By continuing on this site you have agreed to cookies being placed and accessed by this website. More information and adjusting cookie settings.

Robeco uses cookies to analyze your visit to this site, to share information via social media and to personalize the site and advertisements in line with your own preferences. By clicking on agree or by continuing on this site, you agree to the above. More information and adjusting cookie settings.

AGREE

Robeco uses cookies to analyze your visit to this site, to share information via social media and to personalize the site and advertisements in line with your own preferences. By clicking on agree or by continuing on this site, you agree to the above. More information and adjusting cookie settings.

AGREE

By continuing on this site you have agreed to cookies being placed and accessed by this website. More information and adjusting cookie settings.

Weinig risico graag

05-04-2012 | Nieuws | Artino Janssen Artino Janssen (45) van Robeco Safe Mix mocht 4 april j.l. zijn tweede Morningstar Award ophalen. Het fonds wist zich in een moeilijk beursklimaat opvallend goed staande te houden.
04 Weinig risico graag | IMG1

Safe Mix is een mixfonds. Van alles wat. Wat allemaal?
‘Safe Mix is van de vijf mixfondsen die Robeco beheert, het meest defensieve mixfonds. Het bestaat voor negentig procent uit obligaties en liquiditeiten. Om het fonds iets kruidiger te maken en de spreiding nog beter hebben we ook wat aandelen en hedgefondsen toegevoegd.’
 
Wat heeft dat opgeleverd?
‘De laatste drie jaar boekte het fonds een rendement van 5,2 procent per jaar na kosten. Dat Safe Mix op veiligheid koerst, heeft zich in de afgelopen vijf jaar uitbetaald. Ook in de slechtste beurstijden heeft Safe Mix een positief rendement laten zien.’
 
Deze uitverkiezing van Morningstar komt dus niet uit de lucht vallen?
‘Niet echt. Het fonds doet het al een tijd heel goed.’
 
Toch blij met de prijs?
‘Het is natuurlijk leuk om bovenaan te eindigen en dat ook nog eens in een moeilijke financiële markt. Net als Robeco Hollands Bezit, dat ook een Morningstar Award won dit jaar, doet Safe Mix het vrijwel altijd goed in lastige markten. In 2009 ontvingen we allebei ook al een prijs van Lipper.’
 
Waarom is Safe Mix een goed fonds?
‘Het is relatief veilig en het biedt klanten een brede spreiding. Tegen  lage kosten – 0,7 procent per jaar  – profiteren aandeelhouders van de expertise van een groot beleggingsteam. Behoud van kapitaal staat voorop, ook in slechte tijden. Het fonds mag nooit meer dan drie procent in een jaar verliezen. De laatste jaren is dat ook nooit gebeurd. Sterker, Safe Mix deed het beter dan staatsobligatiefondsen.’  
 
Heeft het stevige rendement van Safe Mix zich ook vertaald in een groeiende populariteit?
‘In Safe Mix is op dit moment 400 miljoen euro belegd. De vijf mixfondsen van Robeco zijn bij elkaar goed voor bijna drie miljard. In 2005 was dat nog de helft. Het gaat dus de goede kant op.’
 
Volgt Safe Mix een benchmark?
‘In het prospectus staat dat we geen benchmark volgen, maar een bepaald risicoprofiel hebben. Toch wordt het fonds naast een benchmark gelegd en word ik geacht die te verslaan. Dat is de laatste jaren ook steeds gelukt.’
 
Is het lastig om zo’n breed gespreid fonds te leiden?
'Ik doe het niet alleen. Ik doe het met een team van acht beleggers. Samen volgen we tien beleggingscategorieën. Iedere belegger heeft zijn specialiteit en meldt wat de kansen en risico's zijn van een bepaalde beleggingscategorie. Het startpunt is de economie. Hoe ziet de macro-economische omgeving er tussen nu en twaalf maanden uit? Dat maakt de verschillende beleggingscategorieën vergelijkbaar. Hoe zit het met de waarderingen? Hoe zit het met sentiment? Wat zegt het model? Op basis van verschillende criteria ordenen we de beleggingscategorieën; van meest aantrekkelijk tot minst aantrekkelijk.’
 
Wat is nu niet erg aantrekkelijk?
‘Op dit moment vinden we staatsobligaties het minst aantrekkelijk.’
 
Staatsobligaties zijn in Safe Mix sterk vertegenwoordigd. U hebt een probleem.
‘Dat valt reuze mee. Om het risico te verminderen is Safe Mix nu veel minder in staatsobligaties belegd dan normaal. Een deel van de portefeuille hebben we bijvoorbeeld gestoken in Robeco Lux-o-rente. Dat kan het renterisico sterk afbouwen. Hierdoor loopt het fonds minder risico als de rente stijgt en de obligatiekoersen dus dalen.’
 
Hoe belangrijk is uw rol in het beleggingsproces?
‘Uiteindelijk neem ik als verantwoordelijk fondsmanager de beslissing hoe de portefeuilles van de verschillende mixfondsen worden opgebouwd. Tussen visie en een mooie portefeuille zit een belangrijke stap. De mooiste beleggingsideeën leveren niet altijd de mooiste portefeuilles op. Het moet allemaal wel passen. De risico’s moeten wel evenwichtig zijn verdeeld. Als je twintig mooie ideeën kiest die allemaal Amerikaans zijn, loop je een enorm dollarrisico. Dat is niet veilig en moet je dus niet doen.' 
 
Hoe gaat het volgens u economisch verder?
‘Ik denk dat het economisch herstel een beetje blijft hangen. Normaal zie je economieën na een crisis fors herstellen, maar er zijn nog zo veel structurele problemen dat wij dit nu niet zien gebeuren. Ook  niet in de VS. Daar groeit de economie met 2,5 procent; dat is niks. Normaliter groeit de Amerikaanse economie na een recessie met zes procent.’ 
 
We blijven nog even doorrommelen.
‘Ja, en ik ben bang dat we nog een paar jaar in een rommelige omgeving verkeren. Dat maakt het vak ook zo leuk. De onzekerheid is nog lang niet voorbij. Dit jaar is er ook nog eens een aantal belangrijke verkiezingen. De uitkomsten daarvan staan niet vast. Überhaupt is de politieke situatie minder stabiel dan tien jaar geleden. Dat is logisch, want politici moeten in hun bezuinigingsdrift gevestigde belangen aantasten.’ 
 
Wat betekent dit scenario voor de portefeuille van Safe Mix?
‘In het huidige economische klimaat wil ik vooral aandelen en bedrijfsobligaties hebben. Twintig procent van de staatsobligaties is daarom ingeruild voor bedrijfsobligaties. Ook het percentage aandelen is vergroot. Bedrijven staan er nu beter voor dan veel overheden.’
 
De beleggers in Safe Mix kunnen gerust zijn?
‘Ja, dat is wel de bedoeling. Safe Mix blijft een geschikt fonds voor particulieren die op lange termijn iets meer rendement willen hebben dan op een spaarrekening, daarbij bereid zijn meer risico te lopen en voor wie het streven naar kapitaalbehoud belangrijk is.’
 
 
* De genoemde financiële instrumenten zijn bedoeld om de lezer te voorzien van informatie over Robeco’s specifieke vaardigheden, maar is geen aanbeveling om financiële instrumenten te kopen of verkopen. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.

Deel deze pagina: