belgiumnl
Image

Robeco Financial Institutions Bonds 0DH EUR

Index: Bloomberg Barclays Euro-Aggregate: Corp. Fin. Subordinated 2% Issuer Cap (EUR)
ISIN: LU1171710608
  • Gespreide exposure naar achtergestelde financiële obligaties
  • Gedisciplineerd en herhaalbaar beleggingsproces
  • Voorkeur voor hoogwaardige issuers
Fondscategorie
Actuele koers ()
Rendement YTD ()
Valuta EUR
Fondsvermogen ()
DividenduitkerendNee

Over dit fonds

Robeco Financial Institutions Bonds is een actief beheerd fonds dat hoofdzakelijk belegt in achtergestelde obligaties in euro's uitgegeven door financiële instellingen. De selectie van deze obligaties is gebaseerd op fundamentele analyse. Het fonds biedt een gespreide exposure naar banken en verzekeraars. Het richt zich over het algemeen op issuers met een hogere rating (investment grade). Door deze fondsklasse wordt de duration (rentegevoeligheid) van de portefeuille afgedekt naar bijna nul.

Koersontwikkeling

Geen performancegegevens beschikbaar

Koersontwikkeling

Robeco Financial Institutions Bonds 0DH EUR

Rendement

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundPerformances.date,'llll') ]}}
Fonds Index
1 maand
3 maanden
YTD
1 jaar
2 jaar
3 jaar
5 jaar
10 jaar
{{'fund.detail.performance.period.sinceInception' | labelize:[ fundDate(fund.fundPerformances.sinceStart.startDate,'MM-YYYY') ]}}
De waarde van uw beleggingen kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.
Geannualiseerd (voor periodes langer dan een jaar).

De performance is vóór aftrek van kosten en wordt gebaseerd op de slotkoersen. In de praktijk worden er kosten (zoals beheervergoedingen en andere kosten) in rekening gebracht. Deze hebben een negatief effect op de getoonde rendementen.

De performance is gebaseerd op de koers na aftrek van kosten.
Fonds Index
De waarde van uw beleggingen kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.
Geannualiseerd (voor periodes langer dan een jaar).

De performance is vóór aftrek van kosten en wordt gebaseerd op de slotkoersen. In de praktijk worden er kosten (zoals beheervergoedingen en andere kosten) in rekening gebracht. Deze hebben een negatief effect op de getoonde rendementen.

De performance is gebaseerd op de koers na aftrek van kosten.

Toelichting rendement

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundInvestmentExplanations.date,'llll') ]}}

Op basis van de handelskoers behaalde het fonds een resultaat van 0,58%. De portefeuille realiseerde in januari een positief rendement en deed het daarmee beter dan de index. De gemiddelde creditspread van de index eindigde de maand op 158 basispunten, wat 9 basispunten hoger is dan aan het eind van december. Dit betekent dat achtergestelde obligaties van financiële instellingen het 0,25% slechter deden dan de onderliggende staatsobligaties. De onderliggende staatsobligatierente daalde, wat positief bijdroeg aan het portefeuillerendement. De beta van de portefeuille lag afgelopen maand boven de 1, wat negatief bijdroeg aan de performance van het fonds. De bijdrage van de issuerselectie was positief in januari. CoCo’s van banken realiseerden een hoger rendement dan de benchmark, wat bijdroeg aan de outperformance van het fonds. De best presterende posities, gecorrigeerd voor risico, waren CaixaBank, LeasePlan en Bankia. Obligaties van verzekeraars bleven achter bij de benchmark, waarschijnlijk door de daling van de rente op staatsobligaties. Dit droeg negatief bij aan de performance, aangezien wij een overweging hebben. De slechtst presterende posities waren AXA, Allianz en Swiss Life.

Statistieken

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate( (fund.fundStatistics.date?fund.fundStatistics.date:fund.fundCharacteristics.date) ,'llll') ]}}
3 jaar 5 jaar
Tracking error ex-post (%)
Informatieratio
Sharpe-ratio
Alpha (%)
Beta
Standaarddeviatie
Max. maandelijkse winst (%)
Max. maandelijks verlies (%)
Bovengenoemde ratio’s zijn gebaseerd op het rendement vóór aftrek van vergoedingen
3 jaar 5 jaar
Maanden outperformance
Hit ratio (%)
Maanden Bull-markt
Maanden outperformance Bull
Hit ratio Bull (%)
Maanden Bear-markt
Maanden outperformance Bear
Hit ratio Bear (%)
Bovengenoemde ratio’s zijn gebaseerd op het rendement vóór aftrek van vergoedingen
Fonds Index
Rating
Option Adjusted Modified Duration (jaren)
Looptijd (jaren)
Yield to Worst (%)

Marktontwikkeling

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundInvestmentExplanations.date,'llll') ]}}

Het marktsentiment was positief, als we kijken naar de performance van aandelenmarkten. Obligatiebeleggers leken meer risicomijdend te zijn, wat bleek uit de sterke daling van de rente op staatsobligaties. Verklaringen voor de lagere obligatierente zijn de zorgen over het coronavirus en de daaropvolgende daling van de olieprijs. De impact op de creditmarkten was echter beperkt. De spreads op obligaties van non-financials liepen een paar basispunten uit en die op financials iets meer. Obligaties met een hoger risico en namen die vorig jaar zijn achtergebleven, deden het heel goed in januari. Voorbeelden hiervan zijn CoCo’s van banken en namen als Deutsche Bank en Monte dei Paschi. Het fonds heeft geen exposure naar deze individuele namen. Obligaties van verzekeraars bleven achter, en dan vooral perpetuals met een niet-aflossingsperiode van tien jaar. Het fonds is overwogen in deze categorie. De markt stond weer open voor nieuwe emissies en wij namen deel aan nieuwe obligatiedeals zoals CoCo’s Santander en Tier-2 obligaties van Jyske Bank. Santander kondigde aan de CoCo af te lossen die de bank in maart 2019 had verzuimd af te lossen.

Fondsallocatie

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundAllocations.date,'llll') ]}}
Naam Sector Weging
{{fund.fundInvestmentExplanations.top10}}

Fondsclassificatie

OmschrijvingJaNeeN.v.t. 
Stemmen
Engagement
ESG-integratie
Uitsluiting
OmschrijvingJaNeeN.v.t. 
Screening
Integratie
Duurzaamheidsthema

Valutabeleid

Derivaten worden om verschillende redenen gebruikt: voor het afdekken van een bepaalde positie, voor arbitrage, of als leverage voor extra exposure naar de creditmarkt.

Derivatenbeleid

Het fonds Robeco Financial Institutions Bonds maakt gebruik van derivaten ten behoeve van afdekking en voor beleggingsdoeleinden. Deze derivaten zijn zeer liquide.

Dividendbeleid

Deze aandelencategorie keert geen dividend uit.

ESG-integratiebeleid

Onze analyse van issuers kijkt verder dan de traditionele financiële factoren en neemt ook de prestaties op het gebied van ESG-factoren mee. In onze ogen is het voor weloverwogen beleggingsbeslissingen essentieel om rekening te houden met deze ESG-factoren, omdat die een materiële impact kunnen hebben op de financiële performance van de issuer. Dit sluit perfect aan bij de basisbehoefte van een creditportefeuille om de verliezers te vermijden, want veel kredietkwesties uit het verleden zijn toe te schrijven aan zaken als slechte governancekaders, milieukwesties of zwakke normen voor gezondheid en veiligheid. De ESG-integratie is bedoeld om het risico-rendementsprofiel van de beleggingen te verbeteren en heeft niet als doel om een impact te hebben. De ESG-analyse is volledig geïntegreerd in de bottom-up effectenanalyse. We hebben per sector vastgesteld wat de belangrijkste ESG-factoren zijn. In de analyse bepalen we hoe elk bedrijf is gepositioneerd voor deze ESG-factoren en hoe deze positie de fundamentele kredietkwaliteit beïnvloedt.

Beleggingsbeleid

Robeco Financial Institutions Bonds belegt in instrumenten die achtergesteld zijn op senior-schuldpapier van financiële instellingen, meestal met een investment-grade rating en een beperkte looptijd. Het fonds biedt een aantrekkelijk rendement. Op basis van een zorgvuldige bedrijfsanalyse worden obligaties geselecteerd. Veel obligaties zijn nog niet volledig hersteld na de kredietcrisis. De huidige obligatierente is nog steeds hoger dan voor vergelijkbare bedrijfsobligaties, maar spreiding is belangrijk om risico's te voorkomen. Wij verwachten dat het risico verder afneemt en dat de winstgevendheid van banken verbetert. De verliezen op leenportefeuilles nemen af, de negatieve effecten van herwaardering van giftige activa liggen achter ons, en er is meer gezonde concurrentie omdat de agressievere marktpartijen zijn verdwenen. De spreadniveaus voor banken zijn zeer aantrekkelijk. De risico's op staatsleningen zijn het belangrijkste gevaar bij het beleggen in obligaties uitgegeven door financiële instellingen, aangezien de meeste banken een aanzienlijke hoeveelheid van dit soort leningen aanhouden. Daarnaast hebben banken stabiele overheden nodig om systematische steun te leveren.

Risicobeleid

Risicobeheer is volledig geïntegreerd in het beleggingsproces om ervoor te zorgen dat de posities van het fonds te allen tijde binnen de vooraf vastgestelde limieten blijven.

Verwachting van de fondsmanager

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundFacts.date,'llll') ]}}

De spreads zijn enorm verkrapt vanaf de piek van eind 2018 en komen nu in de buurt van het niveau van januari 2018. Na de ECB-vergadering in september is echter duidelijk geworden dat het monetaire beleid de komende jaren zeer ruim zal blijven. Dat betekent dat de rente laag blijft en dat beleggers haast worden gedwongen om op zoek te gaan naar rendement.In onze ogen is het zoeken naar rendement in het segment achtergestelde obligaties van financiële instellingen niet te risicovol. De kwaliteit van de balansen is de afgelopen tien jaar duidelijk verbeterd, vooral in de bankensector. Toezichthouders bevestigen dat en inmiddels is de eerste versoepeling van de kapitaalvereisten voor Europese banken aangekondigd. Binnenkort mogen banken een klein deel van hun buffer van gewone aandelen vervangen door Tier-1 en Tier-2 obligaties. Wij zien dat niet als een omslag in het herstel van kapitaalbuffers, maar meer als een bevestiging dat de buffers van banken inmiddels groot genoeg zijn.We blijven terughoudend bij het samenstellen van de portefeuille, maar zien nog steeds interessante mogelijkheden in bijvoorbeeld Spaanse banken en in de relatief nieuwe categorie CoCo's van verzekeraars.

Jan Willem de Moor
Jan Willem de Moor

Jan Willem de Moor

De heer de Moor is senior portefeuillemanager en lid van het Credit-team. Voordat hij in 2005 bij Robeco in dienst kwam, werkte Jan Willem de Moor zes jaar als senior portefeuillemanager aandelen bij SBA Artsenpensioenfondsen. Daarvoor werkte hij bij SNS Asset Management als portefeuillemanager aandelen (drie jaar) en researchanalist (twee jaar). Jan Willem de Moor begon zijn carrière in de beleggingssector in 1994. Hij studeerde economie aan de Universiteit van Tilburg.

Team

<HTML><P>Het fonds Robeco Financial Institutions Bonds wordt beheerd door Robeco's Credit-team, dat bestaat uit 9 portefeuillemanagers en 23 creditanalisten (waarvan 4 analisten voor de financiële sector). De portefeuillemanagers zijn verantwoordelijk voor de samenstelling en het beheer van de creditportefeuilles, terwijl de analisten zorgen voor de fundamentele research van het team. Onze analisten hebben jarenlange ervaring binnen hun sectoren die ze wereldwijd beheren. Elke analist richt zich op zowel investment grade als high yield, waardoor ze een informatievoordeel hebben en kunnen profiteren van inefficiënties die traditioneel bestaan tussen deze twee marktsegmenten. Daarnaast wordt het Credit-team ondersteund door kwantitatieve onderzoekers en handelaren in vastrentende waarden. Gemiddeld hebben de leden van het Credit-team 17 jaar ervaring in de vermogensbeheersector, waarvan 8 jaar binnen Robeco.</P></HTML>

Details

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundFacts.date,'llll') ]}}
Vermogensbeheerder
Fondsvermogen
Size of share class
Uitstaande aandelen
ISINLU1171710608
BloombergRFIBODH LX
Valoren26724118
WKNA2DJST
Beschikbaarheid
Datum 1e koers1422489600000
Einde boekjaar31-12
Juridische status
Ex-ante tracking error limiet (%)
Morningstar
Referentie-index

Kosten van dit fonds

Lopende kosten

De lopende fondskosten van dit fonds bedragen
Deze kosten bestaan onder ander uit:
Beheerkosten
Serviceprovisie

Transactiekosten

De verwachte transactiekosten bedragen

Performance fee

Bij dit fonds kan tevens een performance fee worden ingehouden van

Extra vergoedingen

Max. instapkosten
Max. uitstapkosten
Max. inschrijfkosten
Max overstapkosten

Fiscale behandeling product

Het fonds is gevestigd in Luxemburg en is onderworpen aan de Luxemburgse belastingwetten en -regelgeving. Het fonds is in Luxemburg geen vennootschaps-, inkomsten-, dividend- of vermogenswinstbelasting verschuldigd. Het fonds is wel onderworpen aan een jaarlijkse abonnementsbelasting ('taxe d'abonnement') in Luxemburg. Deze bedraagt 0,05% van de intrinsieke waarde van het fonds. Dit recht op inschrijvingen is opgenomen in de intrinsieke waarde van het fonds. In principe kan het fonds het Luxemburgse verdragsnetwerk gebruiken om een deel van de bronbelasting op inkomsten terug te vragen.

Fiscale behandeling belegger

De fiscale gevolgen van het beleggen in dit fonds zijn afhankelijk van de persoonlijke situatie van de belegger. Voor een particuliere belegger in Nederland is de werkelijk ontvangen rente, dividend of koerswinst fiscaal niet relevant. Beleggers betalen ieder jaar over de waarde van hun netto vermogen per 1 januari, indien en voor zover dat netto vermogen uitgaat boven de heffingsvrije vermogens, inkomstenbelasting. De belegging in het fonds wordt gerekend tot het netto vermogen van de belegger. Buiten Nederland woonachtige particuliere beleggers worden in Nederland niet belast voor hun belegging in het fonds. Deze beleggers kunnen wel aldaar belast worden voor de inkomsten uit de belegging in dit fonds op grond van de in dat land geldende nationale fiscale wetgeving. Voor een rechtspersoon of een professionele belegger, zijn andere fiscale regels van toepassing. Wij adviseren de belegger om, voorafgaand aan het nemen van een beslissing om te investeren, voor diens specifieke situatie eerst diens financiële of fiscale adviseur te raadplegen over de fiscale gevolgen verbonden aan de belegging in dit fonds.

Logo

Disclaimer

De informatie op deze website is uitsluitend bedoeld voor professionele partijen. Een professioneel belegger is: een belegger die beroepsmatig over voldoende kennis, deskundigheid en ervaring beschikt om de financiële risico’s van de zelf genomen beleggingsbeslissing(en) adequaat in te schatten.

Bezoekers van deze website dienen zich ervan bewust te zijn dat zij zelf verantwoordelijk zijn voor naleving van alle in hun eigen land geldende wetten en voorschriften.

Door op Akkoord te klikken, bevestigt u dat u een professionele belegger bent. Indien u op Niet akkoord klikt, wordt u doorverwezen naar de omgeving voor particulieren.

Niet akkoord