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Robeco Global Credits EH EUR

Indice: Bloomberg Barclays Global Aggregate - Corporates (hedged into EUR)
ISIN: LU1278322778
  • Opportunités d'investissement prometteuses dans les crédits
  • Approche flexible
  • Politique d'investissement
Type de fonds
Cours actuel ()
Performance YTD ()
Devise EUR
Actifs du fonds ()
Paiement de dividendesOui

À propos de ce fonds

Robeco Global Credits est un fonds géré de manière active qui investit principalement dans un portefeuille diversifié d'obligations d'entreprise internationales Investment Grade. La sélection de ces obligations est basée sur une analyse fondamentale. Ce fonds offre la possibilité d'investir dans d'autres classes d'actifs obligataires, telles que le High Yield, les crédits émergents et les titres adossés à des actifs (ABS). Le fonds peut prendre des positions de duration active limitées. Dans cette Part, la duration du portefeuille est couverte à près de zéro.

Évolution du cours

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Évolution du cours

Robeco Global Credits EH EUR

Performance

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Fonds Index
1 mois
3 mois
Depuis le début de l'année
1 an
2 ans
3 ans
5 ans
10 ans
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Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps.
Annualisé (pour les périodes supérieures à un an).

Les performances s'entendent brutes de frais et en fonction des valeurs de clôture. En situation réelle, des frais (de gestion et autres) sont prélevés. Ils ont un effet négatif sur les performances indiquées.

Les performances s'entendent nettes de frais et en fonction des prix de transaction.
Fonds Indice
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps.
Annualisé (pour les périodes supérieures à un an).

Les performances s'entendent brutes de frais et en fonction des valeurs de clôture. En situation réelle, des frais (de gestion et autres) sont prélevés. Ils ont un effet négatif sur les performances indiquées.

Les performances s'entendent nettes de frais et en fonction des prix de transaction.

Attribution de performance

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Sur la base des cours, le fonds a affiché une performance de 2,11%. Le fonds a affiché une performance totale positive, soutenue par la sélection des émetteurs. Le fonds a surperformé l'indice. L'écart de performance du marché a été de -0,40 %. Le beta du fonds était proche de 1 durant le mois, ce qui a apporté une contribution neutre. Toutefois, le marché de la zone euro a surperformé le marché américain d'une ampleur assez importante. Le fonds est toujours moins exposé aux crédits américains que l'indice, ce qui lui a valu, en conséquence, de génerer de la performance au cours du mois.

Statistiques

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3 ans 5 ans
Tracking error ex-post (%)
Ratio d'information
Ratio de Sharpe
Alpha (%)
Beta
Ecart type
Gain mensuel max. (%)
Perte mensuelle max.(%)
Les ratios mentionnés ci-dessus sont basés sur des performances brutes de frais
3 ans 5 ans
Mois en superperformance
Taux de réussite (%)
Mois en marché haussier
Mois de superperformance en marché haussier
Taux de réussite en marché haussier (%)
Mois en marché baissier
Mois de superperformance en marché baissier
Taux de réussite en marché baissier (%)
Les ratios mentionnés ci-dessus sont basés sur des performances brutes de frais
Fonds Indice
Notation
Option duration modifiée ajustée (années)
Échéance (années)
Yield to Worst (%)

Historique de paiement des dividendes

Date Montant

Évolution des marchés

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L'indice Global Aggregate Corporate Bond a affiché une performance de 1,90 % (couverte en euros) le mois dernier. Les spreads de crédit se sont élargis, tandis que les taux d'intérêt ont baissé. Le taux des bons du Trésor américain à 10 ans a baissé, passant de 1,92 % à 1,51 %. Le taux allemand à 10 ans est passé de -0,18 à -0,43 %. Le spread de crédit de l'indice Global Corporate Bond a augmenté de 5 points de base à 103. De nouveaux records ont encore été atteints sur les marchés actions mondiaux en raison de l'optimisme suscité par le commerce international, la situation politique et les banques centrales. Les récentes statistiques macroéconomiques aux États-Unis et en Europe ont été favorables, donnant lieu à un optimisme à l'égard des perspectives. Mais la performance a été réinitialisée en raison d'un nouveau virus. L'épidémie de coronavirus en Chine a eu des répercussions sur les marchés mondiaux et a causé une baisse des taux à l'échelle mondiale. S'il est encore trop tôt pour évaluer son impact global, il apparaît déjà clairement que le virus aura une incidence sur la conjoncture économique mondiale à court terme. La réaction sur les marchés des actions et des obligations d'entreprise est demeurée atone. Les nouvelles émissions ont été efficacement absorbées sur le marché, de nombreux investisseurs s'étant montrés disposés à prendre à nouveau des risques. Les marchés du crédit britannique et de la zone euro ont surperformé les autres marchés, tandis que les crédits américains et émergents sont restés à la traîne par rapport au marché mondial.

Allocation des fonds

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Nom Secteur Pondération
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Classification des fonds

OuiNonN/A 
Vote
Engagement
Intégration ESG
Exclusion
OuiNonN/A 
Sélection
Intégration
Sustainability themed fund

Politique de change

Tous les risques de change ont été couverts.

Politique en matière d'instruments dérivés

Robeco Global Credit Bonds utilise des instruments dérivés à des fins de couverture, de même qu'à des fins d'investissement. Ces instruments dérivés sont très liquides.

Politique de dividende

Le fonds reverse des dividendes sur une base annuelle.

Politique d'intégration ESG

Notre analyse des émetteurs va au-delà des facteurs financiers traditionnels et inclut la performance des émetteurs en matière de critères ESG. Il est selon nous essentiel qu'une décision d'investissement éclairée tienne compte des critères ESG susceptibles d'avoir un impact important sur la performance financière de l'émetteur. Cela cadre parfaitement avec le besoin fondamental d'éviter les perdants en termes de gestion des crédits. Il s'avère en effet que de nombreux incidents de crédit survenus par le passé sont attribuables à des problèmes tels que des cadres de gouvernance mal conçus, des questions environnementaux ou des normes insuffisantes en matière de santé et de sécurité. L'intégration des critères ESG vise à améliorer le profil risque-rendement des investissements et n'a pas d'objectif en termes d'impact. L'analyse ESG est entièrement intégrée dans l'analyse « bottom-up » des titres. Nous avons défini les principaux critères ESG par secteur d'activité et, pour chaque société, nous analysons le positionnement de l'entreprise par rapport à ces critères clés et leur incidence sur la qualité fondamentale du crédit.

Politique d'investissement

Le fonds Robeco Global Credit Bonds est destiné aux investisseurs qui recherchent des rendements supérieurs à ceux offerts par les obligations d'État, sans être exposés au risque supérieur d'un fonds exclusivement axé sur des obligations d'entreprise à haut rendement. Le fonds investit dans les marchés du crédit mondial avec une stratégie mondiale principalement axée sur le crédit Investment Grade. Il est toutefois libre d'investir dans d'autres classes d'actifs au sein de l'univers du crédit obligataire. Le fonds est géré par une équipe de spécialistes chevronnés qui dispose d'un track-record satisfaisant et est capable de générer de bonnes performances sur des marchés obligataires tant haussiers que baissiers. Le fonds Global Credits de Robeco offre la flexibilité d'une stratégie intégrée. Le fonds investit dans les crédits les mieux notés dans toutes les classes d'actifs, quel que soit le type ou le pays. La flexibilité offerte par une stratégie de crédit intégrée est de plus en plus nécessaire en raison de la désynchronisation continue des politiques des diverses banques centrales et du fait que divers marchés du crédit réévaluent les titres, leurs économies et entreprises progressant à des rythmes différents. Robeco utilise des stratégies d'investissement qui peuvent fournir de solides performances sur les marchés obligataires tant baissiers que haussiers, comme le prouve son excellent track-record. Le fonds utilise les importantes ressources à sa disposition pour couvrir les marchés du crédit. L'équipe en charge des investissements est hautement expérimentée et stable. Les responsabilités sont en outre clairement réparties entre les gérants de portefeuille et les analystes du crédit. Le processus d'investissement est bien structuré et dispose d'une approche disciplinée. Il est basé aussi bien sur les perspectives macroéconomiques « top-down » des marchés du crédit que sur une analyse fondamentale « bottom-up », complète et approfondie du crédit. Le fonds applique une approche de rendement total avec la flexibilité d'investir dans d'autres classes d'actifs telles que les obligations sécurisées et High Yield, et les marchés émergents. Cette allocation vise à obtenir le meilleur profil risque-rendement pour le fonds.

Contrôle du risque

La gestion des risques est totalement intégrée dans le processus de investissement pour faire en sorte que les positions restent toujours dans les normes établies.

Prévisions du gérant

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La guerre commerciale qui perdure depuis plus de 12 mois et les politiques plus restrictives appliquées par les banques centrales jusqu'au mois de juin de l'année dernière ont eu des répercussions sur l'économie mondiale et, plus particulièrement, sur les secteurs manufacturiers. Les banques centrales à travers le monde avaient hâte de rétablir le calme et la sérénité sur les marchés, en adoptant une fois de plus des politiques plus accommodantes. Cela a donné lieu à une quête de rendement qui profite aux marchés du crédit. Les États-Unis et la Chine se sont avérés disposés à mettre en place un accord commercial préliminaire. La victoire du Parti conservateur au Royaume-Uni a été bien accueillie par les marchés, mais un accord sur le Brexit reste à finaliser. Les marchés ont réagi positivement, d'autant que les récentes statistiques économiques se sont révélées plus favorables que prévu. Nous estimons qu'il est trop tôt pour fêter cela, mais nous apprécions le fait que les banques centrales ont réduit la volatilité de marché. Toutefois, le présent cycle pourrait durer encore un peu plus longtemps. Les valorisations au sein des marchés du crédit sont devenues plus diverses et les actifs « sûrs » se négocient à des niveaux très onéreux. D'autre part, les entreprises plus endettées, cycliques ou sinon risquées ont fortement sous-performé, notamment sur le segment du High Yield. Dans l'ensemble, les spreads ne justifient pas une prise de risque importante. Ceci dit, nous identifions continuellement de nouvelles opportunités.

Victor Verberk,Reinout Schapers
Victor Verberk,Reinout Schapers

Victor Verberk,Reinout Schapers

M. Verberk est gérant de portefeuille et responsable de l'équipe Investment Grade Credits depuis janvier 2008. Avant de rejoindre Robeco cette même année, il occupait le poste de CIO chez Holland Capital Management. Auparavant, il a travaillé pour Mn Services en tant que responsable du département obligataire et pour AXA Investment Managers en tant que gérant de portefeuille Credits. Victor Verberk a entamé sa carrière dans le secteur des placements en 1997. Il est détenteur d'un master en économie d'entreprise de l'Université Erasmus de Rotterdam et titulaire depuis 1999 d'un diplôme d'analyste financier agréé (CFA). M. Schapers est gérant de portefeuille Emerging Market Credits au sein de l'équipe Credit. Avant de rejoindre Robeco en 2011, Reinout a été employé auprès d'AEGON Asset Management pendant cinq ans en tant que gérant de portefeuille senior crédits high yield et a été responsable de High Yield Europe depuis 2008. Avant cela, il a travaillé chez Rabo Securities en tant qu'adjoint de fusions et acquisitions et chez Credit Suisse First Boston en qualité d'analyste en finance d'entreprise Il est titulaire d'un diplôme d'ingénieur en architecture de l'Université de Technologie de Delft, aux Pays-Bas. Il est actif dans le secteur de l'investissement depuis 2003.

Équipe

<HTML><P>La gestion du fonds Robeco Global Credits est assurée au sein de l'équipe Crédit de Robeco, qui est composée de neuf gérants de portefeuille et de vingt-trois analystes du crédit (dont 4 analystes de valeurs financières). Les gérants de portefeuille assurent la construction et la gestion des portefeuilles de crédits, tandis que les analystes sont chargés des recherches fondamentales de l'équipe. Nos analystes disposent d'une longue expérience dans leurs secteurs respectifs qu'ils couvrent de manière globale. Chaque analyste couvre à la fois l'Investment Grade et le High Yield, ce qui leur donne un avantage au niveau des informations et les fait bénéficier d'inefficiences habituellement présentes entre ces deux segments de marché. En outre, l'équipe Crédit est soutenue par des analystes quantitatifs spécialisés et des traders obligataires. Les membres de l'équipe Crédit disposent en moyenne d'une expérience de dix-sept ans dans le secteur de la gestion d'actifs, dont huit auprès de Robeco.</P></HTML>

Caractéristiques

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Société de gestion
Actifs du fonds
Size of share class
Actions en circulation
ISINLU1278322778
BloombergRGBCEHE LX
Valoren29269752
WKN
Pays de commercialisation
Date de première cotation1440633600000
Date de clôture de l'exercice31-12
Statut légal
Tracking error ex-ante max.
Morningstar
Indice de référence

Frais pour ce fonds

Frais courants

Ce fonds prélève des frais courants de
Ces frais comprennent entre autres :
Frais de gestion
Commission de service

Frais de transaction

Les frais de transactions sont estimés à

Commission de surperformance

Pour ce fonds, une commission de surperformance peut être applicable à hauteur de

Frais supplémentaires

frais d’entrée max
Frais de sortie max
Frais de souscription max
Frais de conversion max

Fiscalité produit

Le fonds est établi au Luxembourg et est soumis à la législation et à la réglementation en matière de fiscalité en vigueur au Luxembourg. Le fonds n'est sujet, au Luxembourg, à aucun impôt sur les sociétés, les dividendes, les revenus financiers ou les plus-values. Le fonds est soumis au Luxembourg à une taxe de souscription annuelle (taxe d'abonnement), qui s'élève à 0,05% de la valeur nette d'inventaire du fonds. Cette taxe est incluse dans la valeur nette d'inventaire du fonds. Le fonds peut en principe utiliser le réseau d'accords du Luxembourg pour recouvrer partiellement toute retenue à la source sur ses revenus.

Fiscalité applicable aux porteurs

Les conséquences fiscales d'un placement dans ce fonds dépendent de la situation personnelle de l'investisseur. Pour les investisseurs privés aux Pays-Bas, les intérêts réels ainsi que les revenus issus de dividendes ou les plus-values reçus sur leurs placements ne sont pas concernés à des fins fiscales. Chaque année, les investisseurs paient des impôts sur le revenu en fonction de la valeur de leurs actifs nets détenus au 1er janvier si et dans la mesure où ces actifs nets excèdent le montant non imposable de l'investisseur. Tout montant investi dans le fonds fait partie des actifs nets de l'investisseurs. Les investisseurs privés résidant en dehors des Pays-Bas ne seront pas assujettis à un impôt aux Pays-Bas sur leurs placements dans le fonds. Ces investisseurs pourront toutefois dans leur pays de résidence être assujettis à un impôt sur tout placement effectué dans ce fonds, ceci sur la base de la législation applicable dans ce pays en matière de fiscalité. D'autres réglementations fiscales s'appliquent aux personnes morales ou aux investisseurs professionnels. Nous recommandons aux investisseurs de consulter leur conseiller financier ou fiscal à propos des conséquences fiscales qu'un placement dans ce fonds peut avoir sur leur situation particulière avant de décider d'effectuer un placement dans le fonds.

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