belgiumnl
Image

Robeco Financial Institutions Bonds CH EUR

Index: Bloomberg Barclays Euro-Aggregate: Corp. Fin. Subordinated 2% Issuer Cap (EUR)
ISIN: LU0971565576
  • Gespreide exposure naar achtergestelde financiële obligaties
  • Gedisciplineerd en herhaalbaar beleggingsproces
  • Voorkeur voor hoogwaardige issuers
Fondscategorie
Actuele koers ()
Rendement YTD ()
Valuta EUR
Fondsvermogen ()
DividenduitkerendJa

Over dit fonds

Robeco Financial Institutions Bonds is een actief beheerd fonds dat hoofdzakelijk belegt in achtergestelde obligaties in euro's uitgegeven door financiële instellingen. De selectie van deze obligaties is gebaseerd op fundamentele analyse. Het fonds biedt een gespreide exposure naar banken en verzekeraars. Het richt zich over het algemeen op issuers met een hogere rating (investment grade).

Koersontwikkeling

Geen performancegegevens beschikbaar

Koersontwikkeling

Robeco Financial Institutions Bonds CH EUR

Rendement

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundPerformances.date,'llll') ]}}
Fonds Index
1 maand
3 maanden
YTD
1 jaar
2 jaar
3 jaar
5 jaar
10 jaar
{{'fund.detail.performance.period.sinceInception' | labelize:[ fundDate(fund.fundPerformances.sinceStart.startDate,'MM-YYYY') ]}}
De waarde van uw beleggingen kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.
Geannualiseerd (voor periodes langer dan een jaar).

De performance is vóór aftrek van kosten en wordt gebaseerd op de slotkoersen. In de praktijk worden er kosten (zoals beheervergoedingen en andere kosten) in rekening gebracht. Deze hebben een negatief effect op de getoonde rendementen.

De performance is gebaseerd op de koers na aftrek van kosten.
Fonds Index
De waarde van uw beleggingen kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.
Geannualiseerd (voor periodes langer dan een jaar).

De performance is vóór aftrek van kosten en wordt gebaseerd op de slotkoersen. In de praktijk worden er kosten (zoals beheervergoedingen en andere kosten) in rekening gebracht. Deze hebben een negatief effect op de getoonde rendementen.

De performance is gebaseerd op de koers na aftrek van kosten.

Toelichting rendement

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundInvestmentExplanations.date,'llll') ]}}

Op basis van de handelskoers behaalde het fonds een resultaat van 5,50%. Het totaalrendement van de index voor achtergestelde obligaties van Europese financiële instellingen was afgelopen maand 5,5%. De creditspreads verkrapten 89 bp naar 279 bp, wat inhoudt dat het spreadrendement van achtergestelde obligaties van financiële instellingen 5,2% bedroeg. Het rendement van de portefeuille was vergelijkbaar met dat van de index. Tijdens de verkoopgolf van maart hebben we onze overwogen betapositie vergroot, wat betekent dat we april begonnen met een beta van 1,25. Deze overweging pakte goed uit doordat de spreads verkrapten. De issuerselectie leverde een negatieve bijdrage en deed de bijdrage van de overwogen betapositie teniet. De negatieve bijdrage van de issuerselectie kan worden verklaard door het feit dat de overwogen betapositie vooral was geïmplementeerd via posities in CoCo's van banken. Deze obligatiecategorie deed het goed, maar gecorrigeerd voor risico bleef deze achter. Op het niveau van individuele namen waren Swiss Life en CBA de overwegingen die gecorrigeerd voor risico het meest bijdroegen. Achterblijvers waren LeasePlan, Santander en BBVA.

Statistieken

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate( (fund.fundStatistics.date?fund.fundStatistics.date:fund.fundCharacteristics.date) ,'llll') ]}}
3 jaar 5 jaar
Tracking error ex-post (%)
Informatieratio
Sharpe-ratio
Alpha (%)
Beta
Standaarddeviatie
Max. maandelijkse winst (%)
Max. maandelijks verlies (%)
Bovengenoemde ratio’s zijn gebaseerd op het rendement vóór aftrek van vergoedingen
3 jaar 5 jaar
Maanden outperformance
Hit ratio (%)
Maanden Bull-markt
Maanden outperformance Bull
Hit ratio Bull (%)
Maanden Bear-markt
Maanden outperformance Bear
Hit ratio Bear (%)
Bovengenoemde ratio’s zijn gebaseerd op het rendement vóór aftrek van vergoedingen
Fonds Index
Rating
Option Adjusted Modified Duration (jaren)
Looptijd (jaren)
Yield to Worst (%)

Historie dividenduitkering

Datum Bedrag

Marktontwikkeling

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundInvestmentExplanations.date,'llll') ]}}

De markten lieten begin april een opvallende omslag zien, doordat de steun van centrale banken, de versoepelde kapitaaleisen voor banken en de overheidssteun voor bedrijven en economieën bemoedigend was voor beleggers. Tegen het einde van de maand begonnen de markten zich te richten op de eerste tekenen van versoepeling van de lockdownmaatregelen. De spreads daalden aanzienlijk in april en maakten de stijging van maart voor de helft ongedaan. De markt stond wagenwijd open voor nieuwe obligatie-uitgiftes, maar er werd geen nieuw achtergesteld papier van banken of verzekeraars uitgegeven. Banken gaven wel preferente en niet-preferente senior obligaties uit, die goed werden ontvangen door de markt.Veel obligaties in de portefeuille herstelden in lijn met de markt, maar enkele handelen nog steeds dicht bij het zeer hoge spreadniveau van maart. In onze creditcommissies richten we ons op deze namen en stellen we scenarioanalyses op om inzicht te krijgen hoeveel kredietverliezen deze banken kunnen doorstaan. We hebben geen posities verkocht na deze commissiebijeenkomsten en de winstcijfers bevestigen tot dusver onze analyses.

Fondsallocatie

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundAllocations.date,'llll') ]}}
Naam Sector Weging
{{fund.fundInvestmentExplanations.top10}}

Fondsclassificatie

OmschrijvingJaNeeN.v.t. 
Stemmen
Engagement
ESG-integratie
Uitsluiting
OmschrijvingJaNeeN.v.t. 
Screening
Integratie
Duurzaamheidsthema

Valutabeleid

Alle valutarisico's worden afgedekt.

Derivatenbeleid

Het fonds Robeco Financial Institutions Bonds maakt gebruik van derivaten ten behoeve van afdekking en voor beleggingsdoeleinden. Deze derivaten zijn zeer liquide.

Dividendbeleid

Het fonds streeft ernaar elk kwartaal dividend uit te keren.

ESG-integratiebeleid

Onze analyse van issuers kijkt verder dan de traditionele financiële factoren en neemt ook de prestaties op het gebied van ESG-factoren mee. In onze ogen is het voor weloverwogen beleggingsbeslissingen essentieel om rekening te houden met deze ESG-factoren, omdat die een materiële impact kunnen hebben op de financiële performance van de issuer. Dit sluit perfect aan bij de basisbehoefte van een creditportefeuille om de verliezers te vermijden, want veel kredietkwesties uit het verleden zijn toe te schrijven aan zaken als slechte governancekaders, milieukwesties of zwakke normen voor gezondheid en veiligheid. De ESG-integratie is bedoeld om het risico-rendementsprofiel van de beleggingen te verbeteren en heeft niet als doel om een impact te hebben. De ESG-analyse is volledig geïntegreerd in de bottom-up effectenanalyse. We hebben per sector vastgesteld wat de belangrijkste ESG-factoren zijn. In de analyse bepalen we hoe elk bedrijf is gepositioneerd voor deze ESG-factoren en hoe deze positie de fundamentele kredietkwaliteit beïnvloedt.

Beleggingsbeleid

Robeco Financial Institutions Bonds belegt voornamelijk in achtergestelde obligaties die luiden in euro's en zijn uitgegeven door financiële instellingen. Het fonds biedt gespreide exposure naar 50-60 issuers, inclusief de nieuwe hybride obligaties die worden uitgegeven als gevolg van Basel III-regelgeving. Het fonds richt zich op hoger gewaardeerde obligaties (investment grade) met een voorkeur voor Tier 2-obligaties. Het fonds streeft naar het behalen van outperformance ten opzichte van zijn index, de Barclays Euro-Aggregate: Corporates Financials Subordinated 2% Issuer Cap. De index past een issuer cap toe om concentratierisico te voorkomen. De beleggingsfilosofie is gebaseerd op het beheer van een goed gespreide portefeuille met een langetermijnvisie. Top-down bètapositionering is gebaseerd op de uitkomst van onze Credit Quarterly Outlook, waar het team discussieert over de fundamentele vooruitzichten voor de markt, de waardering van de obligatiemarkten en het technische plaatje. Het bottom-up issueronderzoek wordt uitgevoerd door onze creditanalisten, die de fundamentele analyse uitvoeren. De portefeuillemanagers zijn verantwoordelijk voor de portefeuillesamenstelling. Een door Robeco zelf ontwikkelde benadering voor risicobeheer voorkomt hoge risicoconcentraties in de portefeuille. Het beleggingsproces is goed gestructureerd en heeft zich in de loop der tijd bewezen, waarmee het bijdraagt aan herhaalbare performance.

Risicobeleid

Risicobeheer is volledig geïntegreerd in het beleggingsproces om ervoor te zorgen dat de posities van het fonds te allen tijde binnen de vooraf vastgestelde limieten blijven.

Verwachting van de fondsmanager

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundFacts.date,'llll') ]}}

De focus ligt opnieuw op de financiële sector. In onze ogen maken banken geen deel uit van de oorzaak van deze crisis, maar zijn ze juist een onderdeel van de oplossing. Voor het bancaire stelsel is namelijk een sleutelrol weggelegd in het afwenden van de acute liquiditeitscrisis in de wereldeconomie, door overheidsgeld naar de private sector te sluizen. Ook staan Europese banken er vandaag de dag veel beter voor dan in de periode voorafgaand aan de financiële crisis, vooral dankzij de Basel 3-regelgeving en de uitgifte van bail-in-obligaties die de kapitaalratio's hebben vergroot. Dit keer hebben banken veel meer kapitaal, zijn ze beter gefinancierd en hebben ze meer liquiditeit. Tot slot reageerden de creditmarkten in maart op een ongekende manier en prijzen ze op dit moment een diepe recessie in. De snelheid van de verkoopgolf is ongeëvenaard en de spreads zijn nu op een niveau dat zelden wordt gezien. We profiteren graag van deze hogere spreads en hebben de marktgevoeligheid van de portefeuille verhoogd. Dit betekent niet dat we onze traditionele terughoudende manier van portefeuillebeheer hebben losgelaten. We richten ons nog steeds op de kwaliteit van de balans en het vermogen van banken om een groter verlies op leningen op te vangen.

Jan Willem de Moor
Jan Willem de Moor

Jan Willem de Moor

De heer de Moor is senior portefeuillemanager en lid van het Credit-team. Voordat hij in 2005 bij Robeco in dienst kwam, werkte Jan Willem de Moor zes jaar als senior portefeuillemanager aandelen bij SBA Artsenpensioenfondsen. Daarvoor werkte hij bij SNS Asset Management als portefeuillemanager aandelen (drie jaar) en researchanalist (twee jaar). Jan Willem de Moor begon zijn carrière in de beleggingssector in 1994. Hij studeerde economie aan de Universiteit van Tilburg.

Team

<HTML><P>Het fonds Robeco Financial Institutions Bonds wordt beheerd door Robeco's Credit-team, dat bestaat uit 9 portefeuillemanagers en 23 creditanalisten (waarvan 4 analisten voor de financiële sector). De portefeuillemanagers zijn verantwoordelijk voor de samenstelling en het beheer van de creditportefeuilles, terwijl de analisten zorgen voor de fundamentele research van het team. Onze analisten hebben jarenlange ervaring binnen hun sectoren die ze wereldwijd beheren. Elke analist richt zich op zowel investment grade als high yield, waardoor ze een informatievoordeel hebben en kunnen profiteren van inefficiënties die traditioneel bestaan tussen deze twee marktsegmenten. Daarnaast wordt het Credit-team ondersteund door kwantitatieve onderzoekers en handelaren in vastrentende waarden. Gemiddeld hebben de leden van het Credit-team 17 jaar ervaring in de vermogensbeheersector, waarvan 8 jaar binnen Robeco.</P></HTML>

Details

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundFacts.date,'llll') ]}}
Vermogensbeheerder
Fondsvermogen
Size of share class
Uitstaande aandelen
ISINLU0971565576
BloombergROBFIFH LX
Valoren22332183
WKNA116BD
Beschikbaarheid
Datum 1e koers1379376000000
Einde boekjaar31-12
Juridische status
Ex-ante tracking error limiet (%)
Morningstar
Referentie-index

Kosten van dit fonds

Lopende kosten

De lopende fondskosten van dit fonds bedragen
Deze kosten bestaan onder ander uit:
Beheerkosten
Serviceprovisie

Transactiekosten

De verwachte transactiekosten bedragen

Performance fee

Bij dit fonds kan tevens een performance fee worden ingehouden van

Extra vergoedingen

Max. instapkosten
Max. uitstapkosten
Max. inschrijfkosten
Max overstapkosten

Fiscale behandeling product

Het fonds is gevestigd in Luxemburg en is onderworpen aan de Luxemburgse belastingwetten en -regelgeving. Het fonds is in Luxemburg geen vennootschaps-, inkomsten-, dividend- of vermogenswinstbelasting verschuldigd. Het fonds is wel onderworpen aan een jaarlijkse abonnementsbelasting ('taxe d'abonnement') in Luxemburg. Deze bedraagt 0,05% van de intrinsieke waarde van het fonds. Dit recht op inschrijvingen is opgenomen in de intrinsieke waarde van het fonds. In principe kan het fonds het Luxemburgse verdragsnetwerk gebruiken om een deel van de bronbelasting op inkomsten terug te vragen.

Fiscale behandeling belegger

De fiscale gevolgen van het beleggen in dit fonds zijn afhankelijk van de persoonlijke situatie van de belegger. Voor een particuliere belegger in Nederland is de werkelijk ontvangen rente, dividend of koerswinst fiscaal niet relevant. Beleggers betalen ieder jaar over de waarde van hun netto vermogen per 1 januari, indien en voor zover dat netto vermogen uitgaat boven de heffingsvrije vermogens, inkomstenbelasting. De belegging in het fonds wordt gerekend tot het netto vermogen van de belegger. Buiten Nederland woonachtige particuliere beleggers worden in Nederland niet belast voor hun belegging in het fonds. Deze beleggers kunnen wel aldaar belast worden voor de inkomsten uit de belegging in dit fonds op grond van de in dat land geldende nationale fiscale wetgeving. Voor een rechtspersoon of een professionele belegger, zijn andere fiscale regels van toepassing. Wij adviseren de belegger om, voorafgaand aan het nemen van een beslissing om te investeren, voor diens specifieke situatie eerst diens financiële of fiscale adviseur te raadplegen over de fiscale gevolgen verbonden aan de belegging in dit fonds.

Logo

Disclaimer

De informatie op deze website is uitsluitend bedoeld voor professionele partijen. Een professioneel belegger is: een belegger die beroepsmatig over voldoende kennis, deskundigheid en ervaring beschikt om de financiële risico’s van de zelf genomen beleggingsbeslissing(en) adequaat in te schatten.

Bezoekers van deze website dienen zich ervan bewust te zijn dat zij zelf verantwoordelijk zijn voor naleving van alle in hun eigen land geldende wetten en voorschriften.

Door op Akkoord te klikken, bevestigt u dat u een professionele belegger bent. Indien u op Niet akkoord klikt, wordt u doorverwezen naar de omgeving voor particulieren.

Niet akkoord