Robeco Investment Grade Corporate Bonds DH EUR

Juin a très bien débuté en raison de l'actualité positive sur les mesures monétaires, dont l'élargissement du programme d'achat d'obligations PEPP d'un montant de 600 milliards EUR, le ralentissement des nouveaux cas de Covid-19 et l'assouplissement du confinement. Néanmoins, cette note positive n'a pas duré très longtemps et après la première semaine de juin, les spreads ont progressivement augmenté jusqu'à la fin du mois. Cette dégradation du climat s'explique avant tout par le fait que, également dans de grandes économies comme les États-Unis, le pic de l'épidémie de Covid-19 n'a pas encore été atteint. Par ailleurs, le marché semblait un peu usé après un si grand nombre d'émissions depuis le plus haut des spreads fin mars. Enfin, il était clair que les mauvaises nouvelles économiques à venir étaient encore nombreuses. Les récessions ont aussi tendance à "faire le tri" et Wirecard, qui fut l'enfant prodige de la fintech en Allemagne, a déposé le bilan après la disparition suspecte de 1,9 milliards EUR en liquide. Les programmes d'achats obligataires des banques centrales continuent à soutenir les marchés. La BCE a acquis environ 10 milliards EUR en obligations d'entreprise par mois ces trois derniers mois.

Le fonds investit exclusivement dans des titres libellés en euros.

Le fonds Robeco Investment Grade Corporate Bonds utilise des instruments dérivés à des fins de couverture. Ces instruments dérivés sont très liquides.

Ce fonds ne distribue pas de dividendes. Tous les revenus du fonds se reflètent dans son cours. Cela signifie que sa performance totale se reflète dans la performance de son cours.

Notre analyse des émetteurs va au-delà des facteurs financiers traditionnels et inclut la performance des émetteurs en matière de critères ESG. Il est selon nous essentiel qu'une décision d'investissement éclairée tienne compte des critères ESG susceptibles d'avoir un impact important sur la performance financière de l'émetteur. Cela cadre parfaitement avec le besoin fondamental d'éviter les perdants en termes de gestion des crédits. Il s'avère en effet que de nombreux incidents de crédit survenus par le passé sont attribuables à des problèmes tels que des cadres de gouvernance mal conçus, des questions environnementaux ou des normes insuffisantes en matière de santé et de sécurité. L'intégration des critères ESG vise à améliorer le profil risque-rendement des investissements et n'a pas d'objectif en termes d'impact. L'analyse ESG est entièrement intégrée dans l'analyse « bottom-up » des titres. Nous avons défini les principaux critères ESG par secteur d'activité et, pour chaque société, nous analysons le positionnement de l'entreprise par rapport à ces critères clés et leur incidence sur la qualité fondamentale du crédit.

Robeco Investment Grade Corporate Bonds fournit une exposition diversifiée sur environ 80 émetteurs d'obligations d'entreprise du marché du crédit européen Investment Grade (obligations d'entreprise uniquement). Le fonds exclut l'exposition aux entreprises financières. Le fonds comporte essentiellement des obligations et peut utiliser des instruments dérivés de manière très limitée. Le fonds vise à surperformer son indice Barclays Euro-Aggregate : Corporates ex financials 2 % Issuer Cap. L'indice applique une exposition plafonnée à l'émetteur pour éviter le risque de concentration. La philosophie d'investissement est basée sur la gestion d'un solide portefeuille diversifié avec une vision à long terme. Le positionnement « top-down » du bêta est basé sur le résultat de notre réunion sur les perspectives trimestrielles du crédit, lors de laquelle l'équipe examine les perspectives fondamentales du marché, la valorisation des marchés obligataires et les données techniques du marché. La recherche « bottom-up » d'émetteurs est réalisée par nos analystes du crédit par le biais de l'analyse fondamentale. Les rapports de recherches des analystes font l'objet de discussions dans environ 500 comités de crédit par an. Un modèle quantitatif propriétaire est utilisé pour aider à la sélection d'émetteurs. Les gérants du portefeuille sont responsables de sa construction. Une approche propriétaire en matière de gestion du risque permet d'éviter une concentration élevée de risques dans le portefeuille. Le processus d'investissement bien structuré et ayant fait ses preuves contribue à générer une performance reproductible.

La gestion du risque est entièrement prise en compte dans le processus d'investissement, afin de garantir le maintien des positions du fonds dans des limites déterminées en toutes circonstances.