By continuing on this site you have agreed to cookies being placed and accessed by this website. More information and adjusting cookie settings.

Robeco uses cookies to analyze your visit to this site, to share information via social media and to personalize the site and advertisements in line with your own preferences. By clicking on agree or by continuing on this site, you agree to the above. More information and adjusting cookie settings.

AGREE

Robeco uses cookies to analyze your visit to this site, to share information via social media and to personalize the site and advertisements in line with your own preferences. By clicking on agree or by continuing on this site, you agree to the above. More information and adjusting cookie settings.

AGREE

By continuing on this site you have agreed to cookies being placed and accessed by this website. More information and adjusting cookie settings.

Five things to watch out for in 2015

Vijf thema's om op te letten in 2015

17-04-2015 | Visie Het eerste kwartaal van het jaar zit erop en we kunnen terugkijken op turbulente maanden. Geopolitieke risico's staken weer de kop op met een dreigend vertrek van Griekenland uit de eurozone, en de Amerikaanse Federal Reserve gaf concretere informatie over de criteria voor een toekomstige renteverhoging. Waar moeten beleggers zich zorgen om maken?

Een panel van vier portefeuillemanagers van Robeco – twee van het aandelenteam en twee van obligaties– en een externe beleggingsstrateeg kreeg de vraag wat de belangrijkste risico's zijn voor hun segment dit jaar. Elk noemde een probleem dat voor onrust kan zorgen in de markten of een serieus risico kan vormen voor het fonds.

  • Looninflatie VS: Kommer van Trigt, Rorento Total Return Bonds “Ik verwacht ergens in dit jaar een stijging van de looninflatie in de VS. Dit heeft invloed op onze portefeuille omdat we dan de duration zouden moeten verlagen. Binnen Rorento is er ruimte om deze terug te brengen tot nul (zero duration). Looninflatie is het belangrijkste risico voor onze huidige portefeuille."
  • Een sterke groeiversnelling: Jack Neele, Global Consumer Trends Equities “Het klinkt misschien vreemd, maar een grote groeiversnelling zou slecht zijn voor groeiaandelen. Deze maakt ze minder aantrekkelijk dan ze zouden zijn in een economie die stabiel groeit. Als de economie echt gaat versnellen, zullen waardeaandelen het relatief beter doen dan groeiaandelen.”
  • Chinese groei komt ten einde: Victor Verberk, Global Credits “Als het Chinese groeiwonder eindelijk ophoudt. Een paar jaar geleden dacht men dat het groeicijfer 12% was, terwijl het maar 7% was. Later zei de Chinese regering dat het 7% was, maar eigenlijk was het 3%. Ik vrees een scenario van -7%, met daarop een totale ineenstorting van de vastgoedprijzen en het beleggersvertrouwen, en een herhaling van taferelen zoals in 1989 op het Plein van de Hemelse Vrede.”
  • Het instorten van winstmarges: Mark Glazener, Global Equities “Bedrijven hebben gunstige jaren achter de rug met dalende rentes, belastingen en lonen, en recordhoge winstmarges. Als er nu een schok plaatsvindt en de marges gaan dalen, zullen ze niet snel weer omhoog gaan. Voor aandelen is de trend op het gebied van winstmarges dus het belangrijkste thema om in de gaten te houden.”
  • Verruiming door centrale banken mislukt: Jan Loeys, Chief Investment Strategist, JP Morgan "Centrale banken hebben hun laatste redmiddelen ingezet om de economische groei te stimuleren, maar tot nu toe leveren deze weinig op. Wat als deze monetaire experimenten mislukken? En wat als de bevolking bovendien geen vertrouwen meer heeft in maatregelen om de groei aan te zwengelen via het begrotingsbeleid? Dan zitten we in eenzelfde situatie als Japan. Helaas wekken de huidige cijfers nog niet de indruk dat het monetaire beleid aanslaat. Laten we vooral hopen op een goede afloop."

Join the conversation

Nieuwsbrief professionals
Deel deze pagina: