By continuing on this site you have agreed to cookies being placed and accessed by this website. More information and adjusting cookie settings.

Robeco uses cookies to analyze your visit to this site, to share information via social media and to personalize the site and advertisements in line with your own preferences. By clicking on agree or by continuing on this site, you agree to the above. More information and adjusting cookie settings.

AGREE

Robeco uses cookies to analyze your visit to this site, to share information via social media and to personalize the site and advertisements in line with your own preferences. By clicking on agree or by continuing on this site, you agree to the above. More information and adjusting cookie settings.

AGREE

By continuing on this site you have agreed to cookies being placed and accessed by this website. More information and adjusting cookie settings.

Aandelen uit opkomende markten zijn weer in de gratie

08-09-2010 | Visie | Ronald Doeswijk

Positieve macrocijfers uit China en India stemmen het Financial Markets Research-team positief over aandelen uit opkomende markten. Chief Strategist Ronald Doeswijk verklaart waarom.

Het Financial Markets Research-team is positief geworden over de vooruitzichten voor aandelen uit opkomende markten, op basis van verbeterende macro-economische verwachtingen binnen de regio.

Macro-economische factoren spelen ook een belangrijke rol bij een tweede verschuiving in hun regionale positionering. De voorheen positieve visie van het team op Noord-Amerikaanse aandelen is verlaagd naar neutraal, als weerspiegeling van het wat zwakke economische beeld in deze regio.

Vertraging in China goed onder controle
Het recente positieve nieuws uit de regio was de reden voor de wijziging van de visie op opkomende markten van neutraal naar positief. In China steeg de inkoopmanagersindex (‘PMI’), die de gezondheid van de industriële sector aangeeft, van 51,2 in juli naar 51,7 in augustus, wat hoger was dan verwacht.

“De positieve Chinese PMI geeft aan dat de economische toestand in China goed onder controle is en dat de huidige afkoeling niet zal leiden tot een recessie," zegt Ronald Doeswijk.

India stoomt voort
Maar China is niet het enige land waar goed nieuws vandaan komt. India had in het tweede kwartaal de snelste groei in twee jaar. De economie groeide 8,8% op jaarbasis, wat hoger was dan de 8,6% groei in het eerste kwartaal.

“De Reserve Bank of India heeft nu ruimte voor een aanvullende bescheiden renteverhoging, zonder de groei in gevaar te brengen," merkt Doeswijk op. “De bovengemiddelde moesson en sterke productiegroei moeten ervoor zorgen dat de Indiase economie op volle kracht blijft doorstomen."

Goede groeiverwachting voor opkomende markten
Deze twee positieve berichten dragen bij aan een over het algemeen positief macro-economisch beeld voor de opkomende markten. “We verwachten voor de opkomende markten als geheel een aanhoudende goede groei,” zegt hij.

Verder merkt Doeswijk op dat de technische indicatoren zijn verbeterd. Volgens hem wordt de hernieuwde belangstelling voor opkomende markten weerspiegeld door hun verbeterde performance ten opzichte van andere regio’s. Daarnaast is het winstherzieningsbeeld beter dan in andere regio's.

Noord-Amerika verlaagd van positief naar neutraal
Tegelijkertijd met de positievere houding ten opzichte van opkomende markten, is het team negatiever geworden over de Noord-Amerikaanse regio en heeft het de visie verlaagd van positief naar neutraal. “Ondanks een sterk ISM-cijfer, waren recente economische cijfers nogal teleurstellend waarbij de arbeids- en huizenmarkt zwak blijven,” legt Doeswijk uit.

Maar er komt niet alleen maar slecht nieuws uit Noord-Amerika. “Er is ook positief nieuws, zoals de aanhoudende opwaartse winstherzieningen in de regio,” voegt hij toe.

Het team handhaaft zijn visie op de Pacific-regio en Europa: zij zijn neutraal over de Pacific-regio en negatief over Europa. 

Deel deze pagina: