belgiumnl
Image

Robeco High Yield Bonds Feeder Fund - zero duration Bx USD

Index: Bloomberg US Corporate High Yield + Pan Euro HY ex Financials 2.5% Issuer Cap
ISIN: LU1840769936
  • Beheerd met een conservatieve benadering
  • Gedisciplineerd en herhaalbaar beleggingsproces
  • Ervaren managementteam
Fondscategorie
Actuele koers ()
Rendement YTD ()
Valuta USD
Fondsvermogen ()
DividenduitkerendJa

Over dit fonds

Dit actief beheerde fonds is een Feederfonds en belegt ten minste 85% van zijn vermogen in Z2H-aandelen (afgedekt naar USD) van Robeco Capital Growth Funds SICAV - Robeco High Yield Bonds (“het Masterfonds”). Het Masterfonds belegt in bedrijfsobligaties met een rating lager dan investment grade, voornamelijk uitgegeven door Amerikaanse en Europese issuers.Het fonds heeft als doelstelling het behalen van vermogensgroei op de lange termijn. Het Feederfonds maakt gebruik van rentederivaten om het renterisico van het Masterfonds af te dekken naar bijna nul. De durationafdekking leidt tot opzettelijke verschillen in performance tussen het Feederfonds en het Masterfonds als gevolg van renteschommelingen.

Koersontwikkeling

Geen performancegegevens beschikbaar

Koersontwikkeling

Robeco High Yield Bonds Feeder Fund - zero duration Bx USD

Rendement

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundPerformances.date,'llll') ]}}
Fonds Index
1 maand
3 maanden
YTD
1 jaar
2 jaar
3 jaar
5 jaar
10 jaar
{{'fund.detail.performance.period.sinceInception' | labelize:[ fundDate(fund.fundPerformances.sinceStart.startDate,'MM-YYYY') ]}}
De waarde van uw beleggingen kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.
Geannualiseerd (voor periodes langer dan een jaar).

De performance is vóór aftrek van kosten en wordt gebaseerd op de slotkoersen. In de praktijk worden er kosten (zoals beheervergoedingen en andere kosten) in rekening gebracht. Deze hebben een negatief effect op de getoonde rendementen.

De performance is gebaseerd op de koers na aftrek van kosten.
Fonds Index
De waarde van uw beleggingen kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.
Geannualiseerd (voor periodes langer dan een jaar).

De performance is vóór aftrek van kosten en wordt gebaseerd op de slotkoersen. In de praktijk worden er kosten (zoals beheervergoedingen en andere kosten) in rekening gebracht. Deze hebben een negatief effect op de getoonde rendementen.

De performance is gebaseerd op de koers na aftrek van kosten.

Toelichting rendement

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundInvestmentExplanations.date,'llll') ]}}

Op basis van de handelskoers behaalde het fonds een resultaat van 0,02%. De highyieldindex had in augustus een totaalrendement van -2,27% Wijdere creditspreads en hogere onderliggende rentes droegen bij aan het negatieve totaalrendement. Het fonds bleef in augustus een paar basispunten achter bij zijn benchmark. Year-to-date is het totaalrendement van de markt nog altijd zeer negatief. Het fonds staat year-to-date op een sterke outperformance. De underperformance in augustus was vooral te wijten aan de issuerselectie, want het betabeleid was licht positief. De financiële sector deed het beter dan bedrijfsobligaties en dus pakte de overweging in deze sector goed uit. Onze voorkeur voor kwaliteit droeg afgelopen maand negatief bij, doordat CCC's en B’s het gecorrigeerd voor risico beter deden dan BB's. Onze regionale overweging in Europa ten opzichte van de VS pakte positief uit. Op issuerniveau leverde de onderweging in Bausch Health de grootste positieve bijdrage (+7 bp) aan de relatieve performance van het fonds. Een agressief ruilbod voor zijn obligaties zorgde ervoor dat die obligaties daalden. De grootste negatieve bijdrage (-5 bp) kwam van onze overweging in B&G Foods, nadat de rating van zijn obligaties was verlaagd naar CCC. We profiteerden van onze overweging in Olympus Water, Sylvamo en Sigma, die allemaal zo’n 3 bp bijdroegen.

Statistieken

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate( (fund.fundStatistics.date?fund.fundStatistics.date:fund.fundCharacteristics.date) ,'llll') ]}}
3 jaar 5 jaar
Tracking error ex-post (%)
Informatieratio
Sharpe-ratio
Alpha (%)
Beta
Standaarddeviatie
Max. maandelijkse winst (%)
Max. maandelijks verlies (%)
Bovengenoemde ratio’s zijn gebaseerd op het rendement vóór aftrek van vergoedingen
3 jaar 5 jaar
Maanden outperformance
Hit ratio (%)
Maanden Bull-markt
Maanden outperformance Bull
Hit ratio Bull (%)
Maanden Bear-markt
Maanden outperformance Bear
Hit ratio Bear (%)
Bovengenoemde ratio’s zijn gebaseerd op het rendement vóór aftrek van vergoedingen
Fonds Index
Rating
Option Adjusted Modified Duration (jaren)
Looptijd (jaren)
Yield to Worst (%)
Green Bonds (%)

Historie dividenduitkering

Datum Bedrag

Marktontwikkeling

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundInvestmentExplanations.date,'llll') ]}}

Augustus was een maand van twee helften voor de highyieldmarkten. We begonnen de maand nog goed, met meevallende winstcijfers en na de lager dan verwachte CPI-cijfers van juli. De spreads verkrapten maar liefst 60 bp naar een niveau van 437 bp. Maar ongeveer halverwege de maand sloeg het sentiment om, doordat beleggers het beleid van de Fed herijkten. Er vond een forse verkoopgolf plaats na de agressieve Jackson Hole-toespraak van Fed-voorzitter Powell, waarin hij aangaf dat het verkrappende beleid nog wel even wordt voortgezet. De spreads eindigden de maand op 501 bp met een gemiddelde rente van 8,15%, doordat de rente op onderliggende staatsobligaties ook steeg aangezien een hoger tempo van renteverhogingen werd verwacht. In Europa zagen we een vergelijkbaar patroon, want daar realiseerden staatsobligaties hun slechtste performance ooit door recordhoge inflatiecijfers voor de eurozone. De toenemende zorgen over de Europese inflatie volgden op een forse stijging van de energieprijzen afgelopen maand. Aardgasfutures stegen nog eens 25,7% afgelopen maand naar EUR 240 per megawattuur. In augustus werd voor USD 8,1 miljard aan highyieldobligaties uitgegeven, het laagste volume voor deze kalendermaand sinds 2014.

Fondsallocatie

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundAllocations.date,'llll') ]}}
Naam Sector Weging
{{fund.fundInvestmentExplanations.top10}}

Valutabeleid

Alle valutarisico's worden afgedekt.

Derivatenbeleid

Het Feederfonds maakt gebruik van derivaten om de duration van het Masterfonds af te dekken. De durationafdekking leidt tot opzettelijke verschillen in performance tussen het Feederfonds en het Masterfonds. Rentebewegingen hebben een verschillend effect op het Masterfonds en het Feederfonds. .

Dividendbeleid

In principe keert deze aandelencategorie van het fonds dividend uit.

ESG-integratiebeleid

Het fonds integreert duurzaamheid in het beleggingsproces door middel van uitsluitingen, ESG-integratie en engagement. Op basis van het uitsluitingsbeleid van Robeco belegt het fonds niet in issuers van credits die internationale normen schenden of waarbij de activiteiten een negatieve impact hebben op de maatschappij. Financieel materiële ESG-factoren worden meegenomen in de bottom-up effectenanalyse om de impact op de fundamentele kredietkwaliteit van de issuer te beoordelen. Bij de creditselectie beperkt het fonds de exposure naar issuers met een hoog duurzaamheidsrisicoprofiel. Tot slot gaat Robeco de dialoog aan met issuers waarvan uit de doorlopende monitoring blijkt dat ze internationale normen schenden.

Beleggingsbeleid

Dit actief beheerde fonds is een Feederfonds en belegt ten minste 85% van zijn vermogen in Z2H-aandelen (afgedekt naar USD) van Robeco Capital Growth Funds SICAV – Robeco High Yield Bonds (“het Masterfonds”). Het Masterfonds belegt in bedrijfsobligaties met een rating lager dan investment grade, voornamelijk uitgegeven door Amerikaanse en Europese issuers. Het fonds heeft als doelstelling het behalen van vermogensgroei op de lange termijn. Via zijn beleggingen in het Masterfonds bevordert het fonds kenmerken op het gebied van milieu en maatschappij (environmental and social; E&S) volgens Artikel 8 van de Sustainable Finance Disclosure Regulation van de EU, integreert duurzaamheidsrisico's in het beleggingsproces en past Robeco's beleid voor goed ondernemingsbestuur toe. Het fonds hanteert duurzaamheidsindicatoren, waaronder, maar niet beperkt tot, uitsluitingen op basis van normen, activiteiten en regio's, en engagement. Het Feederfonds maakt gebruik van rentederivaten om het renterisico van het Masterfonds af te dekken naar bijna nul. De durationafdekking leidt tot opzettelijke verschillen in performance tussen het Feederfonds en het Masterfonds als gevolg van renteschommelingen. De meeste obligaties die we selecteren maken deel uit van de benchmark, maar we kunnen ook obligaties buiten de benchmark selecteren. Het Masterfonds kan sterk afwijken van de wegingen in de Benchmark. Het Masterfonds streeft ernaar een outperformance te realiseren ten opzichte van de Benchmark door posities in te nemen die afwijken van de Benchmark. Het Masterfonds streeft ernaar op lange termijn een outperformance te realiseren ten opzichte van de Benchmark, terwijl tegelijkertijd het relatieve risico wordt beheerst door de toepassing van limieten (voor valuta's en issuers) om de afwijking van de Benchmark te beperken. Uiteindelijk beperkt dit ook de relatieve performance ten opzichte van de Benchmark. De Benchmark is een algemene marktgewogen index die niet in overeenstemming is met de ESG-kenmerken die het Masterfonds bevordert.

Risicobeleid

Risicobeheer is volledig geïntegreerd in het beleggingsproces om te zorgen dat de posities altijd binnen vastgestelde richtlijnen blijven.

Duurzaamheidsprofiel

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundFacts.date,'llll') ]}}

Uitsluitingen

ESG-integratie

Engagement

Duurzaamheid

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundFacts.date,'llll') ]}}

Het fonds integreert duurzaamheid in het beleggingsproces door middel van uitsluitingen, ESG-integratie en engagement. Op basis van het uitsluitingsbeleid van Robeco belegt het fonds niet in issuers van credits die internationale normen schenden of waarbij de activiteiten een negatieve impact hebben op de maatschappij. Financieel materiële ESG-factoren worden meegenomen in de bottom-up effectenanalyse om de impact op de fundamentele kredietkwaliteit van de issuer te beoordelen. Bij de creditselectie beperkt het fonds de exposure naar issuers met een hoog duurzaamheidsrisicoprofiel. Tot slot gaat Robeco de dialoog aan met issuers waarvan uit de doorlopende monitoring blijkt dat ze internationale normen schenden.

Verwachting van de fondsmanager

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundFacts.date,'llll') ]}}

Ondanks het herstel in juli is de performance van high yield nog altijd zeer negatief dit jaar. De spreads hebben niet het niveau bereikt dat we doorgaans zien in de aanloop naar een recessie, maar er zijn zeker segmenten met waarde ontstaan. De ECB en vooral de Fed hebben de monetaire omstandigheden verkrapt om de vraag te beperken en daarmee de inflatie aan te pakken. Met het oog op het huidige inflatieniveau en de vereiste monetaire verkrapping, wordt het heel moeilijk om een harde landing te voorkomen. We zien al dat de individuele risico’s zijn toegenomen, doordat sommige bedrijven de hogere kosten niet kunnen doorberekenen of te maken hebben met een vertragende vraag. We verwachten dat de markten volatiel blijven, wat kansen gaat opleveren aangezien de markten vaak doorschieten. De huidige spreads bieden kansen om tegen een aantrekkelijk niveau longposities op te bouwen in hoogwaardige namen. Tegelijkertijd zien we dat high yield van lagere kwaliteit nog steeds kwetsbaar is en we blijven dan ook onderwogen in dat marktsegment.

Sander Bus, Roeland Moraal
Sander Bus, Roeland Moraal

Sander Bus, Roeland Moraal

Sander is co-hoofd van het Credit-team en portefeuillemanager van Global High Yield Bonds. Sinds 1998 richt hij zich bij Robeco op de highyieldmarkt. Daarvoor heeft Sander twee jaar als Fixed Income Analyst bij Rabobank gewerkt, waar hij in 1996 zijn carrière in de industrie is begonnen. Hij studeerde financiële economie aan de Erasmus Universiteit Rotterdam en is een CFA®-charterholder. Roeland Moraal is portefeuillemanager voor Europese highyieldobligaties in het Credit-team. Hiervoor was hij portefeuillemanager binnen het Robeco Duration-team en werkte hij als analist bij het Institute for Research and Investment Services. Roeland begon zijn carrière in de sector in 1997. Hij studeerde toegepaste wiskunde aan de Universiteit van Twente en rechten aan de Erasmus Universiteit Rotterdam.

Team

Het fonds Robeco High Yield Bonds wordt beheerd door Robeco's Credit-team, dat bestaat uit 9 portefeuillemanagers en 23 creditanalisten. De portefeuillemanagers zijn verantwoordelijk voor de samenstelling en het beheer van de creditportefeuilles, terwijl de analisten zorgen voor de fundamentele research van het team. Onze analisten hebben jarenlange ervaring binnen hun sectoren die ze wereldwijd beheren. Elke analist richt zich op zowel investment grade als high yield, waardoor ze een informatievoordeel hebben en kunnen profiteren van inefficiënties die traditioneel bestaan tussen deze twee marktsegmenten. Daarnaast wordt het Credit-team ondersteund door kwantitatieve onderzoekers en handelaren in vastrentende waarden. Gemiddeld hebben de leden van het Credit-team 17 jaar ervaring in de vermogensbeheersector, waarvan 8 jaar binnen Robeco.

Details

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundFacts.date,'llll') ]}}
Vermogensbeheerder
Fondsvermogen
Size of share class
Uitstaande aandelen
ISINLU1840769936
BloombergROHYBXU LX
Valoren42285677
WKN
Beschikbaarheid
Datum 1e koers1530144000000
Einde boekjaar31-12
Juridische status
Ex-ante tracking error limiet (%)
Morningstar
Referentie-index

Kosten van dit fonds

Lopende kosten

De lopende fondskosten van dit fonds bedragen
Deze kosten bestaan onder ander uit:
Beheerkosten
Serviceprovisie

Transactiekosten

De verwachte transactiekosten bedragen

Performance fee

Bij dit fonds kan tevens een performance fee worden ingehouden van

Extra vergoedingen

Max. instapkosten
Max. uitstapkosten
Max. inschrijfkosten
Max overstapkosten

Fiscale behandeling product

Het fonds is gevestigd in Luxemburg en is onderworpen aan de Luxemburgse belastingwetten en -regelgeving. Het fonds is in Luxemburg geen vennootschaps-, inkomsten-, dividend- of vermogenswinstbelasting verschuldigd. Het fonds is wel onderworpen aan een jaarlijkse abonnementsbelasting ('taxe d'abonnement') in Luxemburg. Deze bedraagt 0,05% van de intrinsieke waarde van het fonds. Dit recht op inschrijvingen is opgenomen in de intrinsieke waarde van het fonds. In principe kan het fonds het Luxemburgse verdragsnetwerk gebruiken om een deel van de bronbelasting op inkomsten terug te vragen.

Fiscale behandeling belegger

De fiscale gevolgen van het beleggen in dit fonds zijn afhankelijk van de persoonlijke situatie van de belegger. Voor een particuliere belegger in Nederland is de werkelijk ontvangen rente, dividend of koerswinst fiscaal niet relevant. Beleggers betalen ieder jaar over de waarde van hun netto vermogen per 1 januari, indien en voor zover dat netto vermogen uitgaat boven de heffingsvrije vermogens, inkomstenbelasting. De belegging in het fonds wordt gerekend tot het netto vermogen van de belegger. Buiten Nederland woonachtige particuliere beleggers worden in Nederland niet belast voor hun belegging in het fonds. Deze beleggers kunnen wel aldaar belast worden voor de inkomsten uit de belegging in dit fonds op grond van de in dat land geldende nationale fiscale wetgeving. Voor een rechtspersoon of een professionele belegger, zijn andere fiscale regels van toepassing. Wij adviseren de belegger om, voorafgaand aan het nemen van een beslissing om te investeren, voor diens specifieke situatie eerst diens financiële of fiscale adviseur te raadplegen over de fiscale gevolgen verbonden aan de belegging in dit fonds.

Logo

Disclaimer

De informatie op deze website is uitsluitend bedoeld voor professionele partijen. Een professioneel belegger is: een belegger die beroepsmatig over voldoende kennis, deskundigheid en ervaring beschikt om de financiële risico’s van de zelf genomen beleggingsbeslissing(en) adequaat in te schatten.

Bezoekers van deze website dienen zich ervan bewust te zijn dat zij zelf verantwoordelijk zijn voor naleving van alle in hun eigen land geldende wetten en voorschriften.

Door op Akkoord te klikken, bevestigt u dat u een professionele belegger bent. Indien u op Niet akkoord klikt, wordt u doorverwezen naar de omgeving voor particulieren.

Niet akkoord