By continuing on this site you have agreed to cookies being placed and accessed by this website. More information and adjusting cookie settings.

Robeco uses cookies to analyze your visit to this site, to share information via social media and to personalize the site and advertisements in line with your own preferences. By clicking on agree or by continuing on this site, you agree to the above. More information and adjusting cookie settings.

AGREE

Robeco uses cookies to analyze your visit to this site, to share information via social media and to personalize the site and advertisements in line with your own preferences. By clicking on agree or by continuing on this site, you agree to the above. More information and adjusting cookie settings.

AGREE

By continuing on this site you have agreed to cookies being placed and accessed by this website. More information and adjusting cookie settings.

Lukas Daalder

Volatiliteit voerde de boventoon

15-06-2015 | Visie | Lukas Daalder Enkele onverwachte verschuivingen
De afgelopen maanden voerde volatiliteit de boventoon, maar niet waar je het had verwacht. De obligatie-, valuta- en grondstoffenmarkten lieten enkele grote verschuivingen zien. Vooral Europese obligaties hadden de afgelopen anderhalve maand te maken met een aantal uitzonderlijke (en enigszins raadselachtige) verschuivingen.
 
Volatiliteit voerde de boventoon
Het economisch momentum is verzwakt Bron: Citigroup

Gebrek aan liquiditeit?
Als redenen hiervoor worden een gebrek aan liquiditeit en het afbouwen van posities genoemd. Dat laatste begrijpen we, maar sinds wanneer is de Duitse obligatiemarkt illiquide? We zijn wat verontrust door de stijging van de Duitse 10-jaarsrente met 80 basispunten, zeker nu de ECB heeft besloten om het obligatieopkoopprogramma te vervroegen.

Volatiliteit voerde de boventoon
Aandelen deden het in mei beter dan obligaties en grondstoffen. Bron: Robeco.

Verrassend rustig binnen aandelen
Terwijl sommige financiële markten opvallend volatiel en hectisch waren, was de aandelenmarkt – doorgaans één van de meest volatiele markten – verrassend rustig. Ondanks zwakkere macro-economische cijfers, politieke spanningen en volatiliteit in andere marktenzijn aandelen over het algemeen verder gestegen. Aandelen zijn nu 7% gestegen dit jaar en dat is meer dan de bedrijfswinsten. De onderliggende waarderingen zijn daarom opgelopen sinds het begin van het jaar.
Vanwege de hoge waarderingen, de toegenomen onrust in bepaalde delen van de financiële markt en de politieke spanningen in verschillende landen hebben we onze overweging in aandelen teruggebracht naar neutraal. We verwachten dat de dollar vanaf nu in waarde zal stijgen. Onze nieuwe assetallocatie ziet er als volgt uit:

Volatiliteit voerde de boventoon

Lukas Daalder

Lukas Daalder

CIO Investment Solutions
Deel deze pagina:

Auteur

Lukas Daalder
CIO Investment Solutions


Join the conversation



Nieuwsbrief

Meld u aan voor onze e-mail nieuwsbrief om updates te ontvangen en op de hoogte te blijven van aankomende webinars.