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Robeco Financial Institutions Bonds Feeder Fund - zero duration DH EUR

Indice de référence: Bloomberg Barclays Euro-Aggregate: Corp. Fin. Subordinated 2% Issuer Cap (Hedged into EUR)
ISIN: LU1840770785
Type de fonds
Cours actuel ()
Performance YTD ()
Devise EUR
Actifs du fonds ()
Paiement de dividendesNon

À propos de ce fonds

Ce Fonds est un Fonds Nourricier (le « Fonds Nourricier ») et en tant que tel il investit au moins 85 % de ses actifs dans des actions de la Part Z2H de la SICAV Robeco Capital Growth Funds – Robeco Financial Institutions Bonds (« le Maître »). Le Maître est un sous-fonds de la SICAV Robeco Capital Growth Funds, une société d'investissement à capital variable du Luxembourg. Le Maître investit principalement dans des obligations subordonnées libellées en euros et émises par des institutions financières et des obligations similaires non souveraines. Le Maître vise à surperformer l'indice de référence en prenant des positions qui dévient de l'indice de référence. L'indice de référence du Maître est le Barclays Euro-Aggregate: Corp.Fin.Subordinated 2% Issuer Cap. Le Fonds Nourricier utilise des instruments dérivés pour couvrir la duration du Maître. La couverture de duration conduira à des écarts de performance intentionnels entre le Fonds Nourricier et le Maître. Les variations des taux d'intérêt auront un effet différent sur le Maître et le Fonds Nourricier.

Évolution du cours

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Évolution du cours

Robeco Financial Institutions Bonds Feeder Fund - zero duration DH EUR

Performance

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Fonds Indice
1 mois
3 mois
Depuis le début de l'année
1 an
2 ans
3 ans
5 ans
10 ans
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Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps.
Annualisé (pour les périodes supérieures à un an).

Les performances s'entendent brutes de frais et en fonction des valeurs de clôture. En situation réelle, des frais (de gestion et autres) sont prélevés. Ils ont un effet négatif sur les performances indiquées.

Les performances s'entendent nettes de frais et en fonction des prix de transaction.
Fonds Indice
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps.
Annualisé (pour les périodes supérieures à un an).

Les performances s'entendent brutes de frais et en fonction des valeurs de clôture. En situation réelle, des frais (de gestion et autres) sont prélevés. Ils ont un effet négatif sur les performances indiquées.

Les performances s'entendent nettes de frais et en fonction des prix de transaction.

Attribution de performance

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Sur la base des cours, le fonds a affiché une performance de 1,04%. En décembre, le portefeuille sous-jacent a affiché une performance positive, supérieure à celle de l'indice. Le spread de crédit moyen de l'indice a clôturé le mois à un niveau de 149 points de base, soit 21 points de base de moins qu'à la fin novembre. Cela signifie que la dette financière subordonnée a surperformé de 1,07 % les obligations d'État sous-jacentes. Les taux des obligations d'État sous-jacentes ont progressé durant le mois, contribuant de manière négative à la performance du portefeuille sous-jacent. Le beta du portefeuille a été supérieur à un durant le mois, ce qui a contribué de manière positive à la performance du fonds. La contribution de la sélection des émetteurs a également été positive en décembre. Les obligations libellées en dollar américain (environ 6 % du portefeuille) ont généré un meilleure performance de spreads que les obligations libellées en euros. L'ensemble des expositions non libellées en euros sont couvertes dans la monnaie européenne. Les obligations perpétuelles des compagnies d’assurance ont surperformé les instruments à échéance déterminée, le portefeuille sous-jacent détient une surpondération de la première de ces deux catégories. Les principales contributions individuelles à la performance relative ont été les surpondérations de Crédit Agricole Assurances, BNP Cardiff et Axa.

Statistiques

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3 ans 5 ans
Tracking error ex-post (%)
Ratio d'information
Ratio de Sharpe
Alpha (%)
Beta
Ecart type
Gain mensuel max. (%)
Perte mensuelle max.(%)
Les ratios mentionnés ci-dessus sont basés sur des performances brutes de frais
3 ans 5 ans
Mois en superperformance
Taux de réussite (%)
Mois en marché haussier
Mois de superperformance en marché haussier
Taux de réussite en marché haussier (%)
Mois en marché baissier
Mois de superperformance en marché baissier
Taux de réussite en marché baissier (%)
Les ratios mentionnés ci-dessus sont basés sur des performances brutes de frais
Fonds Indice
Notation
Option duration modifiée ajustée (années)
Échéance (années)
Yield to Worst (%)

Évolution des marchés

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Le sentiment de marché est resté positif en décembre, ce qui s’est traduit par une contraction des spreads de crédit et une progression des cours des actions et des taux des obligations d'État. Un moteur important des marchés a été le résultat des élections au Royaume-Uni. Le fait que le Parti conservateur soit parvenu à obtenir la majorité au Parlement rend très probable une sortie en douceur de l'Union européenne à la fin janvier. Peut-être plus important encore, le risque extrême d’une administration Corbyn peu amicale avec les marchés s'est dissipé. Les spreads des banques britanniques avaient déjà rebondi en octobre une fois évité un « hard Brexit » immédiat, mais ils se sont à nouveau redressés à la suite des élections britanniques. En décembre également, la première réunion du Conseil des gouverneurs de la BCE, présidée par Christine Lagarde, a eu lieu. Au cours de la conférence de presse, celle-ci a confirmé qu'aucun changement de politique monétaire ne devrait être attendu dans un avenir proche. Comme à l'accoutumée, l’activité sur le marché primaire a été limitée en décembre. Seule une poignée de nouvelles obligations financières subordonnées ont été émises, les obligations contingentes convertibles (« CoCos ») restreintes Tier 1 de la compagnie d’assurance belge Ageas ayant probablement été les plus importantes.

Allocation des fonds

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Nom Secteur Pondération
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Classification des fonds

OuiNonN/A 
Vote
Engagement
Intégration ESG
Exclusion
OuiNonN/A 
Sélection
Intégration
Sustainability themed fund

Politique de change

Tous les risques de change ont été couverts.

Politique en matière d'instruments dérivés

Le Fonds Nourricier utilise des instruments dérivés pour couvrir la duration du Maître. La couverture de duration conduira à des écarts de performance intentionnels entre le Fonds Nourricier et le Maître. Les variations des taux d'intérêt auront un effet différent sur le Maître et le Fonds Nourricier.

Politique de dividende

La catégorie de part ne distribue pas de dividendes.

Politique d'investissement

Ce Fonds est un Fonds Nourricier (le « Fonds Nourricier ») et en tant que tel il investit au moins 85 % de ces actifs dans des actions de la Part Z2H de la SICAV Robeco Capital Growth Funds – Robeco Financial Institutions Bonds (« le Maître »). Le Maître est un sous-fonds de la SICAV Robeco Capital Growth Funds, une société d'investissement à capital variable du Luxembourg. Le Maître investit principalement dans des obligations subordonnées libellées en euros et émises par des institutions financières et des obligations similaires non souveraines. Le Maître vise à surperformer l'indice de référence en prenant des positions qui dévient de l'indice de référence. L'indice de référence du Maître est le Barclays Euro-Aggregate: Corp.Fin.Subordinated 2% Issuer Cap.

Prévisions du gérant

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Les spreads se sont extrêmement contractés depuis le plus haut de la fin 2018 et ils s’approchent désormais des niveaux de janvier 2018. En revanche, après la réunion de la BCE en septembre, il est apparu clairement que la politique monétaire resterait très accommodante pendant les prochaines années. En d'autres termes, les taux d'intérêt resteront faibles et les investisseurs sont presque obligés de partir en quête de rendement. Nous ne pensons pas que cette tendance dans la dette financière subordonnée est trop risquée. Il est clair que la qualité des bilans a fortement augmenté au cours de la dernière décennie, notamment pour le secteur bancaire, ce dont les superviseurs ont conscience et le premier assouplissement des règles en matière de fonds propres des banques européennes a été annoncé. À court terme, les banques seront autorisées à remplacer une petite partie de leurs tampons sous forme de Common Equity par de la dette Tier 1 et Tier 2. Nous ne considérons pas cela comme un volte-face dans la restauration des tampons de fonds propres, mais plus comme une confirmation que les banques ont atteint des niveaux de tampons suffisamment élevés. Au sein de notre processus de construction de portefeuille, nous maintenons notre positionnement conservateur traditionnel, tandis que nous continuons d’identifier des opportunités intéressantes par exemple au sein des banques espagnoles et dans la catégorie relativement nouvelle des Coco émises par les compagnies d'assurance.

Jan Willem de Moor
Jan Willem de Moor

Jan Willem de Moor

M. de Moor est Gérant de portefeuille senior et membre de l'équipe Credit. Avant de rejoindre Robeco en 2005, M. de Moor a travaillé chez SBA Artsenpensioenfondsen durant 6 ans en qualité de Gérant de portefeuille senior. Auparavant, il a travaillé chez SNS Asset Management en tant que Gérant de Portefeuille Equities (trois ans) et Analyste recherche deux ans). Jan Willem de Moor a entamé sa carrière dans le secteur des placements en 1994. Il est titulaire d'une maîtrise en Sciences économiques de l'Université de Tilburg.

Caractéristiques

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Société de gestion
Actifs du fonds
Size of share class
Actions en circulation
ISINLU1840770785
BloombergROFIDHEL LX
Valoren42285680
WKN
Pays de commercialisation
Date de première cotation1530144000000
Date de clôture de l'exercice31-12
Statut légal
Tracking error ex-ante max.
Indice de référence

Frais pour ce fonds

Frais courants

Ce fonds prélève des frais courants de
Ces frais comprennent entre autres :
Frais de gestion
Commission de service

Frais de transaction

Les frais de transactions sont estimés à

Commission de surperformance

Pour ce fonds, une commission de surperformance peut être applicable à hauteur de

Frais supplémentaires

frais d’entrée max
Frais de sortie max
Frais de souscription max
Frais de conversion max

Fiscalité produit

Le fonds est établi au Luxembourg et est soumis à la législation et à la réglementation en matière de fiscalité en vigueur au Luxembourg. Le fonds n'est sujet, au Luxembourg, à aucun impôt sur les sociétés, les dividendes, les revenus financiers ou les plus-values. Le fonds est soumis au Luxembourg à une taxe de souscription annuelle (taxe d'abonnement), qui s'élève à 0,05% de la valeur nette d'inventaire du fonds. Cette taxe est incluse dans la valeur nette d'inventaire du fonds. Le fonds peut en principe utiliser le réseau d'accords du Luxembourg pour recouvrer partiellement toute retenue à la source sur ses revenus.

Fiscalité applicable aux porteurs

Les conséquences fiscales d'un placement dans ce fonds dépendent de la situation personnelle de l'investisseur. Pour les investisseurs privés aux Pays-Bas, les intérêts réels ainsi que les revenus issus de dividendes ou les plus-values reçus sur leurs placements ne sont pas concernés à des fins fiscales. Chaque année, les investisseurs paient des impôts sur le revenu en fonction de la valeur de leurs actifs nets détenus au 1er janvier si et dans la mesure où ces actifs nets excèdent le montant non imposable de l'investisseur. Tout montant investi dans le fonds fait partie des actifs nets de l'investisseurs. Les investisseurs privés résidant en dehors des Pays-Bas ne seront pas assujettis à un impôt aux Pays-Bas sur leurs placements dans le fonds. Ces investisseurs pourront toutefois dans leur pays de résidence être assujettis à un impôt sur tout placement effectué dans ce fonds, ceci sur la base de la législation applicable dans ce pays en matière de fiscalité. D'autres réglementations fiscales s'appliquent aux personnes morales ou aux investisseurs professionnels. Nous recommandons aux investisseurs de consulter leur conseiller financier ou fiscal à propos des conséquences fiscales qu'un placement dans ce fonds peut avoir sur leur situation particulière avant de décider d'effectuer un placement dans le fonds.

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