Robeco Investment Grade Corporate Bonds DH EUR

L'indice Corporate ex-Financials a affiché une performance totale de -0,85 % le mois dernier. Le spread de crédit moyen sur l'indice s'est élargi de 3 points de base, à 106 pb. Par conséquent, les obligations d'entreprises non financières ont sous-performé les obligations du Trésor, leur écart de performance s'établissant à -0,04 %. Le taux des bons du Trésor allemand à 10 ans a progressé de 13 points de base à -0,57 % en fin de mois. L'évolution des marchés a été principalement conditionnée par la politique des banques centrales, la guerre commerciale et la situation politique en Europe. La Réserve fédérale américaine a dû intervenir sur les marchés des mises en pension (« repo ») afin de calmer les marchés monétaires. Comme prévu, la Fed a de nouveau abaissé ses taux, mais elle semble réticente à faire plus. Mario Draghi a terminé son mandat de président de la BCE avec une nouvelle baisse de taux et un autre programme d'achat d'actifs. La probabilité d'un « hard Brexit » a quelque peu diminué, après que le tribunal britannique a jugé que la suspension du Parlement britannique par la Premier ministre Boris Johnson était illégale. Les prix du pétrole ont grimpé en flèche en raison d'une attaque contre des infrastructures en Arabie saoudite, ce qui a temporairement réduit la production de pétrole. Dans un contexte marqué par de faibles données manufacturières à l'échelle mondiale, le mois de septembre a connu un fort volume de nouvelles émissions sur le marché européen du crédit.

Le fonds investit exclusivement dans des titres libellés en euros.

Le fonds Robeco Investment Grade Corporate Bonds utilise des instruments dérivés à des fins de couverture. Ces instruments dérivés sont très liquides.

Ce fonds ne distribue pas de dividendes. Tous les revenus du fonds se reflètent dans son cours. Cela signifie que sa performance totale se reflète dans la performance de son cours.

Notre analyse des émetteurs va au-delà des facteurs financiers traditionnels et inclut la performance des émetteurs en matière de critères ESG. Il est selon nous essentiel qu'une décision d'investissement éclairée tienne compte des critères ESG susceptibles d'avoir un impact important sur la performance financière de l'émetteur. Cela cadre parfaitement avec le besoin fondamental d'éviter les perdants en termes de gestion des crédits. Il s'avère en effet que de nombreux incidents de crédit survenus par le passé sont attribuables à des problèmes tels que des cadres de gouvernance mal conçus, des questions environnementaux ou des normes insuffisantes en matière de santé et de sécurité. L'intégration des critères ESG vise à améliorer le profil risque-rendement des investissements et n'a pas d'objectif en termes d'impact. L'analyse ESG est entièrement intégrée dans l'analyse « bottom-up » des titres. Nous avons défini les principaux critères ESG par secteur d'activité et, pour chaque société, nous analysons le positionnement de l'entreprise par rapport à ces critères clés et leur incidence sur la qualité fondamentale du crédit.

Robeco Investment Grade Corporate Bonds fournit une exposition diversifiée sur environ 80 émetteurs d'obligations d'entreprise du marché du crédit européen Investment Grade (obligations d'entreprise uniquement). Le fonds exclut l'exposition aux entreprises financières. Le fonds comporte essentiellement des obligations et peut utiliser des instruments dérivés de manière très limitée. Le fonds vise à surperformer son indice Barclays Euro-Aggregate : Corporates ex financials 2 % Issuer Cap. L'indice applique une exposition plafonnée à l'émetteur pour éviter le risque de concentration. La philosophie d'investissement est basée sur la gestion d'un solide portefeuille diversifié avec une vision à long terme. Le positionnement « top-down » du bêta est basé sur le résultat de notre réunion sur les perspectives trimestrielles du crédit, lors de laquelle l'équipe examine les perspectives fondamentales du marché, la valorisation des marchés obligataires et les données techniques du marché. La recherche « bottom-up » d'émetteurs est réalisée par nos analystes du crédit par le biais de l'analyse fondamentale. Les rapports de recherches des analystes font l'objet de discussions dans environ 500 comités de crédit par an. Un modèle quantitatif propriétaire est utilisé pour aider à la sélection d'émetteurs. Les gérants du portefeuille sont responsables de sa construction. Une approche propriétaire en matière de gestion du risque permet d'éviter une concentration élevée de risques dans le portefeuille. Le processus d'investissement bien structuré et ayant fait ses preuves contribue à générer une performance reproductible.

La gestion du risque est entièrement prise en compte dans le processus d'investissement, afin de garantir le maintien des positions du fonds dans des limites déterminées en toutes circonstances.