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Cinq principes de l’investissement « value » qui ont résisté à l’épreuve du temps

Cinq principes de l’investissement « value » qui ont résisté à l’épreuve du temps

30-04-2019 | Vision
L’investissement « Value » continue de souffrir face à l’investissement « Growth », car les investisseurs en actions recherchent des rendements faciles dans des marchés volatils.
  • Mark  Donovan
    Mark
    Donovan
    Chief Executive Officer at Boston Partners

Après avoir été sérieusement ébranlés fin 2018 et s’être repris au début de l’année 2019, les marchés d’actions ont de nouveau souffert en mars, après le changement de cap inattendu de la Réserve fédérale américaine. La crainte d’une récession aux États-Unis (les économies occidentales se trouvant en « fin de cycle », plus de dix ans après la crise financière), continue de rendre les investisseurs nerveux.

En général, de telles conditions de marché ne favorisent pas l’investissement « value », qui consiste à trouver les entreprises dont le cours actuel ne reflète pas tout le potentiel haussier. Quand les marchés vacillent, les investisseurs ont tendance à fuir vers les valeurs de croissance ou défensives « refuges », dont les actions ne répondent pas aux critères de l’investissement « value ».

Cela signifie que les fonds « value » peuvent sous-performer les indices de référence qui regorgent de titres « Growth », tels que les sociétés d’e-commerce, ou de valeurs défensives de type services aux collectivités. Ainsi, le style « value » a constamment sous-performé ces dix dernières années, poussant de nombreux observateurs à se demander si la nature cyclique de l’investissement permettra son retour en grâce.

Dans cet article, le co-CEO de Boston Partners et gérant de portefeuille Mark Donovan s’appuie sur son expérience d’investisseur « value » pour présenter les vérités universelles qui peuvent guider tous les investisseurs dans un marché en transition.

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