belgiumnl
Image

Robeco Financial Institutions Bonds 0DH EUR

ISIN: LU1171710608
  • Gespreide exposure naar achtergestelde financiële obligaties
  • Gedisciplineerd en herhaalbaar beleggingsproces
  • Voorkeur voor hoogwaardige issuers
Fondscategorie
Actuele koers ()
Rendement YTD ()
Valuta EUR
Fondsvermogen ()
DividenduitkerendNee

Over dit fonds

Robeco Financial Institutions Bonds is een actief beheerd fonds dat hoofdzakelijk belegt in achtergestelde obligaties in euro's uitgegeven door financiële instellingen. De selectie van deze obligaties is gebaseerd op fundamentele analyse. Het fonds biedt een gespreide exposure naar banken en verzekeraars. Het richt zich over het algemeen op issuers met een hogere rating (investment grade).

Koersontwikkeling

Geen performancegegevens beschikbaar

Koersontwikkeling

Robeco Financial Institutions Bonds 0DH EUR

Rendement

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundPerformances.date,'llll') ]}}
Fonds Index
1 maand
3 maanden
YTD
1 jaar
2 jaar
3 jaar
5 jaar
10 jaar
{{'fund.detail.performance.period.sinceInception' | labelize:[ fundDate(fund.fundPerformances.sinceStart.startDate,'MM-YYYY') ]}}
De waarde van uw beleggingen kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.
Geannualiseerd (voor periodes langer dan een jaar).

De performance is vóór aftrek van kosten en wordt gebaseerd op de slotkoersen. In de praktijk worden er kosten (zoals beheervergoedingen en andere kosten) in rekening gebracht. Deze hebben een negatief effect op de getoonde rendementen.

De performance is gebaseerd op de koers na aftrek van kosten.
Fonds Index
De waarde van uw beleggingen kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.
Geannualiseerd (voor periodes langer dan een jaar).

De performance is vóór aftrek van kosten en wordt gebaseerd op de slotkoersen. In de praktijk worden er kosten (zoals beheervergoedingen en andere kosten) in rekening gebracht. Deze hebben een negatief effect op de getoonde rendementen.

De performance is gebaseerd op de koers na aftrek van kosten.

Toelichting rendement

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundInvestmentExplanations.date,'llll') ]}}

Op basis van de handelskoers behaalde het fonds een resultaat van 1,12%. Het rendement van de index voor achtergestelde obligaties van Europese financiële instellingen was in mei 0,4%. De creditspreads verkrapten 17 bp naar 262 bp, wat inhoudt dat het spreadrendement van achtergestelde obligaties van financiële instellingen 0,9% bedroeg. Het rendement van de portefeuille overtrof dat van de index. Tijdens de verkoopgolf van maart hebben we onze overwogen betapositie vergroot, wat zich uitbetaalde dankzij verkrappende spreads. De issuerselectie droeg eveneens positief bij. Onze off-benchmarkpositie in Additional Tier-1 CoCo’s droeg positief bij, omdat CoCo's het gecorrigeerd voor risico beter deden dan de markt. Een obligatie die bijzonder goed presteerde, was de LeasePlan 7.375% perpetual. Deze obligatie was nog niet veel meer hersteld sinds de daling in maart, maar nu kregen beleggers eindelijk meer vertrouwen in dit bedrijf. Andere namen met een outperformance op risicogecorrigeerde basis waren Bankia, Crédit Agricole en BNP.

Statistieken

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate( (fund.fundStatistics.date?fund.fundStatistics.date:fund.fundCharacteristics.date) ,'llll') ]}}
3 jaar 5 jaar
Tracking error ex-post (%)
Informatieratio
Sharpe-ratio
Alpha (%)
Beta
Standaarddeviatie
Max. maandelijkse winst (%)
Max. maandelijks verlies (%)
Bovengenoemde ratio’s zijn gebaseerd op het rendement vóór aftrek van vergoedingen
3 jaar 5 jaar
Maanden outperformance
Hit ratio (%)
Maanden Bull-markt
Maanden outperformance Bull
Hit ratio Bull (%)
Maanden Bear-markt
Maanden outperformance Bear
Hit ratio Bear (%)
Bovengenoemde ratio’s zijn gebaseerd op het rendement vóór aftrek van vergoedingen
Fonds Index
Rating
Option Adjusted Modified Duration (jaren)
Looptijd (jaren)
Yield to Worst (%)

Marktontwikkeling

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundInvestmentExplanations.date,'llll') ]}}

Mei begon voorzichtig, maar het sentiment sloeg halverwege de maand om naar positief toen duidelijk werd dat de (meeste) Europese leiders het eens waren over een herstelfonds van EUR 750 miljard. Op het moment van schrijven is die transactie nog niet rond, maar op de Zuid-Europese markten is de stress nu al afgenomen. Andere factoren die een rol speelden in de rally waren de geleidelijke openstelling van steeds meer economieën en speculaties over nog meer monetaire stimulering door de ECB. Die speculaties bleken juist. In juni kondigde de ECB een uitbreiding van EUR 600 miljard aan voor het PEPP obligatie-opkoopprogramma. Nu regeringen en centrale banken opnieuw hun inspanningen opvoeren om de economie te ondersteunen, beginnen steeds meer credits te herstellen van hun wijd uitgelopen spreads. Voorbeelden van individuele namen die niet meededen in de eerste rally van april maar waarvan de spreads nu beginnen te verkrappen, zijn LeasePlan en Banco Sabadell. De fondsinstroom is nog steeds heel positief en banken en verzekeraars gebruiken deze marktsterkte om nieuwe obligaties uit te geven. We namen deel aan meerdere nieuwe deals, onder meer van Direct Line, Bank of Nova Scotia en Aviva.

Fondsallocatie

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundAllocations.date,'llll') ]}}
Naam Sector Weging
{{fund.fundInvestmentExplanations.top10}}

Fondsclassificatie

OmschrijvingJaNeeN.v.t. 
Stemmen
Engagement
ESG-integratie
Uitsluiting
OmschrijvingJaNeeN.v.t. 
Screening
Integratie
Duurzaamheidsthema

Valutabeleid

Derivaten worden om verschillende redenen gebruikt: voor het afdekken van een bepaalde positie, voor arbitrage, of als leverage voor extra exposure naar de creditmarkt.

Derivatenbeleid

Het fonds Robeco Financial Institutions Bonds maakt gebruik van derivaten ten behoeve van afdekking en voor beleggingsdoeleinden. Deze derivaten zijn zeer liquide.

Dividendbeleid

Deze aandelencategorie keert geen dividend uit.

ESG-integratiebeleid

Onze analyse van issuers kijkt verder dan de traditionele financiële factoren en neemt ook de prestaties op het gebied van ESG-factoren mee. In onze ogen is het voor weloverwogen beleggingsbeslissingen essentieel om rekening te houden met deze ESG-factoren, omdat die een materiële impact kunnen hebben op de financiële performance van de issuer. Dit sluit perfect aan bij de basisbehoefte van een creditportefeuille om de verliezers te vermijden, want veel kredietkwesties uit het verleden zijn toe te schrijven aan zaken als slechte governancekaders, milieukwesties of zwakke normen voor gezondheid en veiligheid. De ESG-integratie is bedoeld om het risico-rendementsprofiel van de beleggingen te verbeteren en heeft niet als doel om een impact te hebben. De ESG-analyse is volledig geïntegreerd in de bottom-up effectenanalyse. We hebben per sector vastgesteld wat de belangrijkste ESG-factoren zijn. In de analyse bepalen we hoe elk bedrijf is gepositioneerd voor deze ESG-factoren en hoe deze positie de fundamentele kredietkwaliteit beïnvloedt.

Beleggingsbeleid

Robeco Financial Institutions Bonds belegt in instrumenten die achtergesteld zijn op senior-schuldpapier van financiële instellingen, meestal met een investment-grade rating en een beperkte looptijd. Het fonds biedt een aantrekkelijk rendement. Op basis van een zorgvuldige bedrijfsanalyse worden obligaties geselecteerd. Veel obligaties zijn nog niet volledig hersteld na de kredietcrisis. De huidige obligatierente is nog steeds hoger dan voor vergelijkbare bedrijfsobligaties, maar spreiding is belangrijk om risico's te voorkomen. Wij verwachten dat het risico verder afneemt en dat de winstgevendheid van banken verbetert. De verliezen op leenportefeuilles nemen af, de negatieve effecten van herwaardering van giftige activa liggen achter ons, en er is meer gezonde concurrentie omdat de agressievere marktpartijen zijn verdwenen. De spreadniveaus voor banken zijn zeer aantrekkelijk. De risico's op staatsleningen zijn het belangrijkste gevaar bij het beleggen in obligaties uitgegeven door financiële instellingen, aangezien de meeste banken een aanzienlijke hoeveelheid van dit soort leningen aanhouden. Daarnaast hebben banken stabiele overheden nodig om systematische steun te leveren.

Risicobeleid

Risicobeheer is volledig geïntegreerd in het beleggingsproces om ervoor te zorgen dat de posities van het fonds te allen tijde binnen de vooraf vastgestelde limieten blijven.

Verwachting van de fondsmanager

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundFacts.date,'llll') ]}}

Er is veel gebeurd na onze laatste Credit Quarterly Outlook van 19 maart. Op dat moment waren we voorstander van het verhogen van de betapositie, omdat de spreads flink waren uitgelopen. Veel van die uitloop is de laatste twee maanden teruggedraaid en dat betekent dat we selectief willen zijn in het toevoegen van meer risico aan de portefeuille. Desondanks hebben we qua kredietrisico nog steeds vertrouwen in een overweging. Zowel centrale banken als regeringen komen hun beloftes van ondersteuning van de economie ruimschoots na. De liquiditeit op de markt is verbeterd en er is weer instroom in credits als beleggingscategorie. Ook staan Europese banken er vandaag de dag veel beter voor dan in de periode voorafgaand aan de financiële crisis, vooral dankzij de Basel 3-regelgeving en de uitgifte van bail-in-obligaties die de kapitaalratio's hebben vergroot. Dit keer hebben banken veel meer kapitaal, zijn ze beter gefinancierd en hebben ze meer liquiditeit.

Jan Willem de Moor
Jan Willem de Moor

Jan Willem de Moor

De heer de Moor is senior portefeuillemanager en lid van het Credit-team. Voordat hij in 2005 bij Robeco in dienst kwam, werkte Jan Willem de Moor zes jaar als senior portefeuillemanager aandelen bij SBA Artsenpensioenfondsen. Daarvoor werkte hij bij SNS Asset Management als portefeuillemanager aandelen (drie jaar) en researchanalist (twee jaar). Jan Willem de Moor begon zijn carrière in de beleggingssector in 1994. Hij studeerde economie aan de Universiteit van Tilburg.

Team

<HTML><P>Het fonds Robeco Financial Institutions Bonds wordt beheerd door Robeco's Credit-team, dat bestaat uit 9 portefeuillemanagers en 23 creditanalisten (waarvan 4 analisten voor de financiële sector). De portefeuillemanagers zijn verantwoordelijk voor de samenstelling en het beheer van de creditportefeuilles, terwijl de analisten zorgen voor de fundamentele research van het team. Onze analisten hebben jarenlange ervaring binnen hun sectoren die ze wereldwijd beheren. Elke analist richt zich op zowel investment grade als high yield, waardoor ze een informatievoordeel hebben en kunnen profiteren van inefficiënties die traditioneel bestaan tussen deze twee marktsegmenten. Daarnaast wordt het Credit-team ondersteund door kwantitatieve onderzoekers en handelaren in vastrentende waarden. Gemiddeld hebben de leden van het Credit-team 17 jaar ervaring in de vermogensbeheersector, waarvan 8 jaar binnen Robeco.</P></HTML>

Details

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundFacts.date,'llll') ]}}
Vermogensbeheerder
Fondsvermogen
Size of share class
Uitstaande aandelen
ISINLU1171710608
BloombergRFIBODH LX
Valoren26724118
WKNA2DJST
Beschikbaarheid
Datum 1e koers1422489600000
Einde boekjaar31-12
Juridische status
Ex-ante tracking error limiet (%)
Morningstar
Referentie-index

Kosten van dit fonds

Lopende kosten

De lopende fondskosten van dit fonds bedragen
Deze kosten bestaan onder ander uit:
Beheerkosten
Serviceprovisie

Transactiekosten

De verwachte transactiekosten bedragen

Performance fee

Bij dit fonds kan tevens een performance fee worden ingehouden van

Extra vergoedingen

Max. instapkosten
Max. uitstapkosten
Max. inschrijfkosten
Max overstapkosten

Fiscale behandeling product

Het fonds is gevestigd in Luxemburg en is onderworpen aan de Luxemburgse belastingwetten en -regelgeving. Het fonds is in Luxemburg geen vennootschaps-, inkomsten-, dividend- of vermogenswinstbelasting verschuldigd. Het fonds is wel onderworpen aan een jaarlijkse abonnementsbelasting ('taxe d'abonnement') in Luxemburg. Deze bedraagt 0,05% van de intrinsieke waarde van het fonds. Dit recht op inschrijvingen is opgenomen in de intrinsieke waarde van het fonds. In principe kan het fonds het Luxemburgse verdragsnetwerk gebruiken om een deel van de bronbelasting op inkomsten terug te vragen.

Fiscale behandeling belegger

De fiscale gevolgen van het beleggen in dit fonds zijn afhankelijk van de persoonlijke situatie van de belegger. Voor een particuliere belegger in Nederland is de werkelijk ontvangen rente, dividend of koerswinst fiscaal niet relevant. Beleggers betalen ieder jaar over de waarde van hun netto vermogen per 1 januari, indien en voor zover dat netto vermogen uitgaat boven de heffingsvrije vermogens, inkomstenbelasting. De belegging in het fonds wordt gerekend tot het netto vermogen van de belegger. Buiten Nederland woonachtige particuliere beleggers worden in Nederland niet belast voor hun belegging in het fonds. Deze beleggers kunnen wel aldaar belast worden voor de inkomsten uit de belegging in dit fonds op grond van de in dat land geldende nationale fiscale wetgeving. Voor een rechtspersoon of een professionele belegger, zijn andere fiscale regels van toepassing. Wij adviseren de belegger om, voorafgaand aan het nemen van een beslissing om te investeren, voor diens specifieke situatie eerst diens financiële of fiscale adviseur te raadplegen over de fiscale gevolgen verbonden aan de belegging in dit fonds.

Logo

Disclaimer

De informatie op deze website is uitsluitend bedoeld voor professionele partijen. Een professioneel belegger is: een belegger die beroepsmatig over voldoende kennis, deskundigheid en ervaring beschikt om de financiële risico’s van de zelf genomen beleggingsbeslissing(en) adequaat in te schatten.

Bezoekers van deze website dienen zich ervan bewust te zijn dat zij zelf verantwoordelijk zijn voor naleving van alle in hun eigen land geldende wetten en voorschriften.

Door op Akkoord te klikken, bevestigt u dat u een professionele belegger bent. Indien u op Niet akkoord klikt, wordt u doorverwezen naar de omgeving voor particulieren.

Niet akkoord