By continuing on this site you have agreed to cookies being placed and accessed by this website. More information and adjusting cookie settings.

Robeco uses cookies to analyze your visit to this site, to share information via social media and to personalize the site and advertisements in line with your own preferences. By clicking on agree or by continuing on this site, you agree to the above. More information and adjusting cookie settings.

AGREE

Robeco uses cookies to analyze your visit to this site, to share information via social media and to personalize the site and advertisements in line with your own preferences. By clicking on agree or by continuing on this site, you agree to the above. More information and adjusting cookie settings.

AGREE

By continuing on this site you have agreed to cookies being placed and accessed by this website. More information and adjusting cookie settings.

Digitale consument: wie niet meegaat, verdwijnt

29-09-2014 | Visie | Jack Neele

Hoe kunnen beleggers het beste omgaan met snelle technologische veranderingen op de consumentenmarkt*? Een eigenzinnige aanpak die actief inspeelt op trends kan vruchten afwerpen, zo bleek op het Fondsevent360 voor beleggingsprofessionals.

In het kort

  • De digitale revolutie gaat niet alleen heel snel, maar is constant aan het versnellen.
  • Bedrijven moeten zich enorm snel aanpassen en bovenal innoveren.
  • Het eerste wat je als belegger moet doen is het vermijden van de verliezers.
  • Zoek de structurele winnaars die goed gepositioneerd zijn.

Beleggingsprofessionals kwamen op 29 september in congrescentrum Spant! in Bussum bijeen om nieuwe ideeën op te doen. Een belangrijk thema was: Hoe ga je om met een snel veranderende wereld als gevolg van digitalisering?

De technologische ontwikkeling blijft accelereren en creëert veel problemen, maar ook veel beleggingsmogelijkheden. Maar hoe kan de belegger hiervan profiteren? Hoe vinden we de nieuwe Apple?

Jack Neele, fondsmanager van Robeco Global Consumer Trends Equities, en Dirk-Jan Verzuu, fondsmanager van ING Global Opportunities Fund, gaven samen een masterclass tijdens het evenement. Hierin beschreven zij hoe de digitale revolutie de maatschappij, bedrijven en individuen beïnvloedt en welke kansen en bedreigingen er zijn voor beleggers. Beide fondsen staan voor een trendmatige aanpak en de digitale trend is een van de aandachtsgebieden.

De digitale revolutie gaat niet alleen heel snel, maar is constant aan het versnellen, waarschuwde Verzuu. “Deze revolutie vindt exponentieel plaats, niet via een rechte lijn. En wij zullen alle zeilen bij moeten zetten om de digitale kloof tussen ons en onze kinderen zo klein mogelijk te houden.”

‘Deze revolutie vindt exponentieel plaats’

De snelheid van de digitale revolutie heeft ook grote gevolgen voor het bedrijfsleven, voegde hij toe. “Bedrijven moeten zich enorm snel aanpassen en bovenal innoveren. Als ze dat niet doen, verdwijnen ze.” Hij onderstreepte zijn stelling met een prikkelend voorbeeld. “Vorig jaar hebben we thuis een abonnement genomen op Spotify en nu ‘streamen’ we alle muziek via internet. Sindsdien heb ik mijn Apple iTunes-bibliotheek niet meer gebruikt. Dus letterlijk van de een op andere dag was iTunes volstrekt overbodig geworden.”

Soms steken bedrijven hun kop in het zand, stelde Verzuu: “In 1992 verkondigde Lee Thompson, CEO van Smith Corona, de grootste fabrikant van typemachines op dat moment, dat er nog een zeer gezonde markt was voor typemachines. Hij ontkende de gevolgen van de opkomst van de pc. Drie jaar later was het bedrijf failliet.”

‘Soms steken bedrijven hun kop in het zand’


Verzuu ging dieper in op de aanpak van ING Global Opportunities Fund. “In onze filosofie begint een goed beleggingsproces niet met het selecteren van de regio, het land of de sector, maar met het kiezen van de juiste langetermijnthema’s. We doen dat door te kijken wat de toegevoegde waarde van een onderneming bepaalt. Dat zijn het aanbod, de vraag, het productieproces, het product of de service dat de onderneming biedt, en de economische omgeving.”

“In de portefeuilleconstructie houden we rekening met het ontwikkelingsstadium van elk thema en de waardering en de groei van de bedrijven die aan het thema relateren,“ voegt Verzuu toe.

Jack Neele, fondsmanager van Robeco Global Consumer Trends Equities, ging dieper in op de gevolgen voor beleggers. “Het eerste wat je als belegger moet doen is het vermijden van de verliezers. Dit zijn bedrijven die niet meegaan met langetermijntrends, en door de opkomst van een nieuwe technologie aan het kortste eind trekken”

“Een van de bekendste voorbeelden van een verliezer is Kodak, de Amerikaanse producent van filmrolletjes. Het bedrijf verzette zich tegen digitale camera’s, maar de opkomst hiervan was niet meer te stoppen. De doodsteek kwam in 2007 door de opkomst van smartphones en social media. Hierdoor werd het direct delen van foto’s belangrijker en de kwaliteit van de foto’s was hierbij minder van belang.”

Er zijn andere industrieën die het lot van producenten van fotorolletjes kunnen ondergaan, zegt Neele. “Nieuwe bedrijven willen de gevestigde orde omverwerpen. Momenteel zijn bedrijven als AirBnB (hotels) en Uber (taxi’s) zetten andere markten op. Als belegger is het noodzakelijk om de ontwikkelingen op dit gebied zeer nauwlettend te volgen.”
Global Consumer Trends heeft als strategie om alleen te beleggen in bedrijven die kunnen profiteren van langetermijntrends, stelt Neele.

“Facebook is een structurele winnaar en profiteert van de kracht van het netwerkeffect van sociale media. De smartphone heeft het gebruik van sociale media alleen maar versterkt. In Verenigde Staten ‘Facebookt’ 20% van de gebruikers met de mobiele telefoon. Facebook heeft zijn advertentiediensten aangepast aan de verschuiving naar mobiel, waardoor de inkomsten uit mobiele advertenties explosief toenemen.”

Digitalisering heeft niet alleen betrekking heeft op technologie, maar ook op hele andere sectoren zoals consumentengoederen, zei Neele. “Neem bijvoorbeeld Nike. Dit bedrijft verkoopt niet alleen schoenen en sportartikelen, maar ook elektronica waarmee je bijvoorbeeld looptijden kan delen op sociale media. En structurele winnaars zoals Nike zijn niet gevoelig voor de conjunctuur. Tijdens een recessie doen deze bedrijven het nog steeds goed en winnen ze marktaandeel.”

‘Digitalisering heeft niet alleen betrekking op technologie’

Neele legde de aanwezigen uit hoe trendmatig beleggen werkt: “Zoek de structurele winnaars die goed gepositioneerd zijn. Ondernemingen moeten nieuwe technologieën omarmen om te overleven. En hoewel technologische ontwikkelingen snel gaan, moet je toch geduldig zijn, want  soms kost het tijd om van een trend te profiteren.”

Neele sloot de masterclass af met een toelichting van de filosofie van Robeco Global Consumer Trends Equities: “We kiezen voor bedrijven die ‘pure play exposure’ bieden. De diversificatie behalen we door in meerdere langetermijngroeitrends te beleggen. Tot slot beleggen we uit overtuiging in plaats van de benchmark nauwgezet te volgen.”

* Deze publicatie is bedoeld om beleggers te voorzien van algemene informatie over de specifieke capaciteiten van Robeco, maar is geen aanbeveling of advies om bepaalde effecten of beleggingsproducten te kopen of te verkopen.

Jack Neele

Jack Neele

Portefeuillemanager

"Structurele groei levert structureel waarde op"
Deel deze pagina:


Auteur

Jack Neele
Portefeuillemanager


Join the conversation

Nieuwsbrief professionals