belgiumfr
If you have said A, you must also say B: calculating diversified asset returns

If you have said A, you must also say B: calculating diversified asset returns

10-08-2017 | Recherche
Evaluating assets based on their returns, individually, is one thing. But investors should also consider the diversification benefits they offer.
  • Winfried  Hallerbach
    Winfried
    Hallerbach
    Researcher

Speed read

  • Investors tend to evaluate assets based on their undiversified returns
  • They should include the diversification benefits they offer
  • We show how investors can calculate these diversified returns
Restez informé sur l'investissement quantitatif
Restez informé sur l'investissement quantitatif
Inscrivez-vous

The bottom-up route to portfolio diversification is clear: Combining individual assets into a portfolio will lower portfolio risk (especially when correlations are low). The top-down route of evaluating individual assets from the perspective of the diversified portfolio is widely applied in risk budgeting but is neglected in return attributions.

Consequently, many investors evaluate individual assets on the basis of their undiversified returns instead of including the diversification benefits they offer. This perspective biases the evaluation of high-volatility/low-correlation assets in the portfolio. In this note,1 we highlight the importance of evaluating diversified returns and show how we can calculate these returns. We illustrate the method for a US asset portfolio.

1 Hallerbach, W. G., 2017, ‘If you have said A, you must also say B: calculating diversified asset returns’, The Journal of Wealth Management.

Disclaimer:

Ce rapport n'est pas disponible pour les utilisateurs des pays où l'offre de services financiers étrangers n'est pas autorisée, tels que les ressortissants américains.

Vos informations ne sont pas partagées avec des tiers. Les présentes informations sont destinées exclusivement aux investisseurs professionnels. Toutes les demandes sont vérifiées.

Logo

Décharge légale Agree

Les informations présentes sur ce site Web sont destinées exclusivement aux professionnels. Un investisseur professionnel est : un investisseur qui, à titre professionnel, dispose d'assez de connaissances et d'une expertise et d'une expérience suffisantes pour pouvoir évaluer de manière adéquate les risques financiers liés aux décisions d'investissement prises par lui-même.

Les visiteurs de ce site Web doivent être conscients du fait qu’ils sont eux-mêmes tenus de respecter toutes les lois et règlements en vigueur dans leur pays.

En cliquant sur J'accepte, vous confirmez que vous êtes un investisseur professionnel. Si vous cliquez sur Je n'accepte pas, vous êtes orienté vers la partie réservée aux particuliers.

Je n’accepte pas