By continuing on this site you have agreed to cookies being placed and accessed by this website. More information and adjusting cookie settings.

Robeco uses cookies to analyze your visit to this site, to share information via social media and to personalize the site and advertisements in line with your own preferences. By clicking on agree or by continuing on this site, you agree to the above. More information and adjusting cookie settings.

AGREE

Robeco uses cookies to analyze your visit to this site, to share information via social media and to personalize the site and advertisements in line with your own preferences. By clicking on agree or by continuing on this site, you agree to the above. More information and adjusting cookie settings.

AGREE

By continuing on this site you have agreed to cookies being placed and accessed by this website. More information and adjusting cookie settings.

Rademaker: ‘Ik geloof niet in geheimzinnig gedoe’

13-03-2014 | Interview | Hans Rademaker Kwantitatief beleggen is voor Robeco een speerpunt, stelt Chief Investment Officer Hans Rademaker. Concurrenten zien ook de voordelen van dergelijke strategieën, toch is hij daar niet bezorgd over. ‘De dynamiek, de sfeer en de innovatieve omgeving die we hebben gecreëerd, zijn niet te kopiëren.‘

hans-rademaker-173x350.jpgHans Rademaker is als lid van de management board van Robeco verantwoordelijk voor de beleggingsteams. Zelf heeft hij een achtergrond in het kwantitatief beleggen. Daar liggen zijn wortels. Hij studeerde econometrie en begon zijn carrière bij Transtrend, een vermogensbeheerder die puur is gericht op systematische handelsstrategieën. Inmiddels is Transtrend onderdeel geworden van Robeco.

Wat is het voordeel van kwantitatief beleggen ten opzichte van andere beleggingsstrategieën?
Kwantitatieve strategieën bieden een interessant alternatief. Want er zijn nogal wat beleggers teleurgesteld in het gebruik van passieve marktgewogen strategieën vanwege de risico’s en onduidelijkheden.
Dat bleek bijvoorbeeld ten tijde van de internetzeepbel. In deze periode van de ict-hausse bestonden sommige aandelenindices op een bepaald moment voor ongeveer 35% uit ICT-gerelateerde aandelen. Zo'n hoge exposure hadden beleggers waarschijnlijk niet verwacht toen zij gingen beleggen in deze indices.

Beleggers willen meer grip hebben op de aard en de kenmerken van hun beleggingen. Zij hebben meer invloed op het risico-rendementsprofiel als zij exposure hebben naar factoren als lage volatiliteit, waarde of momentum. Door gebruik te maken van een kwantitatieve aanpak kunnen beleggers een dergelijk profiel op een weloverwogen, verantwoorde en goedkopere manier realiseren.

Wat verwacht u voor de komende jaren voor kwantitatief beleggen?
Deze vorm van beleggen staat nog in de kinderschoenen en zal verder blijven groeien, en dan vooral het zogeheten ‘factorbeleggen’. Voor professionele beleggers zit er veel potentie in deze vorm van systematisch beleggen om bepaalde premies – zoals die op laagvolatiele of waarde-aandelen – te verdienen. Hiervoor is een kwantitatieve aanpak zeer geschikt.

Is er interesse in de nieuwe waarde- en momentumstrategieën?
Ik heb hoge verwachtingen voor deze aandelenstrategieën. Met deze nieuwe smaken in het factorbeleggen kunnen we verschillende strategieën aanbieden en advies geven over hoe beleggers deze het beste kunnen combineren. Voor laagvolatiele aandelen waren de marktomstandigheden de afgelopen jaren bijzonder goed. We hadden het geluk dat beleggers graag in aandelen wilden beleggen vanwege het hogere verwachte rendement, tegelijkertijd wilden ze minder volatiliteit zien. Dit heeft geleid tot veel interesse.

Is het moeilijk om kwantitatieve en fundamentele strategieën onder één dak te hebben?
Nee. Een portefeuillemanager die een fundamentele aanpak gebruikt, zal zeggen dat zijn aanpak voor het vinden van alfa de beste is en een portefeuillemanager met een kwantitatieve aanpak zal het tegenovergestelde beweren. Er kunnen wel degelijk verschillende beleggingsstijlen worden gebruikt, zolang ze maar op een juiste en gerichte manier worden uitgevoerd. Door beide stijlen aan te bieden, bieden we de klant spreiding. En dat is precies wat deze wil. Voor Robeco zelf is het trouwens ook belangrijk om te spreiden. Het maakt de organisatie sterker.

Is er ruimte voor synergie tussen de twee beleggingsstijlen?
Er is nu al sprake van een duidelijke synergie. Zo maken we voor al onze beleggingsstijlen, waaronder ook onze fundamentele beleggingsstrategieën, gebruik van kwantitatieve tools. Kwantitatief onderzoek betekent meer voor Robeco dan alleen input voor kwantitatieve beleggingsstrategieën.

  'Je moet blijven innoveren'

Maar academisch onderzoek levert op de korte termijn niet altijd wat op. Is dat lastig?
Wetenschappelijk onderzoek levert niet altijd oplossingen op die direct toepasbaar zijn. Dat is misschien lastig te begrijpen voor mensen buiten het wereldje, maar niet voor mij. Ik vind dat er altijd voldoende middelen beschikbaar moeten zijn om onderzoek te doen. Je moet blijven innoveren en kijken naar de lange termijn.

Welke rol speelt kwantitatief beleggen in de strategie van Robeco?
Kwantitatief beleggen is één van de speerpunten van onze strategie. We verwachten dat de vraag van klanten de komende jaren toeneemt. Het is een uitdaging om aan deze vraag te voldoen en om de groei in goede banen te leiden. Daarom blijven we onze interne organisatie versterken.

Robeco is nu onderdeel van ORIX. Hoe kijkt dit Japanse bedrijf aan tegen kwantitatief beleggen?
Erg positief. Dat is ook een van de redenen waarom ze ons hebben overgenomen. ORIX ziet ook een duidelijke groei in kwantitatief beleggen, maar bemoeit zich hier in de dagelijkse praktijk niet mee. Dat is de taak van de management board van Robeco.

‘Ik geloof niet in geheimzinnig gedoe´

Bent u bang dat concurrenten inzichten en kennis uit onderzoeken van Robeco gebruiken?
Nee, het kwantitatieve beleggen zoals Robeco dat doet, valt niet te kopiëren. Individuele medewerkers kunnen natuurlijk naar concurrenten overstappen. Maar de dynamiek, de sfeer en de innovatieve omgeving die we hebben gecreëerd, zijn niet te kopiëren. We doen al meer dan 25 jaar onderzoek. En we trekken goede en ambitieuze mensen aan door creatieve en uitdagende beleggingsprojecten te bieden. Ik geloof niet dat we onze kennis moeten beschermen door alles geheim te houden. Maar dit betekent ook niet dat we alles maar met iedereen moeten delen. Uiteindelijk zullen we sterker worden als we ideeën delen en transparant zijn naar onze klanten. Ook moeten we altijd open blijven staan voor nieuwe inzichten en ontwikkelingen. Ik geloof niet in geheimzinnig gedoe.

Deel deze pagina: