By continuing on this site you have agreed to cookies being placed and accessed by this website. More information and adjusting cookie settings.

Robeco uses cookies to analyze your visit to this site, to share information via social media and to personalize the site and advertisements in line with your own preferences. By clicking on agree or by continuing on this site, you agree to the above. More information and adjusting cookie settings.

AGREE

Robeco uses cookies to analyze your visit to this site, to share information via social media and to personalize the site and advertisements in line with your own preferences. By clicking on agree or by continuing on this site, you agree to the above. More information and adjusting cookie settings.

AGREE

By continuing on this site you have agreed to cookies being placed and accessed by this website. More information and adjusting cookie settings.

De filosofie van de drie cirkels

De basis voor succes op aandelenmarkten is eenvoudig: koop aandelen laag en verkoop ze hoog. Lastiger is het om te bepalen wat precies laag is en wat hoog. De keerzijde van bullmarkten is dat het lastig is om werkelijke waarde van bedrijven op de markt te bepalen. Veel bedrijven worden overgewaardeerd, terwijl andere bedrijven juist relatief goedkoop worden.

Om de beste bedrijven te vinden gebruiken wij de benadering van de ‘drie cirkels’ voor onze beleggingen. Bedrijven moeten voldoen aan de volgende eisen:
  • Lage waardering, ze moeten goedkoop of redelijk geprijsd zijn ten opzichte van de markt
  • Positief momentum, ze moeten hun winstcijfers kunnen verbeteren
  • Sterke fundamentals, met een sterke cashflow


Anders gezegd, we vragen onszelf af wat we kopen, waarom we dat kopen, en wat het werkelijke rendement is. Dit zijn de drie cirkels die de basis vormen voor de beleggingsstrategie van het Global Premium Equities Fund en alle andere aandelenportefeuilles van Robeco Boston Partners.



De strategie van de drie cirkels werkt omdat aandelen met een lage waardering in het verleden beter hebben gepresteerd dan aandelen met een hoge waardering. Tegelijkertijd doen bedrijven met sterke fundamentals, zoals een hoog rendement op geïnvesteerd kapitaal, het beter dan bedrijven met zwakke fundamentals. En bedrijven met een positief bedrijfsmomentum, bijvoorbeeld omdat een trend verbetert of de winst stijgt, presteren over het algemeen beter dan bedrijven met een negatief momentum.

Deze filosofie houdt in, dat je niet het kuddegedrag van de markt volgt. De markt reageert op nieuws en probeert toekomstige winsten optimaal te voorspellen, maar dat gaat vaak niet goed. Soms laat de markt een overreactie zien, waardoor de koersen onevenredig hard dalen.

We zoeken vooral naar aandelen die afwijken– als de koers van een aandeel niet de werkelijke onderliggende waarde van het bedrijf reflecteert. Dit leidt tot een hoog niveau van ‘actief beheer’ – we kopen dan niet per se aandelen die deel uitmaken van de benchmarkindex.

De performance van het fonds wordt vergeleken met de benchmark (MSCI World index), en iedere actieve manager wil de index verslaan. Robeco BP Global Premium Equities heeft dit in de loop der tijd consequent gedaan, dus de strategie werkt, in zowel goede als slechte tijden.

Dat komt omdat we steeds hetzelfde principe hanteren: we zoeken naar bedrijven met een hoger dan gemiddeld rendement op geïnvesteerd vermogen en een beter winstmomentum dan de markt in het algemeen. En dit doen we gedisciplineerd en consequent.
Deel deze pagina:

Contact

Wholesale Distribution Benelux

Tel: +31 10 224 2600
Email: rfd@robeco.nl