By continuing on this site you have agreed to cookies being placed and accessed by this website. More information and adjusting cookie settings.

Robeco uses cookies to analyze your visit to this site, to share information via social media and to personalize the site and advertisements in line with your own preferences. By clicking on agree or by continuing on this site, you agree to the above. More information and adjusting cookie settings.

AGREE

Robeco uses cookies to analyze your visit to this site, to share information via social media and to personalize the site and advertisements in line with your own preferences. By clicking on agree or by continuing on this site, you agree to the above. More information and adjusting cookie settings.

AGREE

By continuing on this site you have agreed to cookies being placed and accessed by this website. More information and adjusting cookie settings.

The outlook for US stocks in 2014

Beursmalaise is een goed moment om risico toe te voegen

13-10-2015 | Visie | Lukas Daalder Momentum is verslechterd in het derde kwartaal
Terwijl de geïndustrialiseerde wereld een vrij solide tweede kwartaal heeft gehad, verslechterde het koersmomentum tijdens het derde kwartaal. Vooral de VS verzwakte meer dan verwacht, als gevolg van dalende grondstoffenprijzen, de sterke dollar en de groeivertraging in opkomende markten. Het is daarom bijzonder dat Europa positief wist te verrassen. De groeivertraging is zeker een tegenvaller, maar we verwachten dat dit een tijdelijk fenomeen zal zijn. China zal de economie aanjagen met extra stimuleringsmaatregelen indien nodig, en de lage energieprijzen zullen de consumentenvraag een impuls geven.

Financiële markten reageerden niet positief
De financiële markten waren niet blij met de groeivertraging. De nervositeit op de markt werd versterkt door de massale verkoop van aandelen in grote namen als Glencore (-30% in één dag) en Volkswagen (-40% in twee weken). Opvallend is dat geen van de belangrijkste beleggingscategorieën over de afgelopen zes maanden een positief resultaat heeft geboekt. Dit is een zeldzame situatie, want normaal gesproken leidt een verkoopgolf in één beleggingscategorie (bijv. aandelen) tot een vlucht naar veiligheid, waarvan andere categorieën profiteren (zoals obligaties of goud).

 Beursmalaise is een goed moment om risico toe te voegen
Figuur 1 Multi-assetresultaten over de afgelopen zes maanden: uitsluitend verliezers

Grotere positie in aandelen en high yield
Omdat we verwachten dat de groeivertraging tijdelijk zal zijn, hebben we de afgelopen maanden risico toegevoegd (aandelen en high-yieldobligaties). Ook hebben we onze onderweging in credits verlaagd ten koste van staatsobligaties.

Deel deze pagina:

Author

Lukas Daalder
CIO Investment Solutions


Join the conversation



Nieuwsbrief

Meld u aan voor onze e-mail nieuwsbrief om updates te ontvangen en op de hoogte te blijven van aankomende webinars.