By continuing on this site you have agreed to cookies being placed and accessed by this website. More information and adjusting cookie settings.

Robeco uses cookies to analyze your visit to this site, to share information via social media and to personalize the site and advertisements in line with your own preferences. By clicking on agree or by continuing on this site, you agree to the above. More information and adjusting cookie settings.

AGREE

Robeco uses cookies to analyze your visit to this site, to share information via social media and to personalize the site and advertisements in line with your own preferences. By clicking on agree or by continuing on this site, you agree to the above. More information and adjusting cookie settings.

AGREE

By continuing on this site you have agreed to cookies being placed and accessed by this website. More information and adjusting cookie settings.

Factorstrategieën implementeren in bedrijfsobligaties

16-06-2016 | Visie | Patrick Houweling, PhD Onderzoek toont aan dat factorstrategieën goed werken voor bedrijfsobligaties, maar het opbouwen van een portefeuille vereist meer zorgvuldigheid vanwege de beperktere liquiditeit. Dat stellen kwantitatieve experts van Robeco in een nieuwe whitepaper.
 
Een gespecialiseerde benadering is nodig, omdat er aanzienlijke verschillen in liquiditeit zijn tussen verschillende bedrijfsobligaties. Met liquiditeit bedoelen we de mogelijkheid om een obligatie in de gewenste hoeveelheid te verhandelen tegen een redelijke prijs en binnen een redelijke termijn. Geen twee obligaties zijn hetzelfde. Daarom is een naïeve benadering voor het opbouwen van een portefeuille mogelijk niet voldoende om de betere risicogecorrigeerde rendementen van de factoren te realiseren.

In hun laatste onderzoek Implementing factor strategies in the corporate bond market laten de kwantitatieve onderzoekers Mark Whirdy, Patrick Houweling, Frederik Muskens en Jeroen van Zundert zien hoe je die implementatie het beste aanpakt. De whitepaper beschrijft hoe het kwantitatieve raamwerk voor portefeuilleopbouw in het beleggingsproces systematisch rekening houdt met de liquiditeit van dat moment door informatie uit meerdere bronnen te combineren.

In de aandelenmarkten bestaan al jaren multifactorportefeuilles en strategieën die zich richten op een bepaalde factor – zoals Low Risk, Value, Momentum en Size. Maar als het gaat om het toepassen van zulke strategieën in de bedrijfsobligatiemarkten loopt Robeco voorop. De Conservative Credits-portefeuilles, die zijn gericht op de factor Low Risk, worden aangeboden sinds 2012 en het fonds Global Multi-Factor Credits is in 2015 gelanceerd.
“Er zijn veel overeenkomsten tussen aandelen en bedrijfsobligaties, maar er zijn ook belangrijke verschillen, met name op het gebied van liquiditeit”, zegt Houweling. “Daarom is liquiditeitsbeheer geïntegreerd in ons kwantitatieve raamwerk voor portefeuilleopbouw, dat systematisch kansen identificeert en benut als die zich voordoen.”

Patrick Houweling, PhD

Portefeuillemanager, Senior Quantitative Researcher
Deel deze pagina:

Ontdek de nieuwste inzichten

Join the conversation



Nieuwsbrief

Meld u aan voor onze e-mail nieuwsbrief om updates te ontvangen en op de hoogte te blijven van aankomende webinars.