van de erkende kredietbeoordelaars. Het fonds houdt rekening met de bijdrage van een bedrijf aan de Duurzame Ontwikkelingsdoelen (SDG's) van de Verenigde Naties. De portefeuille wordt samengesteld op basis van het in aanmerking komende beleggingsuniversum en een intern ontwikkeld SDG-raamwerk voor het in kaart brengen en meten van bijdragen aan de SDG's. Voor meer informatie hierover, zie www.robeco.com/si. Het fonds bevordert kenmerken op het gebied van milieu en maatschappij (environmental and social; E&S) volgens Artikel 8 van de Sustainable Finance Disclosure Regulation van de EU, integreert ESG-factoren in het beleggingsproces en past Robeco's beleid voor goed ondernemingsbestuur toe. Het fonds streeft ernaar een bijdrage te leveren aan de Duurzame Ontwikkelingsdoelen (SDG's) van de VN door te beleggen in bedrijven die hun bedrijfsmodel en operationele processen hebben afgestemd op de doelstellingen van de 17 SDG's. Het fonds hanteert duurzaamheidsindicatoren, waaronder, maar niet beperkt tot, uitsluitingen op basis van normen, activiteiten en regio's. De meeste obligaties die we selecteren maken deel uit van de Benchmark, maar we kunnen ook obligaties buiten de Benchmark selecteren. Het fonds kan sterk afwijken van de wegingen in de Benchmark. Het fonds streeft ernaar op lange termijn een outperformance te realiseren ten opzichte van de Benchmark, terwijl tegelijkertijd het relatieve risico wordt beheerst door de toepassing van limieten (voor valuta's) om de afwijking van de Benchmlark te beperken. Uiteindelijk beperkt dit ook de relatieve performance ten opzichte van de Benchmark. De Benchmark is een algemene marktgewogen index die niet in overeenstemming is met de duurzame doelstelling van het fonds.
Risicobeheer is volledig geïntegreerd in het beleggingsproces om te zorgen dat de posities altijd binnen vastgestelde richtlijnen blijven.
Informatieverschaffing over duurzaamheid
Febelfin
Febelfin
Het feit dat het subfonds dit label heeft verkregen, betekent niet dat het voldoet aan uw eigen duurzaamheidsdoelstellingen of dat het label in lijn is met de vereisten die voortvloeien uit eventuele toekomstige nationale of Europese regelgeving. Het verkregen label is één jaar geldig en wordt jaarlijks opnieuw geëvalueerd. Meer informatie over dit label.
Duurzaamheidsprofiel
ESG Important Information
De duurzaamheidsinformatie hieronder kan beleggers helpen duurzaamheidsoverwegingen te integreren in hun proces. Deze informatie is alleen voor informatieve doeleinden. De gerapporteerde duurzaamheidsinformatie mag niet worden gebruikt in relatie tot de bindende elementen van dit fonds. Bij een beslissing om te beleggen moet rekening worden gehouden met alle kenmerken of doelstellingen van het fonds zoals beschreven in het prospectus.
Duurzaamheid
Duurzaamheid wordt geïntegreerd in het beleggingsproces door middel van een doeluniversum, uitsluitingen, ESG-integratie en een minimumallocatie naar ESG-obligaties. Het fonds belegt uitsluitend in credits van bedrijven met een positieve of neutrale impact op de SDG's. De impact van issuers op de SDG's wordt bepaald door middel van het intern ontwikkelde driestaps-SDG-raamwerk van Robeco. De uitkomst hiervan is een gekwantificeerde bijdrage uitgedrukt in een SDG-score, waarin zowel de bijdrage aan de SDG’s (‘positive’, ‘neutral’ of ‘negative’) en de impact daarvan (‘high’, ‘medium’ of ‘low’) worden meegenomen. Daarnaast belegt het fonds niet in issuers van credits die internationale normen schenden of waarbij de activiteiten een negatieve impact hebben op de maatschappij, in overeenstemming met het uitsluitingsbeleid van Robeco. ESG-factoren worden meegenomen in de bottom-up effectenanalyse om de impact van financieel materiële ESG-risico's op de fundamentele kredietkwaliteit van de issuer te beoordelen. Daarnaast belegt het fonds ten minste 10% in groene, sociale, duurzame en/of duurzaamheidsgerelateerde obligaties. Tot slot worden issuers van credits uitgesloten waarvan uit de doorlopende monitoring blijkt dat ze internationale normen schenden.In de volgende paragrafen worden de ESG-maatstaven voor dit fonds weergegeven met een korte beschrijving. Meer informatie vindt u in de duurzaamheidsgerelateerde informatie.De gebruikte index voor alle duurzaamheidsvisuals is gebaseerd op Bloomberg Global Aggregate Corporates Index.
Marktontwikkeling
In februari bleven de spreads verkrappen, in opnieuw een robuuste maand voor risicovolle beleggingen in het algemeen. Verschillende aandelenindices, waaronder de S&P 500, bereikten een recordhoogte, deels dankzij het aanhoudende enthousiasme over de vooruitgang in AI. De wereldwijde economische cijfers bleven sterk en versterkten het narratief van een zachte landing, dankzij de veerkrachtige werkgelegenheid en consumentenbestedingen. Daarentegen leidde de hardnekkig hoge inflatie in de VS, waar de kern-CPI met +0,4% in januari hoger uitviel dan verwacht, ertoe dat beleggers de verwachtingen voor een renteverlaging bijstelden. De eerste verlaging wordt nu verwacht in juni. Daardoor liep de staatsobligatierente verder op. Regionale banken in de VS bleven worstelen met uitdagingen, met name het gerapporteerde verlies van New York Community Bancorp door hogere verwachtingen voor verliezen op leningen in commercieel vastgoed. Tot slot bleef de activiteit voor nieuwe uitgiftes sterk en breidde die zich uit buiten de financiële sector, waarbij de grote vraag zorgde voor lage concessies en concurrerende prijzen ten opzichte van secundaire curves. Deze solide technische achtergrond, gedreven door robuuste fondsenstromen en rentekopers, zorgde over de hele linie voor neerwaartse druk op de creditspreads.
Toelichting rendement
Op basis van de handelskoers behaalde het fonds een resultaat van -1,01%. De Global Aggregate Corporate Bond Index had afgelopen maand een rendement van -1,23% (afgedekt naar EUR), met een excess return van +0,15%. De onderliggende staatsobligatierente liep op, want de Duitse 10-jaarsrente steeg 24 bp naar 2,41% en de 10-jaarsrente op Amerikaanse Treasuries steeg 34 bp naar 4,25%. De creditspread op de Bloomberg Global Aggregate Corporate Bond Index verkrapte 4 bp naar 106 bp aan het eind van de maand. Het fonds presteerde beter dan de index. De performance-attributie is opgesplitst in betapositie en issuerselectie, in lijn met onze beleggingsbenadering. Ons neutrale betabeleid droeg niets bij afgelopen maand. Daardoor kwam de performance volledig van de issuerselectie. Vooral onze overweging in credits in EUR en onderweging in credits in USD leverden een mooie bijdrage.
Verwachting van de fondsmanager
Reinout Schapers
Evert Giesen
In onze recente Quarterly Outlook zagen we een consensusverschuiving in de richting van een zachte landing, een trend die afgelopen kwartaal aanhield. Veel economen en strategen lieten hun negatieve kijk op de economie los. De spreads zijn gedaald tot onder de prognose van grote banken voor 2024. In onze ogen blijft het verstandig om voorzichtig te blijven in deze omgeving. De markten hebben een Goldilocks-scenario volledig omarmd, maar wij denken dat de risico's niet zijn afgenomen. De geschiedenis leert ons dat verkrappingscycli door centrale banken vrijwel altijd tot een recessie leiden. Alleen de vroege jaren 90 waren daarop een uitzondering, want toen bleven de economieën goed draaien in de jaren daarna. De markt prijst nu een optimistisch scenario in, met spreads die een forse beweging ondergaan, vooral in Amerikaanse creditmarkten die het onderste deciel in waarderingen naderen. Zo'n trend zien we doorgaans na een langdurige bullmarkt in plaats van in de huidige omgeving. We handhaven een meer neutrale positie en nemen selectief bottom-up risico als het risico-rendementsprofiel gunstig is. Daarom hebben we een kleine long betapositie in investment grade en een conservatieve positie in high yield.